Fielmann läuft wie ein Uhrwerk - 500 Beiträge pro Seite

[pantarhei]

Trotz der Krise im Einzelhandel kann Fielmann seine Umsätze weiter steigern und Marktanteile ausbauen. Das Geschäftsmodell funktioniert auch im Ausland und die kontinuierliche Expansion lässt weiter steigende Gewinne erwarten.
ciao
panta rhei

24.04.2003 - 08:30 Uhr
Tabelle: Fielmann AG - 1. Quartal 2003 (erweitert)


1. Quartal (31.3) 2003 2002
Außenumsatz (Mio) 212,8 194,0
Konzernumsatz (Mio) 173,697 158,253
Ergebnis vSt (Mio) 21,041 18,721
Ergebnis nSt (Mio) 13,514 13,343
Ergebnis je Aktie 0,66 0,65
Absatz (Mio) 1,37 1,24
Investitionen (Mio) 4,4 6,4

- Angaben in EUR, Absatz in Stück.
vwd/24.4.2003/kib/rio
24.04.2003 - 09:00 Uhr
Fielmann will vor allem aus eigener Kraft wachsen
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, will in den kommenden Jahren vor allem aus eigener Kraft wachsen. Der aus dem operativen Geschäft zufließende Cashflow schaffe den notwendigen finanziellen Rahmen, schreibt Vorstandsvorsitzender Günther Fielmann in dem am Donnerstag vorgelegten Geschäftsbericht 2002. Die Investitionen im laufenden Jahr sieht er bei 37 Mio EUR. Bei dem Erwerb bestehender Optikerketten will er behutsam vorgehen. "Akquisitionen müssen sich rechnen und zu unserer Kultur passen", bekräftigt Fielmann.

Westeuropa bleibt seinen weiteren Angaben zufolge ein attraktives Betätigungsfeld. In der Schweiz, Österreich und den Niederlanden soll das Niederlassungsnetz verdichtet werden. In den angrenzenden Staaten ist die Entwicklung neuer Märkte geplant. Langfristig wird mit einem Europaumsatz von 1,5 Mrd EUR gerechnet. Wachstumschancen werden aber auch in Deutschland gesehen. Mittelfristig wird hier ein Umsatz von 820 Mio EUR erwartet, der mit 470 Niederlassungen erwirtschaftet werden soll. Der Absatzmarktanteil soll sich auf 49 (43) Prozent, der Umsatzmarktanteil auf 29 (23) Prozent stellen.
+++ Kirsten Bienk
vwd/24.4.2003/kib/nas

24.04.2003 - 09:25 Uhr
Fielmann rechnet 2003 mit Außenumsatz von mehr als 850 Mio EUR
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, will im laufenden Jahr Gewinn, Umsatz und Absatz steigern. Ungeachtet der anhaltenden Konsumzurückhaltung rechnet die Optikerkette mit einem Außenumsatz (einschließlich Franchiser, Industrie und Agentur) von mehr als 850 (807) Mio EUR, geht aus dem am Donnerstag vorgelegten Geschäftsbericht hervor. Dabei sollen 5,1 (5,035) Mio Brillen abgesetzt werden.
+++ Kirsten Bienk
vwd/24.4.2003/kib/nas

[goldmine]

Gewinnanstieg von € 0,65 auf 0,66 - wen soll das beeindrucken?

CU, goldmine

[pantarhei]

Hallo goldmine,

Fielmann ist in der jetzigen Börsenphase sicher nicht erste Wahl, um an der laufenden Rallye schnell zu verdienen.
Ich habe die heutigen Nachrichten zum Anlass genommen, einen Thread zu Fielmann zu eröffnen, da ich F als einen dankbaren Tradingwert ansehe bei einem Seitwärts/Abwärtstrend des Marktes. Angesichts des robusten Geschäftsverlauf sollte zumindest die alte Handelsspanne von 30-40€ gehalten werden.



Mit 2-3 Trades im Jahr mit je 10%-15% Gewinn bin ich zufrieden.

ciao
panta rhei

[com69]

Hallo,

ich halte Fielmann auch für ein interessantes Unternehmen.
In obiger meldung gefallen mir besonders 2.Punkte:

will in den kommenden Jahren vor allem aus eigener Kraft wachsen. Der aus dem operativen Geschäft zufließende Cashflow schaffe den notwendigen finanziellen Rahmen, schreibt Vorstandsvorsitzender Günther Fielmann in dem am Donnerstag vorgelegten Geschäftsbericht 2002. Die Investitionen

Das heisst, keine Schulden für Expansionen. Die solide finanzielle Basis bleibt.

Bei dem Erwerb bestehender Optikerketten will er behutsam vorgehen. "Akquisitionen müssen sich rechnen und zu unserer Kultur passen", bekräftigt Fielmann

Expansion nicht um jeden Preis.

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Alles in alles eine solide defensive Strategie die dem Anleger kein grosses Kopfzerbrechen bereiten sollte.

viele grüße
com69

[Mandrella]

10% Umsatzrendite sind beeindruckend. Leider ist die Aktie nicht besonders billig.

[goldmine]

Fielmann hat nach Bijou Brigitte die besten Kennzahlen im dt. Einzelhandel. Bekanntermaßen heißt das nichts, da dt. Einzelhändler allgemein wenig erfolgreich agieren.

Für tradings begrenzt geeignet.

Wenn man aber mal Puma dagegen stellt, sieht der Laden alt aus, auch was die Kennzahlen anbelangt und deren Veränderung. Fielmann scheint sich nicht verbessern zu können. Evt. droht eine Entwicklung wie bei Douglas, die im Ausland auch nicht besonders profitabel sind und zu teuer akquiriert haben.

CU, goldmine

[pantarhei]

@goldmine

Bei Puma braucht man schon lange den Mut auf einen fahrenden Zug zu springen. Bisher wäre es immer gut gegangen, aber das ist Temperamentssache. Da eignet sich Fielmann für die weniger sportlichen Einstiege und Abfahrten.

Im Gegensatz zu Douglas profitiert Fielmann von der neuen Sparsamkeit.
ciao
panta rhei

[pantarhei]

24.04.2003 - 14:50 Uhr
Fielmann: Ergebnis 2003 wird überproportional zum Umsatz wachsen
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, prognostiziert für das laufende Jahr ein zum Umsatz überproportional steigendes Ergebnis vor Steuern. Bis zum Ende des Jahres soll der Außenumsatz "konservativ" geplant um mehr als fünf Prozent auf mehr als 850 (807) Mio EUR wachsen, sagte Finanzvorstand Hans Joachim Oltersdorf am Donnerstag während der Bilanzpressekonferenz. Das Ergebnis des ersten Quartals liege bereits über den Erwartungen, so dass Fielmann für das sechste Mal in Folge mit dem besten Ergebnis der Unternehmensgeschichte plane.

Ein Zuwachs bei den Stückzahlen im zweistelligen Bereich solle dazu beitragen, sagte Vorstandsvorsitzender Günther Fielmann. Die seit März 2003 laufende Werbekampagne zeige gute Erfolge. 2002 hatte der Optiker 5,035 Mio Brillen abgesetzt. Auch in Zeiten anhaltenden Konsumverzichts profitiert das Unternehmen nach eigener Einschätzung vom Preis-Leistungsverhältnis. Das Wachstum soll zum größten Teil organisch erfolgen, aber auch der Zukauf kleinerer Ketten ist geplant. So will sich Fielmann in den nächsten Monaten intensiv um den polnischen Markt kümmern. Hier werde mit sechs Geschäften noch kein nennenswerter Umsatz generiert.

Außerdem spreche man laufend über zum Verkauf stehende Anbieter in anderen Ländern. Meistens komme ein Abschluss wegen der Preisfrage nicht zu Stande, sagte Fielmann. Geplant sei der Markteinstieg in Großbritannien, Frankreich und Spanien. In Großbritannien wolle Fielmann eine mittelgroße Optikerkette erwerben, da der von Preiskämpfen gekennzeichnete Markt sehr viele große Ketten aufweise. In Frankreich werde die Übernahme einer größeren Kette angestrebt. Dort stehe der Anbieter Grandvision zum Verkauf, sagte der Vorstandsvorsitzende.

In der Schweiz will Fielmann spätestens 2004 die Marktführerschaft übernehmen. In Österreich sei damit erst später zu rechnen. In der Alpenrepublik sollen im laufenden Jahr schwarze Zahlen geschrieben werden nach einem Verlust von einer Mio EUR 2002. In den Niederlanden hat 2002 der Anlaufverlust 0,5 Mio EUR betragen, mittelfristig wird ein Gewinn von sieben Mio EUR erwartet.

In Deutschland will Fielmann mittelfristig 20 weitere Geschäfte eröffnen. Außerdem sollen verbesserte Standorte sowie der vermehrte Absatz von Kontaktlinsen und Gleitsichtgläsern zu einer zweistelligen Umsatzrendite führen.

Vorstandsvorsitzender Günther Fielmann bekräftigte, dass er nicht an einen Verkauf seiner Aktien an einen Konkurrenten wie die italienische Luxottica denke. Außerdem strebe er auch keine Partnerschaft mit Rodenstock an. Sein Aktienpaket werde bei rund 70 Prozent bleiben. Geplant ist allerdings der marktschonende Verkauf von rund 180.000 Aktien, die Fielmann von einem US-Fonds erworben hatte. 200.000 Aktien aus diesem Kauf hat der Vorstandsvorsitzende bereits wieder abgegeben. +++ Kirsten Bienk
vwd/24.4.2003/kib/rio

[goldmine]

Schön, aber wie ein Uhrwerk läuft es bisher nicht.

Dreimal 15% bedeuten 52% Gewinn p.a. - wenn´s funktioniert nicht schlecht, da auch nach Steuern noch 39% Gewinn.

CU, goldmine

[pantarhei]

Interview mit Günther Fielmann: Wachstumsstory geht weiter (EurAmS) Sonntag, 27.04.03, 12:17


Geiz ist geil. Fielmann liegt in Deutschland mit günstigen Brillen voll in diesem Trend. Jetzt wollen die Hanseaten verstärkt im Ausland wachsen. Euro sprach mit Firmengründer Günther Fielmann.


EURO: Fielmann hat in Deutschland 43 Prozent Marktanteil. Ist die Wachstums-Story damit am Ende?


Fielmann: Noch lange nicht. Wie Sie an unserem hervorragenden ersten Quartal sehen, können wir durchaus mehr verkaufen als 2002.


EURO: Woran liegt das?


Fielmann: Weitere Faktoren dürften neben unserer ansprechenden Werbung die anstehenden Einschnitte im Gesundheitswesen sein. Wenn öffentlich über Streichung von Kassenzuschüssen diskutiert wird, dann werden aus Angst vor höheren Kosten mehr Brillen gekauft. Am Ende eines Quartals gibt es dann wieder weniger Geschäft, weil die Ärzte ihre Budgets überschritten haben.


EURO: Wird Fielmann von der geplanten Gesundheitsreform profitieren?


Fielmann: Durch die Streichungen werden erst einmal weniger Brillen gekauft, da sie für den Einzelnen um etwa 25 bis 30 Prozent teurer werden. Das haben wir in der Vergangenheit schon zwei Mal erlebt. Da der Kunde ohnehin immer preisbewusster wird, können wir davon ausgehen, dass er dort seine Brille kauft, wo sie am günstigsten ist – also bei Fielmann.


EURO: In welchen Ländern wollen Sie in Zukunft wachsen?


Fielmann: Unsere Zielmärkte werden die Niederlande und Spanien sein. In den Niederlanden haben wir bereits einige Filialen eröffnet. Dort boomt das Geschäft richtig. Allein dort wollen wir 400000 Brillen im Jahr verkaufen.


EURO: Und werden damit zum interessanten Übernahme-Kandidaten.


Fielmann: Das Unternehmen ist mein Lebenswerk. So etwas verkauft man nicht mal eben so. Gehen Sie davon aus, dass ich eher den einen oder anderen übernehme, als das ich übernommen werde.


EURO: Sie wollen also zukaufen?


Fielmann: Wir schauen schon, wo es Möglichkeiten gibt. Allerdings waren Übernahmen in unserer Branchen in der Vergangenheit alle zu teuer. Das hat sich gerächt. Wir haben keine Eile, weil wir auch ohne Übernahmen kontinuierlich wachsen.
Quelle: Finanzen.net

[pantarhei]

Fielmann: Add
09.05.2003 13:46:04

Die Analysten aus dem Hause HSBC Trinkaus & Burkhardt halten an dem „Add“-Rating für die Fielmann-Aktie fest.
In einem Artikel einer deutschen Zeitung sei erstmals eine Zahl für die Reduzierung der Zuzahlung für Brillen durch die gesetzliche Krankenkasse genannt worden. Demnach sollte die Kürzung 500 Mio. Euro einsparen, was rund 60% der Zuschüsse für Sehhilfen darstelle.

1997 sei eine Einsparung von 300 Mio. Euro erzielt worden, was zu einem Rückgang der Optikerumsätze von 15% geführt habe, bei Fielmann seien es 5% gewesen. Das EPS habe sich damals um 40% verringert, in 1998 aber wieder um 54% zugelegt.

Eine Änderung der Kassenzahlungen dürfte kurzfristig auf die Stimmung gegenüber dem Titel drücken. Der Markt dürfte aber nach Einschätzung der Analysten nicht so heftig reagieren, als es in 1997 der Fall war. Mögliche Kursrückgänge könnten daher auf mittlere Sicht eine Kaufgelegenheit darstellen.

[oasenfred]

Demnächst wieder im MDAX. Entscheidung am 15.5.

[oasenfred]

Experten - Fielmann könnte bald wieder MDax-Unternehmen sein



- Von Rolf Benders -



Frankfurt, 13. Mai (Reuters) - Europas größte Optikerkette Fielmann

könnte nach Analysteneinschätzung von der Übernahme des

Kosmetik-Konzerns Wella profitieren und demnächst dessen Platz im

Mittelwerteindex MDax einnehmen.



"Fielmann ist sicher der erste Kandidat", sagte Christian Stocker,

Indexexperte der HypoVereinsbank, am Dienstag. Der am Donnerstag

tagende Arbeitskreis Aktienindizes werde voraussichtlich Vorratsbeschlüsse

fassen, wer für die beiden vor einer Übernahmen stehenden Indexmitglieder

Wella und Buderus in den MDax aufrücken könnte. Während Wella vor

der Übernahme durch den US-Konzern Procter & Gamble steht, läuft

beim Heizungsbauer Buderus das Übernahmeangebot des Autozulieferers

Robert Bosch[ROBG.UL]. Beide könnten entweder durch den Aufkäufer ganz

vom Börsenzettel genommen werden oder müssten wegen zu geringen

Streubesitzes aus dem MDax ausscheiden. "Daher rechne ich mit einem

Vorratsbeschluss der Börse für alle Fälle", sagte Stocker. Entscheidungen für

den Deutschen Aktienindex (Dax) erwarten Analysten für Donnerstag nicht.



