First Uranium --> Gold- und Uranproduzent --> Cashmaschine

Obwohl es sich wahrlich um keinen kleinen Player bzw. Pennystock handelt, wurde First Uranium seit 2007 nicht bei mehr bei WO diskutiert. Eigentlich schade, denn trotz Kursvervielfachung steckt noch eine Menge Potenzial in First Uranium; Totalverlust (wie bei vielen Explorern) ist nahezu ausgeschlossen). Ich möchte die wesentlich Facts hier kurz zusammenfassen:


FIRST Uranium

Shares outstanding: ~ 167 Mio
Market Capitalization ~ 1.068 Mrd CAD


Finanzen

Das Geschäftsjahr von FU geht vom 01.04 bis zum 31.03 des jeweiligen Kalenderjahres. Der Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2009 (01.04.2008 bis 31.03.2009 wird in den nächsten Tagen/Wochen (Mitte Juni erwartet). Eine Produktionsmeldung für 2009 liegt bereits vor.

Cash

Zum 31.12.2008 war der Cashbestand 39 Mio USD.

Wesentliche Veränderung seitdem:

- Aktienplatzierung mit einem Volumen von 61,5 Mio CAD (20.5 Mio Shares á 3,- CAD)
- Beteiligungszahlung von Gold Wheaton in Höhe von 75 Mio USD
- Aktienplatzierung mit einem Volumen von 106.75 Mio CAD (15.25 Mio Shares á 7,- CAD

Cashzufluss von ca. 230 Mio USD


Projekte/Produktion

Beide Projekte liegen in Südafrika und sind sowohl für Uran als auch Goldförderung vorgesehen, was eine günstige Produktion zulässt.

Mine Waste Solution (MWS)

Erste Goldanlage erworben Juli 2007
Erreichen der vollen geplanten Produktion Juli 2008

Inbetriebnahme der zweite Goldanlage und der ersten beiden Urananlagen für Ende Juni 2009 geplant. In 2010 soll jeweils eine dritte Anlage folgen.

Reserven

Gold (ounces) Uran (pounds)

Estimated mineral reserves 2.9 Mio 55.8 Mio
Estimated inferred resources 0.2 Mio 4.6 Mio
Life of mine production (years) 15 14
Total production in mine plan 2.1 Mio 19.4 Mio
Expected avg. annual production 142.000 1.4 Mio
Expected co-product cash-costs $ 279 $ 21

Ezulwini Mine

Inbetriebnahme der ersten Goldmühle Juli 2008
Sanierungsarbeiten abgeschlossen Q4/2009
Inbetriebnahme der Urananlage (Produktion ) Mai 2009

Reserven

Gold (ounces) Uran (pounds)

Estimated mineral reserves 2.8 Mio 7.1 Mio
Estimated inferred resources 29.1 Mio 203.7 Mio
Life of mine production 17 16
Total production in mina plan 5.8 Mio 18.4 Mio
Expected avg. annual production 341.000 1.2 Mio
Expected co-product cash-costs $ 340 $ 25

Produktion

Finanzjahr MWS Ezulwini
2009 Gold 43.000 10800
Uran - -
2010 (aktuell) (geplant) Gold 129.000 141.000
Uran 0.855 Mio 0.352 Mio
2011 (geplant) Gold 196.000 252.000
Uran 1.798 Mio 0.647 Mio

Von der MWS Goldproduktion gehen im Kalenderjahr 2009 20.000 Unzen an Goldwheaton für die Beteiligungs-/Finanzierungszahlungen. Ab 2010 gehen 25 % der Jahrensproduktion an Goldwheaton.


Mögliches Szenario 2011

Goldproduktion (Anteil FU) 399.000
Umsätze
Möglicher Goldpreis 800 319 Mio
1000 399 Mio
1500 598 Mio

Uranproduktion 2.445 Mio
Möglicher Uranpreis 50 122 Mio
70 171 Mio
120 293 Mio


Wie so oft hängt alles am Rohstoffpreis. Ein Goldpreis von 1.000 $ ist schon fast erreicht. Und bei Uranpreis könnte der Preissprung sogar noch größer als derzeit erwartet ausfallen. Ein Konzernumsatz in Höhe von 600 – 800 Mio $ in 2011 ist in meinen Augen sehr wahrscheinlich. Es kann sich jeder selbst konstruieren welchen Wert eine Firma in dieser Sparte haben darf.

MCap Umsatz
First Uranium 1.1 Mrd 0.6 Mrd (sehr konservativ)

Uransparte

Cameco 12 Mrd ~3. Mrd
Paladin 3 Mrd ~ 0.49 Mrd (2010)
ERA 4.26 Mrd ~ 0.75 Mrd (2010)

Goldsparte

Yamana 7.86 Mrd ~ 1.94 Mrd (2010)
Randgold 5.9 Mrd ~ 0.63 Mrd (2010)
Red Back 2.17 Mrd ~ 0.56 Mrd (2010)

Vergleichbare Unternehmen sind für mich am ehesten Paladin/Era und Red Back. Die Uranproducer werden bei vergleichenbaren Umsatzerlösen mit dem 3-fachen Wert gehandelt. Redback als Gold-Producer immerhin noch mit dem doppelten. First Uranium sowohl beim Gold als auch beim Uran sehr niedrige Produktionskosten.

Fazit: First Uranium hat in meinen Augen absolut das Potenzial zum Verdoppler. Die erfolgreiche Platzierung neuer Aktien im Mai 2009 für 7 CAD bestätigt meine positive Ansicht.

So, weitere Meinungen und rege Diskussion ist erwünscht. Auf steigende Kurse.

PS: Teilweise wurde etwas mit den Währungen jongliert; allerdings bei den wichtigen Passagen und den Firmenvergleichen habe ich darauf geachtet dass die Einheiten vergleichbar sind. Natürlich übernehme ich keine Gewähr.
PPS: Sorry für die Formatierung, aber WO ist unmöglich!