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Der TecDax Wert Kontron wurde empfohlen:
Quelle: aktiencheck.de

Beobachte Kontron schön länger. Ist die Aktie wirklich kaufenswert

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Der Analyst Malte Schaumann von SES Research bewertet die Aktie von Kontron (ISIN DE0006053952/ WKN 605395) weiterhin mit "kaufen".

In einem Interview habe der Kontron-Vorstand in der vergangenen Woche über den Gewinn eines weiteren Design-Wins mit erheblichem Geschäftsumfang berichtet. Erste zusätzliche Umsätze noch im einstelligen Mio.-Bereich würden ab 2007 erwartet. Diese würden sukzessive bis 2012 auf rund 100 Mio. USD steigen. Dies stelle den bislang größten Einzelauftrag für Kontron dar. Man gehe in Anbetracht der Größe davon aus, dass auch dieser Auftrag im ATCA-Bereich gewonnen worden sei. Nach den bereits vermeldeten Entwicklungsaufträgen von Juniper Networks, Nortel Networks, Siemens mobile und Hewlett-Packard wäre dies der angestrebte 5. Kunde. Dieser Auftrag habe jedoch bereits Auswirkungen für die Geschäftsjahre 2006 und 2007. Vor allem ab 2008 ergebe sich ein positiver Einfluss.

Die Umsatzerwartungen für 2006 und 2007 hätten die Analysten von SES Research um 5 bzw. 6% reduziert, was aus 3 Effekten resultiere. Zunächst habe sich die US-Region in 2004 leicht schwächer als erwartet entwickelt. Hier hätten sie die Wachstumserwartung für 2006 etwas zurückgenommen, würden jedoch nach wie vor von Zunahmen im zweistelligen Bereich ausgehen. Zudem hätten sie im ATCA-Segment mit einer leicht stärkeren Kannibalisierung bestehender Umsätze als zuvor gerechnet. Weiterhin lägen die prognostizierten Umsatzbeiträge aus diesem 5. bedeutenden Auftrag in 2007 noch auf einem geringer als erwartetem Niveau.

Vor diesem Hintergrund hätten die Analysten von SES Research die Umsatzerwartung für den ATCA-Bereich in 2007 von zusätzlichen Erlösen in Höhe von rund 70 Mio. Euro auf knapp 60 Mio. Euro reduziert. Die korrespondierende 2008er Projektion hätten sie mit 80 Mio. Euro unverändert belassen. Das ATCA-Segment biete ausreichenden Spielraum um die angegebenen Prognosen zu übertreffen. Für den berichteten Auftrag hätten die Analysten in 2012 ein zusätzliches Umsatzvolumen in Höhe von 85 Mio. USD gegenüber den erwarteten 100 Mio. USD angesetzt.

Auf der Ergebnisseite führe das große Volumen des gewonnenen Auftrags zu höheren vorlaufenden Aufwendungen für Forschung & Entwicklung, insbesondere in 2007. Hieraus stamme eine stärkere Reduzierung der Ergebniskennziffern. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten von SES Research nunmehr das Erreichen einer zweistelligen EBIT-Marge im Geschäftsjahr 2008 erwarten, nachdem sie dies zuvor für 2007 prognostiziert hätten.

In den kommenden Wochen sollte Kontron vorläufig über das Geschäftsjahr 2005 berichten. Ihre Erwartungen hierfür hätten die Analysten von SES Research marginal angehoben, womit Kontron für das 4. Quartal Erlöse von mehr als 88 Mio. Euro bei einer EBIT-Marge über 10% berichten dürfte. Die gesamten mittel- bis langfristigen Prognosen hätten sie infolge des gewonnenen Entwicklungsauftrags angehoben. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten von SES Research ihr Kursziel auf Basis eines DCF-Modells von 9,30 Euro auf 10,00 Euro je Aktie erhöhen.

Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von Kontron unverändert mit "kaufen" ein.

[hannes3]

Der vorhandene Kontron-Thread ist fast genauso empfehlenswert wie die Aktie