FinTech Group AG - der neue Internethighflyer? (Seite 63)
eröffnet am 23.08.14 22:15:52 von
neuester Beitrag 31.08.22 11:13:19 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 71.359.621 von Profitjaegerx7x am 14.04.22 14:15:19Hab nochmal reingeschaut. Die 4.09 EUR sind wirklich nur die Ordergebühren. In der Planung sind noch circa EUR 91mio other income eingeplant, davon c. EUR 69mio für Zinsen aus Wertpapierkrediten. Wenn man die Gesamtumsätze auf Anzahl Trades herunterbricht, kommt man auf 4.9 EUR. Kann mich jetzt nicht mehr erinnern, wie Flatex es selbst ausgewiesen hatte. Vielleicht ist das eine Erklärung.
Interessant, dass sie mit so wenig Umsatz pro Trade rechnen. Immerhin hat Flatex doch gesagt, dass sie selbst zwischen Q4 und Q3 planen oder?
Bei den Kunden bin ich mit 2,7m schon super zufrieden. Das Wachstum könnte sich schon sehen lassen. Bei den Trades pro Kunde bin ich skeptisch nachdem was man letztes Jahr gesehen hat. Hier habe ich 41.
Wobei ich denke, dass GS mehr Ahnung hat als ich und es reiner Zufall wäre wenn ich näher am IST liegen werde.
Bei den Kunden bin ich mit 2,7m schon super zufrieden. Das Wachstum könnte sich schon sehen lassen. Bei den Trades pro Kunde bin ich skeptisch nachdem was man letztes Jahr gesehen hat. Hier habe ich 41.
Wobei ich denke, dass GS mehr Ahnung hat als ich und es reiner Zufall wäre wenn ich näher am IST liegen werde.
Antwort auf Beitrag Nr.: 71.359.180 von Profitjaegerx7x am 14.04.22 13:25:03
GS Annahmen für 2022 sind:
- Wie oben: 108m trades (davon 80m bei Degiro / 20m bei Flatex)
- Commission pro trade im Schnitt 4.09 EUR (3.4 EUR Degiro / 6 EUR Flatex)
- 2.795mio Kunden (1.89m Degiro / 900tsd Flatex)
- 44.6 trades p.a. pro Kunde (49 Degiro / 35 Flatex)
- Reported EBITDA Marge 48%
Zitat von Profitjaegerx7x: Das Problem ist ja, dass Flatex extrem hohe Erwartungen hat aber die Bewertung dahingehend ein Witz ist. Enttäuscht Flatex die hohen Erwartungen wird der Kurs aber dennoch in den Boden gestampft. Wie bei jedem der letzten drei Quartaszahlen (glaube ich).
Ich erwarte deutlich weniger als GS, werde hoffentlich nicht enttäuscht. 150k Neukunden und ein Umsatz von 122m EUR und ich wäre zufrieden. Das adj. EBITDA (mehr bekommen wir ja vermutlich nicht) rechne ich mit knapp über 50%.
Fürs Jahr ergibt sich ein EPS von 1 EUR bei 10m EUR variable langfristige Vergütung.
Ergebnis
GS Annahmen für 2022 sind:
- Wie oben: 108m trades (davon 80m bei Degiro / 20m bei Flatex)
- Commission pro trade im Schnitt 4.09 EUR (3.4 EUR Degiro / 6 EUR Flatex)
- 2.795mio Kunden (1.89m Degiro / 900tsd Flatex)
- 44.6 trades p.a. pro Kunde (49 Degiro / 35 Flatex)
- Reported EBITDA Marge 48%
Das Problem ist ja, dass Flatex extrem hohe Erwartungen hat aber die Bewertung dahingehend ein Witz ist. Enttäuscht Flatex die hohen Erwartungen wird der Kurs aber dennoch in den Boden gestampft. Wie bei jedem der letzten drei Quartaszahlen (glaube ich).
Ich erwarte deutlich weniger als GS, werde hoffentlich nicht enttäuscht. 150k Neukunden und ein Umsatz von 122m EUR und ich wäre zufrieden. Das adj. EBITDA (mehr bekommen wir ja vermutlich nicht) rechne ich mit knapp über 50%.
Fürs Jahr ergibt sich ein EPS von 1 EUR bei 10m EUR variable langfristige Vergütung.
Ergebnis
Ich erwarte deutlich weniger als GS, werde hoffentlich nicht enttäuscht. 150k Neukunden und ein Umsatz von 122m EUR und ich wäre zufrieden. Das adj. EBITDA (mehr bekommen wir ja vermutlich nicht) rechne ich mit knapp über 50%.
Fürs Jahr ergibt sich ein EPS von 1 EUR bei 10m EUR variable langfristige Vergütung.
