UT2 Funding - 500 Beiträge pro Seite

[R-BgO]

RNS Number:5169T
UT2 Funding Plc
30 April 2008

























UT2 Funding PLC



Interim financial statements



for the period from 1 September 2007

to 29 February 2008



Registered number 422060






UT2 Funding PLC





Contents
Page





Directors and other information
1





Interim management report
2





Responsibility statement
3





Balance sheet
4





Income statement
5





Cash flow statement
6





Statement of changes in equity
7





Notes to the financial statements
8 - 9










UT2 Funding PLC





Directors and other information





Directors Stephen McQuaid

James McEvoy



Registered office 1 Guild Street

IFSC

Dublin 1



Trustee HSBC Trustee (C.I.)
Limited

1 Grenville
Street

St. Helier

Jersey JE4 9PF

Channel Islands



Administrator Citco Corporate Services
(Ireland) Limited

1 Guild Street

IFSC

Dublin 1



Company secretary CCT Secretarial Limited

1 Guild Street

IFSC

Dublin 1



Independent auditors KPMG

Chartered
Accountants and Registered Auditors

IFSC

Dublin 1



Banker Dresdner Bank AG

Gallusanlage 2

Frankfurt am Main

Germany



Principal paying agent Citibank, N.A.

and custodian Citigroup Centre

Canada Square

Canary Wharf

London E14 5LB



Solicitors Arthur Cox Solicitors

Earlsfort Centre

Earlsfort Terrace

Dublin 2


UT2 Funding PLC



Interim management report

The directors present the unaudited interim financial statements of UT2 Funding
Plc for the six month period ended 29 February 2008.

Report on principal activities, business review and future developments

UT2 Funding Plc ("the Company"), is a public limited liability company,
incorporated under the laws of Ireland. The Company has been established to
securitise the cumulative profit participation securities ("CPPS") issued by
Dresdner Bank Aktiengesellschaft (the "Bank") with the aggregate principal
amount of €750,000,000.

In order to finance the purchase of the CPPS the Company has on 20 July 2006
issued €750,000,000 Dated Tier 2 Securities in the denomination of €1,000 each
(the "Securities"). Interest on the nominal of the Securities will accrue from
(and including) 20 July 2006 until 30 June 2016 for each coupon period.

As holder of the CPPS, the Company will earn profit distributions calculated
annually on the basis of the nominal amount of the CPPS for each fiscal year of
the Bank and payable annually in arrear ("Profit Distribution Payments"). Profit
distributions will only accrue if and to the extent that there is sufficient
balance sheet profit recorded on the Bank's annual non-consolidated balance
sheet and that and so long as the book value of the CPPS is not reduced. If the
balance sheet profits of the Bank do not suffice for the accrual of full profit
distributions, profit distributions may accrue in part or no profit
distributions may accrue at all for the relevant fiscal year of the Bank. Such
unpaid profit distribution ("arrears of Profit Distributions") will become
payable on the next due date subject to sufficient balance sheet profits having
recorded by the Bank for the fiscal year to pay both the Arrears of Profit
Distributions and Profit Distribution Payments falling due on such date.

The Company expects to fund interest payments on the Securities with profit
distribution payments received under the CPPS and funds received from the Bank
under a loan agreement (the "Loan Agreement"). In addition, the Bank and the
Issuer entered into an indemnity agreement (the "Indemnity Agreement") whereby
the Bank is obliged to make payments to the Company in respect of withholding
tax under the laws of Ireland, if any, on payments under the Securities.

Payment of interest may be delayed and are contingent on the Company's actual
receipt of fund under the CPPS, under the Loan Agreement and under the Indemnity
Agreement.

Report on results during the period and risk

The results for the period are set out in page 7. Both CPPS and debt securities
have a fixed interest rate and therefore, the Company is not exposed to
significant interest rate risk. CPPS is subject to interest rate of 5.386% per
annum while debt securities are subject to a fixed rate of 5.321% per annum.




