Constantin Medien AG (früher EM.Sport Media AG bzw. EM.TV)

Nach Umbau und Kapitalerhöhung sollte der Zeitpunkt gekommen sei, einen entsprechenden NEUEN THREAD zu erstellen.

Dies hab ich hiermit getan.

Ich wünsche eine fruchtbare Diskussion zu unserem Invest.
Beste Grüsse Engerl


Medienunternehmen mit Fokus auf Sport, Film sowie Sport- und Eventmarketing

Constantin Medien AG (früher EM.Sport Media AG bzw. EM.TV) ist ein mittelständisches konzernunabhängiges Medienunternehmen, das sich auf die Bereiche Sport, Film sowie Sport- und Event-Marketing konzentriert hat. Die EM.Sport Media war im Bereich Sport der führende TV-Produzent Deutschlands und betreibt mit DSF und Sport1.de gut frequentierte Plattformen. Durch den Einstieg bei der Schweizer Highlight Communications AG in 2007 und deren Konsolidierung seit Ende Juli 2008 konnte die Gruppe ihren Aktionsradius um den Bereich Filmproduktion und -verleih, TV-Produktion und TV-Entertainment sowie Sport- und Event-Marketing erweitern und so in eine neue Dimension wachsen. Das operative Geschäft untergliedert sich seither in die vier Bereiche Sport, Film, Sport- und Event-Marketing und Sonstiges.

Im Segment Sport ist die ursprüngliche Geschäftstätigkeit der Gesellschaft angesiedelt, die den TV-Sender Deutsches SportFernsehen (DSF), das Internetportal Sport1 und die Aktivitäten der Produktionsdienstleistungen über Plazamedia und die Kreativagentur Creation Club abdeckt. Das deutsche SportFernsehen (DSF) ist ein Sport-Spartensender im Free-TV, der hauptsächlich die Zielgruppe Männer von 14 bis 49 Jahren anspricht. Hier erzielt der Konzern Erlöse in einem ausgewogenen Verhältnis von klassischer TV-Werbung und Umsätzen aus anderen Erlösquellen (T-Commerce). Die Digitalisierung der Inhalte ermöglicht den Zugang zu digitalen Kanälen. 2007 verzeichnete der Sender das beste Geschäftsergebnis seit der Gründung 1993. Kernzelle des Erfolgs waren nicht nur hohe Marktanteile sondern zugleich verringerte Lizenzaufwendungen.

Sport1 (www.sport1.de) ist Deutschlands größtes Online-Sportportal, das multimediale Inhalte bietet. Hier sollen weitere Portale und Communities aufgebaut, die Internationalisierung vorangetrieben und durch den Ausbau des Angebots auch neue Verbreitungswege gefunden werden. 2007 konnten in enger Kooperation mit DSF das Männer-Lifestyle-Angebot www.hombrero.de, www.nfleuropa.de und die Video-Community www.sportsfreunde.de realisiert werden. Im Content-Bereich wurde die Zusammenarbeit mit Freenet und AOL ausgebaut. Mit 80% stieg EMT.Sport Media im September 2007 bei der Kupferwerk GmbH human interface Engineering, einer Community-Agentur ein. 2008 konnte die Seite relauncht werden.

Plazamedia ist dabei ein Full-Service Dienstleister für Fernsehen und Neue Medien, dessen Tochter Creation Club im Bereich TV-Design und TV-Promotion ein führendes Kreativhaus ist und als Dienstleister medien-, sender- und plattformneutral Produktionen in den Standards SDTV, HDTV, IPTV, Internet und Mobile anbietet. Im Zuge der Konsolidierung in der Produktionsbranche soll die Kundenbasis ausgeweitet werden und sich die Gesellschaft als Generalunternehmer für produktionstechnische Abläufe positionieren. Von wesentlicher Bedeutung war 2007 auch eine umfassende Vereinbarung mit dem Pay-TV-Anbieter Premiere, die den Rahmenvertrag über Produktionsdienstleistungen bis Ende 2013 vorzeitig verlängerte. 2008 gewann die Plazamedia-Tochter Creation Club Tele 5 und N24 als Neukunden und baute die Kooperation mit Red Bull im Bereich des Online-Magazins "WORB World of Red Bull" weiter aus. Plazamedia selbst trieb die Internationalisierung fort, indem im Oktober die Plazamedia Swiss ihre Geschäftstätigkeit aufnahm.

