SOLARWORLD ++ vorab Q-Zahlen 5/11 + gab es einen Aktienrückkauf im 3-Q ? ++ (Seite 5674)

[bossi1]

Still Positive on LDK Solar

by: Todd Pitcher March 05, 2009

Here is my take: The changes with LDK are not exclusive to it, but rather, pressures the whole industry is experiencing. That being said, it needs to demonstrate execution through the current tough patch and near term. The tight credit conditions are creating delays on projects and lower volume for the group. That exacerbates the amount of supply there is out there which has created some significant margin pressure as firms eat through inventory. That is a dynamic which should persist through 2009 and heading into 2010 expectations are widely that the supply imbalances are worked out of the system.

In the meanwhile, LDK, et al have been writing down inventory and taking one-time charges which will negatively impact earnings. LDK is a low cost producer, which has 11% market share of the wafer market. This is a strong position to be in. Moreover, it is getting into the poly production business in a big way and this will enable it to enjoy greater elasticity than practically all of its peers. At this point, the growth has all but been priced out of the solar sector, and LDK.

My outlook for solar in the mid-to-long term remains really bullish. The legislative environment has never been better, with support coming on a local, state, regional and national level – not to mention the international commitment to alt energy, and solar. We will likely be getting a national renewable energy standard this year (right now 28 states have an RPS and 5 are setting goals to have one). Pacific Crest, who has some of the smarter solar analysts, wrote a report suggesting conservatively, that it estimated just over 25GW of PV would be needed to reach a 20% RES mandate, which would drive an additional $50 billion in revenues into the solar industry. Lux forecasts that the solar industry is going to expand from just under 6GW installed in 2008 to 18GW by 2013.

On an international scale, the IEA estimates that between now and 2030, if we are going to limit CO2 concentrations to 450 parts per million, (limiting average increase in global temperatures to 2°C (a number which many experts think is already unsafe), we will need to see $550 billion invested in alt energy and energy efficiency each year. New Energy Finance estimates an average level of $515 billion is needed. A significant amount of this investment is going to find its way into solar.

Another challenge in solar has been to get the costs down per installed watt. Factors that are underway now that are contributing to achieving that goal are in many cases, exactly the factors that are causing economic pains for solar firms – declining poly prices, declining module/wafer/cell prices, and lower ASPs. The key for companies to have longevity in this market are that they can establish low cost producer status, increase efficiencies and scale. First Solar (Nasdaq: FSLR) is an obvious leader here, having arguably priced a system at US grid parity (pace Pacific Crest). LDK will also be a leader – again, low cost wafer producer which will benefit from economies of scale driven by increase in production/capacity. It is also developing more efficient wafers with 180-micron and 200-micron wafers in production.

I mentioned LDK is moving upstream to add poly production (targeting 16,000MT by the end of 2009), and help buoy its wafer business margins. It continues to report progress in yield improvement and other production advantages. All of this is key to enabling LDK to remain a market leader in a long-term growth cycle for solar. Its backlog should be seen as a point of relative stability for the business as well – management reported this month it has a backlog of more than 14GW through 2018 with down payments and an additional 6GW of processing orders.

So while LDK has had to reduce guidance, I don’t see this as being a significant cause for criticism and concern about LDK’s model, as I would about the industry in general – and in my opinion, LDK remains one of the best positioned in the industry to emerge from the current challenges of a tight credit market and an industry faced with near-term oversupply.

Most recent management guidance: On February 19, LDK’s management said it estimates Q4 revenue in the range of $415 to $425 million with wafer shipments between 245MW and 255MW. It expects write downs of $210 to $220 million against declines in inventory value, which will negatively impact GM, resulting in a Q4 loss between $135 to $145 million. For the FY08, it expects revenue to be in a range of $1.63 to $1.64 billion, net income of $145 to $155 million, with wafer shipments between 810MW to 820MW.

At $5.34 at the time of writing, the stock is trading 0.38x FY08E revenues of $1.63 billion and 4.27x FYE income of $142 million. It is trading at 0.3x our FY09E revenues of $2 billion and 2.44x our FYE income of $250 million. These multiples are not representative, in my opinion, of a leading company operating in a growth industry that has long-term backlog visibility and forecasting strong revenue and earnings growth going forward. At this level, it just seems that growth is totally priced out of the stock, and in my opinion, it looks incredibly oversold.

