Softing jetzt im Langfrist Depot von Performaxx!!! (Seite 60)
eröffnet am 07.09.05 21:51:44 von
neuester Beitrag 29.03.24 11:05:53 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 47.126.920 von Tamakoschy am 09.06.14 18:49:40
Hier werden m.E. völlig überzogene Erwartungen geweckt. Wie man meinem letzten Beitrag entnehmen kann, erwarte ich für 2015 eine EBIT-Marge von 11% ohne PPA. Mit PPA werden es vmtl. eher 10% werden. Wo sollen die vom Aktionär genannten 15% auch herkommen, wenn ein Unternehmen mit 11% eines mit 10% übernimmt, und dazu noch PPA und Integrationsaufwendungen (lt. Dr. Trier 1 bis 2 Jahre) anfallen? Generell ist es unrealistisch zu erwarten, dass bei Übernahme eines Unternehmens in den USA, das als solches strukturell erhalten bleibt, große Skaleneffekte anfallen. Dr. Trier sagte übrigens im letzten Interview "Mittelfristig rechnen wir mit einem Anstieg der Margen".
Wie schon erwähnt, ist es zz. noch vollkommen spekulativ, die PPA abzuschätzen. Ich gehe auf jeden Fall davon aus, dass das EPS in 2015 deutlich unter 1,00 EUR liegen wird.
Doch spätestens ab 2015 gelte das Ziel, die EBIT-Marge von zuletzt schon über 10% in Richtung 15% auszubauen, so DER AKTIONÄR. Nach Integration der zugekauften Unternehmen sei ab 2015 mit Skaleneffekten zu rechnen. Der Gewinn je Aktie könne von 0,75 Euro in 2014 auf 1,10 Euro in 2015 anziehen.
Hier werden m.E. völlig überzogene Erwartungen geweckt. Wie man meinem letzten Beitrag entnehmen kann, erwarte ich für 2015 eine EBIT-Marge von 11% ohne PPA. Mit PPA werden es vmtl. eher 10% werden. Wo sollen die vom Aktionär genannten 15% auch herkommen, wenn ein Unternehmen mit 11% eines mit 10% übernimmt, und dazu noch PPA und Integrationsaufwendungen (lt. Dr. Trier 1 bis 2 Jahre) anfallen? Generell ist es unrealistisch zu erwarten, dass bei Übernahme eines Unternehmens in den USA, das als solches strukturell erhalten bleibt, große Skaleneffekte anfallen. Dr. Trier sagte übrigens im letzten Interview "Mittelfristig rechnen wir mit einem Anstieg der Margen".
Wie schon erwähnt, ist es zz. noch vollkommen spekulativ, die PPA abzuschätzen. Ich gehe auf jeden Fall davon aus, dass das EPS in 2015 deutlich unter 1,00 EUR liegen wird.
Morgen wird Dr. Trier auf der Prior Konferenz sein.
9. Kapitalmarktkonferenz in Frankfurt-Egelsbach (3. Juni 2014)
12.00 Uhr – 12.30 Uhr: Softing, CEO Dr. Wolfgang Trier
9. Kapitalmarktkonferenz in Frankfurt-Egelsbach (3. Juni 2014)
12.00 Uhr – 12.30 Uhr: Softing, CEO Dr. Wolfgang Trier
Nach dem Q1-Bericht hatte ich meine Schätzungen für 2014 etwas angepasst (also noch ohne OLDI), in Mio. EUR:
Umsatz 65
EBIT 7,0
EBT 7,0
EAT 4,9
EPS 0,70 EUR (6,4 Mio. Aktien umlfd.)
Hierzu sei neben den für H2 zu erwartenden hochprofitablen Umsätze aus der Öl- und Gasindustrie zu erwähnen, dass Psiber und T+H vmtl. EBIT-Margen mitbringen, die unter 10% liegen und der Vertriebsaufbau in den USA weiter Vorlaufkosten verursacht.
Durch OLDI gehe ich für 2014 von keinen wesentlichen EBIT-Beiträgen aus bekannten Gründen aus. Das EPS dürfte durch Zinsaufwendungen mit grob geschätzt 2 bis 3 Cent belastet werden.
Für 2015 schätze ich inkl. OLDI aber ohne deren PPA:
Umsatz 91
EBIT 10,0
EBT 9,5
EAT 6,7
EPS 0,98 EUR (6,4 Mio. Aktien umlfd.)
