Gefallene Perlen: Z. B. CeWe Color AG (Seite 111)

[colouredanthouse]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.881.166 von Syrtakihans am 31.05.06 00:30:44

Hallo Syrtakihans!

Bei deiner Überlegung zum Ergebnis (nach Steuern) für 2007 gehst du anscheinend von einer konstanten Steuerquote aus.

Der effektive Ertragssteuersatz von CeWeColor in 2005 hat aber hohe 46% betragen.

Unterstellt man, dass es 2007 gelingt alle Regionen in die Gewinnzone zu führen ist eine deutlich reduzierte Steuerquote zu erwarten (höchstens 35%).

Der Gewinn nach Steuern würde dadurch etwa um 20 % höher ausfallen - gleichzeitig werden die Aktien auf 5,4 Mio (oder stärker) reduziert. Senkungen des Steuersatzes in Deutschland sind noch nicht mit einbezogen.

Für 2007 ist dann ein Gewinn pro Aktie deutlich oberhalb des Wertes von 2005 wahrscheinlich. In 2007 sollte 1,50 Euro pro Aktie recht leicht überschritten werden.

Gruß,

CAH

[kfe1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.919.659 von Zeitblom am 02.06.06 10:39:58

Die Aktienanzahl wird laufend reduziert, bei Kursschwäche werde ich
in den nächsten Wochen meine position ausbauen.

[Zeitblom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.917.463 von kfe1000 am 02.06.06 08:55:54

Ich sehe die Aktie auch längst nicht so negativ wie etwa Syrtakihans oder Valueinvestor.Wer vor einiger Zeit zu 26-27 Euro eingestiegen ist, wird im nächsten und übernächsten Jahr meiner Ansicht nach mit seinem Aktienerwerb durchaus Freude erleben.

[kfe1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.911.421 von kfe1000 am 01.06.06 19:40:34

aus der ftd

Für Antizykliker ein echter Hingucker

Vor wenigen Tagen nun veröffentlichte CeWe Color die Zahlen für das erste Quartal 2006, die erwartet schlecht ausfielen. Der Umsatz sank um 9,9 Prozent, und operativ fiel ein Verlust von 6,2 Mio. Euro an. Die Konzernführung bekräftigte allerdings den Ausblick auf das Gesamtjahr: 2006 dürfte mit einem Umsatz von 385 Mio. Euro das zweitbeste Geschäftsjahr der Unternehmensgeschichte werden. Der Gewinn je Aktie wird von Analysten auf etwa 1,65 Euro geschätzt. Ab dem Jahr 2007 soll es dann wieder aufwärts gehen: CeWe Color erwartet steigende Umsätze und Erlöse. Im Geschäftsjahr 2007 dürfte der Gewinn je Aktie etwa 2 Euro betragen.

Für Langfristanleger attraktiv ist die Aktie nicht zuletzt dadurch, dass alle schlechten Nachrichten schon im Kurs eingepreist sind. Die Umstellung von der analogen auf die digitale Fotografie verläuft rasend schnell: 2005 entfielen auf 8,4 Millionen in Deutschland verkaufte Fotoapparate 7,4 Millionen Digitalkameras; CeWe Color verzeichnete einen Volumenanstieg bei Digitalfotos von 63,2 Prozent. Und es steht nicht zu befürchten, dass die Menschen mit der neuen Technologie weniger fotografieren und weniger Abzüge herstellen werden als früher. Als hervorragende Produktergänzung zum klassischen Film entwickelt sich zudem die Image-CD (CD-ROM vom Film).

Die langfristigen Perspektiven von CeWe Color sind daher insgesamt besser, als der aktuelle Aktienkurs es ausdrückt. Eine hohe Dividendenrendite von gut vier Prozent und die Ankündigung von Aktienrückkäufen durch das Unternehmen sollten den Kurs zudem wirksam nach unten absichern.

Horst Fugger arbeitet als freier Finanz- und Wirtschaftsjournalist.

[kfe1000]

wie im barrons angekündigt, der float verringert sich dadurch
auf 5,4 mill shares, weitere rückkäufe werden folgen.



Meldung

01.06.2006 - 18:48 Uhr
CeWe Color zieht 10% des Grundkapitals ein

OLDENBURG (Dow Jones)--Der Aufsichtsrat der CeWe Color Holding AG hat am Donnerstag der vom Vorstand im April vorgeschlagenen Einziehung von 600.000 eigenen Aktien zugestimmt. Die Aktien, die etwa 10% des Grundkapitals entsprechen, befinden sich im Besitz der Gesellschaft, wie der im SDAX notierte Fotofinisher mitteilte.

