PIAG Immobilien - Abspaltung der Porr AG - 500 Beiträge pro Seite

[valueanleger]

Die Porr AG hat ihre eigenen Immobilien in einer eigenen AG per Abspaltung an die Börse gebracht.
Der Wert ist noch ziemlich unbekannt aber nicht uninteressant.

[valueanleger]

Nach dem Börsengang wurden heute die UBM Aktien der Porr auf die PIAG übertragen (Meldung von finanzen.at):

UBM-Aktien der Porr auf PIAG übertragen

Im Zuge der Schaffung der PIAG, der Abspaltung der Porr Immobilien-Sparte, und ihrer Eintragung ins Firmenbuch sind die UBM-Aktien der Porr auf die PIAG übertragen worden. Die Porr AG hält damit keine UBM-Aktien mehr.

Laut entsprechenden Ad-hoc-Mitteilungen von heute, Dienstag, hält nun die PIAG Immobilien AG per 10. Dezember UBM-Aktien im Umfang von rund 79,36 Prozent des Grundkapitals. Weiters übernahm die PIAG von der Porr die Position als Stillhalter im Zusammenhang mit Put-Optionen betreffend 10,21 Prozent des UBM-Grundkapitals.

Porr und PIAG werden von demselben Syndikat kontrolliert, bestehend aus der Ortner-Gruppe (Ortner Beteiligungsverwaltung GmbH, Ortner Ges.m.b.H., Haustechnische Gesellschaft für Sanitär-, Wärme- und lufttechnische Anlagen Gesellschaft m.b.H., IGO Immobiliengesellschaft mit beschränkter Haftung, IGO Baubeteiligungs GmbH und Klaus Ortner) und der Strauss-Gruppe (SuP Beteiligungs GmbH, AIM Industrieholding und Unternehmensbeteiligungen GmbH, PROSPERO Holding GmbH, PROSPERO Privatstiftung und Porr-Chef Karl-Heinz Strauss).

Anfang 2015 soll dann die PIAG auf die UBM verschmolzen werden.

(Schluss) gru/kre

ISIN AT0000609607 AT0000815402 WEB http://www.porr-group.com http://www.ubm.at

[valueanleger]

Auf der nächsten HV soll ein Umtausch in UBM Aktien beschlossen werden.
Umtauschverhältnis: 100:37

Hier die Meldung:

PTA-Adhoc: UBM Realitätenentwicklung AG: Verschmelzung PIAG Immobilien AG und UBM Realitätenentwicklung Aktiengesellschaft
Adhoc Mitteilung gemäß § 48d Abs. 1 BörseG

Wien (pta023/01.12.2014/17:45) - -
* Verschmelzung für das 1. Quartal 2015 angestrebt
* Hauptversammlungen 14./15. Jänner 2015
* Voraussichtliches Umtauschverhältnis rund 100:37

Wie bereits angekündigt, streben PIAG Immobilien AG ("PIAG") und UBM
Realitätenentwicklung Aktiengesellschaft ("UBM") die Verschmelzung der PIAG als
übertragende Gesellschaft auf UBM als übernehmende Gesellschaft für das 1.
Quartal 2015 an. Die Vorstände der Gesellschaften planen, eine außerordentliche
Hauptversammlung der PIAG für den 14. Jänner 2015 und eine außerordentliche
Hauptversammlung der UBM für den 15. Jänner 2015 einzuberufen, die jeweils über
die Verschmelzung beschließen soll.

Vorbehaltlich der Zustimmung durch den jeweiligen Aufsichtsrat und die jeweilige
Hauptversammlung wird das Umtauschverhältnis voraussichtlich mit rund 100:37
festgelegt, d.h. Aktionäre der PIAG erhalten mit Wirksamkeit der Verschmelzung
(Eintragung in das Firmenbuch) für je 100 Aktien der PIAG (ISIN AT0000A1A5K1)
rund 37 Aktien der UBM (ISIN AT0000815402) ("UBM-Aktien").

Die Aktionäre der PIAG erhalten jeweils UBM-Aktien, die bereits für das
Geschäftsjahr 2014 dividendenberechtigt sind.

Die Veröffentlichung des Entwurfs des Verschmelzungsvertrages, des gemeinsamen
Berichts der Vorstände zur Verschmelzung sowie der anderen gesetzlich
vorgesehenen Dokumente ist für den 12. Dezember 2014 vorgesehen.

