Berg´s Diskountszertifikatsdepot mit möglichen 25 % und mehr Gewinne pro Jahr ( Seite 70)

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.209.573 von DerBergderruft am 15.12.08 21:33:00Ich glaube keins.

Zum Thema habe ich dir unten einen extrem pessimistischen Kommentar aus der FTD (der "Kapital-Kolumne) vom 17.11.2008 reinkopiert.

Die nächste Bilanzbombe tickt

In Rezessionszeiten guckt man gern auf das Kurs-Buch-Verhältnis. Wenn man das Eigenkapital allerdings um den Firmenwert korrigiert, sieht es bei vielen Dax-Werten düster aus.

Die Industriefirmen können von Glück sagen, dass sich das breite Interesse für Bilanzqualität zur Jahrtausendwende auf die Technologiewerte konzentrierte und jetzt auf die Finanztitel verlagert. Denn von Qualität kann man bei vielen von ihnen nicht mehr reden. Auch hier war das Credo oft, jede Art von Gewinn, auch buchhalterischen, möglichst schnell auszuweisen und gewisse Aufwendungen zu strecken oder völlig zu negieren. Damit haben viele Firmen heute weniger Speck als früher in den Büchern.

Das Ergebnisglätten, was in guten Zeiten den Aufbau von ausgewiesenen sowie versteckten Reserven mit sich brachte, ist der angelsächsischen Hurra-Bilanzierung geopfert worden. Die mit reichlich Liquidität ausgestatteten Hedge-Fonds und Finanzinvestoren im Nacken, haben viele Firmen ihre vormaligen stillen Reserven dann flugs ausgeschüttet, da es sonst die Investoren für sie gemacht hätten. Wie sich jetzt herausstellt, hat man just dann auf Magerbilanzen - die Banker nannten das optimierte Bilanzen - umgestellt, als die beste aller Welten vorherrschte: satte operative Margen und uneingeschränkt Kredit bei Bedarf. Und heute reichen teilweise schon ein, zwei Quartale in den Miesen, um die Firmen in die Knie zu zwingen.

Kaum eine andere Bilanzierungsnorm hat jedoch dazu beigetragen, dass die Bilanzen heute sehr viel mehr Schein als Sein sind, als die Behandlung des Firmenwerts. Hierzulande wurde er noch in den 90er-Jahren von konservativen Firmenlenkern sofort ganz abgeschrieben, andernfalls über einige Jahre verteilt. Heute bleibt er einfach in voller Höhe in der Bilanz stehen, es sei denn, ein Finanzvorstand fühlt sich bemüßigt, eine Teilwertabschreibung vorzunehmen, da die gekaufte Firma den Erwartungen doch nicht entspricht. Das passiert dummerweise meist in ohnehin schwierigen Zeiten. Zu den schlechteren operativen Zahlen kommen dann die Firmenwertabschreibungen obendrauf. Eine glorreiche Innovation mehr, die zu erhöhter und nicht verminderter Volatilität führt.

Ein Blick auf die Bilanzqualität der nichtfinanziellen Dax-Werte lässt einen da erschrecken. Das Eigenkapital wird nach Abzug des Firmenwerts mehrfach in etwa halbiert (Adidas, Bayer, Telekom, Eon, Henkel und Siemens), bei Metro und SAP wird es in etwa geviertelt und bei RWE mehr als gefünftelt. Immerhin, trotz Korrektur würde SAP immer noch auf eine Eigenkapitalquote von 17,6 Prozent kommen. Zieht man, noch konservativer, alle immateriellen Vermögensgegenstände vom Eigenkapital ab, so schmilzt es bei Adidas, RWE und SAP fast vollständig zusammen, während sich bei Bayer, der Post, der Telekom, FMC und Linde sogar ein negatives Eigenkapital errechnet. Potenzielle Anleger sollten da selber schon genügend Goodwill mitbringen.

Da ist die deutsche Industrie ja bestens für eine Rezession gewappnet. Hoffen wir, dass keine dieser Firmen liquidiert werden muss. Von der Aussagekraft ausgewiesener Kurs-Buch-Verhältnisse ganz zu schweigen.

an diesem sehr wichtigem Börsentag... (wegen der Zinsentscheidung um 20,15 Uhr), legen alle Diskounts zu....

Sogar Veolia hätte ca. 3 % zugelegt...

nachdem der Dow Jones gestern übetreiben stark nach oben gegangen ist.. zu starke Zinssenkung), git es heute eine etwas stärkere Korrektur..

Schuld ist u.a. auch die BNP Paribas.. die 5 % der unfähigen Investmentbanker entlassen will.. um Kosten zu sparen.. und weil sie selbst grosse Verluste eingefahren haben..

BNP PAribas verlieren heute ca. 16 % auf 34.20 euro......

Werde dieses WE alle übrigen Scheine für den Montag austauschen bzw. mit anderen niedrigeren CAP´s ersetzen um von den neuen Puffer´s zu profitieren.

Natürlich ist das auch eine Gefahr, falls eine Aktie dann zu stark steigen sollte... aber es besteht ja dann ebenfalls die Möglichkeit den Schein dann zu verkaufen und in einem höherem umzusteigen.
D.h. man kann immer switschen, ob es nach oben oder nach unten geht.

Wichtig ist die Performance.... die sich nun verbessern muss..

Werde zusätzlich noch ein paar neue Titel reinnehmen...

Was ich noch vergass...

alle Scheine suche ich Laufzeit Juni 2010 .... also nicht mher Dezember 2009 ....

wie gestern geschrieben ändere ich die weiteren Positionen Morgen wie folgt:

genaue +- Zusammestellung werde ich erst machen wenn man die richtigen Kurse hat, da ja Abweichungen am Montagmorgen passierne können... die Börse ist ja unberchenbar...




verkaufen: 100 Diskounts auf Nordex... DB1MHM zu 8,84 = 884.00 .... Kurs kann am Montag variieren..



verkaufen: 100 Diskounts auf Nordex... DB3HTD zu 8,68 = 868.00 .... Kurs kann am Montag variieren..



dafür kaufen:... entspricht fast dem Gegenwert des Verkaufs:


DISCOUNTZERTIFIKAT CLASSIC AUF NORDEX AG O.N.

WKN: CB558Z ISIN: DE000CB558Z0 Basiswert: NORDEX AG O.N. (WKN A0D655) Cap: 18,000 EUR Fälligkeit: 17.12.2009 Bezugsverhältnis: 1,000


kaufen: 220 Diskounts auf Nordex... CB558Z zu 7,75 = 1´705.00 euro....

Aktie aktuell bei 9,03 euro.... entspricht einem Diskount von etwa 14 %

weiters auch die Diskounts auf SGL wie folgt ersetzen:


verkaufen: 40 Diskounts SGL Carbon... CB7YSR zu 22,40 euro = 896,00 .... Kurs kann am Montag variieren..



verkaufen: 60 Diskounts SGL Carbon... CB7YSG zu 22,00 euro = 1´320.00 .... Kurs kann am Montag variieren..



dafür kaufen:... entspricht fast dem Gegenwert des Verkaufs:


DISCOUNTZERTIFIKAT CLASSIC AUF SGL CARBON

WKN: CM1BEF ISIN: DE000CM1BEF8 Basiswert: SGL CARBON (WKN 723530) Cap: 30,000 EUR Fälligkeit: 18.03.2010 Bezugsverhältnis: 1,000



kaufen: 115 Diskounts auf SGL Carbon... CM1BEF zu 18,80 = 2´162,00 euro....

Aktie aktuell bei 22,55 euro.... entspricht einem Diskount von etwa 17 %