Mit den Bereichen DSF, Sport1 und Plazamedia deckt der Konzern die wesentlichen Bereiche der medialen Wertschöpfung vom Rechteeinkauf über die Produktion bis hin zur Vermarktung und Distribution auf unterschiedlichen medialen Plattformen ab. Wird damit jetzt bereits eine große Bandbreite an Dienstleistungen im Sportmedienbereich geboten, so ist es strategisches Ziel einen voll integrierten Sportverbund zu schaffen, der die gesamte mediale Wertschöpfungskette abbildet. 2008 gelang es dem Segment Sport trotz des allgemeinen Konjunkturabschwungs und regulatorischen Eingriffen beim Teletext in 2007 den Umsatz auf hohem Niveau zu halten. Dabei blieb auch das Verhältnis von klassischer Werbung und Diversifikationserlösen (Mehrwertdienste, DRTV und Call-In) stabil. So konnte das Ergebnis unerwartet über das Rekordniveau des Vorjahres gehievt werden. Allerdings lag der Marktanteil des DSF aufgrund der von den öffentlich-rechtlichen Sendern übertragenen Olympischen Spielen unter dem Vorjahr. Zugpferd sind nach wie vor Live-Übertragungen nationaler und internationaler Fußballspiele. 2008 konnten zudem die Erstverwertungsrechte im Free-TV der Spiele der Zweiten Bundesliga erworben werden. Im abgelaufenen Jahr ging der Umsatz in erster Linie aufgrund des schwächeren Beitrags der Plazamedia um 5,6% auf 217,7 (i.V. 230,6) Mill. Euro zurück. Das Segmentergebnis sackte gar von 24,1 Mill. Euro auf nur noch 6,2 Mill. Euro. Schuld hieran waren außerplanmäßige Abschreibungen auf das Sachanlage- und Umlaufvermögen der Plazamedia.

Das Segment Film umfasst die Highlight-Töchter Constantin und Rainbow Entertainment. Die Constantin-Gruppe ist der bedeutendste unabhängige deutsche Hersteller und Verleiher von Kino-, Video-/DVD- und Fernsehfilmen, wobei die eigenproduzierten Filme weltweit vermarktet werden. Die international bekannte Marke steht seit mehr als 30 Jahren für Erfolge an der Kinokasse und erreichte 2008 im Bereich Kinoverleih einen Gesamtmarktanteil in Deutschland von 8,4%, womit Constantin auf Augenhöhe mit großen US-Studios steht. Hinzu kommt der Vertrieb von Fremdproduktionen im deutschsprachigen Raum. Zudem produziert Constantin fiktionale und nonfiktionale Produkte für TV-Sender. Videorechte an Eigenproduktionen und Lizenztiteln werden über eine Organisation vertrieben, wobei dies in Österreich und der Schweiz über die Töchter der Rainbow geschieht. In Deutschland kooperiert Constantin mit Paramount Home Entertainment. Auch 2008 konnten zu den durchschnittlich 50 bis 70 Filmprojekten 13 neue Kino-Eigen- und Koproduktionen begonnen werden, darunter Bully Herbigs neuer Film "Wickie und die starken Männer". Im Bereich TV-Auftragsproduktion realisierte die Gruppe unter anderem den ZDF-Dreiteiler "Krupp - Eine deutsche Familie" und unter den im Verleih befindlichen Kinofilmen waren "Die Welle" und "Der Baader Meinhof Komplex". Sowohl im Home Entertainment- als auch im Lizenzhandel entwickelte sich das Geschäft positiv. Seit der Vollkonsolidierung zu Beginn August 2008 fuhr das Segment Film einen Umsatz von 147,9 Mill. Euro ein. Mit minus 64,4 Mill. Euro lag das Segmentergebnis jedoch tief in den roten Zahlen. Auch hier waren Wertberichtigungen und Fair-Value-Anpassungen zu verbuchen.

