Gefallene Perlen: Z. B. CeWe Color AG (Seite 118)

[Bourbaki]

Auf der Umsatzseite und Bilderseite entsprechen die Zahlen und Planungen etwa meinen Erwartungen. Ich schrieb z. B. im Post #376 vom 26.11.05:
"Deutlich unter 2,0 Mrd. Analogbildern im Jahr 2007 sind so sicher wie das Amen in der Kirche. Ich rechne sogar schon für 2006 mit deutlich unter 2,0 Mrd. Analogbildern. Darauf deuten zumindest die aktuellen Trends hin."

Auf der Ergebnisseite hätte ich mir in Bezug auf die Planungen für 2006 mehr erwartet. Hier ist die Adhoc Mitteilung aber sehr unkonkret, welche Effekte in die Planzahlen eingearbeitet sind. Ich vermute, daß darin bereits weitere Restrukturierungsaufwendungen enthalten sind, auch wenn man dazu zum heutigen Zeitpunkt aus verständlichen Gründen nichts sagen wird.
Letztlich sollte man die Entwicklung bei CeWe Color aber nicht so isoliert sehen. Der Markt besteht aus mehr Teilnehmern, von denen CeWe zusammen mit Fuji der Stärkste ist. Wenn die Schrumpfungstrends in diesem Tempo anhalten, wird sich der Markt weiter bereinigen, so daß CeWe anschließend mit noch höheren Marktanteilen dasteht. Mit 50-60% Marktanteil in Europa dürfte CeWe eine höhere Marge erzielen können als mit 40% Marktanteil derzeit. Aktuell sind die Ergebnisse stark davon beeinflusst, wie schnell die Kosten an das schrumpfende Marktvolumen angepasst werden können. Hier spielt das Timing von Laborschließungen durch CeWe und das Timing des Marktausstiegs von Konkurrenten eine starke Rolle, was die kurzfristige Ergebnisentwicklung angeht. Langfristig dürfte aber das Ergebnis sein, daß CeWe Color seine Marktposition drastisch verbessert und dadurch deutlich höhere Margen erzielen kann.

[Syrtakihans]

Nun, ich sehe mich in meiner skeptischen Grundhaltung bestätigt. Die Zahlen kann ich nur als katastrophal bezeichnen.

Das erwartet starke Q4 ist nicht eingetreten. Der Umsatz ging von 109,5 Mio. EUR auf 102,6 Mio. EUR zurück. Das Ergebnis vor Steuern fiel von 2,1 Mio. EUR auf -2,0 Mio. EUR zurück. Das Wachstum der Digitalbilderanzahl fiel ebenfalls zurück.



Hier noch mal die Reihen:

Anzahl digitaler Bilder in Mrd., gleitende 12-Monatssumme:

2004 Q2 0,28
2004 Q3 0,40
2004 Q4 0,51
2005 Q1 0,58
2005 Q2 0,67
2005 Q3 0,78
2005 Q3 0,83

Gesamtbilderanzahl, gleitende 12-Monatssumme, in Mrd.:

2004 Q1 3,37
2004 Q2 3,33
2004 Q3 3,41
2004 Q4 3,53
2005 Q1 3,58
2005 Q2 3,63
2005 Q3 3,53
2005 Q4 3,43

Die gleitenden 12-Monatssummen des EBT auf Quartalsbasis in Mio. EUR:

2004 Q2 3,4
2004 Q3 4,1
2004 Q4 14,2
2005 Q1 19,4
2005 Q2 28,9
2005 Q3 29,6
2005 Q4 25,5

Da der Anteil der Minderheiten nicht bekannt gegeben wurde kann man das Ergebnis pro Aktie nur grob schätzen – ich rechne auf jeden Fall mit weniger als den ursprünglich erwarteten 1,40 EUR/Aktie.

Da lt. Adhoc für 2006 von einem weiteren Ergebnisrückgang ausgegangen wird, dürfte danach nur noch ein Ergebnis von knapp über 1,00 EUR je Aktie erreicht werden.