Neben Fielmann gelten die Beteiligungsgesellschaft Indus Holding und

der Werkzeugmaschinenhersteller Gildemeister als weitere

MDax-Kandidaten. Alle drei Unternehmen waren vor der Verkleinerung des

MDax auf 50 von 70 Mitglieder Ende März 2003 in diesem Index für

mittelgroße Firmen vertreten. Derzeit sind sie Mitglied im Kleinwertesegment

SDax. Da der MDax stärker im Fokus der institutionellen Anleger steht als der

SDax ist eine Mitgliedschaft für viele Unternehmen erstrebenswert.



FRISTEN BEI WELLA UND BUDERUS LAUFEN AUS



Bei Wella endet die Frist für das Übernahmeangebot an die Aktionäre am 28.

Mai, bei Buderus am 13. Juni. Sollte sich der Anteil der frei handelbaren

Aktien bei einem der Unternehmen durch die Akzeptanz der Angebote auf

weniger als fünf Prozent reduziert haben, sieht das Regelwerk der Börse eine

Herausnahme aus dem Index vor. Dadurch soll vermieden werden, dass

kaum handelbare Aktien in einem Index vertreten sein. Sollte dies eintreten,

müsste die Deutsche Börse dem Regelwerk entsprechend Wella oder

Buderus gegen einen adäquaten Kandidaten austauschen. Für Donnerstag

wird nun die Bestimmung dieser Aufsteiger erwartet.



Qualifiziert ist, wer auf der April-Rangliste nach Marktkapitalisierung und

Börsenumsatz mindestens auf Platz 60 liegt. Fielmann rangiert nach den

beiden Kriterien auf den Positionen 44 sowie 54 und gilt damit als

aussichtsreichster Kandidat. Indus nimmt die Plätze 54 und 60 ein und

Gildemeister findet sich auf den Plätzen 58 und 55 wieder.

[nocherts]

Indus läuft auf einmal verdächtig hoch!

Free Float bei Fielmann ist gering obwohl die kapitalisierung gesamt doppelt zu hoch ist.


Warten wir es ab!


M.f.G.:

nocherts

[pantarhei]

Wie erwartet wurde Fielmann vor Indus auf die Nachrückerliste MDAX für Wella und Buderus gesetzt.
Gerade die Institutionellen dürften aber weiterhin "Konsum untergewichten".
ciao
panta rhei

[betterthantherest]

Was mir dabei nicht gefällt ist der Umstand, dass die meisten Nachrücker erst einmal im Kurs fallen.

[pantarhei]

@betterthantherest
Wenn intensiv mit dem Aufstieg spekuliert wird, dann gibt es entsprechende Verkäufe bei der Indexaufnahme. Es gibt auch Gegenbeispiele.
Bei Fielmann und Indus scheint der Kursanstieg der letzten Tage jedoch durch die Aufstiegsspekulation verursacht. Bis es soweit ist, kann aber noch einiges passieren.
ciao
panta rhei

[betterthantherest]

@pantarhei

Stellt sich die Frage ob man investiert oder spekuliert.

Ich halte es wie Warren Buffett. Ich kaufe Aktien um sie über viele Jahre zu halten. Kurzzeitige Kursschwankungen sind für mich daher nicht so interessant. Buffett hat sein Vermögen nicht durch ständiges traden gemacht.

Kennst du Trader die richtig reich geworden sind.

[pantarhei]

@betterthantherest
Ich habe niemanden in meinem Bekanntenkreis, der auch nur annähernd so reich ist wie Buffet. Bei der "Buy and Hold"-Fraktion ist der Abstand in den letzten Jahren eher größer geworden!
ciao
panta rhei

[oasenfred]

22.05.2003
Fielmann Ersteinschätzung
Morgan Stanley

Die Analysten der Investmentbank Morgan Stanley stufen die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 77220) in einer Ersteinschätzung mit „underweight“ ein.

Man stehe dem Unternehmen zwar positiv gegenüber und sehe absolutes Aufwärtspotenzial für die Aktie. Jedoch messe man den Konkurrenten im Sektor größeres Aufwärtspotenzial zu. Bei Fielmann handele es sich um eine führende Optikerkette in Deutschland mit hoher Profitabilität.

Das Unternehmen verfüge über ein erfolgreiches Geschäftsmodell, das gut an den deutschen Konsumenten im Hinblick auf Preise, Produkte und Mode ausgerichtet sei. Die Margen seien hoch und das Umsatzwachstum trotz des gedämpften Inlandsmarktes höher als der Industriedurchschnitt. Die Feinabstimmung, um den deutschen Bedürfnissen gerecht zu werden, könnte die Expansion in andere europäische Märkte verlangsamen und das Geschäftsrisiko erhöhen.

Die Umsätze in 2003 sehe man bei 709 Mio. Euro, in 2004 bei 752 Mio. Euro und in 2005 bei 794 Mio. Euro. Den Gewinn je Aktie erwarte man dementsprechend bei 2,38 Euro bzw. 2,62 Euro sowie bei 2,87 Euro. Das Kursziel werde derzeit bei 43 Euro gesehen.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Morgan Stanley die Aktie von Fielmann mit dem Votum „untergewichten“.

[pantarhei]

Untergewichten mit Kursziel 43€.
Morgan Stanley scheint für den Gesamtmarkt sehr bullisch zu sein.

[oasenfred]

Oder ziemlich bullish für den Brillensektor. Vor der HV gehen wir Richtung 40

[betterthantherest]

Meine Frau hat vor kurzem eine Brille bei Fielmann gekauft.

Kurz darauf bekam sie folgendes Schreiben:



Sehr geehrte Frau ...........,

wir bedanken uns für Ihren Auftrag. Hervorragende Qualität, garantiert günstige Fielmann-Preise und kompetenter Service, das sind die typischen Fielmann-Vorteile.

Ob Ihre Brille immer noch einwandfrei sitzt und die optimale Passform hat, können Sie bei jeder Gelegenheit überprüfen lassen. Selbstverständlich kostenlos. Wenn Sie bei uns in der Nähe sind, schauen Sie einfach einmal vorbei.

Was nun, wenn Sie mit unserer Leistung nicht zufrieden sind? Ganz einfach: Kommen Sie mit Ihrer Brille zu uns. Wir tauschen sie um oder nehmen sie zurück und erstatten Ihnen (bzw. Ihrer Kasse) den abgerechneten Kaufpreis. Ohne jede Frage. Innerhalb von dreißig Tagen nach Erhalt dieses Briefes.

Wir freuen uns auf Ihren Besuch

Mit freundlichen Grüßen

usw.


Meine Frau war mit dem Service sehr zufrieden. Die Brille passte auf Anhieb perfekt und war zudem noch billiger als vergleichbare Brillen bei anderen Optikern.

[oasenfred]

Fielmann wird mit am meisten von den Kürzungen im Gesundheitssystem profitieren - obwohl da einige Anal-ysten skeptisch sind - wenn man zukünftig Brillen selbst zahlen muss, dann gehen alle zum Discounter Fielmann

[nocherts]

[oasenfred]

Derzeit deprimierender Kursverlauf...Gesamtmarkt schön im Plus, Fielmann im Minus...seit geraumer Zeit umsatzmäßig tote Hose...

[adelberts]

So deprimierend ist der Kursverlauf doch gar nicht (i.Vgl. zum DAX):



Das schöne bei Fielmann sind die "Kursausrutscher", wie erst vor ein paar Wochen, wo der Kurs schlagartig bis auf 27 Euro fiel, um dann sofort wieder um 30% anzuziehen.

Grüße
adelbert.

[oasenfred]

Auch wieder war. Aber ein Kursausriss nach oben wär auch mal wieder fällig...

[oasenfred]

Sucht Tchibo nicht noch eine gute Anlagemöglichkeit?!?

[oasenfred]

Es kommt wieder Volumen rein.

[oasenfred]

Permira beteiligt sich an Rodenstock

HANDELSBLATT, 2.6.2003
mwb MÜNCHEN. Die internationale Beteiligungsfirma Permira steht kurz vor dem Einstieg beim Münchner Brillenhersteller Rodenstock. Geplant ist eine Beteiligung von 49 %. Das soll heute verkündet werden. Firmenchef Randolf Rodenstock soll 51 % der Anteile und seinen Job behalten. Ein Sprecher des Unternehmens wollte entsprechende Spekulationen am Sonntag nicht dementieren und kündigte für heute eine offizielle Mitteilung an, ohne aber bereits Details zu nennen.

Permira gilt in der Branche als Favorit und zählt mit 250 Firmentransaktionen zu den führenden europäischen Beteiligungsfirmen. Zuletzt kaufte Permira den Bezahlsender Premiere. Rodenstock suchte bereits seit November 2002 für seine Auslandsexpansion nach einem Investor. Mit einem Anteil von 30 % gilt Rodenstock als Marktführer auf dem deutschen Markt für Brillengläser. Bei einem Umsatzplus von 3 % auf 379 Mill. Euro gelang im Vorjahr im Kerngeschäft Brille nur mit Mühe die Rückkehr in die Gewinnzone – nach einem Verlust von 19 Mill. Euro 2001.

[oasenfred]

Fielmann steigt also im Juni in den MDAX auf!


Bosch sichert sich bislang 50,76 Prozent der Buderus-Aktien
Stuttgart (vwd) - Die Robert Bosch GmbH, Stuttgart, hat sich bislang 50,76 Prozent des Grundkapitals bzw 31.979.461 Aktien der Buderus AG, Wetzlar, gesichert. Bis Mittwoch hätten Aktionäre mit 2.105.806 Titeln bzw Anteilen von 3,34 Prozent das Übernahmeangebot angenommen, teilte Bosch am Donnerstag in einer Finanzanzeige in der "Frankfurter Allgemeine Zeitung" mit. Zusätzlich halte das Unternehmen bereits 17,4 Prozent des Grundkapitals und habe Zugriff auf 30,02 Prozent durch einen Aktienkaufvertrag mit der Bilfinger Berger AG und deren Tochtergesellschaft. Die Frist für die Annahme des Übernahmegebotes endet am 13. Juni.
vwd/12/5.6.2003/jhe/bb

[oasenfred]

-MDAX Aufnahme sag ich doch!

Sollten heute über 35 schließen.

Empfehlungen der Banken dürften folgen.



Kursziel 40 Euro+

[nocherts]

ich glaube auch an die 40, denke jedoch das wird noch ne Weile dauern, ggf. länger als 1 Jahr.

[oasenfred]

Deutsche Börse - was für Penner, erst Fielmann rein, jetzt plötzlich nicht - da waren Profis am Werk.

[DerDraufleger]

Hallo Leute,

es müßte ja nach der Pleite von Gold Zack nun ein Platz im M-Dax frei werden ...


Gruß DD

[nocherts]

gold-zack ist schon lange nicht mehr dabei.


Allerdings wird Fielmann langfristig reinkommen. Da führt kein Weg dran vorbei.

[oasenfred]

Auf der HV wird Fielmann gute 5-Monatszahlen bekannt geben .


19.06.2003
Fielmann akkumulieren
AC Research

Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien der Fielmann AG (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe im abgelaufenen Geschäftsjahr 2002 hervorragende Zahlen liefern können. So sei bei einem Umsatzanstieg von 6% auf 657,1 Millionen Euro das Vorsteuerergebnis sogar um 13,5% auf 63 Millionen Euro angestiegen. Der Jahresüberschuss habe sich schließlich um 14,8% auf 45 Millionen Euro oder 2,22 Euro je Aktie erhöht. Die Dividende solle daher auf 1,25 Euro je Aktie angehoben werden, so die Analysten von AC Research.

Im ersten Quartal des nun laufenden Geschäftsjahres habe die Gesellschaft mit neuen Rekordergebnisse nahtlos an die Erfolge im Vorjahr anknüpfen können. So habe der Außenumsatz um 9,7% auf 212,8 Millionen Euro verbessert werden können. Dabei sei der Vorsteuergewinn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 12,4% auf 21 Millionen Euro gesteigert worden.

Für das Gesamtjahr 2003 plane die Geschäftsleitung weiterhin mit einer Steigerung bei Absatz, Umsatz und Gewinn. Des weiteren solle das Filialnetz in Deutschland erweitert und die Expansion ins Ausland weiter vorangetrieben werden.

Die Aktie des Unternehmens stehe zudem vor einem Aufstieg vom SDAX in den MDAX. Nach Angaben der Deutschen Börse werde die Fielmann-Aktie in den MDAX aufrücken, sobald der Festbesitzanteil der Buderus AG über 95% geklettert sei. Damit sollte sich nach Ansicht der Analysten von AC Research auch das Interesse institutioneller Investoren für die Aktie weiter erhöhen.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 34 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von etwa 715 Millionen Euro. Das Unternehmen profitiere als Billiganbieter mit gleichzeitiger hoher Qualität von der derzeit vorherrschenden allgemeinen Konsumzurückhaltung. Die derzeitige Diskussion der Reduzierung der Zuzahlung für Brillen durch die gesetzlichen Krankenkassen könne sich bei einer Umsetzung dieses Vorhabens allerdings negativ auf die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft auswirken. So habe das Unternehmen im Anschluss an eine Zuzahlungskürzung im Jahr 1997 einen Umsatzrückgang von 5% hinnehmen müssen. Damals seien die Optikerumsätze insgesamt allerdings um 15% eingebrochen. Das gleiche Schicksal könne diesmal wieder drohen. Insgesamt erscheine die Aktie des Unternehmens auf dem aktuellen Kursniveau aufgrund der hervorragenden Marktposition und der Ertragskraft Fielmann´s allerdings keinesfalls zu hoch bewertet.

Die Analysten von AC Research empfehlen daher im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien der Fielmann AG zu akkumulieren.

[oasenfred]

Charttechnisch sieht das nicht gut aus...

[seniorzocker]

Jetzt schaut`s auch charttechnisch wieder gut aus:

[oasenfred]

Ja, überraschenderweise. Aber der langfristige Abwärtstrend ist leider noch intakt. Wir sollten mal wieder über die 38 Tage Linie gehen...