Rückfragehinweis:
Vorstandsdirektor Heribert Smolé
UBM Realitätenentwicklung Aktiengesellschaft
Tel.: [phone]
[e-mail]

(Ende)

Aussender: UBM Realitätenentwicklung AG
Adresse: Floridsdorfer Hauptstraße 1, 1210 Wien
Land: Österreich
Ansprechpartner: Dir. Prok. Rolf Petersen
Tel.: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Website: www.ubm.at

[valueanleger]

Heute kommt richtig Umsatz in die Aktie.
Eventuell haben einige den Umtauschkurs zu UBM umgerechnet.

[valueanleger]

Der Umtauschtermin rückt näher.
Seltsam dass die PIAG immer noch so günstig ist.
Umtauschverhältnis 100:37
Kurs UBM ca. 24€
Kurs PIAG ca. 7€

Bei 7€ bekommt man eine UBM für ca. 19€!!
Somit ist die PIAG ca. 20% zu billig.

Seltsam, seltsam.

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.775.943 von valueanleger am 14.01.15 17:37:11

Lies mal die ganze Story.

Porr/PIAG haben ein Übernahmeangebot zu 24 Euro Mitte letzten Jahres für UBM gemacht. Deswegen ist der Kurs so hochgegangen.

Dazu wird UBM ja nur in Wien und kaum Umsatz gehandelt. Welcher Kurs wird wohl realistischer sein?

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.778.100 von cd-kunde am 14.01.15 20:34:29

Ich kenne die ganze Story.
Wenn ich sehe das der Buchwert der UBM bei über 27€ liegt, die Dividende wahrscheinlich 0,80€ und das KGV bei <10 liegt sind auch die 24€ des damaligen Übernahmeangebots eher zu niedrig angesetzt worden.

[big_mac]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.780.182 von valueanleger am 15.01.15 07:33:39

Aus 80c Dividende würde ich auf einen Wert von 16-20 € kommen.
Unter 4% Dividendenrendite lasse ich mit mir nicht reden bei Immobilien AGs.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.780.443 von big_mac am 15.01.15 08:17:42

Es muss ja nicht immer bei 0,80€ bleiben.
Wenn das Geschäftsmodell von PIAG/UBM aufgeht ist das sicher nicht das Ende der Skala.

[big_mac]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.790.058 von valueanleger am 15.01.15 19:22:24

sicher.
Ich bin allerdinsg skeptisch, wenn eine Firma das gleiche macht wie andere und plötzlich viel bessere Ergebnisse erwartet werden.

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.790.607 von big_mac am 15.01.15 20:12:02

Zitat von big_mac: sicher.
Ich bin allerdinsg skeptisch, wenn eine Firma das gleiche macht wie andere und plötzlich viel bessere Ergebnisse erwartet werden.

wieso werden bessere ergebnisse erwartet?

Im Prinzip hälst du UBM-Akten über PIAG. Und jetzt fällt halt die Zwischenstation PIAG weg. Also bekommst du im Prinzip deine UBM-Aktien direkt ins Depot gelegt.

Man sollte bei den Bewertungen auch immer Bedenken, dass sie zu 50% in D Umsätze machen und es ist ja nicht gerade eine Krise im Immo-Bereich in D.

Ich weiss auch nicht ob man wirklich von Immo-Unternehmen sprechen kann. Falls ich es richtig verstanden haben, dann projektieren sie ja und verkaufen es dann. Wie reagiert so ein Modell auf einen scharfen Crash am Immo-Markt?

[Dividendenabstauber]

Selbst habe ich vor so 20 Jahren UBM um 5 gekauft, war auf der HV.
Wenn man den Besitzstand von Piag an UBM durchrechnet kommt man auf etwas über 94%. Piag schlüpft unter die Haut von UBM. Die entsprechenden Abteilungen werden zusammengeführt, das Volumen von Entwicklungen steigt. Es werden 2 weitere Vorstände installiert, die Regionen werden aufgeteilt.
Die Piag Eigentümer wollten die UBM nicht von der Börse nehmen was ja möglich gewesen wäre. UBM hat einen guten Namen in Europa, dagegen Piag praktisch unbekannt.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.803.636 von cd-kunde am 16.01.15 22:03:58

Soviel mir bekannt ist sind sie Bestandshalter und Projektierer.
Günstige Marktpreise werden auch zum Verkauf von Bestandsimmobilien genutzt.
Sollten neu projektierte Projekte nicht zu guten Preisen verkauft werden können behält man sie im Portfolio und vermietet sie.
Diese Doppelstrategie sollte eigentlich für relativ konstante Erträge sorgen und ab und zu einen Sonderertrag ermöglichen.

