Hengan International - chinesischer Papier- und Windelhersteller - 500 Beiträge pro Seite

[R-BgO]

HENGAN INT'L (01044) TP hiked to $75 by Deutsche on margin recovery
2011-12-19 11:00:43


Deutsche reported on HENGAN INT'L (01044) stating its Buy rating and target $75 with the following details:

We maintain Buy on Hengan for its strong market leadership in the growing household paper industry and a visible margin recovery in 2012, as the prices of pulp - a key input - have declined by 20-30% vs. 1H11. Baby diapers have seen an improved sales momentum in December; this needs to be monitored in coming months. We have adjusted our 2011-12 earnings forecasts to factor in the small delay in reflecting low-cost pulp in November/December 2011.

Pulp costs continue to decline. Fluff pulp price quotation fell 33% in Dec vs. 1H11. For wood pulp, long fibre and short-fibre prices fell 19% and 24% in Dec respectively vs. 1H11. Due to the 2-3 month time lag in digesting high-cost raw material stocks, we expect gross margin expansion to be reflected at end 2011. In November, Hengan had 1 month of pulp stock on hand and 3 months in transit.

Hengan received positive sales feedback on the new diapers product “Day and Night” that was launched in August (now covering 20+ cities). Also, as distributors have cleared the older version diaper stocks, orders for the upgraded version have picked up recently. The small baby boom of “Dragon babies” next year could create a strong demand for diapers. Meanwhile, Hengan rolled out its new “Princess” series of sanitary napkins in 7 provinces on 9 December, through traditional channels. They are now finalising the contract terms with KA accounts.

To factor in a small delay in reflecting low-cost pulp, we trim our 2011 NPAT forecasts by 6% but lift 1-2% of 2012-13 NPAT forecasts. We tweak the target price to HKD75 (from HKD71.7), which is a blended average of DCF (our new WACC of 8.9% – RFR 3.1%, ERP 5.8%, beta of 1, TGR of 3%) and 24x 2012 P/E (average of consumer staple sector leaders). Downside risks: competition and input cost hikes. (t)

[Oberkassel]

Nahrung und Genuss - Hengan International Hongkong

Branche:Holz und Papier

Ich beobachte viele asiatische Aktien insbesondere aus den Bereich Konsum, Nahrung und Genuss - ein Invest von mir ist Want Want ein weiterer Kandidat ist für mich Hengan International +persönliche Meinung

http://www.aastocks.com/marketcomment/pdf/104106.pdf

In our third Hengan note within two weeks, we highlight three near-term share price catalysts of Hengan and recommend that investors buy on dips.

Catalyst #1: Newborn tissue capacity in 2014-15E. We expect Hengan to announce its 2014-15E tissue capacity expansion plan in November. The market should view this positively given Hengan’s commitment tostrengthening its leadership in its core
tissue business with further market share gains. Hengan’s share price surged 16% in a month after the company released its 2011-12E capacity plan in Aug 2010.

Catalyst #2: Stronger diaper sales to come. Increasing baby diaper production in the low (warm) season signals that management is upbeat on its baby diaper sales this winter. The potential tactics change in promoting its high-end Q-Mo series based on its July market survey should also help boost sales in 4Q12 and 2013. We estimate 15-18% YoY sales growth in 2H12/2013/2014E (vs +16.5%/-13.5% in high/low-end diapers in 1H12), in line with industry growth. Note Hengan’s present
robust sanitary napkin business also witnessed its bottleneck in 2000-04 (-2% sales CAGR) before achieving 26% sales CAGR in 2005-11 on the high-end 7-Space series.

