Warum ist derBund-Future Märzkontrakt so viel teurer als der Junikontrakt - 500 Beiträge pro Seite

[superdaytrader]

Hat das was mit dem Zeitwert zu tun oder irgendwelche anderen Gründe?

[Million99]

Würde mich auch interessieren. Weiß das jemand?

[superdaytrader]

Ich hab mal versucht nachzurechnen, der Bundfuture kann anscheinend gegen eine Staatsanleihe mit Restlaufzeit zwischen 8,5 Jahren und 10,5 Jahren eingelöst werden, aus irgendeinem Grund ist es immer die Anleihe mit der kürzesten Laufzeit, nach der sich der Bundfuture berechnet wird.



Der gestrige Bundfuture musste mit einer Anleihe von 8,8274 Jahren Restlaufzeit(die Anleihe mit der WKN 113542) eingelöst werden, welche eine Rendite von 1,4844 Prozent ohne ISMA-Zinseszins) gestern um 12:29 Uhr abwarf. Entsprechend musste der gestrige Bundfuture bei 100+(6*8,8274)-(1,4844*8,8274)= 139,86 enden. Das kommt auch ungefähr hin, der Schlussstand war 140,01.

Der nächste Bundfuture, der Septemberkontrakt,läuft am 7. Juni aus. ER kann wieder mit derselben Anleihe(WKN 113542) abgerechnet werden, welche am 4.Januar 2021 ausläuft und somit immer noch mehr als 8,5 Jahre Restlaufzeit hat.

Die Restlaufzeit beträgt dann 8,5781 Jahre.

Also müsste der Septemberkontrakt Bundfuture dann bei gleichem Zinssatz bei 100+(6*8,5781-1,4844*8,5781)=138,73 stehen.

Genau genommen sinkt die Rendite bei kürzerer Laufzeit,ich setze also mal 1,47 Prozent ein,so dass immer noch
100+(6*8,5781-1,47*8,5781)= 138,85 rauskommen würde.
Der Septemberkontrakt stand gestern zur selben Uhrzeit bei 138,30.

Wenn das stimmt, wie ich gerechnet habe, lässt sich der niedrigere Preis also zum grossen Teil damit erklären. Trotzdem ist der Preis von 138,30 immer noch zu niedrig gegenüber dem berechneten Preis von 138,85, so dass es möglicherweise doch noch einen Zeitwertgewinn beim Bundfuture geben könnte,welcher bei 0,7 Punkten/Quartal liegen könnte. Vielleicht kann das ja mal jemand anderes rausfinden.

[tailspin]

Eine mögliche Theorie. Ich leihe mir als Bank Geld von der EZB zu sagen wir mal 0,5% und lege es im Bund Future an, egal zu was für ein Kurs, Hauptsache ich habe mehr als 0,5% Rendite. Weil das Geld aber nicht in den dringend benötigten Mittelstand fließt bzw. in die Wirtschaft, ist es nur eine Frage der Zeit bis durch diese Handlung auch die Deutsche Wirtschaft in Mitleidenschaft gezogen wird und damit auch der Bund Future unter Druck gerät. Das ist hier aber nur sekundär. Daher kommt es vielleicht zu solchen Verwerfungen.

[inge2002]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.877.417 von superdaytrader am 09.03.12 13:40:31

Die EUREX gibt die lieferbaren Anleihen vor.
Anderer Begriff lautet Cheapest to deliver, CTD, Anleihen
http://www.eurexchange.com/exchange-de/marktdaten/301522/
Gerechnet wird über den Konverteierungsfaktor.

Entschuldigung für das kurz Angebundene.