LDK will release its financial results on March 11 before the open. I don’t think the stock moves too much higher between now and then, in large part because the broader markets lack conviction heading into the nonfarm payrolls report on Friday and in part because traders will be taking a wait-and-see approach to the stock until they get a chance to see the numbers and get management’s take and outlook going forward.

That being said, in my opinion, the downside relative to the upside here is negligible and accumulating at the current level makes sense for investors with a mid-to-long term horizon. I wouldn’t be surprised to see a near-term upside in the stock either, but in this market and economy, forecasting the near-term is like trying to catch the wind.

http://seekingalpha.com/article/124208-still-positive-on-ldk…


LDK ...

Kurs: 5,29 USD
KGV: 1,81
EPS: 2,92 USD
Hoch/Tief: 71,35/4,12
Kursrückgang: 94,2%

[lieberlong]

Tiefdunkle Wolken über Conergy

Der intensive Umbau des Solarunternehmens war bisher vergeblich. Im vergangenen Jahr hat Conergy noch mehr Miese gemacht als zuvor. Die Hiobsbotschaft schickt die Aktie weiter in den Keller.

Die im TecDax gelisteten Titel sind am Morgen mit über fünf Prozent die größten Kursverlierer. Dabei ist die Conergy-Aktie längst zum Pennystock verkommen. Kein Wunder, hat das Solarunternehmen im vergangenen Jahr die Erwartungen der Anleger doch deutlich verfehlt. Im fortgeführten Geschäft konnte der Verlust im Vergleich zum Vorjahr zwar von 213 Millionen auf 199 Millionen Euro etwas verringert werden. Inklusive der inzwischen abgestoßenen Bereiche summiert sich das Defizit aber auf 252 Millionen – und liegt damit um vier Millionen Euro über den Verlusten des letzten Jahres. Dabei stieg der Umsatz von Conergy um 40 Prozent auf rund eine Milliarde Euro.

Dem Unternehmen zufolge haben Sondereffekte von insgesamt 118 Millionen Euro das Ergebnis verhagelt. Dazu gehören laut Firmenchef Dieter Ammer sinkende Modulpreise und Währungseffekte. Zudem hätten einige Kunden wegen der Wirtschaftskrise Aufträge storniert. Auch das erste Quartal 2009 sei vor allem wegen dem harten Winter noch sehr mühsam, sagte Ammer. Er erwarte erst für die zweite Jahreshälfte eine Geschäftsbelebung. Hoffnungsträger sei das Milliarden-Investitionsprogramm in den USA für den Einsatz erneuerbarer Energien.

Margen unter Druck
Erst im Dezember hatte Conergy eine Zusammenarbeit mit einem Tochterunternehmen von General Electric (GE) vereinbart. Dabei geht es um Investitionen von rund 200 Millionen Euro in Asien. Die GE-Tochter Epuron erhält einen Anteil von 20 Prozent an einem Fonds, der in verschiedene Energieprojekte investieren soll. Dabei geht es um Biogas-, Biomasse-, Solar- und Windenergie sowie Wasserkraft. Die Investments sollen in Ländern wie Indien, Südkorea, Thailand und Vietnam erfolgen. Epuran wird dabei unter anderen die Projekte entwickeln und vorantreiben.

Conergy ist nicht das einzige Solarunternehmen, dessen Kurs dramatisch abgestürzt ist. Auch Q-Cells und Solon haben überdurchschnittlich verloren. Die Solar-Branche leidet unter massiven Überkapazitäten, weil die Nachfrage unter den erschwerten Finanzierungsbedingungen der Finanzkrise eingebrochen ist. Zudem wird die Branche von einer geringeren Einspeisevergütung im bisherigen Boomland Spanien, gebremst. Damit gehören die hohen Margen der letzten Jahre wohl der Vergangenheit an.


http://boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_338244

[bossi1]

04.03.2009 20:42
UPDATE 1-Mitsubishi takes stake in Acciona solar firm

MADRID, March 4 (Reuters) - Mitsubishi Corp has bought a 34 percent stake in the solar power unit of Spanish contractor Acciona, (News) the companies said on Wednesday.