UT2 Funding PLC



Responsibility statement





To the best of our knowledge, and in accordance with the applicable reporting
principles for interim financial reporting, the interim financial statements
give a true and fair view of the assets, liabilities, financial position and
profit or loss of the Company, and the interim management report of the company
includes a fair review of the development and performance of the business and
the position of the company, together with description of the principal
opportunities and risks associated with the expected development of the company
for the remaining months of the financial year.





On behalf of the board





James McEvoy
Stephen McQuaid

Director
Director



Date


UT2 Funding PLC



Balance sheet

as at 29 February 2008




Notes 29 February 2008 28 February 31 August 2007
2007
€ € €

ASSETS
Investment in debt securities 750,000,000 750,000,000 750,000,000

Total non-current assets 750,000,000 750,000,000 750,000,000

Cash and cash equivalents 369,311 - 440,296
Sundry receivables 2 37,046,122 24,812,500 16,986,547

Total current assets 37,415,433 24,812,500 17,426,843

Total assets 787,415,433 774,812,500 767,426,843

EQUITY
Share capital 40,000 40,000 40,000
Retained profits 210,084 231,193 256,435

Total equity attributable to 250,084 271,193 296,435
shareholders of the Company

LIABILITIES
Debt securities 750,000,000 750,000,000 750,000,000

Total non-current liabilities 750,000,000 750,000,000 750,000,000

Bank overdraft - 18,987 -
Short term loan 10,366,887 14,375 10,092,922
Sundry payables and accruals 3 26,798,462 24,507,945 7,037,486

Total current liabilities 37,165,349 24,541,307 17,130,408

Total liabilities 787,165,349 774,541,307 767,130,408

Total equity and liabilities 787,415,433 774,812,500 767,426,843




The accompanying notes from 1 to 7 form are an integral part of these financial
statements.



On behalf of the board





James McEvoy Stephen
McQuaid

Director
Director


UT2 Funding PLC



Income statement

for the period ended 31 August 2007




Unaudited Unaudited Audited

six months 19 June 2006 to 19 June 2006 to
28 February 31 August 2007
ended 29 2007
February 2008
Note € € €

Operating income - continuing
operations
Income from investment in debt 4 20,032,500 45,075,000
securities
24,772,500
Finance expense on debt securities 5 (19,792,500) (44,497,500)
issued
(24,382,500)

Net interest income 240,000 390,000 577,500

Interest expense on short term loan (278,498) (45,508) (163,119)
Other expenses (23,303) (36,234) (72,467)

(Loss)/profit on ordinary activities (61,801) 308,258 341,914
before taxation

Tax on loss/(profit) on ordinary 6 15,450 (77,065) (85,479)
activities

(Loss)/profit for the period (46,351) 231,193 256,435



All items dealt with in arriving at the results for the period ended 29 February
2008 related to continuing operations.



The accompanying notes from 1 to 7 form an integral part of these interim
financial statements.





On behalf of the board







James McEvoy Stephen
McQuaid

Director
Director




UT2 Funding PLC



Cash flow statement

for the period ended 31 August 2007




Note Unaudited Audited

six months Unaudited 19 June 2006 to
31 August 2007
ended 29 February 19 June 2006 to
2008
28 February 2007
€ € €

Cash flows from operating activities

(Loss)/profit for the period (46,351) 231,193 256,435
Adjustments for:
Interest income (20,032,500) (24,772,500) (45,075,000)
Interest expense 20,070,998 24,428,008 44,660,619
Tax expense (15,450) 77,065 85,479

(23,303) (36,234) (72,467)
Increase in other assets (11,625) - (5,500)
Increase in other liabilities 6,500 36,234 42,250

Cash used in operations (28,428) - (35,717)

Interest received - - 38,212,500
Interest paid (316,522) (18,986) (37,736,487)
Tax paid - - (10,092,922)

Net cash used in operating
activities
(344,950) (18,986) (9,652,626)