Das Segment Sport- und Event-Marketing wird im Wesentlichen von der 80%-igen Highlight-Tochter Team Holding AG repräsentiert, deren Hauptprojekt die Vermarktung der UEFA Champions League ist. Hinzu kommt der UEFA-Pokal, in Zukunft auch die UEFA Europa League und der UEFA Super Cup. Im Bereich Musik zähle der Eurovision Song Contest und die Neujahrskonzerte der Wiener Philharmoniker zum Aktionsradius. 2008 konnte das Segment die kommerziellen Rechte an der UEFA Champions League und den UEFA-Pokal für die Spielzeiten 2009/2010 und 2011/2012 zu Konditionen verkaufen, die zum Teil noch über den Vorgaben lagen. 2008 wies das Segment für die Zeit von Anfang August bis Jahresende einen Umsatz von 18,9 Mill. Euro aus. Das Segmentergebnis sank in Folge von Abschreibungen auf minus 31,5 Mill. Euro.

Im Segment Sonstiges sind die Erlöse und Erträge der Holdinggesellschaft zusammengefasst. Hinzu kommen die Finanzierungstätigkeiten der EM.TV Finance BV. 2008 lag das Segmentergebnis bei minus 13,1 (minus 8,7) Mill. Euro.

Bis zum Verkauf im Mai 2007 war die zu dieser Zeit noch als EM.TV firmierende Gesellschaft auch in der Kinder- und Jugendunterhaltung tätig und besaß eine der größten Programmbibliotheken im Kinder- und Jugendbereich. Im Zuge des Ergebniseinbruchs in 2006 hatte sich EM.TV 2007 von diesem Standbein getrennt und konzentrierte sich fortan auf den Bereich Sport.

Im November 2007 konnte sich EM.Sport Media an der Schweizer Highlight Communications mit 25,1% beteiligen. 66,4 Mill. Euro wurden in bar bezahlt. Weitere 9 Mill. Aktien wurden an den vorherigen Aktionär KF 15 GmbH & Co. KG abgetreten, 2 Mill. hiervon aus dem Bestand eigener Aktien. Bis Jahresende 2007 stockte EM.Sport den Anteil auf 26,3% auf. Bis Ende 2008 konnte er auf 47,3% ausgebaut werden. Hiervon erhoffte sich das Management neue strategische Perspektiven für das Kerngeschäft. Highlight Communications ist seit 1999 selbst an der Frankfurter Börse notiert. Über die Kooperation mit der Highlight-Tochter Team Holding, einem Vermarkter für hochwertige Sport-Events (UEFA Champions League und UEFA-Pokal) wurde die Wertschöpfungskette im Sport um den Rechtehandel komplettiert. Die Highlight-Tochter Constantin Film wiederum ist ein international führender Film- und Fernsehproduzent, der den neuen Geschäftsbereich Film bildet. Ein weiterer Schritt im Zusammenwachsen der Teilkonzerne ist die im Dezember 2008 bekannt gegebene Absicht der Highlight, bei ihrer 98%-igen Tochter Constantin Film AG die außenstehenden Aktionäre über einen Squeeze-Out aus dem Unternehmen zu drängen und die Constantin Film AG im Anschluss von der Börse zu nehmen. Im März 2009 bot Highlight Communications den außenstehenden Aktionären der Constantin Film AG 17,64 Euro je Aktie. Im Rahmen der Neustrukturierung brachte eine außerordentliche Hauptversammlung Ende Januar 2009 bereits die Umfirmierung der neu fusionierten Gruppe von EM.Sport Media in Constantin Medien AG auf den Weg. Die Umbenennung, die die Strahlkraft der Marke Constantin nutzen soll, erfolgte Anfang April 2009. Zugleich brachten die Aktionäre eine Barkapitalerhöhung um 7,2 Mill. Stücke zu einem Ausgabepreis von 2,00 Euro auf den Weg.