Financial details of the transaction were not disclosed. The financial daily Nikkei said in its Thursday edition that Mitsubishi expected to pay 'several billion yen.'

The Acciona unit, Amper Central Solar, operates the world's largest photovoltaic power plant, Amareleja, with a capacity of 45.8 megawatts, about 200 kilometres southeast of Lisbon.

In a joint statement, the companies said the deal was the first step in collaborative projects in renewable energy.

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2009-03/13278874…


... die spanische Acciona (Solar) baut in der EU und den USA PV-Solarparks und solarthermische Kraftwerke (Nevada one). Es ist die erste Beteiligung dieser Art bei span. Solarfirmen mit Unternehmen aus Asien.

[codiman]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.702.007 von lieberlong am 04.03.09 21:29:31

Hast Du nun bei Ebay eine Anlage erworben?


Nein noch nicht, ich warte noch auf "günstigere Kurse"
damit die Rendite zweistellig wird.
In Kürze müssen soviel Module auf dem Markt sein, dass der Preis (kurzfristig) einbricht.

[bossi1]

R4 14,60
R3 14,08
R2 13,57
R1 13,28
Pivot >> 12,77
S1 12,48
S2 11,97
S3 11,68
S4 11,40

[bossi1]

Cheaper solar seen spurring demand, hitting producers

Wed Mar 4, 2009 1:00pm

By Nichola Groom - Analysis

LOS ANGELES (Reuters) - A dramatic fall in the price of solar panels has made the clean power source a better deal than ever before, but solar manufacturers' profits have dwindled thanks to that rapid decline and many may not survive to see solar bargains evolve into booming customer demand.



Skyrocketing demand for solar power was a bright spot in the global economy for much of last year until a pullback in solar subsidies in Spain and frozen credit markets dried up access to project financing choked off demand, sending panel supplies soaring and prices into a free fall.

In turn, solar companies including China's JA Solar Holdings Co Ltd, LDK Solar Co Ltd and Canadian Solar Inc have cut their production forecasts for the year.

Lower prices led Germany's Q-Cells to cut its 2009 sales outlook twice, while Solon SE withdrew its forecast. It has also meant lower profit margins for many, including China's Suntech Power Holdings Co Ltd, China Sunergy Co Ltd, Trina Solar Ltd, and U.S. installer Akeena Solar Inc.

Share prices have followed suit, with many solar stocks having logged losses of more than 50 percent so far in 2009, after dismal performances in 2008.

After hitting $4.20 a watt in the middle of 2008, solar panel prices have slid almost 30 percent to about $3 a watt, with research firm New Energy Finance predicting a further 20 percent drop this year.

That is good news for solar customers, analysts say, as the cost of the renewable energy source approaches that of power generated from dirtier sources such as natural gas and coal.

"It's a great thing," said Barclays Capital analyst Vishal Shah. "The pain that we are seeing in the industry right now is going to manifest into stronger growth in 2010 because prices are so low."

A recovery in worldwide credit markets and a flow of funds to renewable energy companies from the U.S. government's economic stimulus bill is expected to boost solar demand beginning as soon as the third quarter of this year.

Before that happens, however, solar panel manufacturers that have already slashed production forecasts for this year will have to make further cutbacks.

OVERSUPPLY OF PANELS

The 20 biggest solar manufacturers are currently expected to produce about 7,000 megawatts of product this year, according to Gabelli & Co analyst John Segrich, who compared that with projected worldwide demand of just 5,200 MW.

"The top 10 vendors by size, if they are all successful in their build plans, would fill worldwide demand this year," Segrich said. "Volumes still need to be adjusted, or pricing is still going to fall further."

Some of those supply cuts may come as companies that cannot reduce their production costs simply shut down.

"We are tracking hundreds of factories around the world, a lot of them in China, and we could be in oversupply until 2012 or so if they all stayed in business," said Jenny Chase, who heads solar research at New Energy Finance. "But of course they are not going to."