[oasenfred]

Gestern Fielmann Bericht bei der 3sat Börse. Günther hat den Gründerpreis bekommen und hat ein schönes Schloß in der Nähe von Kiel. Betreibt Viehzucht...das Unternehmen wächst weiter gegen den Trend.

Er ist mittlerweile 63 und es sieht so aus, als ob er sich aus dem operativen Geschäft zurückzieht.

[oasenfred]

Deutscher Gründerpreis

Macher & Märkte vom 27.06.2003

And the winner is... ...Günther Fielmann. Als hippes Startup geht das Brillenimperium zwar nicht mehr durch, aber den Deutschen Gründerpreis für seine geniale Idee gab es doch. Ein Kurzsichtiger mit Weitblick


König der Kassenbrillen


Ein Kindheitstraum war die Brille für ihn nicht gerade. Günther Fielmann wollte eigentlich Fotograf werden oder tropische Flüsse bezwingen. Sogar „Freiheitskämpfer“ stand zeitweise auf seiner Berufswunschliste. Und was ist er geworden? Der erfolgreichste Brillenhersteller Deutschlands. Die Brille zum Nulltarif, einfach auf Rezept. Das war sein Erfolgsrezept. Am Dienstag wurde er in Berlin mit dem Deutschen Gründerpreis 2003 ausgezeichnet für seine geniale Idee und für sein Lebenswerk.

Einst wurde der Norddeutsche als König der Kassenbrillen belächelt. Doch mittlerweile gilt die Gleichung landauf - landab: „Brille: Fielmann.“ 1972 eröffnete Fielmann den ersten Laden in Cuxhaven. Seitdem bastelt der kurzsichtige Optikermeister mit Weitblick an seinem Imperium. 450 Geschäfte sind es heute, jede dritte verkaufte Brille in Deutschland kommt von ihm. Und während die Gesamtbranche Rückgänge erwartet, will Fielmann weiter zulegen. Deutschlands größter Optiker ist er längst, doch das sei erst der Anfang, versichert er. Er hat Europa im Blick und will dort noch stärker als bisher Fuß fassen.

Eigentlich wollte er Fotograf werden, doch der Vater befahl einen anständigen Beruf. Anfang der achtziger Jahre kam dem Brillenfachmann die geniale Idee: Brillenschlangen verpasste Fielmann statt scheußlicher Glasprothesen modische und günstige AOK-Sehhilfen: „ohne Zuzahlung, einfach auf Rezept.“

Kasse machen mit Kassengestellen: Ein Provokation für die Branche. Doch die Kunden bejubeln seither den „Rächer der Bebrillten“. Nach Wegfall der Versicherungszuzahlung brach die Fielmann-Aktie ein. Doch stürzte der Brillenriese in keine Brillenkrise. Denn der Boss hielt weiterhin ein waches Auge auf die Preise und auch künftig bleibt die Billig-Philosophie unverändert. Weitere Einschnitte ins Gesundheitsnetz schrecken ihn daher kaum.

Fielmann trägt selbst Fielmann, ansonsten liebt es der kreative Millionär durchaus etwas nobler. Mit Gut Schierensee in der Nähe von Kiel erfüllte er sich 1998 einen Traum. Der Brillenguru erholt sich hier und zeigt auch Qualitäten als Antiquitätenexperte und Denkmalpfleger.

Schierensee: das ist aber mehr als Luxus. Zwischen Kühen und Schafen, die ausgerechnet „Kärntner Brillenschafe“ heißen, mutiert Fielmann zum Öko-Bauern. Auf dem Hofgut will er zeigen, dass Landwirtschaft und Tierhaltung auch ohne Pestizide und Antibiotika möglich sind. Eine Bio-Feinkostkette schwebt Fielmann vor - mit Qualität zu kleinen Preisen, versteht sich. „Der hat wohl einen Knick in der Optik“, lachen einige darüber. Doch vielleicht starren die bald ganz ungläubig auf einen neuen populären Slogan: „Bio: Fielmann.“

Quelle: http://www.3sat.de/boerse/

[oasenfred]

Heute ist mal wieder verkaufen, um jeden Preis angesagt... . Kein vorsichtiger Abverkauf, einfach gnadenlos verkaufen. Ich versteh das nicht...

[nocherts]

ruhig bleiben oasenfred!

[oasenfred]

@nocherts - leicht gesagt. Wer zum Teufel ist der Verkäufer...oder will jemand die zittrigen Hände aus dem Markt kegeln und das noch kurz vor der HV...

[oasenfred]

33,50 zu 33,40 - toll...jetzt rutschen sie durch.

[oasenfred]

Über 18.000 Stück im Verkauf unter 34...

[oasenfred]

Kleiner Schnellschuss wegen dem Kursrutsch??

Das sollte doch wohl erst zur HV raus.


03.07.2003 - 14:44 Uhr
Fielmann: Ergebnis, Absatz und Umsatz in fünf Monaten gesteigert
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, hat in den ersten fünf Monaten 2003 Ergebnis, Absatz und Umsatz deutlich gesteigert. Das teilte das Unternehmen am Donnerstag mit, ohne konkrete Zahlen zu nennen. Die Erwartungen für diesen Zeitraum hätten sich erfüllt. +++ Die Steigerungen bei Ergebnis, Absatz und Umsatz seien im Vergleich zum Vorjahreszeitraum prozentual zweistellig ausgefallen. Konkrete Zahlen würden erst zu einem späteren Zeitpunkt genannt, sagte ein Sprecher des Optikers.
+++ Kirsten Bienk
vwd/3.7.2003/kib/jhe

[nocherts]

oasenfred....ich hab keine Probleme mit Fielmann, auch Kurse unter 30 schrecken mich nicht so schnell, da kauf ich nach.


Günther Fiemann handelt selbst gerne mal mit ein paar hunderttausend seiner aktien , wie wir aus der Vergangenheit wissen.

Ernsthafte Sorgen mache ich mir nicht.

[oasenfred]

Wenn die Aktie hätte, wäre ich auch entspannt...

[nocherts]

Kaufpreise sehe ich ab 30,xx!

Dort sind wir allerdings noch nicht.

[oasenfred]

Heutige Pressemitteilung:

Fielmann trotzt der Krise.
2002: Bestes Ergebnis seit Firmengründung.
Laufendes Geschäftsjahr: Absatz: + 12 Prozent,
Umsatz: + 11 Prozent, Gewinn: + 18 Prozent.

Auf der heutigen Hauptversammlung der Fielmann AG gibt es Gutes zu berichten: 2002 stieg der Außenumsatz um 6 Prozent auf 807 Millionen €, der Jahresüberschuss erhöhte sich um 14,8 Prozent auf 45 Millionen €. Das Ergebnis pro Aktie verbesserte sich um 28,3 Prozent auf 2,22 €.

Der Hauptversammlung wird eine um 16,8 Prozent auf 1,25 € erhöhte Dividende vorgeschlagen. Im rezessiven Umfeld erwirtschaftete der Marktführer zum fünften Mal in Folge das beste Ergebnis seit Firmengründung.

Während der ersten fünf Monate des laufenden Geschäftsjahres stiegen der Absatz um 12 Prozent, der Umsatz um 11 Prozent und der Gewinn vor Steuern um 18 Prozent. In schwierigen Zeiten geht der Verbraucher dorthin, wo er ein attraktives Preis-/Leistungsverhältnis erwartet: in der Augenoptik ist das Fielmann.

Im Rahmen der heute stattfindenden Hauptversammlung werden Günther Fielmann, Gründer und Vorstandsvorsitzender der Fielmann AG, und der Finanzvorstand, Herr Hans Joachim Oltersdorf, über die wirtschaftliche Entwicklung des Unternehmens wie über dessen zukünftige Ausrichtung informieren.

Hamburg, im Juli 2003

Fielmann Aktiengesellschaft
Der Vorstand

[oasenfred]

Gibt es denn noch Zeichen und Wunder?!? Weg Richtung MDAX endlich frei...Kurs vorbörslich:

08:39:53
10.07.2003
35,41
35,90

10.07.2003 - 08:11 Uhr
Bosch hält 95,01 Prozent an Buderus
Frankfurt (vwd) - Die Robert Bosch GmbH, Stuttgart, hält 95,01 Prozent des Grundkapitals und der Stimmrechte an der Buderus AG, Wetzlar. Das öffentliche Übernahmeangebot ist für 29.983.829 Buderus-Aktien angenommen worden, wie es in einer am Donnerstag veröffentlichten Finanzanzeige hieß.
Das entspricht einem Anteil an 47,59 Prozent des Grundkapitals der Stimmrechte. Bosch hielt zuvor 17,4 Prozent an Buderus. Dazu kommen die Beteiligung von 30,02 Prozent, die Bosch von der Bilfinger Berger AG, Mannheim, übernimmt.
vwd/11/10.7.2003/nas/ip

[oasenfred]

NA ENDLICH!!!!!!!!!!!!!!!


Deutsche Börse: Fielmann wird ab Montag für Buderus im MDAX gehandelt Donnerstag, 10.07.03, 09:06


FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Optikerkette Fielmann wird ab Montag für Buderus in den MDAX aufrücken. Der Heizungshersteller erfülle nicht mehr die Kriterien für einen Verbleib im Index, weil die Robert Bosch GmbH inzwischen mehr als 95 Prozent der Aktien an Buderus hält, teilte die Deutsche Börse am Donnerstag in Frankfurt mit. Für Fielmann rücke Deutsche Euroshop im SDAX auf.

Bosch hält 95,01 Prozent an Buderus und kann nun die verbleibenden Aktien über die so genannte Squeeze-Out-Regelung erwerben. Mit dem Überschreiten der 95-Prozent-Schwelle muss Buderus innerhalb von zwei Handelstagen aus dem MDAX ausscheiden.

Mitte Juni hatte die Deutsche Börse schon einmal angekündigt, dass Fielmann für Buderus in den MDAX wechseln soll. Danach hatte sich dann heraus gestellt, dass der Börsenbetreiber den Streubesitz zu niedrig veranschlagt hatte. Die Deutsche Börse zog daraufhin ihre Entscheidung zurück./ak/she

[oasenfred]

10.07.2003 - 10:00 Uhr
Fielmann: Liegen bei Jahresprognose deutlich über Plan
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, liegt in ihrer Erwartung für das laufende Jahr "deutlich über Plan". Der Vorstand sei zuversichtlich, bis Jahresende zweistellige Zuwachsraten bei Vorsteuerergebnis, Umsatz und Absatz zu erwirtschaften, erklärte Vorsitzender Günther Fielmann laut Redetext am Donnerstag auf der Hauptversammlung. Um wieviel Prozent genau sich die einzelnen Kennzahlen verbessern werden, nannte er keine Details. In den ersten fünf Monaten sei dieser Trend bereits erkennbar, so Fielmann. Das Ergebnis vor Steuern verbesserte sich gegenüber Vorjahr um 18 Prozent, der Außenumsatz um elf Prozent.

Ende April hatte Finanzvorstand Hans Joachim Oltersdorf für 2003 ein zum Umsatz überproportional steigendes Ergebnis vor Steuern in Aussicht gestellt. Außerdem prognostizierte er "konservativ" den Anstieg des Außenumsatzes um mehr als fünf Prozent auf mehr als 850 (807) Mio EUR.

[oasenfred]

Börsenman-Artikel:
12:34 10.07 Fielmann – Wachstum hält an

Die Optikerkette Fielmann ist weiter auf Wachstumskurs: 12% mehr Brillen hat sie in den ersten fünf Monaten des Jahres verkauft – und das obwohl der Umsatz in der Gesamtbranche zurückging. Das verkündet Firmenchef Günther Fielmann heute auf der Hauptversammlung in Hamburg. Mehr rückte er nicht raus, die genauen Zahlen für das erste Halbjahr sind noch in der Vorbereitung.

Für die Börse allerdings reichte der kleine Wink: Fielmann-Aktien stiegen um 3%. Interessant ist der Ausblick: Fielmann sieht sich als Krisengewinnler der Gesundheitsreform: je strikter die Sparmaßnahmen, desto mehr Kunden stürmen die Filialen des Brillendiscounters. Schnäppchenpreise sind das entscheidende Verkaufsargument, und so setzt Fielmann pro Filiale 5 mal so viel um wie ein durchschnittlicher Optiker: 1,5 Mio. Euro. Das senkt natürlich die Kosten pro verkaufter Brille, außerdem kann Fielmann bei Einkauf und Produktion die Preise drücken. In Deutschland hat Fielmann mittlerweile 23% des Marktes erobert, die Expansion in die Nachbarländer hat längst begonnen. Und weil die Geschäftslage so gut ist, kommen immer wieder Gerüchte auf, dass die italienische Brillenkonzern Luxottica die Deutschen übernehmen will.

Nach BörsenMan-Information bieten die Italiener 42 Euro pro Aktie, Großtaktionär Fielmann aber verlangt 50 – und so schwebt der Deal zur Zeit im Niemandsland. Vor vier Tagen haben wir die Aktie ins Musterdepot des BörsenMan-Club aufgenommen.

[oasenfred]

10.07.2003 - 14:05 Uhr
Fielmann: Kaufen
Die Analysten aus dem Hause Independent Research stufen in ihrer aktuellen Analyse die Fielmann-Aktie von `Halten` auf `Kaufen` hoch.

Die operative Entwicklung in den Monaten April und Mai sei als äußerst erfreulich zu bezeichnen. Absatz-, Umsatz-und Gewinnwachstum hätten sich beschleunigt. Im ersten Quartal 2003 sei der Brillenabsatz um 10,1% auf 1,37Mio. Stück und der Konzernumsatz um 9,8% auf 173,7 Mio. Euro gestiegen. 2003 müsse das Unternehmen nach Ansicht der Analysten miteiner höheren Steuerquote rechnen, die im Verhältnis zur Steigerung des Vorsteuerergebnisses nur zu einer zum Umsatzunterproportionalen Verbesserung des Ergebnisses je Aktie führen werde. Im ersten Quartal 2003 habe sich derJahresüberschuss um 1,3% auf 13,5 Mio. Euro verbessert. Die Steuerquote habe sich jedoch deutlich gegenüber dem ersten Quartal 2002auf 35,8 (29,8)% erhöht. Im Gesamtjahr 2002 habe die Steuerquote 28,7% betragen.

Für 2003 erwarten die Analysten einen Anstieg der Steuerquoteauf 34,3%. Die Schätzungen sehen gegenüber 2002 einen leichten Anstieg der EBT-Marge auf 10,2% vor. Dieim ersten Quartal erzielte EBT Marge von 12,1% sei nach Ansicht der Analysten derzeit noch nicht repräsentativ für das Gesamtjahr.