Net cash flows from investing
activities
Investment in Cumulative Profit
Participation Securities
- (750,000,000) (750,000,000)

Net cash used in investing
activities
- (750,000,000) (750,000,000)

Net cash flows from financing
activities
Issue of debt securities - 750,000,000 750,000,000
Drawdown on liquidity facility 273,965 - 10,092,922

Net cash flows from financing
activities
273,965 750,000,000 760,092,922

Net increase in cash and cash
equivalents
(70,985) (18,986) 440,296

Cash and cash equivalents at
beginning of period
440,296 - -

Cash and cash equivalents at end of
period
369,311 (18,986) 440,296




The accompanying notes 1 to 7 form an integral part of these interim financial
statements.


UT2 Funding PLC



Statement of changes in equity

for the period ended 31 August 2007




Share Retained
capital profits Total
€ € €

At date of incorporation - - -
Share issued 40,000 - 40,000
Profit for the period to 28 February 2007 - 231,193 231,193

At 28 February 2007 40,000 231,193 271,193
Profit for the period to 31 August 2006 - 25,242 25,242

At 31 August 2007 40,000 256,435 296,435
Profit for the financial period - (46,351) (46,351)

At end of the period 40,000 210,084 250,084















UT2 Funding PLC



Notes to the interim financial statements

for the period ended 29 February 2008





1. Basis of preparation



The financial information presented in the Interim Financial Statements accounts
for six months to 29 February 2008 have been prepared under the historical cost
convention.



This interim financial report has been prepared in accordance with IFRSs,
including IAS 34 "Interim Financial Reporting". The accounting policies and
presentation used in preparing this Interim Financial Statements are the same as
those used in preparing the annual financial statements for the period ended 31
August 2007.



The summary financial statements for the period ended 31 August 2007 as
presented in the Interim Financial Statements represent an abbreviated version
of the Company's full financial statements for that year, on which the
independent auditor issued an unqualified audit report.



Both the interim results for the six months ended 29 February 2008 and the
comparatives for the six months ended 28 February 2007 are unaudited.




2. Sundry receivables 29 February 2008 28 February 31 August 2007
2007
€ € €

Interest receivable 26,895,000 24,772,500 6,862,500
Withholding tax repayable 10,078,547 - 10,078,547
Sundry receivable and prepayments 72,575 40,000 45,500

37,046,122 24,812,500 16,986,547





3. Sundry payables 29 February 2008 28 February 31 August 2007
2007
€ € €

Interest payable on debt securities 26,572,500 24,382,500 6,780,000
Interest payable on liquidity facilities 91,733 12,146 129,757
Corporation tax payable 85,479 77,065 85,479
Accruals 48,750 36,234 42,250

26,798,462 24,507,945 7,037,486





UT2 Funding PLC



Notes to the interim financial statements

for the period ended 29 February 2008




4. Income from investment in debt Unaudited Unaudited Audited
securities
six months 19 June 2006 to 19 June 2006
28 February to 31 August
ended 29 2007 2007
February 2008
€ € €

Realised gain 20,032,500 24,772,500 45,075,000



Profit distribution is fixed at €38,212,500 in the first year and at 5.386% for
subsequent years but subject to the availability of the Balance Sheet Profit of
the issuer of CPPS.


5. Finance expense on debt securities Unaudited Unaudited Audited
issued
six months 19 June 2006 to 19 June 2006
28 February to 31 August
ended 29 2007 2007
February 2008
€ € €

Realised gain 19,792,500 24,382,500 44,497,500



The interest rate profiles of the Dated Upper Tier 2 Securities and liquidity
facility are summarised in Note 16.




6. Taxation Unaudited Unaudited Audited

six months 19 June 2006 to 19 June 2006
28 February to 31 August
ended 29 2007 2007
February 2008
€ € €

Corporation tax charge for the period - (77,065) (85,479)
Deferred tax 15,450 - -

15,450 (77,065) (85,479)




The Company is a qualifying company within the meaning of Section 110 of the
Taxes Consolidation Act, 1997. As such, the profits are chargeable to
corporation tax under Case III of Schedule D, at the rate of 25%, but are
computed in accordance with the provisions applicable to schedule D case I.