[valueanleger]

Der zu hohe Kursabstand zur Verschmelzung mit UBM wird langsam aufgeholt:
Heute +3,59% auf 7,53€.

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.807.086 von valueanleger am 17.01.15 15:12:25

Zitat von valueanleger: Soviel mir bekannt ist sind sie Bestandshalter und Projektierer.
Günstige Marktpreise werden auch zum Verkauf von Bestandsimmobilien genutzt.
Sollten neu projektierte Projekte nicht zu guten Preisen verkauft werden können behält man sie im Portfolio und vermietet sie.
Diese Doppelstrategie sollte eigentlich für relativ konstante Erträge sorgen und ab und zu einen Sonderertrag ermöglichen.

Wenn aber der Markt nicht mehr die Rendite abwirft, dann bekommst du ein Problem. Siehe Russland (Raven/Immofinanz). 10-11% kalkuliert und mit 7% finanziert. Außerdem ist Kapital gebunden

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.817.691 von cd-kunde am 19.01.15 12:50:18

Das Risiko ist aber bei allen Immobilienprojektierern vorhanden.
Ich hoffe das PIAG/UBM überwiegend in Deutschland oder Österreich investieren wird.
Dort kann man von "stabilen" Marktverhältnissen ausgehen.
Die Frankenaufwertung wird ihr übriges tun.

[valueanleger]

Manchmal kann Börse so einfach sein.
Die Kursdifferenz zur UBM verkleinert sich langsam.

[valueanleger]

Aktuelle News von UBM (vom deal Magazin):

23.01.2015 Union Investment kauft Hotels von UBM in München und Berlin
UBM Realitätenentwicklung AG hat von InterContinental Hotels Group (IHG) in München und Berlin zwei baureife Hotelprojekte übernommen. Die Beurkundung ist bereits Ende Dezember 2014 erfolgt. Union Investment wird die beiden Hotels nach Fertigstellung von UBM für zwei unterschiedliche institutionelle Fonds erwerben. UBM wird bis 2042 als Pächter beide Hotels unter der IHG-Marke Holiday Inn Express betreiben.

UBM, Union Investment und IHG pflegen seit vielen Jahren eine erfolgreiche Geschäftsbeziehung. Der österreichische Immobilienentwickler betreibt für Union Investment bereits drei Hotels in Amsterdam, Krakau und München, ab März 2015 auch ein Holiday Inn im Frankfurter Bankenviertel. Die Parteien haben vereinbart, keine finanziellen Details der Transaktion zu veröffentlichen.

Das Holiday Inn Express Munich City West ist Teil des neuen Wohn- und Geschäftsquartiers am Hirschgarten - Birketweg, das sich über die Stadtteile Nymphenburg und Neuhausen erstreckt. Das 2.189 m² große Hotelgrundstück ist nur 250 m von Straßenbahn- und U-Bahn-Stationen entfernt, von dort aus erreicht man in nur drei Stationen den Münchner Hauptbahnhof. Der nahegelegene Hirschgarten dient als Naherholungsgebiet. Die Bauarbeiten für die, mit dem Office-Center Hirschgarten gemeinsame, Tiefgarage sind bereits im Gange, mit dem Bau des Hotels soll im 1. Quartal 2015 begonnen werden. Fertigstellungstermin des 302 Zimmer umfassenden, 12.000 m² BGF großen Hauses ist Ende 2016.

Auch für das Holiday Inn Express Berlin Alexanderplatz liegt bereits eine rechtskräftige Baugenehmigung vor. Das 8.074 m² BGF große und 185 Zimmer umfassende Hotelprojekt befindet sich in der Klosterstraße 48 in Berlin-Mitte, in direkter Nachbarschaft zur niederländischen Botschaft. Die U-Bahn Klosterstraße ist in wenigen Minuten erreichbar. Der Alexanderplatz, die Museumsinsel und das Rote Rathaus befinden sich in fußläufiger Distanz. Wie in München sollen die Bauarbeiten vom 1.Quartal 2015 bis zum 4. Quartal 2016 dauern.

Entsprechend der hohen Standards von UBM und den Prinzipien nachhaltiger Immobilienentwicklungen, werden beide Hotels als Green Building ausgeführt und von der Deutschen Gesellschaft für nachhaltiges Bauen (DGNB) zertifiziert.