Quelle: Finanzen.net

[betterthantherest]

@oasenfred

Hast du´s schon gehört, Fielmann soll sich kürzlich am Ohr gekratzt haben?

[oasenfred]

Glaube kaum, hätte ich gemerkt .

Danke für den konstruktiven Beitrag.

[prince.of.persia [Verein]]

moin

ich hab einen weiteren bericht ergattern können:

"Wir werden Gewinner der Gesundheitsreform sein"
Brillenmagnat Günther Fielmann über die Kurzsicht der Konkurrenz, das Geschäft zum Nulltarif und seine Zweitkarriere als Ökobauer

06. Juli 2003 Brillenmagnat Günther Fielmann über die Kurzsicht der Konkurrenz, das Geschäft zum Nulltarif und seine Zweitkarriere als Ökobauer.

FRAGE: Herr Fielmann, die Nation kennt Sie als Brillenkönig. Seit Jahren betreiben Sie auch ökologische Landwirtschaft. Wann werden Sie Ökokönig?

ANTWORT: Die wenigsten sind Doppelkönige. Mein Problem im Biogeschäft: Ich habe bisher immer noch nicht die richtigen Mitarbeiter gefunden, um eine überregionale Kette aufzubauen. Ich selbst habe nicht die Zeit, ganztägig dieses Geschäft voranzutreiben. Aber immerhin hat sich der Umsatz auf Hof Lütjensee verdreifacht.

FRAGE: Ökoprodukte sind immer noch teuer. Für Millionen Brillenträger sind Sie dagegen zum "Robin Hood der Fehlsichtigen" geworden, seit Sie Kassenpatienten zum Nulltarif ausgestattet haben.

ANTWORT: Sie müssen bedenken, daß der Ökobauer etwa die Hälfte seiner Ernte einbüßt, wenn er im Getreideanbau ohne Pestizide und Dünger arbeitet. Und artgerechte Tierhaltung ist aufwendiger als konventionelle Mast. Ganz anders die Lage bei den Optikern damals. Als ich 1972 mein erstes Geschäft in Cuxhaven eröffnet habe, traf ich auf eine Branche, die sich kartellähnlich eingerichtet hatte. Wer sich nur ein Kassengestell leisten konnte, der trug sozusagen den Nachweis seines niedrigen Einkommens als Sozialprothese auf der Nase.

FRAGE: Das sind wieder ganz die angriffslustigen Töne von damals. Würden Sie unter heutigen Rahmenbedingungen noch einmal eine Optikerkette gründen?

ANTWORT: Gewiß. Noch heute scheint die überwältigende Mehrheit meiner Konkurrenten nicht in der Lage zu sein, langfristig zu denken und zu handeln. Auf meine Optikerkollegen kann ich mich verlassen: Sie wollen sofort möglichst hohen Profit aus ihrer Marktstellung ziehen, verkaufen die Brillen deshalb teuer.

FRAGE: Ist Ihre Konkurrenz zu kurzsichtig?

ANTWORT: Das ist wohl ihr archaisches Jägererbe. Viele Optiker verhalten sich wie Steinzeitjäger im Spätkapitalismus. Das geschlagene Wild wird sofort gegessen. Fielmann denkt langfristig, nimmt weniger und bekommt mehr.

FRAGE: Die traditionellen Optiker bezeichnen Sie als "Schrotthändler", der seine Ware in Asien zu Spottpreisen einkauft und so das Geschäft mit Markenbrillen quersubventioniert.

ANTWORT: Nun, der traditionelle Optiker kann die Welt aus seiner 300000- Euro-Umsatz-Sicht so sehen. Er kauft ja auch Ware ein, auf deren Fabrikabgabepreis sein Zulieferer schon das Drei- bis Siebenfache aufgeschlagen hat. Und als Handwerker muß er selbst nochmals mit einem Rohaufschlag von 65 bis 70 Prozent kalkulieren. Wir hingegen können unseren Kunden ungelabelte Designermodelle teilweise unter dem Einkaufspreis des Optikers verkaufen, weil wir den Herstellern weit größere Mengen abnehmen als der Durchschnittsoptiker. Außerdem haben wir die gesamte Wertschöpfungskette im Griff, schalten den Großhandel aus. Wir produzieren selbst in Frankreich und Deutschland.

FRAGE: Wie viele Brillen kommen denn aus eigener Fertigung?

ANTWORT: Etwas weniger als sieben Prozent.

FRAGE: Bei der Fertigung im brandenburgischen Rathenow zahlen Sie doch drauf?

ANTWORT: Es ist natürlich unmöglich, in der Bundesrepublik zu Preisen wie in Asien zu fertigen. Eine in Deutschland hergestellte Fassung kostet etwa dreimal soviel wie eine ähnliche Fassung gleicher Qualität aus Asien. Dafür können wir mit der europäischen Produktion innerhalb weniger Wochen mit modischen Brillen Trends setzen. Für die Einführung eines neuen Modells benötigt der Hersteller üblicherweise mehr als vier Monate, Fielmann weniger als sechs Wochen.

FRAGE: Wie beäugen Sie die Konkurrenz?

ANTWORT: Wir führen im Konzern einige Optikerläden, die von den übrigen Filialen streng getrennt sind. Sie müssen sich ohne unsere Hilfe am Markt behaupten, und - das muß ich freimütig zugeben - sie tun sich sehr schwer gegen uns.

FRAGE: Welche Auswirkungen wird die Gesundheitsreform 2004 auf Ihr Geschäft haben?

ANTWORT: Die augenoptische Branche wird sich auf Absatz- und Umsatzeinbrüche einstellen müssen. Denn klar ist, daß die Augenoptiker ihren Teil zur Kostendämpfung im Gesundheitssystem beizutragen haben. Die Brille wird weitgehend aus dem Leistungskatalog der Krankenkassen verschwinden. 600 Millionen Euro Umsatz wird der Branche dadurch fehlen. Das ist schmerzlich.

FRAGE: Mehr für Fielmann oder für die kleinen Optiker?

ANTWORT: Mit Sicherheit mehr für die Kleinen. Bei jeder Gesundheitsreform hat es gravierende Einbrüche gegeben. Von den Folgen der letzten Reform 1997, als 16 Prozent weniger Brillen verkauft wurden, hat sich die Branche bis heute nicht erholt. Fielmann dagegen hat seither die Erlöse kontinuierlich gesteigert und Marktanteile hinzugewonnen. Wir werden dem Kunden, der keine Kassenleistung mehr erhält, auch diesmal Brillen zu einem denkbar günstigen Preis-Leistungs-Verhältnis bieten, mit Garantie.

FRAGE: Wird es nach dem Wegfall der Kassenleistungen ein Optikersterben geben?

ANTWORT: Das glaube ich nicht. Es wird zu einer Bereinigung unter den heute 9800 Betrieben kommen. Der Verband rechnet mit einigen Hunderten, die aufgeben.

FRAGE: Oder von Fielmann übernommen werden.

ANTWORT: Nein. Unsere Strategie im Inland zielt darauf, eigene Filialen zu gründen. In Deutschland expandieren wir in der Regel nicht in Städte mit einem Einzugsgebiet unter 30000 Einwohnern. Etwa 20 bis 25 Niederlassungen werden noch hinzukommen.

FRAGE: Im Ausland expandieren Sie sehr viel zurückhaltender.

ANTWORT: Wir sind erfolgreich im Ausland: Gegenüber dem durchschnittlichen deutschen Optiker verkaufen wir in der Schweiz das Zehnfache pro Niederlassung, in Österreich das Achtfache. Und in Polen betreiben wir jetzt sechs Geschäfte und expandieren weiter. Genau wie in den Niederlanden.

FRAGE: Dort liefern Sie sich aber ruinöse Rabattschlachten mit der britischen Specsavers-Kette.

ANTWORT: Für uns ist der sogenannte Brillenkrieg zu einem PR-Erfolg geworden: Wenn wir mit drei Geschäften und insgesamt einer Million Euro Anlaufverlust innerhalb kurzer Zeit über die Berichterstattung in Presse, Funk und Fernsehen als günstigster Anbieter nationale Bekanntheit erlangt haben, war dies beispiellos preiswert.

FRAGE: Was ist mit Frankreich und Großbritannien?

ANTWORT: Das sind interessante Märkte. Dort stehen wir zugegeben noch ganz am Anfang unserer Pläne. Wir können diese Länder rasch nur mittels Übernahme einer nationalen Kette erschließen. Wir führen Gespräche mit Wettbewerbern ...

FRAGE: ... kommen aber nicht zum Zug, weil der amerikanische Pearl-Konzern schneller ist.

ANTWORT: Die Expansion von Pearl sehe ich gelassen. Wir gehen in den Märkten selektiv vor und wollen unser Fielmann-Konzept umsetzen. Dafür benötigen wir geeignetes Personal, vor allem Führungskräfte. Das ist unser Engpaß. Deshalb investiert die gemeinnützige Fielmann-Akademie 28 Millionen Euro in die neue Kaderschmiede auf Schloß Plön.

FRAGE: Ist der Meisterzwang im deutschen Handwerk nicht ein Hemmschuh?

ANTWORT: Der Augenoptiker ist Gesundheitshandwerker, der Fachmann für das gute Sehen. Eine qualifizierte Ausbildung ist unabdingbare Voraussetzung für die Ausübung dieses Berufes. Denn eine fehlerhafte Brille kann nicht nur zu allgemeinem Unwohlsein führen, zur Leistungsminderung im Beruf, leider auch zu Unfällen.

FRAGE: Davor schützt doch aber nicht der Meisterbrief.

ANTWORT: Einen Meisterbrief benötigt man nicht, wohl aber einen Befähigungsnachweis.

FRAGE: Wir hätten Sie jetzt eher als Rebell gesehen, der sich auch bei der Abschaffung des Meisterbriefs an die Speerspitze der Bewegung setzt.

ANTWORT: Aber schauen Sie doch auf die Gesundheitsreform. Es ist zu befürchten, daß die Politik den niedergelassenen Facharzt zurückdrängt und auch ein Teil der Augenarztpraxen auf Dauer verschwinden wird. Dann müßten gut ausgebildete Optiker immer häufiger Augenprüfungen übernehmen, wie es in angrenzenden Ländern bereits der Fall ist. In England gibt es seit je den Beruf des "Optometristen".

FRAGE: Werden Optiker nicht ohnehin in Zukunft weniger Brillen verkaufen?

ANTWORT: Wie kommen Sie darauf? In der modernen Welt sind die Ansprüche an die Augen gestiegen. Immer mehr Menschen schauen fern und arbeiten an Computern. Die Menschen werden immer älter. In der zweiten Lebenshälfte braucht jeder eine Lesebrille.

FRAGE: Aber ständig steigt die Zahl der Augenoperationen, weil viele das unkomfortable Tragen einer Brille ablehnen.

ANTWORT: Die Augenärzte können per Laser längst nicht alle Fehlsichtigkeiten korrigieren, schon gar nicht eine Lesebrille ersetzen. Solange Ärzte, die lasern, selbst eine Brille tragen, würde ich meinen Kunden eine solche Operation nicht empfehlen.
FRAGE: Herr Fielmann, Sie werden bald 64 Jahre alt. Denken Sie ans Aufhören, um mehr Zeit für Ihre Ökolandwirtschaft zu haben?

ANTWORT: Nein. Ich bin ein Urgestein, bin Unternehmer und Firmengründer und finde jeden Tag Dinge im Unternehmen, die ich noch verbessern kann. Das Unternehmen ist Teil meiner Identität. Es hält mich in Atem und damit gesund. Natürlich will jeder Unternehmer Spuren hinterlassen. So versuche ich, junge, fähige Mitarbeiter heranzuziehen, mich auf das Wesentliche zu beschränken und jede Routine zu delegieren. Es ist ja nicht so, daß wir hier alle gemeinsam alt werden wie einst die Herren im Kreml.

Das Gespräch führten Henning Peitsmeier und Axel Schnorbus.

Text: Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, 06.07.2003, Nr. 27 / Seite 29

[oasenfred]

Danke mein Prinz .

Sehr lesenswert.

[prince.of.persia [Verein]]

hallo,

gerngeschehen

dies ein beitrag von mir aus einem anderen forum. vielleicht regt es ja zum nachdenken an:

Was aus dem Interview für mich interessant war, ist folgende Aussage:

FRAGE: Welche Auswirkungen wird die Gesundheitsreform 2004 auf Ihr Geschäft haben?

ANTWORT: Die augenoptische Branche wird sich auf Absatz- und Umsatzeinbrüche einstellen müssen. Denn klar ist, daß die Augenoptiker ihren Teil zur Kostendämpfung im Gesundheitssystem beizutragen haben. Die Brille wird weitgehend aus dem Leistungskatalog der Krankenkassen verschwinden. 600 Millionen Euro Umsatz wird der Branche dadurch fehlen. Das ist schmerzlich.

Das sind gewiss keine Peanuts. 600 Mio sind 20% des gesamtes Branchenumsatzes. Auf kurze Sicht wird es für Fielmann wohl unweigerlich sehr umbequem. 1997 waren es noch 10 DM. Heute stellt sich also eine andere Situation, es geht wohl nicht nur um so Kürzungen, sondern: "Die Brille wird weitgehend aus dem Leistungskatalog der Krankenkassen verschwinden."

Hm, was heißt Du für uns Aktionäre? Die Konsequenzen sind langfristig augenscheinlich positiv, aber dem Börsenwert wird das glaube ich ersteinmal keine Hilfe sein. Als Kurzfristinvestor würde ich wohl erstmal die Finger davon lassen.

Kommen wir auf die Frage zurück, warum der Kurs seit zwei Jahren vor sich hindümpelt, bin ich zumindest zu dem Schluss gekommen, dass Analysten doch nicht so dumm sind.

Eine weitere Frage hatte mich beschäftigt, nachdem mich Dimstar daraus hingewiesern hat. Es geht um die sonst. betrieblichen Erträge. Interessanterweise ist die Antowort der IR aber nicht deckend mit dem, was sich JuliaPapa auf der HV glücklicherweise genauer angehört hat:

Meine Frage:

Die "sonstigen betrieblichen Erträge" sind inzwischen so hoch, dass sie den Betrag des gesamten Nettogewinns der Fielmann AG aus dem Jahre 2002 übersteigen. Im Anhang zum Jahresabschluss ist eine weiterführende bzw.nützliche Auskunft über diese Erträge nur spärlich und unzureichend
> vorhanden. Zwar erwähnen Sie, dass diese Erträge Rückstellungen und auch Boni und Investitionszuschüsse enthalten, aber das Entscheidende, nämlich "Wie viel von Jenem?" und auch "Wie lange?" bleibt leider aus. So fällt es mir merklich schwer, die Ertragslage der Fielmann AG einzuschätzen und auf die Zukunft zu projizieren. Ich muss daher v.a. wissen wieviel Subventionen in den "Sonstigen betrieblichen Erträgen" enthalten sind und wie lange diese fließen und bitte Sie ausdrücklich um eine konkrete Antwort.