Ich denke, hier steht morgen früh ein massiver Kurseinbruch ins Haus.

[Magicbroker]

Sehe ich das korrekt, der Ausblick ist eher enttäuschend, bestenfalls durchwachsen? Da drängt sich kein Kauf auf finde ich...

Ergebnis vor und nach Steuern wird 2006 klar schlechter als 2005 erwartet!

Und auch beim Cash Flow für 2006 klarer Rückgang

Eigentlich Enttäuschung.

[Magicbroker]

wie seht ihr die Zahlen?

Kann mir da keinen Reim drauf machen, Umsatz geht zurück - aber dennoch Ergebisverbesserungen ... und der Ausblick für 2006 auch nur MINUS !?




CeWe Color erzielt deutliche Ergebnisverbesserungen

Oldenburg, 21. Februar 2006 - Das Geschäftsjahr 2005 war für die CeWe Color
Holding AG (SDAX, ISIN DE 0005403901) ein gutes Jahr. Besonders erfreulich
ist, dass die Unternehmensgruppe mit einem Ergebnis vor Steuern (EBT) von
Euro 25,5 Mio. (+ 79,7 %), einem Ergebnis nach Steuern von Euro 11,5 Mio.
(+ 883,9 %) und einem Cash Flow von Euro 51,4 Mio. erreicht CeWe Color
deutliche Verbesserungen im Jahr 2005.

CeWe Color hat im Jahr 2005 einen Umsatzzuwachs von 0,6 % auf Euro 431,1
Mio. erzielt. Beim Absatz von Digitalfotos konnte CeWe Color um 63,2 % auf
829,8 Mio. Stück zulegen. Das Internet sowie die Orderterminals
(DigiFoto-Maker) in den Geschäften erweisen sich weiterhin als
Wachstumstreiber für Digitalfotos. Der Marktrückgang von rund 30 % bei
Filmen (lt. GfK) führte bei CeWe Color zu einem Rückgang der Fotos von
Filmen um 13,9 % auf 2.604 Mio. Stück. Insgesamt hat CeWe Color 3.434 Mio.
Farbbilder (- 2,8 %) produziert


Das Jahr 2006 wird ein weiteres Jahr der Anpassungen an Technologie- und
Marktwandel von der analogen zur digitalen Fotografie. Verstärkte
Anstrengungen bei Produktentwicklungen und im Marketing werden vorgenommen,
um das Interesse der Konsumenten auf CeWe Produkte zu lenken. Darüber
hinaus werden Anpassungen von Kapazitäten und Senkungen von Kosten in
verschiedenen Bereichen vorgenommen. Profitabilisierungsprogramme für
Produkte, Dienstleistungen und Kundenbelieferungen werden durchgeführt, um
den Rückgang der Fotos von Filmen ergebnisseitig auszugleichen. Der
Vorstand der CeWe Color Holding AG strebt für das Geschäftsjahr 2006
folgende Umsatz-, Absatz- und Ergebnisziele an:

- Farbfotos analog 1,90 Mrd. St. - 25,0 %
digital 1,15 Mrd. St. + 40,0 %
gesamt 3,05 Mrd. St. - 12,5 %
- Umsatz 385 Mio. Euro - 10,7 %
- Ergebnis Cash Flow 45

Mio. Euro - 15,0 %
EBT 21 Mio. Euro - 16,0 %
nach Steuern 10 Mio. Euro - 15,0 %
- Investitionen 28 Mio. Euro - 25,0 %

Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an: CeWe Color Holding AG, Hella Hahm,
Tel.: 0441 / 404 - 400 (Sekr. - 234) oder 0171 / 34 50 530, Fax: 0441 / 404
- 421, eMail: [e-mail], Internet: www.cewecolor.com

[sehegruen]

man hätte sich mit dem Aktienrückkauf bis zum 29.Dezember 2006 zeit lassen können. aber man hat den Rückkauf bereits jetzt abgeschlossen. Sicherlich nicht weil die aktien zu teuer waren.
Ich glaube die Kurssteigernden Infos werden nach einer Anstandszeit werden die kurssteigernden Infos schon kommen.