Ende Januar 2008 stieg der Konzern zudem mit 15% bei der WIGE MEDIA AG ein. Für die Beteiligung an der TV- und Filmproduktionsgruppe bezahlte Constantin einen unteren einstelligen Millionenbetrag. WIGE MEDIA realisiert im Jahr 200 Sport-, Musik-, Show- und Kulturevents. Zudem wurde im April 2008 die AdImpulse Media GmbH gegründet, die als Online-Portfolio-Vermarkter für klassische Media- und Sonderwerbeformen im deutschen Online-Markt agiert. Zu ihren Kunden zählt auch Sport1.de. Zugleich wurde die Tridem Sports AG in der Schweiz gegründet, die im deutschsprachigen Raum internationale Sportrechte vermarkten soll. Entkonsolidiert wurde hingegen Ende Mai 2008 die Sportwetten-Tochter EM.TV Sport Media.




Abschreibungen im Zuge der Highlight-Konsolidierung ziehen Ergebnis nach unten

Nach der Neuausrichtung konnte die EM.Sport Media zum Jahresende 2008 den Umsatz um 66,7% auf 384,6 (i.V. 230,7) Mill. Euro anheben. Anfang April 2009 firmierte die Gruppe schließlich der Umstrukturierung folgend in Constantin Medien AG um. Zum Jahresende 2008 berichtete der Konzern bereits in den vier Segmenten Sport, Film, Sport- und Event-Marketing und Sonstiges. In Folge der Vollkonsolidierung der Beteiligung an der Highlight Communications ist der Vergleich mit dem Vorjahr nur bedingt möglich. Im Bereich Sport gingen die Erlöse auf 217,7 (230,6) Mill. Euro zurück. Während das neue Ressort Film auf 147,9 Mill. Euro und das Ressort Sport- und Event-Marketing auf 18,9 Mill. Euro und der Bereich Sonstiges auf 0,1 Mill. Euro Umsatz kam.

Der Aufwand für Material und Lizenzen kletterte auf 187,9 (124,3) Mill. Euro. Hier hatten sich vor allem gestiegene Aufwendungen für Lizenzen, Provisionen und Material im Zusammenhang mit der Erstkonsolidierung der Highlight-Gruppe bemerkbar gemacht. Ebenso kletterte der Personalaufwand. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) wuchs ebenfalls auf 69,1 (26,8) Mill. Euro. Dabei kletterten die Abschreibungen auf 171,9 (11,53) Mill. Euro, davon waren 88,29 (0,07) Mill. Euro Wertminderungen auf Geschäfts- und Firmenwerte in Rahmen der Akquisition der Highlight Communications. Insgesamt beziffert der Konzern die bereits zum Ende September im Hinblick auf die düsteren Geschäftsaussichten vorgenommenen außerplanmäßigen Wertberichtigungen und Fair-Value-Anpassungen auf 131,5 Mill. Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) fiel in der Folge mit minus 102,8 (plus 15,30) Mill. Euro in den roten Bereich. Nach einem Zinsergebnis von minus 3,06 (minus 4,55) Mill. Euro blieb ein Vorsteuerergebnis von minus 128,5 (minus 40,56) Mill. Euro. Nach einem Steuerertrag - inklusive der Steuern auf aufgegebene Bereiche - von 0,61 (Aufwand 1,11) Mill. Euro und dem aufzugebenden Geschäftsbereich Unterhaltung von minus 3,99 (minus 50,78) Mill. Euro blieb ein Nachsteuerergebnis von minus 129,2 (minus 41,68) Mill. Euro. Nach Anteilen Dritter von minus 2,20 (plus 0,51) Mill. Euro blieb unter dem Strich ein Jahresfehlbetrag von minus 131,3 (minus 41,16) Mill. Euro. Es wurde wie schon in den Vorjahren keine Dividende ausgeschüttet.

Im Jahr 2006 begab das Unternehmen im Rahmen der Neuordnung der Fremdfinanzierung eine bis 2013 laufende Wandelschuldverschreibung. Im Geschäftsjahr 2004 war die drohende Insolvenz von EM.Sport Media durch die im ersten Halbjahr erfolgreich abgeschlossene Restrukturierung der Wandelschuldverschreibung über nominal 400 Mill. Euro abgewendet worden. Dies hatte zu einem einmaligen Ertrag von 94,4 Mill. Euro geführt.