> P.S. Müssten denn solche grundlegenden Angaben nicht direkt im Geschäftsbericht stehen?

Die Antwort:

Sehr geehrter Herr S.,

bei ca. 80% der sonstigen betrieblichen Erträge handelt es sich um Bonuszahlungen unserer Lieferanten. Aus sicher verständlichen Wettbewerbsgründen schlüsseln wir dieses nicht näher auf. Sie können davon ausgehen, daß diese Boni sich parallel zum Umsatz entwickeln. Die anderen
20% verteilen sich auf die im Geschäftsbericht angegebenen Bereiche. Investitionszuschüsse erhalten wir dieses Jahr nicht mehr. Insofern wird sich die gesamte Position eher etwas unterproportional zum Umsatz entwickeln. Dies zeigt auch schon der Quartalsbericht.

JuliaPapa:

Die "sonstigen betrieblichen Erträge" wurden angesprochen, und zwar vom Vorstand.

Erwähnt wurden Mieteinnahmen. Eine wichtige Geschichte stellt die Flutkatastrophe dar. Dabei wurden 5 Geschäfte komplett zerstört. Die kaputte Ware läuft bei Fielmann unter Materialaufwand (daher die hohe Steigerung dieser Position). Zahlt die Versicherung hingegen Entschädigungen, so läuft das unter "sonstige betriebliche Erträge". Das war im letzten Jahr der Fall, und das wird auch in diesem Jahr nochmal so sein. Genaue Zahlen wurden allerdings nicht genannt.

Aha, aha. Ich kann das Wort Entschädigungen in der Antwort der IR nicht finden. Oder ist mir das betriebliche Fachwort dafür nicht bekannt? Unter Bonuszahlungen von Lieferanten stelle ich mir jedenfalls etwas anderes vor. Also, müssten dies in den sonstigen Angaben im GB stehen. Habe ich da etwas übersehen? Mal radikal betrachtet sind aber die übrigen 20% weniger immerhin auch 20% weniger Nettogwinn. Da wüsste ich gerne mehr. "Aus sicher verständlichen Wettbewerbsgründen" schlüsselt Fielmann also die 80% boni nicht auf, vergisst aber die restlichen 20% darzustellen? Merkwürdig!

viele grüße

[oasenfred]

Sehr interessant...

[oasenfred]

Habe das nochmal gegengecheckt.

Von den restlichen 20% entfallen ungefähr 25% auf Mieterträge. Die Versicherungserstattungen für die Flutkatastrophe betrugen nur TEUR 850. Das soll dieses Jahr höher werden, da die endgültige Abrechnung erst im
3. Quartal erfolgt. Die restlichen großen Blöcke sind Investitionszuschüsse mit TEUR 1,6 und Währungserträge mit TEUR 1,3.

Also nichts Beunruhigendes.

[cosecha]

wie sieht es jetzt eigentlich aus mit möglichen fonds, die beim m-dax investiert sind. wird hier umgeschichtet und fielmann gekauft?

cosecha

[oasenfred]

@cosecha

Müsste seit Donnerstag schon passiert sein. Gestern nur noch Spitzenausgleich.

[prince.of.persia [Verein]]

hallo oase,

danke für den gegencheck. stimmt - beunruhigend ist das nicht. fielmann steht meiner meinung nach sehr gut dar und wird seine wettbewerbsvorteile in zukunft weiter ausspielen. eine gesundheitsreform zulasten der brillenzuschüsse könnte kurzfristig druck ausüben, dann heißt es nachkaufen. unter konservativen wachstumsannahmen hat fielmann auf jeden fall einen inneren wert, leicht über 40 euro. je nach dem, ob fielmann seine verbesserten fundamentaldaten aus 2002 halten oder verbessern kann, auch mehr. schauen wir mal!

viele grüße

[oasenfred]

15.07.2003
Fielmann kaufen
ExtraChancen

Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) zu kaufen.

Fielmann ersetze im MDAX ab dem Montag die von Robert Bosch mehrheitlich übernommene Buderus AG. Mitte Juni habe die Deutsche Börse für Verwirrung gesorgt, als sie den MDAX-Aufstieg von Fielmann nach wenigen Stunden wieder habe zurücknehmen müssen. Damals habe es entgegen der ersten Ankündigung geheißen, der Bosch-Anteil liege doch noch unter der Marke von 95%. Inzwischen halte Bosch nach eigenen Angaben mehr als 95,01% an Buderus.

Fielmann habe bereits von 1995 bis 2002 in der zweiten Börsenliga notiert. Im vergangenen Jahr seien die Hamburger im Zuge der Neusegmentierung der Index-Landschaft aus dem Mid-Cap-Börsenbarometer abgestiegen. "Kurzfristig erwarten wir keine Kurssprünge. Langfristig sollte der Aufstieg aber positive Impulse für die Fielmann-Aktie liefern", sei Roland Könen vom Bankhaus Lampe überzeugt.

Fielmann gelte als der größte Augenoptiker Europas. In Deutschland sei das Einzelhandelsunternehmen mit einem Anteil am Brillenabsatz von über 40% Marktführer. Was seien die Gründe für den Fielmann-Erfolg? Gerade in schwierigen Zeiten sitze das Geld bei vielen Leuten nicht so locker. Wer eine neue Brille brauche, der schaue verstärkt auf ein gutes Preis-Leistungsverhältnis. Das biete Fielmann, und es zahle sich für beide Seiten aus. "Fielmann ist im positiven Sinne der ALDI unter den Optikern", fasse Könen zusammen. Der Konsument bekomme eine preiswerte Brille und Fielmann verkaufe - pro Mitarbeiter - fast doppelt so viele Sehhilfen wie die Mitbewerber.

Das mache sich auch in den Zahlen bemerkbar. Habe die Gesellschaft in ihrem Ausblick für das laufende Geschäftsjahr bislang "nur" von weiterem Wachstum beim Absatz, Umsatz und Gewinn gesprochen, seien diese Planvorgaben auf der Hauptversammlung in der vergangenen Woche mit einer zweistelligen Steigerung näher konkretisiert worden. In der Zeit von Januar bis Mai habe Fielmann den Umsatz um 11% sowie den Gewinn vor Steuern um 18% steigern können. Die Steigerung beim Umsatz sei vor allem auf die zunehmende Internationalisierung (Schweiz, Österreich, Niederlande) zurückzuführen.

Die aktuelle Diskussion über die Gesundheitsreform gehe aber auch an Fielmann nicht spurlos vorbei. "Wenn die Börse eins nicht leiden kann, dann sind es Unsicherheiten," erkläre Könen. "Ein Ende der Debatte - egal mit welchem Ausgang - sollte sich bei Fielmann positiv bemerkbar machen," so der Analyst weiter.

Mit einem 2003er-KGV von 14,8 sei der Titel bei den aktuellen Wachstumsraten nicht zu teuer. Weitsichtige Investoren sollten sich auf dem aktuellen Kursniveau Fielmann-Aktien ins Depot legen. Bis zum Ende des Jahres würden bei dieser konservativen Depotbeimischung Kurse um 40 Euro im Rahmen des Möglichen liegen.

Die Fielmann-Aktie wird von den Experten von "ExtraChancen" zum Kauf empfohlen.

[oasenfred]

Kaufempfehlung nun auch von Bernecker. KZ 40.

[goldmine]

Die Aktie befindet sich weiterhin in einem langfristigen, mittel- und kurzfristigen Abwärtstrend.

Solange der nicht gebrochen wird, braucht man wohl kaum Fielmann Aktien zu halten oder gar zu kaufen.

Auch mit dem anvisierten trading der Aktie war bisher kaum etwas zu gewinnen in einem sehr lukrativen Umfeld.

Fragt sich bloß, was mit dem Laden nicht stimmt?

CU, goldmine

[betterthantherest]

zu #71

zuletzt hatte doch Herr Fielmann selber eine größere Anzahl Aktien übernommen, von denen es hieß, sie sollten nicht auf Dauer gehalten werden.
Ich nehme mal an, dass diese Aktien nun langsam an der Börse abgegeben werden. Anders kann ich mir die enge Bandbreite bei Fielmann, bei einem sonst steigenden Markt, nicht erklären.
Solange dieser Abgabedruck besteht, sehe ich kein Steigerungspotenzial für diese Aktie

[DickeBacke]

#72

falls Du auf die 400.000 Stk. aus der Fonds-Auflösung anspielst, von denen hat Günther Fielmann schon im April die Hälfte verkauft. Den Rest scheint er noch zu halten, wenn man den Angaben bei insiderdaten.de Glauben schenken darf:
http://www.insiderdaten.de/name.php?wkn=577220&name=Günther+…

[betterthantherest]

@ DickeBacke

Danke für den Hinweis auf insiderdaten.de.
Sollten die Daten richtig sein, so liege ich mit meiner Vermutung offensichtlich falsch.

Trotzdem habe ich den Eindruck, dass sich bei Fielmann jemand im großen Stil von seinen Aktien trennt.

Interessant wären in diesem Zusammenhang die Anteile von Fonds, Banken usw. an Fielmann.

Gibt es vielleicht auch einen Link zu diesem Thema?

[DickeBacke]

Bei Comdirect findet man eine Hand voll Fonds, die investiert sind. Einen grossen Anteil der Aktien hält die Fielmann-Familie. Auf der HV wurde gesagt, dass kein Investor mit über 5% Anteil bekannt ist. Mehr kann ich nicht finden...

[betterthantherest]

@DickeBacke

Da lob ich mir doch die amerikanischen Börsen.

Dort sind solche Information ohne Problem zu finden.

[mamogbh.3671]

Heute scheint aber nicht nur Sand sondern Schotter
ins Getriebe gekommen zu sein!

[Paris03]

Gibt es Gruende fuer den Kursrueckgang, oder loesen Fonds ihre Bestaende auf?

[mrfacts]

Da drückt jemand ganz massiv den Kurs und zwar schon seit ein paar Tagen. Derzeit stehen 4k bei 31,64 und 4k bei 31,78 zum Verkauf, dazu über 10,000 bei 32. Bis zu den Q2 Zahlen sollte das Thema erledigt sein aber bis dahin ist`s ja noch ein Stück.

[betterthantherest]

@mrfacts

Es würde mich interessieren woher du diese Zahlen hast und ob du alle Börsenplätze einsehen kannst.

[mrfacts]

Das siehst Du wenn Du die Ordertiefe im Xetra anschaust. Ich sehe zwar auch nur Xetra aber da laufen ja auch die Umsätze.

[Paris03]

Orderbuch mit 15 minuetiger Verzoegerung in Stocknet.de ansehbar.
Realtime kostet Geld

[mamogbh.3671]

Meine Vermutung ist, daß sich "liebe" Mitmenschen
(Fonds) billig eindecken wollen, indem sie zuvor
die Aktie niederknüppeln! Die Maßnahmen der Gesundheits-
reform dürften es nicht sein.

[mamogbh.3671]

Nachtrag:
Diese Veraltensweise der lieben Mitmenschen
war kürzlich auch bei Infineon, Thyssen-Krupp,
Daimler u. a. zu beobachten.
Devise heißt: Ruhe bewahren.

[Paris03]

Fonds pruegeln die Aktie runter, um sich dann wieder einzudecken

Das gibt doch keinen Sinn.
Es koennten sich Fonds von ihren Bestaenden trennen, die auf den SMAX und SDAX spezialisiert sind.
Fielmann war ja im SDAX bei weitem hoeher gewichtet, wie nun um MDAX.

[mamogbh.3671]

# Paris03:

Fonds verkaufen doch bestimmte Stückzahlen
und kaufen dann höhere Stückzahlen der billiger
gewordenen Aktien wieder auf.
Bezweifelst Du denn das?

MfG

[Paris03]

@mamogbh.3671
Das ist ja nicht zu bestreiten.
Dann kann ich mir nur vorstellen, dass diese Fonds nachdem der Weger die Aktie empfohlen hat, massiv gegeben haben. An diesem Tag gingen ja ueber 160 000 auf Xetra um, und nun sollten sie aber irgendwann wieder zurueckkaufen.
Stattdessen gibt es weiter Verkaufsdruck, der aber heute schon bei 31.00 - 31.50 am abflauen ist.
Ich lege mir jetzt mal ein paar Stuecke ins Depot.
Es muss doch mal eine Gegenbewegung kommen und unter 30 sollte es doch nicht gehen.

[Paris03]

Habe gerade mal nachgeschaut.
Am 10.07 war der Schlusskurs auf Xetra noch bei 36.00.
Heute waren wir schon unter 31.
Fuer Fielmann ist dieser Kurssturz innerhalb so kurzer Zeit schon ein Erdbeben.

Die Zahlen werden immer besser und der Kurs immer schlecher.

Ja, ja die Boerse ist nicht immer rational

[mamogbh.3671]

# Paris 03:

Ich stimme Dir im Hinblick auf Rationalität
voll zu.
Leider findet immer wieder eine üble
Trickserei gewisser Mitmenschen statt.
Der Mensch ist halt so.

MfG

[Dividendenstratege]

Sal.Opp. senkt Fielmann auf "Underperformer" (Outperf.)

===
Einstufung: Gesenkt auf "Underperformer" (Outperformer)
Fairer Wert: Gesekt auf 29 (39) EUR
Schätzung Gew/Aktie: 2003: Erhöht auf 2,74 (2,45) EUR
2004: Gesenkt auf 1,30 (2,77) EUR
===

Als Grund der Abstufung nennt Sal. Oppenheim den Wegfall für Zuzahlungen bei Brillen im Rahmen der beschlossenen Gesundheitsreform. Es werde Jahre dauern, bis sich der Brillenmarkt nach dem erwarteten Einbruch wieder erhole.

-----------------------------------------------------------

Diese Befürchtung halte ich zwar für übertrieben, aber man
sollte sich schon die Kursentwicklung von 1996 bis Ende
1997 ansehen. In 2003 wird sich noch jeder, wenn möglich
und nötig, eine neue Brille anschaffen. Dann kommt es zum
Einbruch, siehe Gewinnschätzungen.





mfG
Dividendenstratege

[goldmine]

Da hat SalOpp evt. die Steuerquote nciht berücksichtigt.

