MeVis, top Marktposition, starkes Wachstum zu kleinem Preis (Seite 60)

[ilsubstanzinvestore]

Zitat von katjuscha-research: wenn ein DCF Modell nunmal den Cashbestand nicht beinhaltet, dann ist es letztlich unbrauchbar.

... sorry, so gerne ich deine Beiträge lese, aber diese Aussage ist schlichtweg falsch !!

... natürlich enthält ein vollständiges DCF-Modell für die Wertermittlung und die Ableitung des Kursziels auch den Cashbestand und zwar hier in dieser Analyse in Höhe von 9 Mio.€ (siehe Seite 3). Allerdings arbeitet Herr Ellmann mit einem sehr hohen Beta von 1,8, was bedeutet dass z.B. der Free Cashflow von 2018 heute nur knapp "die Hälfte wert" ist!

Interessant ist meines Erachtens weniger das Kursziel (das war in letzter Zeit eh meist ein "Anlehnen an den aktuellen Kurs" war), sondern die Planung in der Analyse, die wahrscheinlich mit dem Unternehmen abgesprochen sein dürfte und damit schon etwas über die Erwartungshaltung von MeVis bezüglich der Veränderungen in der Zusammenarbeit mit Hologic aussagt.

Viele Grüße
il

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.273.721 von Straßenkoeter am 22.01.14 00:01:23

wenn ein DCF Modell nunmal den Cashbestand nicht beinhaltet, dann ist es letztlich unbrauchbar. Wenn der Analyst das aber sogar erkennt, dann muss er das Kursziel entsprechend anpassen. Aber okay, wenn er explizit dazu sagt, dass es nur das DCF Kursziel ist, muss sich halt jeder Anleger selbst überlegen, welches Kursziel sich errechnet, wenn man DCF und Substanz zusammenführt.

[Straßenkoeter]

Wir belassen das Rating auf Hold mit einem neuen Kursziel von
EUR 16,50, basierend auf dem DCF-Modell. Der Bestand an liquiden Mitteln von EUR 11,5 Mio. (9M 2013) sowie ein erwarteter operativer
Cashflow von ca. EUR 5 Mio. in 2014e veranschaulichen die derzeit günstige Bewertung nach dem Kursverfall der letzten Tage


Auf der einen Seite wird explizit gesagt, die Aktie sei günstig und auf der anderen Seite sieht man nur ein Kursziel von 16,50€. Dies ist ein Widerspruch in sicht, da wegen potentiellen 10% Gewinn hier niemand investieren muss und dann wäre die Aktie auch nicht mehr günstig.

Man könnte dies so interpretieren, dass eben auf Grundlage dieses DCF-Modelles dieses Kursziel herauskam, aber der Analyst selbst diesem Bewertungsmodell in Bezug auf Mevis keine Bedeutung beimisst, da dieses Bewertungsmodell wichtige Kennzahlen, in denen Mevis außerordentlich stark ist, einfach ignoriert. Wenn er sagt, dass die Aktie günstig ist, dann ist dies nichts anders als eine glasklare Kaufempfehlung und wenn er sagt, es sei eine Halteposition mit Kursziel 16,50€, dann ist dies eben nur das Ergebnis der Berechnung nach dem DCF Modell, dem der Analyst offensichtlich keine Bedeutung beimisst. Er sagt ja expliziet basierend auf dem DSF Modell. Seine persönliche Ansicht ist aber, dass die Aktie außerordentlich günstig sei, also ein klarer Kauf.

[ilsubstanzinvestore]

Zitat von katjuscha-research:

Zitat von gogo87: Für Hologic würde es sich doch geradezu perfekt anbieten Levis zu übernehmen, wenn sie in Zukunft die Marge mit der Software selbst verdienen wollen……Dann bringen sie die Aktie mit so ne Aktion schön nach unten und können dann günstiger übernehmen, wäre doch ein perfektes Schnäppchen und wesentlich einfacher als eine jahrelange Entwicklungszusammenarbeit

Was soll denn Holgic mit nem Jeans Hersteller?

... Holgic übernimmt Levis, so langsam glaube ich ihr schweift etwas vom Thema ab oder seit "verwirrt" (gemäß "Melanie Müller-Definition" aus dem aktuellen Dschungelcamp), fands aber trotzdem witzig!

Viele Grüße
il

[Straßenkoeter]

Verkaufsdruck scheint aber vollkommen weg zu sein. Glaube jetzt nicht mehr, dass es noch groß tiefer geht.

[gogo87]

Zitat von katjuscha-research:

Zitat von gogo87: Für Hologic würde es sich doch geradezu perfekt anbieten Levis zu übernehmen, wenn sie in Zukunft die Marge mit der Software selbst verdienen wollen……Dann bringen sie die Aktie mit so ne Aktion schön nach unten und können dann günstiger übernehmen, wäre doch ein perfektes Schnäppchen und wesentlich einfacher als eine jahrelange Entwicklungszusammenarbeit

Was soll denn Holgic mit nem Jeans Hersteller?

Sorry das ist die scheiss Texterkennung meines IMac die macht jedes mal aus Mevis ein Levis weil das natürlich etwas bekannter ist :-)

[katjuscha-research]

Zitat von gogo87: Für Hologic würde es sich doch geradezu perfekt anbieten Levis zu übernehmen, wenn sie in Zukunft die Marge mit der Software selbst verdienen wollen……Dann bringen sie die Aktie mit so ne Aktion schön nach unten und können dann günstiger übernehmen, wäre doch ein perfektes Schnäppchen und wesentlich einfacher als eine jahrelange Entwicklungszusammenarbeit

Was soll denn Holgic mit nem Jeans Hersteller?

[hugohebel]

Ich glaube zwar nicht das Mevis übernommen wird, wenn dann würde ich aber eher auf Siemens tippen, die kaufen gerne mal kleine Software-Unternehmen auf.

[gogo87]

Für Hologic würde es sich doch geradezu perfekt anbieten Levis zu übernehmen, wenn sie in Zukunft die Marge mit der Software selbst verdienen wollen……Dann bringen sie die Aktie mit so ne Aktion schön nach unten und können dann günstiger übernehmen, wäre doch ein perfektes Schnäppchen und wesentlich einfacher als eine jahrelange Entwicklungszusammenarbeit

[hugohebel]

Naja, solange es Aktien mit einer solch lächerlich niedrigen Bewertung gibt soll mir jedenfalls niemand was von Anlagenotstand erzählen Es gibt keinen Notstand, Chancen sind immer noch genug da.