Catalyst #3. POS expansion and optimization. Hengan targets to grow the number of its retail stores nationwide (that its salespersons pay regular visits) to 800,000 by end-2012 and 850,000 by 2013, from current 700,000+. Furthermore, Hengan has
started to optimize its c3,000 layer-one distributors by product category. We believe this win-win exercise should lift the distributor’s capital utilization efficiency
which will translate into Hengan’s POS same-store-sales growth (SSSG).
Hotel capex is just 2.5% of Hengan’s operating cash flow. Although we do not like that Hengan adds a non-core cyclical hotel business to its non-cyclical core business, we are neutral on the deal for four reasons: (1) Hengan changed the building
function mainly due to the land’s attractive location in Xiamen WuYuanWan tourism area. The land has been there for years, not newly or particularly purchased for a hotel; (2) It is a five-star hotel which will be operated by Hilton Hotel Management
(Shanghai) for 15 years. There are no five-star hotels nearby; (3) Hengan will incorporate the training centre into the new headquarter office building on the same land, and thus, no duplicate capex; and (4) the HK$360m capex on the hotel conversion just represents 2.5% of Hengan’s total operating cash flow across 2012-14E, in our estimate, and should have little impact on Hengan. Meanwhile, we expect the hotel to bring RMB6-8m annual net profit from 2015 onwards (assuming
RMB1,000 room rate, 253 rooms, 60% occupancy rate and 10-15% net margin). Our forecasts have not taken into account the catering revenue from the hotel. Conviction BUY with TP of HK$91.00 on 24x 2013E EPS. We keep our forecasts unchanged for the moment, as we have factored in HK$2bn/1.5bn/1.5bn capex in 2012-14E. Hengan remains the cheapest blue-chip consumer staples stock with our estimated earnings CAGR of 30% in 2012-14E (on the back of 20% sales CAGR and above-consensus margin expansion). We reaffirm Hengan as our Top BUY in the Consumer Staples Sector with a TP of HK$91.00 on 24x 2013E EPS.

Siehe auch Wirtschaftwoche Ausgabe 28 Seite 98 Aktien für Langfrist Invest

Oberkassler

[R-BgO]

dehistorize

[R-BgO]

habe mir heute mal ein paar Ansichtsstücke geholt

[R-BgO]

finde es etwas verdächtig, dass sie einerseits 22 Mrd. HKD cash und gleichzeitig 15 Mrd. HKD Bankschulden haben...

[desma]

Hi R-BgO,
schön, dass Du den thread wieder hast aufmachen lassen.
Ich hab 500 Stück hk:1044 zu 1,79 Euro im depot liegen (irgendwann zwischen 2006 und 2008 gekauft, habs leider nicht notiert).
Der Tipp kam damals von dosto (leider nimmer auf wo aktiv) in dessen Asienthread ich ne Menge gelernt hab.

KGVe von 17,17 (Angabe von comdreck) ist ja schon eher sportlich aber Dive von 3,53% finde ich schon ok.
Mein bestes Chinainvestment hk:700 (tencent) ist mit KGVe 27,97 und Dive 0,37% ist dagegen überbewertet wie eh und jeh.
Vergleichsweise billig sind da schon meine Chinabanken mit KGVe's von 4,29 bis 5,17 und Dive's von 5,82% bis 7,60%.
Aber da stecken halt auch größere systemische Risiken drin als bei Windeln, falls es in China wirklich kracht.

Fazit: Ich halte die dinger erstmal weiter.
Herzlich

desma

[R-BgO]

aufgestockt

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.627.601 von R-BgO am 16.06.16 09:31:22

Sieben den Snack-Bereich abgespaltet:

Thread: QinQin Foodstuffs


(war völlig überraschend für mich)

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.801.699 von R-BgO am 10.07.16 12:45:22

Sie HABEN (nicht: sieben)

Zitat von R-BgO: Thread: QinQin Foodstuffs


(war völlig überraschend für mich)

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.801.699 von R-BgO am 10.07.16 12:45:22

und außerdem

die Währung fürs Zahlenwerk von HKD auf RMB umgestellt

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.547.068 von R-BgO am 21.01.16 11:52:18

Zitat von R-BgO: finde es etwas verdächtig, dass sie einerseits 22 Mrd. HKD cash und gleichzeitig 15 Mrd. HKD Bankschulden haben...

...per Ende 2017, laut annual report:

18,5 Mrd. RMB cash und 15,4 Mrd. borrowings

verrückterweise bekommen sie mit 2,48% (Seite 122) mehr als sie bezahlen: 1,63% (Seite 128)

trotzdem haben sie ein dickes Nettominus im Finanzergebnis???