2002 28%, 2003 e 35,x%.

Ich zähle die goodwill am. sogar noch zum Gewinn dazu und komme bloß auf € 2,38 für 2003.

Für 2004 ist eine Schätzung offensichtlich kaum möglich.

CU, goldmine

[Paris03]

Raus aus der Aktie.
Schon wieder unter 31. Morgen kommt die naechste Verkaufswelle.
Jetzt muessen schnell billige Brillen auf den Markt kommen!

[mrfacts]

So so, die "Rote-Meer-Jogger" vom alten Salomon. Da weiss man ja endlich wer auf die Aktie so eindrischt.
Ab 2004 werden dann keine Brillen mehr gekauft, wie?

[mamogbh.3671]

Wenn ich mir die gestrige und heutige (absonderliche)
Kursentwicklung so ansehe, kommt allerdings
auch der Verdacht auf, daß hiermit bereits die
"Übernahmeschlacht" eröffnet ist. Ein potenzieller
"Aufkäufer" ist zunächst natürlich an tiefen Kursen
interessiert.
Mein Stichwort: "Tricksereien". Höchstes Mißtrauen
ist angezeigt!

[goldmine]

Die Aktie hat seit IPO gigantische 2% p.a. zugelegt zuzüglich Div.

Wenn die € 30,- fallen, geht der Kursgewinn auf 1% oder 0% zurück.

Da scheint Fielmann ein Wertvernichter zu sein, denn in dieser Zeit dürfte mehr an Gewinnen einbehalten worden sein und die Div. lag auf/unter Geldmarktniveau in den 9 Jahren.

CU, goldmine

[Steven-35]

Fielmann ist europaweit aufgestellt !

Da wird die Gesundheitsreform aus Germany nicht so viel ausmachen !

Aber verkauft man......

Gruß Steven

[prince.of.persia [Verein]]

sal..."Es werde Jahre dauern, bis sich der Brillenmarkt nach dem erwarteten Einbruch wieder erhole."

@Diese Befürchtung halte ich zwar für übertrieben, aber man sollte sich schon die Kursentwicklung von 1996 bis Ende 1997 ansehen. In 2003 wird sich noch jeder, wenn möglich und nötig, eine neue Brille anschaffen. Dann kommt es zum Einbruch, siehe Gewinnschätzungen.

diese befürchtung ist keineswegs übertrieben. seit der gesundheitsreform zulasten der brillenzuschüsse 1996 hat die gesamte deutsche augenoptische branche ihr umsatzniveau bis dato nicht wieder erreicht. in dieser zeit ist fielmann aber um durchschnittlich 11% gewachsen und hat seine von ca. 17 auf jetzt ca. 22% ausgeweitet. es hat lediglich bis 98 gedauer bis fielmann umsatz und gewinn von 1996 wieder übertroffen hat. diesmal sind die kürzungen noch etwas umfangreicher, was aber auf der anderen seite auch stärker die konsolidierung vorantreibt. der kursturz von 1996 war heftig, ich glaube aber nicht, dass sich das so widerholt, weil die märkte meiner erfahrung nach nicht so berechenbar sind - immerhin ist dies nicht das erste mal und geschichte widerholt sich bekanntlich nicht. fielmann wird als nutznießer hevorgehen. aber es war schon länger klar, dass die aktie ertsmal keinen freudentanz macht, wenn 20% stattlich finanzierter branchenumsatz wegfällt. ich bleib mittelfristig jedenfalls weiter optimistisch.


@ Die Aktie hat seit IPO gigantische 2% p.a. zugelegt zuzüglich Div....Da scheint Fielmann ein Wertvernichter zu sein, denn in dieser Zeit dürfte mehr an Gewinnen einbehalten worden sein und die Div. lag auf/unter Geldmarktniveau in den 9 Jahren.

das ist echt ein armutszeugnis. aber das mag auch daran liegen, dass fielmann mit stärkrene umsatz- und gewinnzuwächsen durchschnittlich zum 30fachen des gewinns gehandelt wurde, heute zum 15fachen. daher würde ich die vergangenheitsdaten unter den gegeben umständen und für sich betrachten, genau wie die lage heute.

viele grüße

[prince.of.persia [Verein]]

die angabe 17 bis 22% bezog sich auf die marktanteile (umsatzanteile).

ich denke bei fielmann sehen wir jetzt ganz klar kaufkurse. es sei denn ihr sehd fielmann mehr als trade denn als investment, dann würden wir nämlich aneinander vorbeireden. es kann durchaus noch tiefere kurse geben.

ansonsten: alle angaben ohne gewähr

[prince.of.persia [Verein]]

a pro pro sal oppenheim, die werden auch wissen, was sie tun. jedenfalls kann mich niemand für so dumm verkaufen und mir erzählen, sal oppenheim hätte nichts besseres zu tun als im sinne des gemeinwohls die leidigen investoren vor einem kursrutsch zu bewahren. nein, die sind auch nicht dumm und decken sich ein, wenn die kurse weiter fallen - so mein eindruck.

[goldmine]

@#99

Nicht jede Bank betreibt Eigenhandel mit den von ihr gecoverten Aktien.

Ich sehe auch unter € 30,- auf Sicht keine Kaufkurse, da die Probleme erst in 2004 ff. absehbar werden. Die Unsicherheit wird Kursaufschwünge sofort wieder begrenzen. Daher bleibe ich bei meiner schon länger geäußerten Ansicht, Fielmann ist kein Invest.

Fielmann interessiert mich nur als peer group Aktie zu einem anderen Wert (522950).

CU, goldmine

[blackdog_hamburg]

Ich vermute, dass der Kursrückgang mit der just verabredeten Gesundheitsreform zu tun hat. Danach wird es zuküntig keinen Zuschuss mehr fuer Brillen geben.

[memyselfandi007]

@goldmine
kleine Anmerkung zu #95

wie kommst Du auf 2% p.a. ???

Ich rechne so:
IPO Kurs (16.09.1994): 44,50 DM = ca. 22,75 EUR
Aktueller Kurs: 31,25
Nettodividenden kum. seit 96: ca. 7,55 EUR

Macht überschlagsmässig ((31,25+7,55)/(22,75)^(1/9)) =6,1% p.a.für die 9 Jahre seit IPO vor Wideranlage der Dividende.

Im vergleich: Dax 5,1% p.a. (mit Wideranlage)
MDAX 4,1% (mit Wideranlage) im gleichen Zeitraum

Als Wertvernichtung würde ich das nicht bezeichnen, sondern als überdurchschnittlich rentierendes Inevstment.

Anmerkung: Selbst die Kursdifferenz ergibt ohne Dividenden eine Wertsteigerung von 3,6% p.a.

MMI

[prince.of.persia [Verein]]

ich errechne die rendite nach den durchschnittspreisen, also dem aritmetischen mittel zwischen hoch- und tiefpreis (1994: 27 euro)und bezogen auf den heutigen kurs von 31,25 wären das 2% rendite und dividenden inclusive rund 5%.

gruß

[memyselfandi007]

@p.o.p.

dann ist das aber nicht die Rendite seit dem IPO. Da hätte man die Aktie billiger bekommen (22,75 EUR).

MMI

[prince.of.persia [Verein]]

stimmt natürlich,

entscheidend ist sowieso was die zukunft bringt und da sehe ich einen steigenden wert.

von wertvernichtung würde ich auch nicht sprechen, das kann jeder an den zahlen sehen.

viele grüße

[Steven-35]

Wo kauft man die Brille wenn die Zuschüsse wegfallen ?

Beim preiswärtesten Anbieter ! Und das ist Fielmann !

Ferner ist Fielmann europaweit im Geschäft und nicht nur in Deutschland !

Hier wird mal wieder aus einer Mücke ein Elefant gemacht !

Gruß Steven

[DickeBacke]

Um nochmal auf #90 zurückzukommen:

irgendwie finde ich eine Halbierung der Gewinnprognosen für 2004 etwas übertrieben, wenn man mal Geschäftsmodell und die Marktposition von Fielmann im Hinterkopf behält.

Da ich kein Brillenträger bin, kann ich das vielleicht nicht so richtig nachvollziehen, aber ich würde den Kauf einer Brille (die mir gefällt) trotz Wegfall der Zuzahlungen nicht sein lassen, aus drei Gründen:

a) medizinische Notwendigkeit
b) eine Brille beeinflusst das Äußere sehr stark, ergo muss es auch ein Modell sein, das mir gefällt und zu mir passt
c) Brillen gehen verloren oder kaputt, die Lebenszeit einer Brille ist also nicht unbegrenzt

Oder sind Brillenträger die so denken eher keine Fielmann-Kunden?

Könnte Fielmann durch die Preispolitik und das Geschäftsmodell des Unternehmens nicht sogar vom Wegfall der Zuzahlungen profitieren (oder zumindst nicht so stark betroffen sein wie andere Optiker)? Darüber hinaus kann ich mir auch nicht vorstellen, dass Brillenkäufe für 2004 geplant waren und in 2003 vorgezogen werden. Maximal, Q4/03 könnte stärker werden und Q1/04 schwächer.

Bin ziemlich verunsichert, was meint ihr dazu?

[Dividendenstratege]

@Dicke Backe

Könnte Fielmann durch die Preispolitik und das Geschäftsmodell des Unternehmens nicht sogar vom Wegfall der Zuzahlungen profitieren (oder zumindst nicht so stark betroffen sein wie andere Optiker)?

Davon bin ich längerfristig überzeugt. Zuerst einmal
dürfte Fielmann in 2003 vom beabsichtigten Wegfall der
Zuzahlungen profitieren, dafür in 2004 aber eine längere
Durststrecke vor sich haben, als nur 1 Quartal. Wer sich
noch in 2003 eine neue Brille angeschafft hat, wird so
schnell nun auch wieder keine neue benötigen.

Ich meine, mit einem Investment in Fielmann hat es zu-
mindestens keine Eile.

mfG
Dividendenstratege

[prince.of.persia [Verein]]

hallo,

die gewinnprognose ist glaube ich nicht übertrieben, weil fielmann einen relativ hohen fixkostenanteil hat. was aber auch heißt, dass fielmann das genau so schnell wieder aufholen würde.

ich denke fielmann wird 2004 umsatzmäßig mit zahlen um ungefähr 10% und mehr belastet sein. mit sicht auf 2005/2006 würde fielmann dies wieder aufgeholt haben. dann sehen die perspektiven durchaus sehr gut aus.

die grund ist auch klar: warum soll ich 300 euro für eine brille ausgeben, wenn ich sie für für 150 euro erwerben kann? gibt es dafür einen vernünftigen grund? entweder man kauft clever ein und geht zu fielmann oder aber die 150 euro interessieren einen nicht die bohne, aber dann wäre man eh kein fielmann-kunde. deswegen wird sich das discountting-geschäftsmodell von fielmann durchsetzen, zumal die konsumenten auch im schnitt 30% mehr für brillen zahlen müssen. der erfolg vieler discounter in deutschland und auch im ausland ist meiner meinung nach nicht nur ein phänomen einer desolaten wirtschaftslage, sondern wird sich auch bei wachstum und bessernder stimmung durchsetzen. oder glaubt ihr, dass die verbraucher das geld, was sie zusätzlich einnehmen, sei es durch die geplanten steuersenkungen oder wirtschaftswachstum für teure brillen ausgeben. ich denke, die verbraucher werden sich freuen, wenn sie durch "cleveres einkaufen" nochmal 150 euro sparen. btw: laut einer umfrage finden 72% aller brillenträger brillen zu teuer!

dann kann fielmann auch wieder beherzt wachsen, sowohl durch neue filialen als auch flächenbereinigt. auch wird fielmann eine moderate margenexpansion durch den steigenden anteil an gleitsichtgläsern erreichen können. s

so weit so gut, aber nach meinen brechnungen hat fielmann dann erst in ein bis zwei jahren wieder die fundamentaldaten von heute erreicht. das heißt, dass das geld von fielmann-aktionären in dieser zeit nur so rumschlummert ohne an realen wertsteigerungen partizipieren zu können. stattdessen wird fielmann von einer reihe schlechter quartalsergebnisse überflutet werden. in diesem fall spricht eigentlich noch nichts dafür, fielmann jetzt zu kaufen und nicht 2005/2006, wo fielmann erst wieder da steht, wo sie 2003 standen. der einzige grund den es geben könnte wäre der, dass man davon ausgeht, fielmann bis 2005 nur noch teurer zu bekommen. aber das ist eben unwahrscheinlich. oder könnt ihr einen grund nennen? es könnte jedenfalls auch sein, dass fielmann neu bewertet wird. kurse um die 25 euro wären übrigens sehr interessant.


in diesem sinne, ihr hattet recht goldmine & dividendenstratege. fielmann ist zum jetzigen zeitpunkt kein invest.

...die eingebung am abend

[Paris03]

Heute rechnet Fielmann in der Boersenzeitung wegen der Gesundheitsreform mit einem noch groesseren Gewinnanstieg fuer dieses Jahr, geht dann aber davon aus im naechsten Jahr die Gewinne in einem ueberschaubaren Rahmen reduzieren zu muessen.
Wird darauf hingewiesen, dass bei der letzten Gesundheitsreform die Branche 15% Rueckgang hatte, Fielmann aber nur die Haelfte.
Trotzdem sehe ich in den naechsten Tagen den Druck auf die Aktie steigen.
Unter 30 wird es auf jeden Fall gehen.

[mrfacts]

und jetzt setzen wir uns nochmal hin und denken nach:

Die Erstattung der GKV ist derzeit:

"Kosten für Gläser in einfacher Qualität (ohne Entspiegelung o. Tönung). Nichts für`s Gestell. Für Kontaktlinsen gilt der für eine Brille erforderliche Kostenanteil." Wer von Euch trägt so eine Brille?

Die Erstattung ist verschwindend gering im Vergleich zu den Gesamtkosten der Brille und betrifft jeden Optiker.

[DickeBacke]

#111

hab gerade meinen Kollegen (Brillenträger) auf das Thema Wegfall der Zuzahlungen bei Brillen angesprochen, als Antwort kam wie aus der Pistole geschossen: "Welche Zuzahlung?". Wenn die Zuzahlung wirklich so lächerlich gering ist, kann ich mir immer weniger einen so starken Einfluss auf den Gewinn wie #90 angegeben vorstellen.

