Eyemaxx Real Estate AG - absolut unterbewertet! (Seite 153)

[Paral]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.928.631 von Merrill am 11.10.18 12:17:39

Das gilt aber nur für Darlehenverlängerung oder für neue Projekte. Das, was derzeit den Wert ausmacht, sind laufende finanzierte Projekte.

Dass Geld knapp wird, ist nicht so sicher. Es wäre aber sinnvoll, denn die Konjunktur läuft. Noch. Im Augenblick läuft noch die Finanzsanierung der willigen Staaten, auf Kosten der Altersversorgung der Bürger. Die nichtwilligen Staaten werden jetzt schon mit steigenden Zinsen belohnt.

Die Stärkung der Eigenkapitalbasis läuft doch. Betongold auch in den eigenen Bestand zu nehmen, war auch eine vorausschauende Fianzierungsabsicherung.

Wo sind also die Kernpunkte der Bedenken? Weil die FED Zinsen erhöht, wird auch die EZB nachziehen? Kommt drauf an, ob das Risikoprofil der USA nicht doch angekratzt wird.

Wenn ich keinen Denkfehler mache, bin ich immer noch im Wohlfühlbereich bei Eyemaxx. Nur die dicke Wandelanleihe könnte bei Wandlung Druck auf den Kurs geben, anstatt zu steigen.

[Merrill]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.919.610 von sabsi24 am 10.10.18 17:59:30

Die Eyemaxx-Aktie ist & war eine Art "Call-Optionsschein" für ein
möglichst lange Boomphase bei den Immobilienpreisen. Denn:
Sie arbeitet mit extrem wenig Eigenkapital und die Gewinne
sind extrem stark überproportional hoch, wenn die Immobilienpreise
in 4-5 Jahren deutlich höher liegen.
Denn Eyemaxx hat vom Volumen bislang wenig realisiert,
wohl über 80 Prozent der Projekte von 2015 bis 2023 sollen erst
ab 2020 fertig werden.

Hohe Zinsen jedoch sind Gift für die Immobilienpreise der Zukunft.
Und da die US-Notenbank die Zinsen offenbar sehr viel stärker
und schneller anhebt (und die EZB bald nachzieht), sieht es jetzt
halt mit der Eyemaxx-Zukunft deutlich ungünstiger aus.

[sabsi24]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.918.344 von Paral am 10.10.18 16:42:38

Bei Kursen von etwas über 10,-€ macht wandeln keinen Sinn. Zudem läuft die Wandlung noch - der aktuelle Druck ist also wohl nicht auf gewandelte Anleihen zurückzuführen.
Grundsätzlich sehe ich allerdings auch die 12,-€ b.a.W. alsgroßeHürde an. Letztlich sollte aber die Technik an Bedeutung verlieren. Selbst bei vollständig gewandelter großen Anleihe im Herbst 2019 ist die Aktie immer noch attraktiv und 12,-€ spiegeln nicht ihren inneren Wert adäquat wider.

[Paral]

Vielleicht wandelt die kleine Anleihe und weg damit. Waren nur noch 2,7 Mio. Das kann Druck auf den Kurs geben. Bis 9,80.

Würde auch die Zacken im Chart erklären.

Wenn dem so wäre, gäbe das einen Hinweis, wie es bei der großen Anleihe drücken könnte, bis die Gewandelten abverkauft sind.

Wenn die Kleine nicht ganz gewandelt wird und Eyemaxx die 25%-Karte nicht zieht, sieht es zwar für den Kurs bis nächstes Jahr schlecht aus, aber der Kurs könnte auch bei den letzten zwei Wandlungsterminen unter 11,87 bleiben.

Viele wenns. Ich könnte mir vorstellen, wenn plötzlich bis zu 33% zusätzliche Aktien in den Markt kommen, wird es enttäuschend.

[Jet-Stream]

sieht nach neuer Depriphase... Betongold ist wohl grad nicht "In"

[sabsi24]

Ein Trauerspiel ...

Trotz guter Meldungen bröckelt der Aktienkurs weiter ab. Von dem Anfang September erreichten Hoch bei 12,-€ sind wir mitlerweile wieder deutlich entfernt. Damit wird natürlich das Wandlungsfenster nicht genutzt werden (selbst bei der kleinen Anleihe stellt sich die Frage, ob es aktuell sinnvoll ist zu tauschen). Entsprechend bleiben die Zinskosten auf erhöhtem Niveau (allerdings wird auch nicht verwässert).
Unabhängig davon frage ich mich, warum die Aktie nicht durchstartet (steigende Umsätze, steigende, Gewinne, gute Nachrichtenlage, ...).