[der_imerator73]

DJ DGAP-Adhoc: CeWe Color Holding AG - Sonstiges

CeWe Color Holding AG / Sonstiges

10.02.2006

Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch die DGAP - ein
Unternehmen der
EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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CeWe Color Holding AG schließt Aktienrückkaufprogramm ab

Oldenburg, 10. Februar 2006 - Die CeWe Color Holding AG (SDAX; ISDN DE
0005403901), hat auf der Grundlage der durch die Hauptversammlung vom 30.
Juni 2005 erteilten Ermächtigung insgesamt 123.300 eigene Aktien
zurückgekauft. Der Rückkauf erfolgte in der Zeit vom 28. Oktober 2005
bis
einschließlich dem 10. Februar 2006. Die Bayerische Hypo- und Vereinsbank
AG, München, kaufte die Aktien für CeWe Color über die
Börse im
Xetra-Handel. Damit ist das Aktienrückkaufprogramm abgeschlossen.

Vor Beginn des Aktienrückkaufprogramms hielt die CeWe Color Holding AG
bereits 476.700 eigene Aktien, wovon 200.000 Aktien zur Bedienung eines
Stock Option Planes gehalten wurden.

Der von der Gesellschaft zu zahlende Kaufpreis je Aktie (ohne
Erwerbsnebenkosten) durfte den Börsenkurs um nicht mehr als 10 % unter-
oder überschreiten. Als maßgeblicher Börsenkurs galt dabei
jeweils der am
Handelstag durch die Eröffnungsauktion ermittelte Börsenkurs der
Aktie im
Xetra-Handel der Deutsche Börse AG (oder eines an die Stelle des
Xetra-Systems tretenden Nachfolgesystems).

Nach Abschluss des Aktienrückkaufprogramms hält die CeWe Color
Holding AG
10 % des Grundkapitals. Der Free Float beträgt 90 %. Aktuell werden
über 60
% der CeWe Color Aktien von institutionellen Investoren, wie z.B.
K Capital Partners, Boston (9,97 %), M2 Capital Management, New York (5,36
%) und Fidelity, Boston (5,18 %) gehalten.

Weitere Informationen über die Durchführung des
Aktienrückkaufprogramms
sind auf der homepage unter http://www.cewecolor.com erhältlich.

Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an: CeWe Color Holding AG, Hella
Hahm,

Tel.: 0441 / 404 - 400 (Sekr. - 234) oder 0171 / 34 50 530, Fax: 0441 / 404
- 421,
eMail: [e-mail], Internet: http://www.cewecolor.com

[albi59]

Bis 40 € kaufe ich häpchenweise nach!

[kojote1]

heute ist der Ausbruch gelungen, es wird um 9,30 Euro nach oben gehen, von 36 aus, und somit Kz 45,30
auch nicht schlecht

[sehegruen]

Die werden schon wieder kommen. einer will auch > 10.000 zu 33.und noch was. aber das ist nicht der Punkt zwischen den Jahren, als erigentlich überall flaute war, din da in einen Schwups ma eben für > 600.000 Euro welche über den tisch gegangen.
Abwarten bis sie steigen oder ielleicht jetzt einsteigen.

[BrokerPK]

verdammt ruhig hier am Board....langsam könnte m.M. nach ein guter Euinstiegszeitpunkt gekommen sein spätestens bei 30 EUR dürfte duie aktie an einer guten Unterstützungszone angelangt sein.
Fundamental mit KGV von 14 relativ gübnstig zu haben.

wie seht ihr die Wachstumsaussichten?
Durch den Digitalfotomarkt könnte Wachstum kommen sobald ein Trend zur Fotoentwicklung kommen wird...aktuell speichert sich der Großteil die Bilder auf CD oder Festplatte ohne die Bilder entwickeln zu lassen es geht jedoch nichts über das guet alte Urlaubsfotoalbum m.M....

Analystenmeinungen??
DZ BANK hat fair Value bei 58 EUR angesetzt!