[b-boy]

#112

glaube auch, daß gerade totale panik wegen des gesundheitsreförmchens herrscht.
fielmann wird in jedem fall die zukunft und das nicht nur in deutschland gehören. mir solls recht sein, da wir gerade optimale einstiegskurse generieren.
die zuschüsse für die briilen sind schon heute ein witz und stehen in keinem verhältnis zu den gesamtkosten einer vernünftigen brille inkl. vernünftigen gläsern.
werde die derzeitigen fielmann-verluste mit genuß hinnehmen und bei kursen <30 nachkaufen.

[DOBY]

@DickeBacke:
Richtig, auf die paar Groschen von der Krankenkasse kann man auch verzichten. Übrigens bietet Fielmann schon seit jeher KOSTENLOSE Brillengestelle für Sparfüchse an.
Soviel zur Qualität der Analyse von Sal. Oppenheim.
doby

[mrfacts]

@Paris

Unter 30 wird das wohl nix. Derzeit wird massiv (für Fielmann) bei 31 und knapp darunter gekauft..

[Paris03]

@mrfacts
Alle sind gerade bei etwa 30.89 und 30.90 gut mit 5000 Stueck bedient worden.
Es geht nun weiter runter und ab 31.00 liegen Tausende von Verkaufsauftraegen.
Wir haben ja erst 11.00 Uhr.
Lass mal den Nachmittag kommen, wenn dann auch noch die SL fallen, da gehts klar unter 30.

[MarkyMarky]

also ich denke wir werden eine doppelten sehen bin schon drin aber unter 30 kauf ich nach...

[Braiky]

Schon komisch diese Panikmache

Wieviel hat man denn vor der kommenden Reform an Zuzahlungen gekriegt? Die zahlen ja nur für die einfachste Ausführung ohne Enspiegelung, kein Kunststoff und fürs Brillengestell zahlen die schon längst keinen müden Cent dazu. Ich erinnere mich dunkel an einen Wert bei 10-20 Euro pro Glas. Was ist es schon bei Ausgaben in der Grössenordnung von ein paar Hundert Euro? Die Enspiegelung allein hat mich mehr gekostet als die Zuzahlung gebracht hat.

Im übrigen, wie hoch ist der von Fielmann in Deutschland erziehlte Umsatz?

Ich finde, dass Fielmann eh das meiste Geld mit Sonderleistungen wie Entspiegelung, Tönung, Kuststoffgläser usw. umsetzt.

Unter diesen Umständen fallen die paar Kunden, die sich zurückhalten werden, m. E. kaum ins Gewicht. Immer mehr Leute wagen ja einen chirurgischen Eingriff, damit die nie mehr eine Brille brauchen und das regt z. B. keinen auf.

Im übrigen Übrigen finde ich nicht, dass Fielmann so günstig ist, wie viele behaupten. Nur weil ich sparen möchte, laufe ich doch nicht gleich zu Fielmann, es gibt auch andere. Meine Mutter hat ihre Brille bei Apollo ähnlich günstig bekommen, wie ich meine bei Fielmann. Mich hat man zwar bei Fielmann darauf hingewiesen, dass ich die Differenz erstattet bekomme, sollte ich meine Brille sonstwo günstiger sehen, aber wie wollt Ihr das denn vergleichen?

[betterthantherest]

Als Erstzeichner habe ich meine Fielmann Aktien im Jahre 1994 zu 22,75€ bezogen. Auf den Anlagezeitraum von 9 Jahren ergibt sich eine Wertsteigerung von gerade einmal 3,6% pro Jahr.
Laut comdirect hat Fielmann derzeit ein KGV von knapp über 13. Das empfinde ich nach 9 Jahren mit einer so schlechten Kursperformance nicht gerade als billig.

Was ich aus meiner Anlage in Fielmann gelernt habe ist, dass man als Erstzeichner in der Regel zuviel für seine Aktien bezahlt und dass sich in erster Linie die Altaktionäre die Taschen füllen. Herrn Fielmann persönlich scheint es ja nicht besonders schlecht zu gehen.

Aktien werden nur dann an die Börse gebracht, wenn die Altaktionäre einen größeren Erlös durch den Börsengang erzielen als dies durch das gewöhnliche Geschäft möglich wäre. Das wiederum bedeutet, dass sich die Neuaktionäre nur auf sehr geringe Renditen einstellen können. Ausnahmen bestätigen zwar die Regel, aber mir fällt gerade keine ein.

[alfis]

Ob die wirklich weiter fällt? Ich glaubs nicht. Die Lemminge kommen!
23.07.2003
Fielmann Kursziel 45 Euro
Der Aktionär

Die Experten des Anlegermagazins "Der Aktionär" sehen für die Fielmann-Aktie (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) ein Kursziel von 45 Euro.

Kürzlich habe das Unternehmen für die ersten fünf Monate des aktuellen Geschäftsjahres deutliche Zuwachsraten präsentiert und sogar ein neues Rekordergebnis für 2003 in Aussicht gestellt. Die mittlerweile im MDAX notierte Aktie habe sich davon allerdings nicht beeindrucken lassen und rangiere weiterhin zwischen 33 und 36 Euro seitwärts.

Die Experten von "Der Aktionär" sehen für die Fielmann-Aktie ein Kursziel von 45,00 Euro. Ein Stopp sollte bei 27,90 Euro platziert werden

[mrfacts]

@alfis

Das haben die auch schon am 22.5. geschrieben. Schau Dir mal den Chart seitdem an.

(auch wenn Paris heute nicht mehr für <30 kaufen kann.. )

[betterthantherest]

zu #120

warum einen Stop bei 27,90€? Wird die Firma dann wertlos?

Entweder hat ein Unternehmen einen Wert oder aber nicht.

Stop Loss zeugt meiner Ansicht nach von Ahnungslosigkeit, was den tatsächlichen Wert eines Unternehmens angeht.

Wenn ein Unternehmen 100 Wert ist und ich bekomme es für 50, weil ein paar Idioten verkaufen, dann bin ich doch noch ein größerer Idiot, wenn ich statt zu kaufen, lieber verkaufe.

[memyselfandi007]

#122

ein Stop Loss schützt vor allem davor, eine Menge Geld zu verlieren, wenn man ausnahmsweise selber falsch liegt und die anderen richtig...oder einfach mehr wissen

[DickeBacke]

So, ich hab mal bei Fielmann bzgl. des Themas Zuzahlung nachgefragt:

vielen Dank für Ihre Anfrage.

Vor zwei Tagen wurde veröffentlicht, dass im Rahmen der Kosstenstrukturreform des Gesundheitswesens die Kassenleistung für die Brillengläser entfällt. Das wird zu erhöhter Nachfrage in diesem Jahr führen, nächstes Jahr rechnen wir aber eher mit einer Kaufzurückhaltung der Kunden.

Mittelfristig profitiert Fielmann natürlich davon, weil die Kunden die entfallenen Kassenleistungen kompensieren werden. Das zeigt die Erfahrung aus den vorangegangenen Reformen.

Die Zuzahlung der Krankenkassen entspricht im Schnitt 40,--Euro pro Brille, also ca. 20% unseres Umsatzes.

Mit freundlichen Grüßen

U. Brockmann

Ulrich Brockmann
Investor Relations
mail to: [e-mail]


20%, das ist mehr als ich dachte.

[gutzeit]

Die letzten Jahre haben doch bereits bewiesen, daß Fielmann vom Trend zum Discounting als Markt- und Kostenführer profitiert.

Der Kauf in Fielmann hatte zu keinem Zeitpunkt Eile, aber ein Einstieg bei 30 € macht in jedem Fall sind, denn Fielmann senior wird auch nicht jünger und dieses Jahr wird sicher glänzend. Ab 2004 freut man sich dann über preiswerte Einkäufe bzw. Marktbereinigung wenn es denn überhaupt dazu kommt - dazu sind die Zuschüsse ja lächerlich. Ich setze auf Übernahme noch 2003.

[betterthantherest]

zu #123

Trotz allem finde ich es nicht richtig einfach aus Prinzip Stops zu setzen. Meist werden willkürliche, prozentuale Abschläge vorgenommen.
10, 15 oder 20 Prozent.
Wie oft kommt es aber vor, dass Aktien, ohne fundamentale Gründe, diese Grenzen nach unten durchbrechen. Kommt dieses mehrmals vor, so steht man nicht nur ohne Geld, sondern auch ohne Aktien und auch ohne die Chance da, dass sich diese Aktien wieder erholen.

Ich finde Verkäufe sollten an fundamentale Kriterien gebunden werden, z.B. das nicht erreichen von Gewinnen, Umsätzen oder was auch immer.

Hier wären Erfahrungen von Anlegern interssant, welche mit Stops arbeiten.

[mamogbh.3671]

Haben sich die "Knüppelhelden!" ausgetobt
und kaufen die Aktie jetzt wieder billig ein?
So ist`s richtig!
MfG

[mamogbh.3671]

Nachtrag:
Schulbeispiel für die Machenschaften
gewisser Börsianer!

[mrfacts]

@mamo

auch wenn ich selber unter dem niedrigen Kurs leide:

Was meinst Du eigentlich, was das hier ist: eine Rotkreuz-Veranstaltung?

[mamogbh.3671]

@mrfacts

Natürlich verstehe ich Dich. Schließlich geht es auch
hier um Poker und Geld!
Dennoch sollten die "guten Sitten" nicht ganz außer
Mode kommen und Fairnis noch "in" sein.

MfG

[Paris03]

Von Machenschaften an der Boerse zu sprechen ist so als wenn man die Wahrheit von den Politikern verlangt.

Boersianer wollen Geld und Gewinn, die Moral und das Zeug kommt nach dem Gewinn

[betterthantherest]

Wer mal anständige Gewinnsteigerungsraten sehen will, sollte sich mal


http://www.wallstreet-online.de/ws/community/board/threadpag…


ansehen.

In Deutschland habe ich so etwas noch nicht gesehen.

[Paris03]

Independet Research sind wachgeworden und haben die Aktie von kaufen auf halten herabgestuft.
Kursziel 28 Euro.

Dahin gehen wir aber nicht mehr. Nach meiner Meinung bildet sich gerade ein Boden um die 31 aus.

Alle moeglichen schlechten Nachrichten sind nun raus und der der verkaufen wollte, hat es nun getan. Vielleicht gibt es morgen noch einige Glattstellungen fuers Wochenende, dann war es das auch.

[prince.of.persia [Verein]]

hallo,

ich habe gerade ein disocuntzerifikat von fielmann entdeckt, das einzige DZ, was ich zu Fielmann gefunden habe. und ratet mal von wem? richtig, sal oppenheim. der cap liegt bei 38 euro. da sal. anscheinen nicht mehr davon ausgeht, dass bis 31. 12. 03 (die Kaufzeit des DZ) der kurs über 38 euro liegt, so dass die käufer einen nachteil haben und sal. verdient (dividende gab es auch noch und anscheinend scheint sal. fielmann ebenfalls bei 40 euro fair bewertet), geben sie eine verkaufempfehlung aus, damit der kurs nicht mehr über den basispreis von 32 steigt und sal. keinen penny bezahlen muss

fielman-aktionären würde ich raten, ihre anteile zu halten. die, die noch nicht drin sind, würden glaube ich nicht schlecht beraten sein, die quartalszahlen von 04 abzuwarten. fielmann wird gewinnen. es kann eigentlich keinen sinn machen, einen unternehmensantail zu erwerben, die in zwei jahren da steht, wo sie jetzt stehen.


von panik kann aber nicht die rede sein. ich habe das gefühl, einige sind hier selbst total panisch und suchen nach gründen, um ihre investition zu rechtfertigen.

ansonsten ist alles offen, kann auch sein, dass der kurs steigt, also keep`t cool oder verucht es mal mit valium


viele grüße

[nocherts]

ich habe ne kleine Position von Dezember 2001 (31,03) und halte die.....bei fallenden Kursen werde ich versuchen aufzustocken, jedoch sicher nicht über 30.

[DickeBacke]

#134

es kann eigentlich keinen sinn machen, einen unternehmensantail zu erwerben, die in zwei jahren da steht, wo sie jetzt stehen.

Und warum sollen Fielmann-Aktionäre dann ihre Aktien halten?

Wieauchimmer, das einzige, was dem Fielmann-Kurs in letzer Zeit etwas auf die Sprünge geholfen hat, waren kurzzeitig Übernahmegerüchte, aber das war es dann auch schon.

Dass das nächste Ergebnis wohl wieder ein Rekordergebnis sein wird, ist längst eingepreist, wenn überhaupt wird der Kurs mittelfristig wieder um die 34 Euro rumdümpeln.

[prince.of.persia [Verein]]

hallo erstmal,

@Und warum sollen Fielmann-Aktionäre dann ihre Aktien halten?

weil ich 9% im minus bin, allerdings erst wenn ich verkaufe.

@wenn überhaupt wird der Kurs mittelfristig wieder um die 34 Euro rumdümpeln

mag sein, denn man weiß nie; wir werden sehen.


gruß

[derdieschnautzelangsamvollhat]

Habt Ihr eigentlich ne Ahnung von Fielmann oder sind hier
nur Zocker vertreten?
Da haben wirs wohl mit einem der Besten Werte am deutschen
Aktienmarkt zu tun. Kontinuierlich Umsatz- und Gewinnsteigerungen über Jahre. Der Kurs wird doch nur von den Instis unten gehalten! Mich würde es nicht wundern, wenn wir dieses Jahr noch die 50 sehen. Wer den Wert unter 35 verkauft, sollte es lieber lassen mit den Aktien. Möchte nicht wissen, wieviele hier ewig bei 34 - 36 kaufen, um sich dann wieder ausstoppen zu lassen.
Da haben einige zwischen 30,50 und 33 abeladen. Warum wohl? Man gibt eine Analyse raus mit Kursziel 28 und dann kauft man die wieder billig. Guckt Euch mal den Langfristchart an und die Fundamentaldaten, und dann sagt mir welcher vernünftige Anleger für 28 oder 30 verkaufen sollte!

Strong buy!!

[DOBY]

#138:
sehe ich genauso. Wer sich am deutschen Aktienmarkt umschaut, wird feststellen, dass die meisten Unternehmen sehr zyklisch in ihrem Unternehmensgewinnen sind (ca. 24 von 30 Dax-Werten) - Fielmann repräsentiert dagegen eine recht konstante Ertragsentwicklung. Vor einigen Jahren erfüllten vor allem Pharmaunternehmen, Versorger, Nahrungsmittelhersteller und Versicherungen diese Bedingung - und bekamen deswegen einen Bewertungszuschlag. Nachdem die meisten Pharmaunternehmen, Versorger und Versicherungen die Bedingung einer konstanten Ertragsentwicklung nicht mehr erfüllen, wird das Feld der defensiven Werte immer kleiner. Dies sollte man bei einer Unternehmensbewertung berücksichtigen.
doby

[mrfacts]

Wie wir heute morgen gesehen haben stehen bis 35,40 nur 15,400 Stück zum Verkauf. Das sollte doch zu packen sein?