7. Approval of financial statements



The interim financial statements were approved by the board of directors on 29
April 2008.



This announcement has been issued through the Companies Announcement Service of

The Irish Stock Exchange.




This information is provided by RNS
The company news service from the London Stock Exchange
END

ISESDAFWSSASEDL

[R-BgO]

Link zum Prospekt:

http://www.ise.ie/debt_documents/_1763ut2

[Vivian664]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.435.516 von R-BgO am 21.06.09 14:17:57

Ich halte die Anleihe fuer sehr interessant.
Vor allem fuer einen kurzfristigen Zock!

[opalisII]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.437.437 von Vivian664 am 22.06.09 01:47:08

Da bist du wohl etwa zu spät dran. Wir sind schon super gelaufen von 14% auf 35% Herz was willst du mehr. Da ham ma noch a weng Zeit (2016) bis wir die 100% ausgezahlt bekommen...

Ich denke es geht jetzt erst mal seitwärts ....

[Schnueffelnase]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.440.514 von opalisII am 22.06.09 14:18:35

Für einen kurzfristigen Zock mag es nicht ganz der richtige Zeitpunkt sein, ein Schnäppchen bleibt die Anleihe aber für alle, deren Anlagehorizont eine Zigarettenlänge übersteigt. Ich bleibe drin!

[1erhart]

Wirklich witzig wäre allerdings, wenn sich die Meldung aus dem BB heute bewahrheiten sollte: da bekam einer die Ankündigung für eine Zinsgutschrift für die UT2 Funding (A0GVS7). Während Gott und die Welt sich Gedanken darum macht, wann, wie und wieviel die HT1 ausschüttet, blättert die UT2 mal eben so die Zinsen hin... Wohl dem, der beide Anleihen hält und sich nicht durch (sinnlose) Umtauschaktionen auf eine fokusiert hat

Frage: wie läuftn das bei cumulativen Anleihen ab? Klar, die zahlen halt alles nach, sofern sie jemals wieder Gewinn machen. Aber im Detail? Theoretisch müssten ja auch die Leute was nachgezahlt bekommen, die sie "zwischendurch" gehalten haben. Kann mich da mal jemand erleuchten?

Gefunden aus einem anderen Forum

[1erhart]

Tatsächlich wurden heute 5,321 Prozent Zinsen gutgeschrieben.

[Vivian664]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.490.332 von 1erhart am 30.06.09 08:28:43

Jawoll, bei mir auch.

[1erhart]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.492.452 von Vivian664 am 30.06.09 12:59:01

Und wie ich dir schon gemailt habe heute storniert.

[nevernotrust]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.498.652 von 1erhart am 01.07.09 10:30:41

was willst Du damit sagen? Wurde jetzt kein Zins ausbezahlt?

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.919.992 von nevernotrust am 04.09.09 14:50:39

ich habe keine gekriegt

[1erhart]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.919.992 von nevernotrust am 04.09.09 14:50:39

Nein es wurden keine Zinsen bezahlt da die Coba ja für 2008 Verluste gemacht hat. Mehrere Banken haben die Zinsen allerdings bezahlt und sie dann halt wieder zurückgeholt.

Habe dein Posting erst heute gelesen.

[1erhart]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.921.702 von R-BgO am 04.09.09 17:30:10

Wird ja auch ohne Stückzinsen gehandelt. Sollte die Coba wieder Gewinne machen und den UT2 wieder bedienen gibt es dann die Nachzahlung für das bzw. die ausgefallenen Jahre.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.929.491 von 1erhart am 07.09.09 08:39:10

Danke für die Info.

[R-BgO]

Kurs 74,90

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.929.491 von 1erhart am 07.09.09 08:39:10

Für wie wahrscheinlich hältst Du, dass die CoBa dieses Jahr wieder Gewinn macht?