Egal, noch ein bisschen aufgestockt

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.676.434 von R-BgO am 02.05.18 12:36:20

the answer?:

https://www.bonitasresearch.com/company/hengan-hkex-1044/

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.420.235 von R-BgO am 12.12.18 08:25:55

sieht leider so aus;

wurde um 10:47 Ortszeit vom Handel ausgesetzt: http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1212/L…

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.420.895 von R-BgO am 12.12.18 09:34:52

gestern ging es dann noch einmal hin und her

zwischen Hengan und Bonitas: http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1213/L…;

heute morgen wurde der Handel wieder aufgenommen.


Bin eben mit -18% raus, ohne mir den ganzen Kram im Detail angeschaut zu haben, mein Hauptargument ist der unerklärliche Cash-Batzen bei gleichzeitiger Verschuldung.


Kollege Wiechert hat mich bei TFS/Quintis vor anderthalb Jahren schon mal vor Schlimmerem bewahrt.

We'll see...

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.429.619 von R-BgO am 13.12.18 09:44:06

bisher ist der Boden nicht rausgefallen...

sie zahlen sogar weiter Dividende;

trotzdem war der Verkauf kein Fehler

[Tamakoschy]

Fool Artikel

https://www.onvista.de/news/diese-dividendenaktie-mit-4-6-re…

[thetoto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.212.728 von Tamakoschy am 21.12.19 13:58:19

Der große chinesische Tissue-Hersteller Hengan International Group gab bekannt, dass der Nettogewinn 2019 aufgrund eines stärkeren Umsatzwachstums um 2,8% gestiegen ist.

Der Nettogewinn betrug 3,91 Milliarden Yuan (549,6 Millionen US-Dollar), während der Umsatz um 9,6% auf 22,49 Milliarden CNY stieg, teilte Hengan in einer Börsenanmeldung am Donnerstag mit.

Das Unternehmen gab bekannt, dass die Bruttogewinnmarge 2019 von 38,2% im Vorjahr auf 38,6% gestiegen ist, vor allem, weil ein Teil seines Geschäftsbereichs im vergangenen Jahr weniger von einem Rückgang der Zellstoffpreise profitiert hat. Zellstoff ist ein Schlüsselmaterial für Seidenpapier.

Hengan geht davon aus, dass die Preise für Zellstoff im ersten Halbjahr dieses Jahres niedrig bleiben werden, was den Druck auf die Bruttogewinnmarge verringern könnte.

Das Unternehmen, das angab, keine wesentlichen nachteiligen Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie zu haben, erklärte eine endgültige Dividende von 1,25 CNY pro Aktie.

[Tobikk04]

Bin heute eingestiegen. Bei 6% Dividende und dem krisensicheren Geschäftsmodell netter Turnaround möglich

[SwedishChef]

Die Zahlen für 2020 sind raus.

https://video.ceultimate.com/100009_1912165281/Annual_Result…

Umsatz stabil, Bruttomarge aufgrund niedriger Zellstoffpreise um 3,7 gestiegen, Gewinn +17,6%, Dividende +11%.

[Tobikk04]

Hat jemand eine gute Website, auf der man zu chinesischen Titeln Infos zu den Dividenden bekommt (Höhe, Ex-Dividende Datum, Ausschüttungstermin, PayOut Ratio, etc.). Vielen Dank für eure Hilfe

[tobden]

Gibt es eine nachvollziehbare Erklärung für das Kurs-Ping-Pong der letzten Tage? Freitag ging‘s mehr als 5% hoch, Anfang dieser Woche dann fast 10% bergab.
Geschäftsmodell ist doch eigentlich eher defensiv. Der Kurs erinnert in den letzten Tagen aber eher an Wasserstoffaktien

[tufkaz]

1. Du darfst nicht auf die Kurse in Deutschland schauen. Nur dort gab es diese "Kurskapriolen"; am Heimatmarkt dagegen nicht. Wenn in Deutschland einer ne Kauforder unlimitiert reinlegt, kann es ihm in dem engen Markt passieren, dass er zu teuer kauft. Umgekehrt kann es einem bei einer unlimitieren Verkaufsorder passieren, dass er von nem Schnäppchenjäger überrumpelt wird.