Architekt des Holiday Inn Express München City West ist Allmann Sattler Wappner Architekten GmbH München, Architekt des Holiday Inn Express Berlin Alexanderplatz ist WEP Effinger Partner Architekten BDA Berlin. Für die Detailplanung zeichnet die im Konzern auf Hotels spezialisierte UBM Bohemia verantwortlich.

Zielgruppe der geplanten Holiday Inn Express Hotels sind kostenbewusste Geschäfts- und Urlaubsreisende. Die Häuser sollen in der Kategorie Garni mit einem limitierten Serviceangebot geführt werden. Zum Umfang gehört Frühstück, jedoch weder Roomservice noch Restaurant- oder Küchenbetrieb. Auch ein Bankettgeschäft, wie in den sonst von UBM entwickelten Hotels üblich, ist in den Betriebskonzepten nicht vorgesehen.

Die Pachtkonstruktion ist ein klassisches Win-Win-Modell - der Fonds kann vom Start an Erträge erzielen und muss nicht warten bis das Hotel Profit abwirft. „Der Entwickler erhält durch den frühzeitigen Verkauf rasch Liquidität für neue Entwicklungen“, erläutert UBM-CEO Karl Bier das Investmentmodell. „UBM errichtet nicht nur die Hotels, sondern wird auch für 25 Jahre die Verantwortung für das Prosperieren des Hotelbetriebes tragen“.

[valueanleger]

Nun hat sich der PIAG Kurs doch dem Umtauschverhältnis zu UBM angenähert.
Börse kann oft so einfach sein.

[valueanleger]

Nicht schlecht - PIAG ist die beste österreichische Aktie im Januar 2015 (+30%)

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2015-01/32685222…

[Dividendenabstauber]

Wenn ich mir den Kurs von Freitag von UBM anschaue und das Umtauschverhältnis dazu, dann könnens fast bis auf 10 sprinten.

Offensichtlich wurde der Abspaltkurs falsch berechnet.

Eine wahre Freude mein Kauf.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.944.096 von Dividendenabstauber am 31.01.15 19:26:52

Und UBM ist mit 27€ immer noch sehr günstig (KGV 10).
Onvista schätzt für 2015 einen Gewinnsprung auf 3,12€ pro Aktie.
Dazu noch eine schöne Dividenenrendite von 3,5%.
Anlegerherz was willst du mehr?

[valueanleger]

Das Kursziel von UBM wurde auf 35€ angehoben.

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2015-02/32694254…

Auch "die erste" erkennt das Potential von UBM/PIAG.

[Dividendenabstauber]

Heute macht UBM einen Sprint auf 29,1, Das mit nur 220 Stück, Einmalzählung. Von den 6 mill Stück sind nicht mal 300.000 im Handel, die Restlichen hat Piag. In den Gutachten für den Zusammenschluss wurde 27 errechnet. In der Piag HV wurde aber gemeint so hinter der Hand, sehr günstig für uns. Würde mich nicht wundern wenn 30 locker überschritten werden. Der Wert von 35 für UBM würde mich nicht überraschen.
Piag spurtete gleich auf 10, wenn man den heutigen UBM Kurs nimmt müssten sie schon über 10,70 sein.
Weiters denk ich, nach dem Zusammenschluss werden wir wesentlich höhere Stückumsätze sehen, der Free Float steigt massiv an.

[valueanleger]

Gesagt, getan.
Nun sind wir bei 10,70€.
Mal sehen wie es bis zum Umtausch weitergeht.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.978.581 von valueanleger am 04.02.15 17:37:19

Jetzt haben wir die 11€ auch noch geschafft.
Sind jetzt fast auf pari zur UBM (29,80€).

[big_mac]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.980.387 von valueanleger am 04.02.15 19:54:55

Tatsächlich, Piag legt einen Raketenstart hin.

[Dividendenabstauber]

Wenn ich mir den heutigen Move von UBM anschaue müsstens schon bei 12,20 sein.
Bei PIAG dürften aber einige heute Kassa gemacht haben. Zartes Minus.
UBM heute 12,98 bei 330 Stück Einmalzählung.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.990.479 von Dividendenabstauber am 05.02.15 16:47:07

Du meinst wohl 32,98€.
Macht nichts, nun ist PIAG wieder am Zug.