Ergebnis
Goldman's kürzliche Einschätzung
"As we approach the 1Q22 trading update on 26 April, we update our estimates to take into account the retail trading environment seen YTD both in Europe and the US, as well as the slightly higher marketing costs that we expect for 1H22. We also highlight the recent announcement that FTK will begin offering robo-advisory through a partnership with Whitebox in Germany, expected to go live in the summer. As a result of our model update, our estimates across the forecast period and our price target decrease by c.7%; however, our investment thesis remains unchanged, and we are reiterating our Buy rating with a new price target of €32.Retail trading activity not as elevated as one might expect in 1Q22, using US and European comps as indicators of growth and engagement
We highlight that for the European listed peers that report metrics on a monthly basis, Nordnet and Avanza, 1Q22 has not been as strong in terms of growth despite considerable market volatility and macro uncertainty, especially when compared to the highly elevated levels seen in 1Q21. We note that net new customers for Nordnet were flat sequentially vs 4Q21 in 1Q22 (on an adjusted basis), and the number of trades reported for the quarter increased by 2%. Looking at Avanza, the number of net new customers decreased in 1Q22 by 16% vs the previous quarter. It was a similar story for US peers, and we highlight that Charles Schwab and Interactive Brokers saw retail engagement soften amid more volatile markets in February (see reports here and here, respectively), while IBKR saw a re-acceleration of account growth in March (see here).
As such, despite the increased market volatility seen in 1Q22, we do not change our net new customer estimates and estimate that FTK will add 198k in the first quarter, assisted by the strong marketing campaigns in the growth markets, as well as the new DEGIRO pricing offering which went live towards the end of 4Q21 and will have full impact for the first time in this quarter (see our detailed summary of the changes here). We reiterate that our current estimates in terms of both customer growth and executed transactions for 2022E are broadly at the midpoint of company guidance: the firm has guided for total number of customer accounts to be between 2.7mn and 2.9mn by year-end, and GSe 2.8mn; it also expects 95-115mn executed transactions, and GSe 108mn."
Erwartung bzgl. Aufwendungen für die SAR für 2022 liegen bei c. 14mio. Das nicht adjustierte EPS für 2022 bei EUR 1.42
12 Tage heißt es noch zu warten bis zu den Q1 Zahlen/ 2022 Ausblick/ Analystencall und der PK.
Wie vor einigen Wochen schon vermutet wird der Kurs bis dahin zw. 16-19€ pendeln, da es weder belegbare Gründe nach oben oder unten gibt. AM 26.04 wissen dann alle mehr und ich erwarte einen Kursausschlag in die eine oder andere Richtung.
Wie vor einigen Wochen schon vermutet wird der Kurs bis dahin zw. 16-19€ pendeln, da es weder belegbare Gründe nach oben oder unten gibt. AM 26.04 wissen dann alle mehr und ich erwarte einen Kursausschlag in die eine oder andere Richtung.
Ich denke es hat chart technische Gründe. Zumindest hatte ich im Bereich 16,25/30 eine starke unterstützungslinie
Irgendwelche News für den Anstieg im Tagesverlauf trotz schwacher Börsen? Schön wärs..
Beim Aktienkurs hinterlässt die Selbstbedienungsmentalität des Managements deutliche Bremsspuren. Kann ich absolut nachvollziehen.
Antwort auf Beitrag Nr.: 71.321.388 von DisiniMuc am 09.04.22 00:37:44Aus dem Vergütungsbericht:
"Ausgenommen in der Darstellung sind mögliche Zuteilungen aus dem SAR Plan 2020, um eine bessere Vergleichbarkeit zu erreichen. Als Vergleichsgruppe wurde die Gruppe der Direktoren herangezogen. In dieser Gruppe haben maximal 1/3 SAR erhalten. Verglichen wird in der Darstellung die jährlich vollständige Kompensation."
Quelle: Seite 14 der Einladung zur HV
Es wäre für die Vergleichbarkeit durchaus nützlich genau diese Zuteilungen nicht auszunehmen sondern sie in einem eigenen Schritt anzuführen.
Weiterhin: "Beim vertikalen Vergütungsvergleich werden die Bezüge des Vorstandes mit denen des Führungs-kreises gegenübergestellt. Die Vorstandsvergütung sollte hierbei nicht in erheblichem Gegensatz zu dem Gehaltsniveau der restlichen Mitarbeiter und des Managements stehen. Dies ist aus Sicht des Aufsichtsrats bei der flatexDEGIRO AG auch nicht der Fall". Na, wenn der AR das so beurteilt, dann wird es schon stimmen.
"Ausgenommen in der Darstellung sind mögliche Zuteilungen aus dem SAR Plan 2020, um eine bessere Vergleichbarkeit zu erreichen. Als Vergleichsgruppe wurde die Gruppe der Direktoren herangezogen. In dieser Gruppe haben maximal 1/3 SAR erhalten. Verglichen wird in der Darstellung die jährlich vollständige Kompensation."
Quelle: Seite 14 der Einladung zur HV
Es wäre für die Vergleichbarkeit durchaus nützlich genau diese Zuteilungen nicht auszunehmen sondern sie in einem eigenen Schritt anzuführen.
Weiterhin: "Beim vertikalen Vergütungsvergleich werden die Bezüge des Vorstandes mit denen des Führungs-kreises gegenübergestellt. Die Vorstandsvergütung sollte hierbei nicht in erheblichem Gegensatz zu dem Gehaltsniveau der restlichen Mitarbeiter und des Managements stehen. Dies ist aus Sicht des Aufsichtsrats bei der flatexDEGIRO AG auch nicht der Fall". Na, wenn der AR das so beurteilt, dann wird es schon stimmen.
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