[ikbneu]

Kann man zu 83 noch "nachkaufen"?

Danke für jede Meinung!

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.026.255 von ikbneu am 22.08.10 13:32:08

keine Meinung; stimmt das hier?: http://forum.baadermarkets.de/showpost.php?p=19096&postcount…

[R-BgO]

aus einer Credit Note von Moody`s vom 17.5.2011:

5) The Dated Upper Tier 2 Capital Securities (DE000A0GVS76) issued by UT2 Funding plc, Ireland, which represent a "repackaged profit participation certificate" issued by Dresdner Bank AG, now Commerzbank AG, are rated Ba2(hyb), reflecting

(i) trigger breaches in the years 2008 to 2010 and the resulting deferral of three coupons for these financial years;

(ii) a principal write-down following the loss in 2008 by 15.75%, but no further write-down since then; and

(iii) Moody's expectation of a high probability that the principal will be written-up again and coupons paid retroactively before repayment date in 2016 (as these instruments are cumulative).

There is also a four-year period that ends on or before 31 December 2019, during which the holders are entitled to receiving additional amounts up to the amount of the difference between the amount repayed at the repayment date and the nominal principal amount of the certificates.

[tofu1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.594.378 von R-BgO am 02.06.11 12:32:51

@R-BGO Deine Erwartungen bezueglich UT2 haengen davon ab, ob bis zur naechsten Couponzahlung im Sommer der Cobank nicht die PIGS um die Ohren fliegen.
Insofern eilt der Einstieg in die UT2 aktuell nicht.
Ich denke, das wir aktuell die Hoechstkurse sehen.

[nobanker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.633.941 von tofu1 am 10.06.11 17:39:47

Mal abgesehen davon dass der Markt im Moment sowieso eher runter geht, wird die UT2 wohl nächstes Jahr die ausgefallenen Kupons so oder so nachzahlen.
Falls es vom Gewinn wider erwarten nicht reichen sollte, dann triggert die Soffin - Zinszahlung von 1 Mrd dieses Jahr ALLE T1 und UT2 Zahlungen für 2011 in 2012 der Commerzbank AG. Die CoBa hat auch bei der Kapitalerhöhung Ihre Rücklagen wieder hinlämglich aufgefüllt, so dass sie Ernstfall auch könnten

[tofu1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.659.272 von nobanker am 16.06.11 23:27:00

das natuerlich alles unter der Voraussetzung, das bis dahin die Cobank nicht ein zweites Mal vom Steuerzahler gerettet werden muss.

[tofu1]

da sieht man mal wieder wie schnell sich Meinungen/ Erwartungen aendern koennen.
Im Fruehjahr hatte sich bei den Hybriden eine schoene Blase aufgebaut,
da viele bereits mit einer vorzeitigen Rueckzahlung zu pari rechneten.
Persoenlich bin ich der Meinung, das ein Hybrid mindestens 10 % laufende Verzinsung bieten muss, damit auch mal Phasen mit ausgefallenen Coupons überbrückt werden koennen.
Insofern denke ich ist die HT1 bei 50 % jetzt kaufenswert.
Bei der UT2 wuerde ich Kurse um die 70 % abwarten.

[ikbneu]

Und nun tofu1,

zu 65 kaufen?

Ich habe leider ungünstig gekauft und liege 20% hinten...

Oder seht ihr die Coba insolvenzgefährdet?

[tofu1]

@ikbneu
bei der ut2 machen ja die nachzuzahlenden coupons bereits ein drittel des kurses aus.
Sollte sich also der Griechendefault bis 2012 hinziehen ist natuerlich die Wahrscheinlichkeit
hoeher, das die Coupons gezahlt werden. Es wird immer im Bondboard argumentiert, das ein Prospektanspruch fuer die Coupons besteht. Ich gehe allerdings davon aus, dass wenn die Cobank ein zweites mal staatlich gestuetzt wird, dann mit entsprechenden Gesetzen, das alle nachrangigen Gläubiger
bis auf weiteres keine Zinszahlungen erhalten. - auch wenn es 2011 einen Gewinn gab/gibt
Insofern finde ich vom Chance Risikoverhaeltnis die Ht1 bei 45 % und die Ut2 bei 65 % intereressant.