[Dividendenabstauber]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.993.044 von valueanleger am 05.02.15 20:07:31

Hast RECHT, ein Tippfehler.

In anderen Jet Portalen kann mean seinen Beitrag bis 24 St ändern, sollte hier auch so sein.

[valueanleger]

Darum PIAG (von Boersenexpress.com):

Daniel Lion und UBM

Die UBM Development AG wird durch die Fusion zwischen der PIAG und der bereits existierenden UBM, die Mitte Februar stattfinden soll, entstehen. Die UBM wird ein reiner Immobilienentwickler sein mit Fokus auf die Kernmärkte Österreich, Deutschland, Polen, und Tschechien. Der Zusammenschluss wird einen Immobilienentwickler von kritischer Grösse im europäischen Vergleich schaffen. Mitte Februar wird die PIAG verschwinden und in die UBM fusioniert mit einem Aktien-Umtauschverhältnis von 10:3,7 (10 PIAG Aktien für 3,7 UBM Aktien). Um der mangelnden Liquidität und der aktuellen Marktkapitalisierung entsprechend Rechnung zu tragen, haben wir einen Liquiditätsabschlag von 15% in unsere Bewertung eingebaut. Diesen würden wir im Zuge der geplanten Kapitalerhöhung reduzieren bzw. eliminieren.

Ausblick. Das Unternehmen plant von 2015 bis 2017 den Verkauf von Immobilien im Wert von mehr als 250 Mio. Euro, was sich positiv auf die Profitabilität des Unternehmens niederschlagen sollte. Von 2018 an, soll die Profitabilität auf eine Eigenkapitalrentabilität von 8-9% stabilisiert werden, ähnlich dem Wert, den die jetzige UBM vor der Fusion erzielen hat. Zusätzlich wird der Verkauf des Immobilienportfolios dazu beitragen die Schulden zu reduzieren. Zusammen mit einer geplanten Kapitalerhöhung soll die Eigenkapitalquote von 22,8% auf 40% bis 2016 erhöht werden. Wir erwarten, dass UBM (bzw. PIAG) Aktionäre bereits für 2014 eine attraktive Dividende erhalten könnten. Wir sehen einiges an Potenzial in der Aktie und geben eine klare Kaufempfehlung ab. Unser Kursziel liegt bei 35 Euro (inkl. Liquiditätsabschlag). Vor der Fusion Mitte Februar bietet sich aus Liquiditätsgründen ein Einstieg über die PIAG an.

[valueanleger]

Heute ist der letzte Handelstag der PIAG.

http://www.fixed-income.org/index.php?id=19&tx_ttnews%5Btt_n…

Zum nachrechnen: letzer Kurs in Wien (Do) der UBM bei über 35€.

[HeinzC]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.065.173 von valueanleger am 13.02.15 16:47:48

PIAG Verschmelzung mit UBM

PIAG ist bereits vom Kurzzettel verschwunden, nun wird die Verschmelzung noch Arbeitstage in Anspruch, dann werden die UBM-Aktien im Verhältnis 10:3.7 (Piag zu UBM) ins Depot gebricht (19.02.).

Entscheidend ist jetzt der UBM-Kurs: Schlusskurs am Freitag knapp 40 Euro.

Ich gehe davon aus, dass sich der Kurs dort einpendeln wird. Dieser Kurs wird für die anstehende Kapitalerhöhung ein guter "Preis". Der Erlös sollte bei über 100 Millionen liegen.

Vergleicht man das KGV von UBM mit Buwog, dass liegt das KGV von UBM bei 10 und das von Buwog bei 23.

Die Dividendenrendite liegt bei über 3 %.

Aus meiner Sicht ist hier noch einiges an Phantasie in der Aktie.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.071.074 von HeinzC am 14.02.15 12:58:37

Danke für die Info HeinzC.
Bei dem Umtauschverhältnis hätte der PIAG Kurs eigentlich 14,80€ betragen müssen.
Mir unerklärlich warum die Aktie bei 7€ vom Markt so ingnoriert wurde?
Ein Preis um die 40€ bei UBM für die anstehende KE kann ich mir auch gut vorstellen.
Der Markt wird wohl erst auf die Aktie aufmerksam wenn die Aufnahme in den ATX kommen sollte.
Gruß und schönes WE von Value.

[valueanleger]

Die Verschmelzung mit UBM ist erfolgt.
Die neuen UBM Aktien wurden heute eingebucht.
1. Kurs bei 36€.