Warum Die Finanzkrise nicht gelöst werden kann (oder soll)

Zunächst einmal muß man klarstellen, das es sich nicht um eine sog. Schuldenkrise sondern um eine Finanzkrise handelt.

Diese hatte ihren Anfang nicht erst 2008 mit den ersten Turbulenzen auf den Finanzmärkten. Dies waren nur die ersten Anzeichen einer über Jahre hinweg verfehlten Wirtschaftspolitik an der auch Deutschland einen großen Anteil hat.

1. Währungsunion ( Einführung des Euro)

Was ist eigentlich eine Währungsunion ? Verschiedene Staaten führen eine gemeinsame Währung ein, verzichten auf eigene Notenbanken und legen ein gemeinsames Inflationsziel fest. Im Falle des Euro 1,9 %. Soweit die Theorie. Was passierte aber in der Praxis. Die Inflation in den Euroländern driftete über viele Jahre weit auseinander. 10 jahre später feierte die EZB die Einhaltung des Inflationsziels in Europa mit ca 1,9 %. Dies ist jedoch ein unwahrer Durchschnitt. Stellen Sie sich vor sie verbrennen sich die eine Hand an der Herdplatte und legen die andere in Eiswasser. Die Durchschnittstemperatur wird wohl stimmen, aber es geht ihnen nicht sehr gut dabei, wie man sich sicher vorstellen kann.

Was ist passiert ?

Inflation 1999 = 100 geplant 2010 = 125

Reale Entwicklung

Deutschland 110
Frankreich 122
Südeuropa 134

Während die Durchschnittliche Preissteigerung in Deutschland 0,9 % betrug, betrug sie in Südeuropa 2,8 %. Dies stellt die Gemeinschaft vor große Probleme. Dies führt zu großen Ungleichheiten im Handel. Während in Deutschland der Außenhandelsüberschuß neue Rekordhöhen erreichte, erreichten die südeuropäischen Länder neue Rekorddefizite.

2. Lohnstückkostendivergenz

Das dauerhafte Auseinanderlaufen der Lohnstückkosten in der Eurozone kann langfristig zu Wachstumseinbußen führen und birgt Risiken für das Fortbestehen der Währungsunion. Ursache der Divergenz sind vor allem starke Veränderungen in der Wettbewerbsposition einzelner Länder seit Beginn der Währungsunion. So hat sich die Position der südeuropäischen Länder um rund ein Zehntel verschlechtert, während sich diejenige Deutschlands fast im gleichen Ausmaß verbessert hat. Dass der Lohnstückkostenanstieg in einzelnen Ländern auch strukturell deutlich vom Durchschnitt abweicht, deutet auf eine dauerhafte Divergenz hin. Außerdem wirken Abweichungen im Euroraum länger nach als entsprechende regionale Divergenzen in den USA oder in Westdeutschland.

3. Entwicklung Masseneinkommen, privater Konsum und Unternehmensgewinne in Deutschland

Index 1991 = 100

Werte 1999

Masseneinkommen 108
Privater Konsum 112
Unternehmensgewinne 115

Werte 2010 Index 2000 = 100

Masseneinkommen 103
Privater Konsum 106
Unternehmensgewinne 118

Während das Einkommen der Bevölkerung und der Konsum fast stagnierten explodierten die Unternehmensgewinne. Jahrelange Lohnzurückhaltung in Deutschland hat den Binnenmarkt völlig stagnieren lassen. Einzig die Exporte schnellten in nie genannte Höhen und waren Garant für Beschäftigung. Die Gegenbuchaung dafür bekommen wir nun in Südeuropa.

4. Verfehlte Geldpolitik der EZB durch Fehler im Maastrichtvertrag.


Die EZB flutet die europäischen Banken mit Geld. 1000 Milliarden in 3 Jahren. Zinssatz 1 %. Die Banken kaufen dafür Staatsanleihen der Eurostaaten um die Zinssätze einigermaßen erträglich zu halten. Zinssätze zwischen 1,5 und 6 %. Money for Nothing. Dies spült ca 150 Milliarden Gewinne in die Kassen der Banken. Aber Warum ? Hätte man den Maastrichtvertrag so geändert, dass die EZB in unbeschränkter Höhe direkt Staatsanleihen der Euro-Länder hätte kaufen können, wären die 150 Milliarden als Gewinn bei der EZB verblieben. Und wem gehört die EZB ? Den Staaten natürlich. Sie hätte die so erwirtschafteten Gewinne an die Staaten zurückgeführt, so das die Finanzierung der Staaten fast zum Nulltarif erfolgt. Eigentlich kann es manchmal so einfach sein. In den USA hat die FED kürzlich 79 MRD US Dollar an den Staat zurückgeführt. Also es geht doch !

Wie können wir dieses Problem lösen ?

1. Änderung des Maastrichtvertrages und Änderung der Geldpolitik der EZB.

2. Deutliche Anhebung der Löhne in Deutschland in den nächten 15 Jahren von je 4,5 % jährlich.

3. Dadurch leichter Anstieg der Inflation um ca 0,5 %

4. Stärkere Besteuerung von Unternehmensgewinnen die nicht wieder Investiert werden. Wir brauchen wieder mehr Investitionen in der deutschen Wirtschaft und müssen Arbeitsplätze schaffen über eine deutliche Steigerung der Binnennachfrage in Deutschland. Es darf nicht sein das Unternehmesgewinne an den Kapitalmärkten zum Zocken und für immer höhere Dividendenzahlungen ausgegeben werden.

5. Verwendung dieser Steuermehreinnahmen durch den Staat für dringend benötigte Bereiche wie Bildung, Integration, Ausbildung, Infrastrukturverbesserungen.

6. Gleichzeitiger, langsamer Abbau des Außenhandelsüberschusses über 25 Jahre.

7. Langsames Herstellen einer Lohnstückkostenkonvergenz in Europa

Eine grosse Lücke klafft in der Wettbewerbsfähigkeit zwischen den Mitgliedsstaaten der Eurozone, einerseits wegen der Lohndumping-Politik Deutschlands und andererseits wegen des Lohnwachstums in Südeuropa, welches über dem Wachstum der Produktivität plus dem Inflationszielwert von 2% liegt.

Eine europaweite Koordinierung der Lohnpolitik ist der einzige Weg, um diese Lücke zu schliessen. Da jedoch die Löhne und die Wettbewerbsfähigkeit nicht ganz auf der Tagesordnung der verantwortlichen Politiker und ihrer Berater stehen, läuft die Zeit davon, den Euro zu retten.