Several small, privately-held companies in China have already shut down their factories, Chase said, as customers have feared that they would not have the history or resources to back up warranties that stretch for 25 years on solar panels. Many Chinese panels, she added, are still perceived as being lower quality.

The companies in the best shape to weather this year's oversupply are market leaders with large cash cushions such as U.S. producer First Solar Inc, analysts agreed. First Solar also benefits because its panels are made from cheaper cadmium telluride rather than silicon.

Even First Solar, however, said last week that it would selectively reduce prices on its panels this year to keep its competitive edge when it enters new markets.

Meanwhile, SunPower Corp, a U.S. maker of silicon-based panels, is well-placed because its highly-efficient products command a price premium.

Companies with higher operating costs, including many European companies, and those with elevated debt levels, which includes many Chinese producers, will have the hardest time navigating this year's shakeout.

"The European companies (have) become extremely inefficient and their competitiveness is the weakest, and the Chinese companies that could be competitive are going to have balance sheet issues," Shah said.

Suntech and LDK have the highest leverage ratios in the industry, according to Barclays Capital's Shah, followed by Trina and Solarfun Power Holdings Co Ltd, all from China, and the United States' Evergreen Solar Inc.

So is there a bright side for solar investors? Yes, according to Shah, who said the carnage in solar stocks has made many of them attractive as current depressed levels assume even 2010 will be a "no-growth year."

"I'm not quite convinced we are going to see that," he said. "The stocks could double and triple from here."

(Reporting by Nichola Groom; Editing by Tim Dobbyn)

http://www.reuters.com/article/GCA-GreenBusiness/idUSTRE5234…

[bossi1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.702.238 von TheodenEdnew am 04.03.09 22:04:12

DOW 6.876 +2,2%

Sehe ich leider auch so. Kurz vor Börsenschluß kam es bei Dow & Nasdaq wieder zu kräftigen Gewinnmitnahmen oder neuen Shortpositionen. Ein nachhaltiger Kursanstieg sieht anders aus mit Schlußkursen in der Nähe vom Tageshoch.

[TheodenEdnew]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.701.882 von lieberlong am 04.03.09 21:13:12

Abwarten. Ich sehe (leider) noch keine Rallye. Da müsste schon etwas mehr kommen als die 150 Punkte heute...

[lieberlong]

Wie gut das Solarworld eine fertige Fabrik in den USA besitzt, die nur darauf wartet
- Made in U.S.A. - Solarmodule auf den Markt zu werfen.

Und vor allem auch schon durchfinanziert ist.
Potenziellen neuen Konkurrenten droht im Moment das Aus, bevor sie überhaupt in Produktion gehen können. Kann uns ja nicht schaden. Das wird aber nur ein temporärer Effekt bleiben, der aber Solarworld zu einer noch grösseren Marktmacht verhilft!

Hast Du nun bei Ebay eine Anlage erworben?

[codiman]

Wurde das schon gepostet ?


News - 03.03.09 10:56
Agenda: Grüne Delle in den USA


Das vergangene Jahr war für Windradbauer, Solarfirmen und Batteriehersteller in den USA ein Rekordjahr.
Nun trifft die Wirtschaftskrise auch sie mit voller Wucht. Rettung erhoffen sich die Cleantech-Firmen vom Umweltpräsidenten Barack Obama.

Harrison Dillon isst, woran er glaubt. Und der Genetiker und Firmengründer glaubt an synthetische Algen. Sein 2003 gegründetes Unternehmen will mit der Wasserpflanze bald nicht nur Flugzeuge, Firmenflotten, schwere Maschinen und landwirtschaftliche Fahrzeuge antreiben. Sondern auch Schönheitsprodukte und Öle für die Nahrungsmittelindustrie herstellen. Zum Geburtstag überreichten seine Mitarbeiter Dillon einen selbst gebackenen Kuchen, der kein Gramm Butter enthielt, sondern nur feinstes Algenöl aus der eigenen Produktion. "Man schmeckte den Unterschied überhaupt nicht", beteuert Dillon.