OLDI dürfte geschätzt eine EBIT-Marge von ca. 10% mitbringen. Übernahmen amerikanischer Unternehmen sind schwierige Unterfangen und gelingen nicht immer. Ich rechne daher für 2015 noch mit keinen Synergien, aber mit Aufwendungen für die Integration. Die PPA ist noch unbekannt, vielleicht fällt dadurch das tatsächlich auszuweisende EPS 5 bis 10 Cent tiefer aus, was aber noch vollkommen spekulativ ist.
Für 2016, denke ich, kann man jetzt schon einen Umsatz von 100 Mio. EUR + X und ein EBIT deutlich über 10 Mio. EUR anpeilen.
Ich bin weiter der Meinung, dass man hier wohlbegründet 20er KGV zahlen kann. Die langfristige Perspektive für eine Ausweitung und Festigung des Geschäfts finde ich überzeugend.
Umsatz 65
EBIT 7,0
EBT 7,0
EAT 4,9
EPS 0,70 EUR (6,4 Mio. Aktien umlfd.)
Hierzu sei neben den für H2 zu erwartenden hochprofitablen Umsätze aus der Öl- und Gasindustrie zu erwähnen, dass Psiber und T+H vmtl. EBIT-Margen mitbringen, die unter 10% liegen und der Vertriebsaufbau in den USA weiter Vorlaufkosten verursacht.
Durch OLDI gehe ich für 2014 von keinen wesentlichen EBIT-Beiträgen aus bekannten Gründen aus. Das EPS dürfte durch Zinsaufwendungen mit grob geschätzt 2 bis 3 Cent belastet werden.
Für 2015 schätze ich inkl. OLDI aber ohne deren PPA:
Umsatz 91
EBIT 10,0
EBT 9,5
EAT 6,7
EPS 0,98 EUR (6,4 Mio. Aktien umlfd.)
OLDI dürfte geschätzt eine EBIT-Marge von ca. 10% mitbringen. Übernahmen amerikanischer Unternehmen sind schwierige Unterfangen und gelingen nicht immer. Ich rechne daher für 2015 noch mit keinen Synergien, aber mit Aufwendungen für die Integration. Die PPA ist noch unbekannt, vielleicht fällt dadurch das tatsächlich auszuweisende EPS 5 bis 10 Cent tiefer aus, was aber noch vollkommen spekulativ ist.
Für 2016, denke ich, kann man jetzt schon einen Umsatz von 100 Mio. EUR + X und ein EBIT deutlich über 10 Mio. EUR anpeilen.
Ich bin weiter der Meinung, dass man hier wohlbegründet 20er KGV zahlen kann. Die langfristige Perspektive für eine Ausweitung und Festigung des Geschäfts finde ich überzeugend.
1:52 | 28.05.2014
Großer Wurf für Softing: „Die neue Nummer 1 im US-Markt“
http://www.financial.de/unternehmen/management-interview/gro…
Danke allavista für den Link.
Großer Wurf für Softing: „Die neue Nummer 1 im US-Markt“
http://www.financial.de/unternehmen/management-interview/gro…
Danke allavista für den Link.
Zitat von allavista: GSC Bericht d. HV ist jetzt kaufbarSo habe ich es nicht mitbekommen. Bezüglich des Umsatzes wurde für 2014 von einem zweistelligen Wachstum, deutlich über 60 MioEUR Umsatz gesprochen. Die 100 MioEUR habe ich bei mir auch stehen, aber nicht für 2014 und nicht in einem direkten Zusammenhang mit einer Übernahme. Hier hat Dr. Trier von mittelfristig, in 2- 4 Jahren, von über 100 MioEUR Umsatz gesprochen. Dazu hat er auch noch gesagt, es ist jetzt ja ein Jahr weniger. Letztes Jahr waren es für die 100 MioEUR Umsatz ja noch 5 Jahre. In einem direkten Zusammenhang sind die 100 MioEUR Umsatz mit einer Übernahme nicht gesagt worden. Das ist nur einmal als mittelfristig genannt worden. Gegen Ende der Präsentation. Steht auch auf der letzten Seite meiner Mitschrift.
Hauptversammlungsbericht
13.05.2014 -HV-Bericht Softing AG: Mit der geplanten Akquisition wird der Umsatz die Marke von 100 Mio. Euro überspringen
http://www.gsc-research.de/
smallcapinvestments, kannst Du zu der Überschrift noch was sagen, wurde das auf der HV so angesprochen?
GSC Bericht d. HV ist jetzt kaufbar
Hauptversammlungsbericht
13.05.2014 -HV-Bericht Softing AG: Mit der geplanten Akquisition wird der Umsatz die Marke von 100 Mio. Euro überspringen
http://www.gsc-research.de/
smallcapinvestments, kannst Du zu der Überschrift noch was sagen, wurde das auf der HV so angesprochen?