2. Am Freitag kam der Geschäftsbericht. Die Zahlen lagen leicht unter den Erwartungen des Marktes, weswegen es die letzten drei Tagen von ca. 54 kontinuierlich (ohne Ping-Pong) auf 51 abwärts ging. Heute zum Schluss dann leichte Erholung auf 51,60 HKD.

3. Natürlich spielt auch immer der Wechselkurs EUR/HKD eine Rolle. Wenn das Teil in Hongkong bei 53 notiert und der EUR auf 9,5 HKD steht, dann bin ich nicht bereit, für 5,70€ zu kaufen. Steht der EUR aber auf 9,2 HKD, dann sind 53 HKD nunmal 7,76€ wert und ich werde für 5,70€ nicht zum Zug kommen, wenn die die Aktie an dem Tag kaufen möchte.

[tufkaz]

... wenn ich die Aktie an dem Tag kaufen möchte.

[tobden]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.573.020 von tufkaz am 23.03.21 20:22:45

Zitat von tufkaz: 1. Du darfst nicht auf die Kurse in Deutschland schauen. Nur dort gab es diese "Kurskapriolen"; am Heimatmarkt dagegen nicht. Wenn in Deutschland einer ne Kauforder unlimitiert reinlegt, kann es ihm in dem engen Markt passieren, dass er zu teuer kauft. Umgekehrt kann es einem bei einer unlimitieren Verkaufsorder passieren, dass er von nem Schnäppchenjäger überrumpelt wird.

2. Am Freitag kam der Geschäftsbericht. Die Zahlen lagen leicht unter den Erwartungen des Marktes, weswegen es die letzten drei Tagen von ca. 54 kontinuierlich (ohne Ping-Pong) auf 51 abwärts ging. Heute zum Schluss dann leichte Erholung auf 51,60 HKD.

3. Natürlich spielt auch immer der Wechselkurs EUR/HKD eine Rolle. Wenn das Teil in Hongkong bei 53 notiert und der EUR auf 9,5 HKD steht, dann bin ich nicht bereit, für 5,70€ zu kaufen. Steht der EUR aber auf 9,2 HKD, dann sind 53 HKD nunmal 7,76€ wert und ich werde für 5,70€ nicht zum Zug kommen, wenn die die Aktie an dem Tag kaufen möchte.

Vielen Dank für die hilfreiche Antwort.

Mir war nicht bewusst, dass das Handelsvolumen bzgl. der Aktie derart niedrig hierzulande ist. Aber das erklärt die Kursausschläge dann ganz gut.

[tobden]

Ergänzung: Erklärt dann auch die teils hohen Spreads, die ich in den letzten Tagen beobachtet habe.

[Tobikk04]

Zitat von thetoto: Der große chinesische Tissue-Hersteller Hengan International Group gab bekannt, dass der Nettogewinn 2019 aufgrund eines stärkeren Umsatzwachstums um 2,8% gestiegen ist.

Der Nettogewinn betrug 3,91 Milliarden Yuan (549,6 Millionen US-Dollar), während der Umsatz um 9,6% auf 22,49 Milliarden CNY stieg, teilte Hengan in einer Börsenanmeldung am Donnerstag mit.

Das Unternehmen gab bekannt, dass die Bruttogewinnmarge 2019 von 38,2% im Vorjahr auf 38,6% gestiegen ist, vor allem, weil ein Teil seines Geschäftsbereichs im vergangenen Jahr weniger von einem Rückgang der Zellstoffpreise profitiert hat. Zellstoff ist ein Schlüsselmaterial für Seidenpapier.

Hengan geht davon aus, dass die Preise für Zellstoff im ersten Halbjahr dieses Jahres niedrig bleiben werden, was den Druck auf die Bruttogewinnmarge verringern könnte.

Das Unternehmen, das angab, keine wesentlichen nachteiligen Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie zu haben, erklärte eine endgültige Dividende von 1,25 CNY pro Aktie.

1,30 CNY, oder

[tufkaz]

Was zitierst du denn da? Das muss uralt sein. Da ist von 2019 die Rede. Ja, die Schlussdividende für 2020 wird 1,30 CNY betragen.