Gute Aussichten trotz Krise KZ 800€ (Seite 4)

[Merger-one]

Die Ergebnisse 2023 und die Prognose für 2024 sind nochmals deutlich besser als von mir erwartet. Die ad-hoc Meldung nennt nicht das EPS und der Ausblick im Prognosebericht des Geschäftsberichts liest sich deutlich positiver als in der ad-hoc Meldung.

EPS 2023 EUR 87,09
Dividende EUR 26,26

Im Prognosebericht heißt es:
Segment Pumpen spürbarer Anstieg des EBIT
Segment Armaturen kräftiger Anstieg des EBIT
Segment SurpremeServe leichtes bis spürbares Wachstum des EBIT

Eigenkapital pro Aktie EUR 570.

In 2024 ff. erwarte ich eine normalisierte / höhere Steuerquote. Das Ergebnis kann angesichts der optimistischen Prognose durchaus bei EUR 90+ geschätzt werden.

Die KSB Vorzugsaktie mit SDAX Notiz sollte deutlich höher notieren. Selbst wenn man nicht die KGVś der US Peers von ca. 20 ansetzen möchte, so sollte das KGV für KSB doch über 10 gerechtfertigt sein. Wenn absehbar ist, dass die Planung des Vorstands für 2030 mit 10%+ EBIT Marge und dann 4 Mrd. Umsatz realistisch ist, dürfte sich eine normalisierte Bewertung mit einem KGV von 14 bis 16 rechtfertigen lassen. Auf ein EPS von EUR 160 bis 180 bezogen ergäbe sich eine Bewertung um EUR 2.500.

[HL72]

Beim ersten Lesen überliest man gern die Aussagen zur Zukunft. Aber im Statement heißt es:

"Wir sind die vielfältigen Herausforderungen mit Zuversicht
angegangen und haben das Unternehmen nicht nur auf stabilem Kurs gehalten,
sondern auch weiter nach vorne entwickelt." Mit der im Geschäftsjahr
beschlossenen Unternehmensstrategie "Mission Ten30" bündelt KSB zahlreiche
Maßnahmen und Ziele, um bis zum Jahr 2030 eine zweistellige Umsatzrendite zu
erwirtschaften.

Für das Geschäftsjahr 2024 erwartet KSB ein Fortbestehen der geopolitischen
Spannungen, denen sich das Unternehmen nicht gänzlich entziehen kann. Timmermann
betont: "KSB ist breit und resilient aufgestellt. Wir sind zuversichtlich, dass
wir das Unternehmen auch im Geschäftsjahr 2024 positiv weiterentwickeln werden."

Aktuell liegt die EBIT-Rendite bei 7,9%. Bis 2030 also in 6 Jahren will man mindestens bei 10% sein. Daher prognostiziere ich mal für dieses Jahr 8,3%. Zudem wird das Unternehmen auch im Geschäftsjahr 2024 positiv weiterentwickelt. Mit anderen Worten peilt man auch beim Umsatz eine Steigerung an. Mich würde es nicht wundern, wenn das Ergebnis unter Berücksichtigung beider Faktoren mit über 10% wächst.

[Agio]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.512.214 von smyl am 25.03.24 14:01:11

In der Tat hat sich der Kurs auf heute gefreut! Eine Dividendenerhöhung um über 30% auf jetzt 26,26 Euro für die Vorzüge hat man nicht alle Tage!!!

Gruß Agio

[HL72]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.193.934 von HL72 am 31.01.24 13:38:17

Zitat von HL72:

Zitat von Merger-one: Entscheidend ist, dass der Auftragseingang im Q4 mit +2,9% weiter gegenüber Vorjahr gewachsen ist. Für 2024 sollten Umsatz und Ergebnis ungefähr auf Höhe des sehr guten 2023 erreicht werden können. Damit ist die Aktie weiterhin extrem niedrig bewertet.

Flowserve hat ein erwartetes KGV 2023 von ca. 20, für 2024 von ca. 16, sofern die optimistischen Prognosen erfüllt werden.
Idex Corp erwartetes KGV 2023 26, für 2024 25.

Wenn man für KSB ein EPS von 80 Euro für 2024 unterstellt, ergäbe sich ein KGV von (582 / 80 =) 7,3.
Das KUV ist unter Einrechnung von 240 Mio. Nettofinanzschulden inkl. Pensionen und 1% Umsatzwachstum in 2024 bei spottbilligen 0,44.
Das KUV von Flowserve liegt bei 1,19.

Ein Ergebnis von 80€ pro Aktie führt dann zu einer Dividende von über 26€, wenn wie bisher ca. 1/3 ausgeschüttet wird. Dies wiederum ergibt eine Dividendenrendite von 4,5% - auch nett.

Volltreffer. Dividende für die Stämme 26€, Vorzüge 26,26€.

Auch ansonsten tolle Zahlen, starker Auftragseingang und weiteres Wachstum für 2024. Der Sprung über 600€ sollte nun gelingen

[smyl]

krust scheint sich auf morgen zu freuen

26. März 2024
Berichterstattung Gesamtjahr 2023
Bilanzpressekonferenz, 10 Uhr, Frankenthal

[Merger-one]

Alle US Peers wie Flowserve, Pentair, Franklin Electric, Dover oder gar Xylem haben Bewertungen mit einem KGV um 20 bis deutlich darüber. Die stellen selbstverständlich nicht nur Bergbaupumpen her und haben meist einen geringeren Serviceanteil am Umsatz. Das organische Wachstum ist teils nur leicht positiv bei allerdings hohen und noch etwas steigenden Margen.

Sofern KSB die erfolgreiche Entwicklung der letzten Jahre tendenziell fortschreibt, bleiben sie massiv unterbewertet. Die Aktie dürfte zuletzt unter der schlechten Performance deutscher Nebenwerte gelitten haben.

[Hiberna]

Bei den US Peers weiter neue Jahreshöchstkurse.

es ist immer wieder gefragt worden, warum der Wettbewerb bisher höhere Margen hat als KSB. Ich habe kürzlich in einem Interview gelesen, dass Flowserve stark engagiert ist im Öl- und Gasbereich. Dort nutzen sich die Pumpen stärker ab als in einigen Geschäftsfeldern von KSB, zum Beispiel im Wassersegment.

Aufgrund des höheren Verschleißes werden mehr margenstarke Ersatzteile benötigt und verkauft in der Öl- und Gassparte. Außerdem gebe es in diesem Geschäftsfeld weniger Wettbewerb als in den Tätigkeitsbereichen von KSB.

[Merger-one]

Bei den US Peers weiter neue Jahreshöchstkurse. KSB bisher etwas unbeachtet.

[bcgk]

@katjuscha-research

Hast du eine Meinung zu den KSB Vz?

[Pacific1]

Ein kurzer Bericht zur Präsentation des Unternehmens auf den Hamburger Börsentagen:

https://www.boersengefluester.de/ksb-gefragtes-unternehmen/