Die Hauptversammlung ermächtigte darüber hinaus den Vorstand, bis zu 540.000 eigene Aktien zurückzukaufen. Die Aktien sind unter anderem für mögliche Firmenübernahmen vorgesehen, könnten aber ebenfalls eingezogen werden. Auf der Hauptversammlung 2007 wolle der Vorstand einen weiteren Vorratsbeschluss zum Erwerb eigener Aktien zur Abstimmung stellen.

Ferner teilte das Unternehmen mit, dass Aufsichtsrat Andreas F. Schubert sein Mandat zum 1. September niederlegen werde. Ein Nachfolger für den Vorsitzenden der Geschäftsleitung der Carl Kühne KG müsse jetzt von der Neumüller CeWe Color Stiftung benannt werden.

DJG/rio/jhe

[StummerBeobachter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.890.192 von Pauli70 am 31.05.06 15:14:14

Wer hatte sich durch Spekulationen im Rohstoffbereich fast pleitespekuliert? Metallgsellschaft? Kann sich jemand erinnern?

MfG
M

[kfe1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.886.711 von kfe1000 am 31.05.06 12:25:28

The largest institutional investor is K Capital Partners, USA - Boston who hold 11.63 % of the share capital (698,000 shares according to the notification of February 23, 2006) followed by M2 Capital Management, USA - New York with 10.15 % of the share capital (608,895 shares according to the notification of May 3, 2006), Credit Suisse Equity Fund Management Company, Luxemburg with 5.11 % (according to the notification of May 8, 2006) and the FMR Corp., USA - Boston with 4.22 % of the share capital (253,200 shares according to the notification of February 23, 2006). The company holds 600,000 own company shares for the servicing of a stock option plan and for potential participations in companies. On December 31st, 2005 members of the Board of Management held a total of 11,100 shares (previous year: 7,500 shares) and members of the Supervisory Board were in possession of 25,000 shares (previous year: 100,001 shares). The free float shares amount to 90%.


Free Float 90.0 % of which:
- individual investors 25.0 %
- institutional investors 65.0 %
(of which:
11.63 % K Capital Partners, Boston
10.15 % M2 Capital Management, New York
5.11 % Credit Suisse Equity Fund Management Company, Luxemburg
4.22 % FMR Corp., Boston

CeWe Color 10.0 %

[Pauli70]

@syrtaki @all

Ist Euch aufgefallen (S. 18 Q1-Bericht), dass das Ergebnis des Q1 durch eine Sonderbelastung aus Silberleihegeschäften in Höhe von -1,6m EUR beeinträchtigt ist?!

Einerseits m.E. erschreckend, dass CeWe sowas macht. Schließlich sind sie produktionsbedingter SilberHALTER und sollten in Q1 von dem um 40% gestiegenen Silberpreis PROFITIERT haben. Stattdessen hat man offenbar Silber VERLIEHEN (Barrick lässt grüßen) oder gar spekulativ geshortet! Unfassbar!

Andererseits darf man hoffen, dass dies evtl. nur ein buchhalterischer Effekt und kein cash-wirksamer Verlust war. Andererseits sollte man auf der HV wirklich Aufklärung verlangen. DANN wäre dies "nur" ein buchhalterisch hässlicher Einmaleffekt gewesen. Dann aber wäre das Ergebnis eigentlich um 1,6m EUR besser ausgefallen und ich denke, wenn man DAS dann fortschreibt, kann das Jahr 2006 schon noch was werden.

My thoughts.
Pauli

[kfe1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.883.057 von valueinvestor am 31.05.06 09:37:55

es werden höchstwahrscheinlich 600.000 eigene aktien eingezogen
dann werden weitere aktienrückkäufe erfolgen, wenn der share float
laufend reduziert wird, kann man eigentlich von steigenden Kursen ausgehen bzw der dividendenabschlag sollte schnell aufgeholt werden.

3 faches ebit ist eigentlich nicht zu teuer.

[valueinvestor]

Der Kurshype des letzten Jahres hatte doch die Triebkraft aus der Mutmaßung bezogen, die Zunahme bei den Digitalfotos könne die Rückgänge im Analogbereich überkompensieren, und das bei insgesamt verbesserter Marge wegen geringerer Konkurrenz.
Beide Annahmen erweisen sich aber als falsch. Das Fotogeschäft bleibt ein niedrigmargiges Massengeschäft; relativ wenige Digitalfotos werden tatsächlich ausgedruckt, der Gesamtmarkt zeigt wenig Wachstum.
Die Aktie ist zu teuer.