[Paral]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.897.383 von Jet-Stream am 08.10.18 18:20:37

Nö, nicht speziell. In Italien steigen die Zinsen nachdem in den USA am Freitag die 10-jährigen Bonds auf 3,1 kletterten.

Theoretisch könnten sich also weitere Anleihen verteuern.

Ansonsten schlechte politische Stimmung.

Zinsen von 3% ist noch nicht alarmierend. Allerdings wenn sie weiter steigen, werden Zinsen zum belastenden Kostenfaktor. Überraschend war angeblich der rasche Anstieg.

Da die Öl-Sanktionen gegen Iran im November anlaufen, wird ein steigender Ölpreis erwartet. Der Chaosmeister wollte von der OPEC eine Fördererhöhung. Das wird kaum gehen.

Was tatsächlich ursächlich ist, kann wohl bei der Fülle der Möglichkeiten niemand genau sagen. Es könnte auch nur Kaufzurückhaltung sein. Dann fällt der Kurs auch, mangels Nachfrage, aber ohne Grund.

[Jet-Stream]

Sieht irgendwie nach Absturz aus.

[Paral]

Leider geht aus der Analyse nicht hervor, ob sie auf ihren Wert von 21,50 pro Aktie bis 19.10.2019 mit der gewandelten Aktienanleihe kommen, oder ohne. sie eisen aber auf die Wandelanleihen hin.

Ohne Wandlung der 20 Mio Anleihe wären es ca. 5,3 Mio Aktien mit einer MK von 115 Mio.
Wird die Anleihe gewandelt gibt es ein Dittel mehr Aktien 7 Mio, mit einer MK von 152 Mio

Interessant so nebenbei, Diese Prognose des fairen Wertes geht bis 19.10.2019. Die letzte Wandlungsmöglichkeit der Anleihe ist am 15.10.2019.

http://www.more-ir.de/d/17013.pdf

Der faire Wert muss erst mal kommen. Ob mit oder ohne Wandlung, ist mir erst einmal egal.

Ich bekomme einen Knoten im Hirn. Dass die MK niedriger ist, wenn nicht gewandelt wird, ist logisch. Es müssen ja 20 Mio an die Gläubiger zurückgezahlt werden.
Dass der Wert des Unternehmens mit der Wandlung aber um 37 Mio steigen soll, weil 20 Mio nicht zurückgezahlt werden müssen, das klänge nicht logisch. Der Kurs nach der Wandlung läge rechnerisch bei 19,30. Wäre aber auch OK, wenn es so kommt.

[Paral]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.850.499 von sabsi24 am 02.10.18 11:34:38

Schön die Bestätigung, dass ein Vorabverkauf sogar die Liquidität erhöht, weil geringere Risiken auch weniger abgesichert werden müssen. Das würde bedeuten, dass die Pipeline früher angegangen werden kann. Der Margenboom hält nicht ewig.

Ich wundere mich schon eine ganze Weile, warum trotzdem weiter hochpreisig gebaut wird. Nach meiner Überlegung bricht die Nachfrage schlagartig ein. Sobald die Preissteigerungen einzubrechen drohen. Oder, sobald günstige Wohnungen gebaut werden.

Dass sich dieser Liquiditätssprung nicht im Kurs auswirkt, ist interessant zu beobachten. Ich kann die Aktie nur Longies empfehlen, die ein möglicherweise weiteres Jahr Stagnation aussitzen wollen. Im Artikel wird nicht spekuliert, woran das liegen könnte. Bringt aber Unsicherheit, ob das gewollt ist und ob das klappt.

Ich wünsche den Eyemaxxen weiterhin eine glückliche Hand im Timing. Der sukzessive Aufbau von Eigenbestand, fand ich schon saugut. Es gibt ein Leben nach der Blase. Das Kursabsturzrisiko sinkt, wenn zeitpunktgenau, die laufenden Mieteinnahmen durch Erstvermietung steigen. Mietpreissteigeungen sehe ich am Ende lange Zeit nicht mehr.