[wallstreetmarc]

Ht1 bei 45 % und die Ut2 bei 65 % intereressant

zur Zeit kommt mir die UT2 (ca. 60) im Vergleich zur HT1 (ca. 50) zu günstig daher.. Die UT2 hat den Anstieg einer HT1 in den letzten Tagen ja fast kompelett verschlafen.
Als alter UT2/HT1 Fan bin ich jetzt wieder bei der UT2 mit dabei.

[tofu1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.153.974 von wallstreetmarc am 30.09.11 09:28:28

Ich bin jetzt übrigens wieder aus der HT1 nach dem kraeftigen Kursanstieg raus. Ich gehe davon aus, das bald Italien an die Reihe kommt.
Die Bemuehungen die Schulden zu reduzieren sind in Italien zu bescheiden.
Italien benoetigt einfach eine weiche Waehrung um seine Schulden zu reduzieren. Insofern ist Italien im Euro falsch aufgehoben.

[tofu1]

Ok nach den aktuellen Cobazahlen waere eine Bedienung der Ut2 2012
eine Riesenüberraschung.
Die FRage ist jetzt gibt es eine weitere Nennwertreduzierung oder nicht.

Bei den Tierehaltern ist weiterhin Geduld gefragt.

[ikbneu]

Zeit für einen Jahresrücklick und -ausblick:

Habt ihr noch eure UT2?
Wollt ihr halten?
Kursziel in 2 Jahren (Ende 2013)?

Bin noch dabei und werde halten. Von mir aus reicht es, wenn die Zinsen 2014 kommen.

Alles Gute für 2012!!!

[ikbneu]

Habe gestern auch das Tenderangebot für die UT2 bekommen.

Der "indikative Aktiengegenwert" von 825 EUR/k ist allerdings nicht ersichtlich.

Klar, aus Coba Sicht mach das Sinn:

1.) Tausch von "minderwertigem" befristeten Ergänzungskapital in hartes Kernkapital (Aktien).

2.) Einsparung von zukünftigen Zinszahlungen von rund 150 Mio.

(4 mal 5% mal 750 Mio sin bereits bis heute aufgelaufen)

3.) Vermeidung der Heraufschreibung rund 118 Mio.

Und aus Investorensicht ?

Bei einigen Fonds/Hedgefonds liegen die UT2 bis zur Zinsnachzahlung ziemlich "ertraglos" rum, während die Aktie sich durchaus von derzeit 2 auf 4 Eur (oder mehr) verdoppeln könnte....insbesondere bei nachhaltigen Gewinnen. Aus dieser Sicht kann die Aktienkursentwicklung prozentual attraktiver als eine Zinsnachzahlung der UT2 (20%) und ein entsprechenden Anteigen des UT2-Kurses von derzeitig 80 auf 120 (+50%) sein....


Alles in allem nur gut für die UT2-Halter....ein Muss in jedem Depot!

[R-BgO]

Kursentwicklung in 2012 war ja bisher super; Aufrufe gesamt 12.564

[ikbneu]

Blöde Frage:

Gibts 2013 nur den Kupon für 2012?

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.947.376 von ikbneu am 20.12.12 10:43:20

Habe per heute eine Gutschrift von 26,605% erhalten; definitiv mehr als ein Kupon

Hoffe, es gibt keine Stornierungen...

[ikbneu]

jetzt wieder Handel mit Stückzinsen, oder?

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.997.449 von ikbneu am 07.07.13 09:25:45

ich denke ja

[R-BgO]

sollte am 30.6 getilgt werden...

[R-BgO]

gestern Einlösung, war in Summe ein sehr gutes Geschäft;


leider nicht mehr genommen.


over-and-out