INBEV jetzt zuschlagen!

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21.11.2008
Inbev feiert Anheuser-Busch-Übernahme

Caro Detzer


O'zapft is! Auch nach dem Oktoberfest gibt es noch wahrlich Gründe ein Fass aufzumachen. Zumindest für den Beck's-Brauer InBev, der die 52 Milliarden Dollar schwere Übernahme seines US-Konkurrenten Anheuser-Busch abgeschlossen hat und damit zum mit Abstand größten Bierkonzern der Welt aufsteigt.


Kurz zuvor war Tauziehen angesagt, so zierte sich nicht nur Anheuser Busch längere Zeit gegen eine Übernahme, auch die Zusage der US-Kartellbehörden über den Verkauf der Inbev-Marke Labatt stand noch aus. Am Dienstag gab die Behörden dann grünes Licht für die Komplettübernahme. Der neue Branchenprimus Anheuser-Busch-Inbev stößt mit einem Umsatz von 36 Milliarden Dollar die einstige Nummer eins - das britische Brau-Unternehmen SABMiller mit einem Umsatz von 21 Milliarden Dollar – vom Thron. Die Übernahme stellt alle bisherigen Transaktionen in der Brauereigeschichte in den Schatten, sowohl vom Volumen her als auch von der Cash-Quote.

Ermutigende Quartalszahlen
Die letzten Quartalszahlen des belgischen-brasilianischen Bierbrauers konnten sich angesichts des rückläufigen Bierkonsums dennoch sehen lassen. Der Nettogewinn nach Abzug von Minderheitsanteilen sank zwar um 14 Prozent auf 447 Millionen Euro, was auf schwache Umsatzzahlen in Westeuropa und gestiegenen Energie-, Getreide- und Verpackungskosten zurückzuführen war. Analysten hatten mit einem Gewinn von 541 Millionen Euro gerechnet. Der Umsatz konnte dagegen um 7,7 Prozent auf 3,95 Milliarden Euro zulegen, ebenso das EBITDA, das mit einem Anstieg von über vier Prozent auf 1,39 Milliarden Euro kletterte.

Auf Wachstumskurs
Für 2009 erwartet Inbev ein ähnlich moderates Wachstum des Absatzvolumens wie in diesem Jahr. Dies honorierte die Société Générale und bewertet die Bieraktie nach Abschluss der Übernahme von Anheuser-Busch mit 'buy' und einem Kursziel von 36,00 Euro. Als Gründe werden vor allem das ermutigende Quartalsergebnis und die richtige Langfrist-Strategie genannt. Seit Jahresbeginn hat sich die Aktie mehr als halbiert und könnte nach der Übernahme wieder zur Erholung ansetzen. Mit einem 2009-er KGV von acht ist der Bierkonzern zudem ein wahres Schnäppchen. Na dann, Prost!