Solazyme ist eines von Dutzenden Unternehmen, die schleimige Algen in Biokraftstoffe umwandeln. So soll der Verbrauch von fossilen Brennstoffen eingedämmt werden. Anleger wie Bill Gates und die Rockefellers sehen in dem Geschäft die Zukunft. Doch obwohl Investoren im vergangenen Jahr rund 1 Mrd. $ in Algenvisionäre wie Dillon und seinen Geschäftspartner Jonathan Wolfson steckten, hat die Wirtschaftskrise auch die Hoffnungsbranche des Silicon Valley erwischt. Das Problem der Weltenretter aus South San Francisco hat mittlerweile fast jedes Cleantech-Startup-Unternehmen in den USA: kein Kapital, keine Kommerzialisierung, keine Klimaverbesserung.


Die Rettung für die gesamte Branche soll nun aus Washington kommen. Ausgerechnet von dort, wo jahrelang die umwelttaube Regierung unter George W. Bush erbitterten Widerstand gegen die klimapolitische Wende leistete. Leute wie der Solazyme-Chef Wolfson haben sich in den vergangenen Jahren selten in die Hauptstadt verirrt: Die Bedeutung von Energie aus erneuerbaren Quellen wie Solarzellen, Windkraft oder gar Algen war einfach zu gering.

Aber unter Barack Obama sei "endlich das grüne Zeitalter angebrochen", sagt Wolfson. Das 787 Mrd. $ schwere Konjunkturprogramm enthält ein gigantisches Ökoinvestitionsprogramm. 83 Mrd. $ sind für die Energierevolution vorgesehen, der Cleantech-Sektor ist für Obama einer der wichtigsten Motoren für die wirtschaftliche Stabilisierung und ein Garant für Millionen neuer Arbeitsplätze.

Bereits im Wahlkampf hatte Obama versprochen, dass eine "neue Energiewirtschaft" bei ihm höchste Priorität haben werde. Und als er vergangenen Monat das Rettungspaket unterschrieb, legte er nach: "Ich hoffe, diese Investitionen werden unseren Ideenreichtum in Wissenschaft, Medizin und Energie einmal mehr befeuern und unsere Wirtschaft stärken."

Von den Fördergeldern, Kreditgarantien, Steueranreizen und -vergünstigungen sollen viele profitieren: Unternehmen, Haushalte und Behörden. Die Milliarden sollen beispielsweise Entwicklern und Anwendern von sauberen Technologien wie Elektroautos zugutekommen. Oder jenen, die Gebäude energieeffizienter machen.


Die Zeit drängt. "Eine rasche Ausschüttung für die Finanzierung solcher Projekte könnte helfen, eine Menge möglicher Insolvenzen oder lähmender Ausgabenkürzungen zu verhindern", sagt Tim Carey, Cleantech-Experte beim Beratungsunternehmen PricewaterhouseCoopers. Zwar werden viele Unternehmen direkt kein Geld erhalten. Doch unter Obama hat sich das Umfeld so drastisch verändert, dass die Firmen auf einen florierenden Absatzmarkt für ihre Technologien und Produkte hoffen können.

Das ist auch bitter nötig. Denn der Wegfall enthusiastischer Geldgeber wie Lehman Brothers, Morgan Stanley, JP Morgan oder Citigroup hat ein riesiges Loch hinterlassen. Von rund zwei Dutzend Großbanken, die etwa kapitalintensive Wind- oder Solarprojekte finanzierten, sind gerade noch eine Handvoll übrig geblieben.

Amerikanische Venture-Capital-Geber (VCs) investieren immer noch, sind aber vorsichtiger geworden. Zwar konnte die Cleantech-Branche mit einem Zuwachs von 55 Prozent auf 4,1 Mrd. $ 2008 ein Rekordjahr feiern, aber im vierten Quartal brachen die Investitionen in US-Cleantech-Firmen gegenüber dem dritten Quartal um 44 Prozent ein.


"Es ist so gut wie unmöglich geworden, sich Geld für den Aufbau einer kommerziellen Produktion zu beschaffen", sagt Wolfson. Der 38-jährige Vorstandschef erinnert sich noch gut, wie schwer es für Solazyme war, überhaupt Geld für das Projekt zu gewinnen: "Algen? Ihr spinnt!", war lange Zeit die Reaktion. Schließlich gelang es ihm doch, an die 70 Mio. $ von VCs einzusammeln. Nun braucht er zusätzlich mehr als 100 Mio. $ für jede Anlage, in der die von Dillon ausgetüftelten Mikroalgen das umweltfreundliche Grün in großen Mengen produzieren sollen.