Hauptversammlungsbericht
13.05.2014 -HV-Bericht Softing AG: Mit der geplanten Akquisition wird der Umsatz die Marke von 100 Mio. Euro überspringen
http://www.gsc-research.de/
smallcapinvestments, kannst Du zu der Überschrift noch was sagen, wurde das auf der HV so angesprochen?
Antwort auf Beitrag Nr.: 46.959.020 von smallcapsinvestments am 10.05.14 23:28:40Von mir auch Danke für die Eindrücke. Das ist nicht selbstverständlich!
Antwort auf Beitrag Nr.: 46.957.846 von Syrtakihans am 10.05.14 15:29:06zu 1. Von Herrn Hausmann wurde nichts zur Vergütung gesagt. Da kam nur ich, aber auch nicht mehr so wie letztes Jahr. Es ist einfach so wie es ist. Das System nimmt nun mal einen 3-Jahreszeitraum und diese, von allen wohl so nicht erwarteten Steigerungen, haben diese hohe Vergütung zur Folge. Bei der Verlängerung der Verträge wird da hoffentlich ein zusätzlicher Cap eingebaut, der auch das Verhältnis Vergütung zum Konzern-Ebit berücksichtigt.
zu 2. Hier ist nichts zu MA's oder Standorten gesagt worden. Habe hier nur, 400 TEUR + 200 TEUR und variabel, der Gewinn wird zwei Jahre geteilt. Umsatz 2015 1,2 - 1,5 Mio möglich und noch die Aussage "Profitabilität passt zu Softing". So wie ich die Meldung von T+H aber versehe, sind nur die Produkte verkauft worden, von MA's und der Fertigung stand dort nichts in der Meldung. Zu T+H wird Dr. Trier aber wohl im Q-Bericht schreiben. Am 14ten sind wir dann schlauer. Wahler von GSC hat seinen Bericht noch nicht online, hätte sonst dort nachgesehen, ob er mehr mitbekommen hat.
zu 2. Hier ist nichts zu MA's oder Standorten gesagt worden. Habe hier nur, 400 TEUR + 200 TEUR und variabel, der Gewinn wird zwei Jahre geteilt. Umsatz 2015 1,2 - 1,5 Mio möglich und noch die Aussage "Profitabilität passt zu Softing". So wie ich die Meldung von T+H aber versehe, sind nur die Produkte verkauft worden, von MA's und der Fertigung stand dort nichts in der Meldung. Zu T+H wird Dr. Trier aber wohl im Q-Bericht schreiben. Am 14ten sind wir dann schlauer. Wahler von GSC hat seinen Bericht noch nicht online, hätte sonst dort nachgesehen, ob er mehr mitbekommen hat.
@smallcapsinvestments Vielen Dank für ganze Mühe mit dem Bericht von der HV
Ich sehe anhand der veröffentlichten Abstimmungsergebnisse, dass dem AR mit 15,4% die Entlastung verweigert wurde. Offenbar schlägt sich das Thema Vorstandsvergütung hier nieder.
Zwei Fragen noch von mir:
1. Hat Herr Hausmann denn dieses Jahr wenigstens die unangemessene Vorstandsvergütung angesprochen - im letzten Jahr war das nicht der Fall?
2. Wurde erklärt, wie man das Produktportfolio Industrial Communication von Trebing + Himstedt integrieren will? Werden MA übernommen und bleibt deren Sitz in Schwerin, wo T+H seinen Sitz hat?
Ich sehe anhand der veröffentlichten Abstimmungsergebnisse, dass dem AR mit 15,4% die Entlastung verweigert wurde. Offenbar schlägt sich das Thema Vorstandsvergütung hier nieder.
Zwei Fragen noch von mir:
1. Hat Herr Hausmann denn dieses Jahr wenigstens die unangemessene Vorstandsvergütung angesprochen - im letzten Jahr war das nicht der Fall?
2. Wurde erklärt, wie man das Produktportfolio Industrial Communication von Trebing + Himstedt integrieren will? Werden MA übernommen und bleibt deren Sitz in Schwerin, wo T+H seinen Sitz hat?
15.12.23 · 4investors · Softing |
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15.12.23 · EQS Group AG · Softing |
15.12.23 · wO Newsflash · Softing |
15.12.23 · wO Newsflash · Softing |
15.12.23 · EQS Group AG · Softing |
15.12.23 · EQS Group AG · Softing |
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