Zusammenhang Spot Preis - Future Preis

Hallo zusammen,

gibts hier nen Profi, der sich mit der Preisbildung von Futures auskennt?

Ich habe mir schon ein paar Mal Gedanken zur Future-Preisfindung gemacht (und das Thema lief mir nebenbei auch ab und an im Studium über den Weg).

Meine Frage in dem Zusammenhang lautet: Haben Futures (dh. konkret das Eingehen von Futurekontrakten) Einfluss auf den Spot Preis? Mir ist das nach wie vor nicht ganz klar, vor allem weil immer behauptet wird, Spekulanten (sprich Future-Kontraktpartner) hätten Einfluss auf die Preise (Rohstoffpreise) und wären deswegen ethisch bedenklich.

Nachdem was ich im Studium gelernt habe, sollte das aber nicht der Fall sein. Die Einstufung von Futures als ein Derivat spricht per Definition eigentlich schon dagegen. Der Preis eines Derivats richtet sich per Definition nach dem Basispreis (u.a.) und nicht umgekehrt.

Ok, wenn ein Hedge dahintersteht (z.B. wenn der Kontraktpartner eine Institution ist), sehe ich ja noch ein, dass Preisbeeinflussungen am Spotmarkt da sind, aber diese sollten einmalig sein.

Letztendlich findet doch bei Spekulanten immer ein Barausgleich statt und keine physische Lieferung, d.h. selbst wenn der Basisrohstoff aus Hedging-Gründen physisch gehalten wird, bleibt dieser als Hedgeinstrument für den nächsten Kontrakt erhalten, weil er nicht geliefert wird. Die einzige zusätzliche Nachfrage die hier entsteht ist der einmalige Aufbau einer physischen Hedgeposition für den institutionellen Investor. Ist eine gewisse Hedgepostion mal aufgebaut ist es nicht notwendig weitere Positionen am Spotmarkt zu beschaffen (außer bei Erhöhung der Kontraktzahl vielleicht). (für verderbliche Ware (Commodities) müsste man nochmal genauer überlegen wie ein Hedge aussieht bzw. was langfristig mit diesem geschiet).

Was mir auch noch nicht ganz klar ist, ist wie die Clearingstelle im Detail arbeitet.

Gibts nen Profi der sich damit genauer auskennt?