Schon fürchten einige im Silicon Valley, dass das umfangreiche Öko-Rettungspaket zu spät kommt, sowohl für die Umwelt als auch für die Branche. "Die USA haben eine Menge aufzuholen - dazu müssen Regierung und Privatwirtschaft zusammenarbeiten", sagt Dallas Kachan von der Cleantech Group, die 2002 die Investmentkategorie "Cleantech" ins Leben rief.

Die Investoren und Startups sind es nicht gewohnt, mit der Regierung zusammenzuarbeiten - vor allem nach den acht Jahren unter Bush. Doch seit dem Machtwechsel sind grüne Unternehmer regelmäßig in der Hauptstadt und treffen dort plötzlich auf neugierige und begeisterungsfähige Beamte. "Der Unterschied zu vorher ist einfach unbeschreiblich", sagt Jason Pyle, Chef des in San Diego ansässigen Solazyme-Rivalen Sapphire Energy. Er ist "sehr zuversichtlich, dass Obama seine Wahlkampfversprechen einhalten wird". Nur fehlen "leider noch die Mechanismen, mit denen das Geld verteilt werden soll", sagt Pyle.

Ein weiteres Problem für die Branche: Eigentlich braucht sie Geldgeber mit langem Atem. "In diesem Sektor läuft vieles über Projektfinanzierung, die Hunderte Millionen Dollar Startkapital verschlingt und lange dauert, bis sie sich bezahlt macht", sagt Michael Goguen, General Partner bei Sequoia Capital, einer der renommiertesten VC-Firmen im Silicon Valley. Solche Projekte werden in der Regel mit Schulden oder über Investmentbanken finanziert - beides infolge der Kreditkrise schon seit Monaten keine Alternativen mehr.

Wann das Geld fließen wird, weiß niemand. Jede Regierungsstelle muss ein neues Programm ausarbeiten, und in vielen Behörden sind leitende Positionen noch nicht einmal besetzt. "Wir haben als Nation noch nie so viel Geld in so kurzer Zeit ausgegeben. Viel davon wird verschwendet werden", glaubt Chuck McDermott von Rockport Capital Partners. Es wird dauern.

So sieht es auch Shai Agassi. "Die Frage ist, wer der Quarterback in der Regierung sein wird, der alle Fäden in der Hand hält", sagt der frühere SAP-Vorstand, der sich mit seinem Silicon-Valley-Startup Better Place aufgemacht hat, die Welt vom Benzinauto zu befreien.

Der 40-jährige Israeli stieg erst vor zwei Jahren auf Grün um, doch in der Branche ist er längst ein einflussreicher Mann. Auf der Konferenz zur "Verfassung des Silicon Valley" war er der wichtigste Redner und prophezeite den von der Wirtschaftskrise hart getroffenen Investoren, Unternehmern und Beamten den nächsten Boom des Technologietals. "Wenn wir die Autoindustrie auf elektrische Motoren umstellen, verlegen wir ein paar Billionen Dollar ins Silicon Valley", versprach Agassi.

Mit dem Einzug Obamas ins Weiße Haus sollen die verlorenen Jahre der Bush-Ära wettgemacht werden. Aber wie viele glaubt auch Agassi, dass von dem Konjunkturpaket nicht viel Geld direkt in seine Kasse fließen wird. Er beschafft sich die Millionen für seine Projekte nach Möglichkeit anderswo.

Wann und wie Obamas Rettungsaktion in der Cleantech-Branche Wirkung zeigen wird, wird heftig diskutiert. Wenn es nicht klappt, werden die Firmen auf den alten Geist des Silicon Valley setzen. Auch Solazyme-Chef Wolfson. "Wenn nötig, werden wir unser Ziel auch ohne Regierungszuschuss erreichen", sagt er


Wie gut das Solarworld eine fertige Fabrik in den USA besitzt, die nur darauf wartet
- Made in U.S.A. - Solarmodule auf den Markt zu werfen.