[DickeBacke]

US-Optikerkette Pearle greift Fielmann an

Zukauf von Synoptik setzt den Marktführer in Hamburg unter Druck - Frühere Ruhnke-Geschäfte betroffen
von Birger Nicolai

In Hamburg und ganz Deutschland bahnt sich ein Zweikampf um die Marktführerschaft unter den Optikerketten Fielmann und Pearle/Apollo an. Mit der gerade vollzogenen Übernahme der dänischen Synoptik durch die US-Gruppe Pearle Vision greifen die Amerikaner den derzeitigen Marktführer Fielmann an. Zudem muss sich Fielmann auf das Ende seiner Nulltarif-Kampagne einstellen und neue Werbeformen finden. Eine Auswirkung der geplanten Gesundheitsreform ist nämlich, dass 96 Prozent aller Zuschüsse der Krankenkassen für Brillen gestrichen werden.

Wichtige Folgen könnte die Übernahme von Synoptik durch Pearle vor allem für die "Brillenstadt" Hamburg haben. In der Hansestadt hat Synoptik vor zwei Jahren die Betriebe der Traditionsfirma Ruhnke Optik gekauft und diese gerade erst unter dem neuen Namen eingeführt. Mit seinen von Quelle übernommenen Apollo-Läden ist Pearle bereits an 370 Standorten in Deutschland vertreten, mindestens drei Mal davon in Hamburg. Durch Synoptik kommen jetzt 53 Filialen hinzu. Fielmann wiederum verfügt in Deutschland über 450 Standorte.

Am Stammsitz von Fielmann und Synoptik/Deutschland in Hamburg dürfte sich die neue Wettbewerbssituation als erstes auswirken. Branchenkenner erwarten auch, dass zwischen der bei seiner Tochter Apollo äußerst aggressiv werbenden Pearle-Gruppe und dem selbstbewussten Marktführer Fielmann ein interessantes Preisgefecht ausbrechen wird. Offiziell gibt man sich bei Fielmann gelassen. "Uns beunruhigt die Übernahme nicht", sagte Ulrich Brockmann, Leiter Investor Relations. Schließlich komme kein neuer Anbieter auf den Markt. Spätestens aber bei dem nächsten sich abzeichnenden Bietergefecht - in Frankreich steht der Marktführer Grand Vision zum Verkauf - dürften die beiden Gruppen Fielmann und Pearle aneinander geraten. Beide Konzerne sind an den Franzosen interessiert.

Verstärkt werden dürfte der Druck auf die Marktriesen durch das absehbare Ende der Kassenzuschüsse bei Brillen. Geht es nach den Berliner Plänen, sollen ab 2004 nur noch Minderjährige sowie Menschen mit äußerst starken Sehbehinderungen Unterstützung ihrer Krankenkasse erhalten. Preisbewusste Kunden, so schätzen es die Branchenkenner ein, dürften dann zwischen den großen Ketten Fielmann und Pearle/Apollo/Synoptik ihre Angebote auswählen.

"Wir haben etwas in der Schublade und sind vorbereitet", sagte Ulrich Brockmann, Leiter Investor relations bei Fielmann. Details nennt der Konzern noch nicht. Aus Branchenkreisen ist zu erfahren, dass Fielmann mit Hochdruck daran arbeitet, den "Nulltarif" über eine Neudefinition zu retten. Pearle wiederum schlägt in Deutschland in seinen Apollo-Geschäften bereits einen Rabattkurs ein, der je nach Alter des Brillenkäufers Prozente gewährt. Der 20-Jährige bekommt 20 Prozent, der 60-Jährige 60 Prozent Rabatt - nur auf die Brillenfassung und beim Kauf von zwei Brillengläsern.

Zur Zukunft der Synoptik-Standorte mit ihren 350 Mitarbeitern vor allem in Berlin und Hamburg gibt es in der Branche Unklarheit. Zunächst einmal sei geplant, dass das Synoptik-Management auch nach dem Verkauf von 50,1 Prozent der Anteile an Pearle beibehalten werde, geht aus einer Mitteilung der dänischen Holding in Kopenhagen hervor. Auch der Name Synoptik soll erhalten bleiben. Branchenkenner rechnen allerdings damit, dass Pearle langfristig in Deutschland auf die Marke Apollo setzen wird. Auch die Übernahme sämtlicher Anteile an Synoptik wird erwartet. Pearle wird durch das Geschäft - Synoptik zählt 1842 Mitarbeitern in 291 Filialen - im Norden Europas die Nummer eins. Die holländische Europa-Tochter von Pearle kommt durch den Kauf auf 1500 Standorten in zwölf Ländern.

Artikel erschienen am 5. Aug 2003


Quelle: http://www.welt.de/data/2003/08/05/147592.html?search=fielma…

[Paris03]

Daher der Druck heute auf der Aktie.
Die 30.40 muss halten, sonst sehen wir Kurse unter 30.

[prince.of.persia [Verein]]

Investors` Overview
Cole National Corporation


Cole National Corporation (NYSE:CNJ), is a one-billion-dollar company with worldwide operations, founded by Joseph E. Cole more than sixty years ago to manufacture key blanks and operate retail key shops.


Cole National Corporation is the parent company to Cole Vision, one of the largest optical retailers in the U.S., Canada and Caribbean, and to Things Remembered, the only nationwide chain devoted to celebrating "Life`s Special Moments" through personalized gifts. Providing an international presence is Cole`s 21% interest in Pearle Europe, a joint venture with HAL Holding N.V., a Dutch investment company.


Cole National employs approximately 17,000 full-time, part-time and seasonal employees.


Cole Vision has three components, Pearle Vision, Inc., Cole Licensed Brands and Cole Managed Vision, Inc.


Cole Licensed Brands consists of more than 1,200 stores in the United States and Canada, operating in host stores under the names Sears Optical, BJ`s Wholesale Club Optical and Target Optical.


Pearle Vision, with both corporate-owned and franchise locations (more than 50 percent), consists of more than 850 locations in malls and strip centers throughout the United States, Canada, Puerto Rico, and the Virgin Islands.


Cole Managed Vision, Inc., begun in 1986 is the largest chain provider of managed vision care benefits to employers, HMO`s and other organizations. Cole Managed Vision has more than 94 million exclusive members. In fiscal 2001, managed vision care programs generated approximately 37% of Cole Vision`s revenues.


Things Remembered, Inc., opened its first store in 1966 and is the nation`s largest and best-known personalized gift chain, operating in approximately 800 store locations nationwide, through catalogs and the Internet.


Pearle Europe, is the third largest optical retailer in Europe with $700 million in annualized sales and nearly 1,200 locations. The Pearle Europe brands have the leading market position in the Netherlands, Belgium, Austria, Finland, Portugal, Poland, Sweden and Estonia. It is the number two optical brand in Germany, where Pearle Europe markets under the Apollo Optik name. The Company also operates more than 35 stores under the name Avanzi, where it is a leading regional brand.



Shareholder Information Exchange
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11.21
As of 8/5/2003 12:00 Midnight
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CNJ Common Stock

[memyselfandi007]

Cole National:

Börsenkapitalisierung: 180 Mio. USD
Eigenkapital: 92 Mio USD
Fremdkapital: 286 Mio USD
Die letzten 3 Jahre nur Verluste produziert.
Gewinne der letzen 5 Jahre mussten rückwirkend geändert werden.

Anmerkung: Pearle Europe gehört nur zu 21% zu Cole., 68% gehören dem HAL Trust in den Niederlanden. Das scheint mir der eignetliche Filemann Konkurrent zu sein.

MMI

[derdieschnautzelangsamvollhat]

Apollo ist von der Qualität und der Produktvielfalt
nicht mit Fielmann zu vergleichen.
Eine Optikerkette für Asoziale.

[DimStar]

Freitag 15. August 2003, 11:01 Uhr
Gel gegen altersschwache Augen
London (AP) Ein weiches Polymer-Gel könnte Millionen Lesebrillen ersetzen. Australische Forscher entwickelten das Gel auf Siloxane-Basis, mit dem Alterssehschwäche künftig behandelt werden könnte. Die bisherigen Ergebnisse im Tierversuch seien sehr Erfolg versprechend, berichtete das Wissenschaftsmagazin «New Scientist». Nächstes Jahr soll das neue Verfahren am Menschen getestet werden. Das Gel wird ähnlich wie bei einer Operation am Grauen Star implantiert.

«Das könnte eine schnelle, 15 Minuten dauernde Prozedur sein», sagte Studienleiter Arthur Ho. Normalerweise fokussiere die Linse des Auges, indem sie ihre Form verändere. Wenn die Augenmuskeln beispielsweise entspannten, nehme die Linse eine flache Form an, so dass entfernte Objekte scharf gesehen werden könnten. Bei einer dickeren Form der Linse könnten nahe Objekte scharf gesehen werden.

Im Alter verliere die Linse jedoch immer mehr die Fähigkeit, ihre Form zu verändern, betonte der Wissenschaftler. Daher seien viele Menschen auf Brillen angewiesen. Die Forscher sind überzeugt, dass sich die Linse mit dem neuen Polymer-Gel wieder besser an die Sehgegebenheiten anpassen kann.

[prince.of.persia [Verein]]

Aus der FTD vom 19.8.2003
Gesundheitsreform gefährdet Fielmanns Höhenflug
Von Tim Höfinghoff, Hamburg

Durch die geplante Gesundheitsreform droht Deutschlands größter Optikerkette Fielmann im kommenden Jahr ein deutlicher Einbruch der Erlöse. Nach Informationen der FTD steht Konzernchef und Firmengründer Günther Fielmann laut eines internen Szenarios ein Rückgang des Geschäfts von bis zu 20 Prozent bevor.


Nach den Plänen der Bundesregierung müssen sich 57 Millionen Kassenpatienten ab Januar 2004 auf eine höhere Eigenbeteiligung einstellen. Das gilt besonders für Brillen und Kontaktlinsen. Fielmann setzt traditionell auf den Verkauf günstiger Kassengestelle und wäre damit von den Sparmaßnahmen hart betroffen. Fielmann erzielte 2002 einen Umsatz von 807 Mio. Euro und verbuchte vor Steuern 63 Mio. Euro Gewinn. Damit rangiert die Gesellschaft weltweit auf Platz drei der Branche. Das Unternehmen unterhält über 500 Filialen und ist auch in Österreich, den Niederlanden, der Schweiz und Polen vertreten.

Fielmann kommentierte den drohenden Umsatzrückgang am Montag nicht. "Wir äußern uns erst wieder am Donnerstag", so ein Sprecher. Dann werde Günther Fielmann die Zahlen für das erste Halbjahr vorlegen und auch zu den Folgen der anstehenden Reform des Gesundheitswesens Stellung beziehen.


Die zurückhaltende Informationspolitik überrascht: Erst vor wenigen Wochen hatte der Chef der Abteilung Investor Relations, Ulrich Brockmann, in einem Zeitungsinterview von "eruptionsartigen Auswirkungen" der Gesundheitsreform auf die Branche gesprochen.



Augenoptiker legen rosa brille ab


Auch der Zentralverband der Augenoptiker (ZVA) sieht alles andere als eine rosige Zukunft für die Mitgliedsunternehmen. Der ZVA kritisiert die Reform und erwartet für 2004 einen Umsatzrückgang der Branche von bis zu 1 Mrd. Euro. 1500 Betrieben drohe die Pleite. 2002 erlösten 10.000 Optikergeschäfte in Deutschland rund 4 Mrd. Euro. "Es sieht so aus, als ob die Kassenleistungen fast komplett gestrichen werden", sagt Stefan Diepenbrock vom ZVA. "Das ist der gravierendste Einschnitt seit 20 Jahren."


Krankenkassen sollen nur noch "bei Kindern und Jugendlichen sowie bei schwer sehbeeinträchtigten Versicherten" einen Zuschuss zahlen, heißt es in einem Arbeitsentwurf für das neue Gesetz. Bisher zahlen Kassen verschiedene Festbeträge für Brillen, im Durchschnitt 50 Euro. Geplant ist, die Reformen im September zu verabschieden.


Auch Analysten prophezeien negative Folgen. "Wir erwarten bei Fielmann für 2004 einen Umsatzrückgang von 17 Prozent", sagt Jörg Frey von Sal. Oppenheim, "und einen überproportionalen Ergebnisrückgang von 53 Prozent." Auch die Bankgesellschaft Berlin erwartet einen Umsatzrückgang von bis zu 15 Prozent. Mit der geplanten Streichung des Brillenzuschusses würden jährlich 120 Mio. Euro fehlen.



Viertes Quartal könnte gut werden


Das vierte Quartal 2003 dagegen könnte sich nach Ansicht der Analysten besonders stark entwickeln. Viele Kunden werden sich vermutlich noch eine Brille verschreiben lassen, bevor die Reform greift. "Bis zum Jahresende erwarte ich von Fielmann exzellente Zahlen", so Oppenheim-Analyst Frey.


"Die Frage ist, wie schnell Fielmann die Kosten in den Griff bekommt", kommentiert ein Fielmann-Insider die Situation. Ein Stellenabbau sei im schlimmsten Fall nur in der Konzernzentrale zu befürchten, nicht aber in den Filialen, weil dies die Wachstumschancen bremse, so der Experte. Fielmann könne flexible Arbeitszeitmodelle nutzen, um Entlassungen zu vermeiden. Außerdem ließe sich der Umsatzrückgang in Deutschland stoppen, wenn Fielmann weitere Filialen eröffne und dabei wie geplant im Ausland, etwa in Italien oder Großbritannien, expandiere.


Analysten sehen für Fielmann als Branchenprimus immerhin einen Vorteil: Kleine Optikerketten könnten langfristig dem steigenden Druck auf die Margen wenig entgegensetzen. Langfristig habe Fielmann dazu deutlich bessere Voraussetzungen als die Wettbewerber.



Kassenzuschuss reduziert


Bereits 1989 und 1997 hatten Optiker durch Gesundheitsreformen Einbußen erlitten. Die Kassen reduzierten 1989 den Zuschuss für Brillenfassungen auf 20 DM. 1997 wurde die Leistung komplett gestrichen. Als Folge brach der Umsatz im Brillengeschäft um zehn Prozent auf knapp 7 Mrd. DM ein. Auch Fielmann war betroffen: Das Konzernergebnis brach um 61 Prozent ein. Günther Fielmann wetterte damals, dass die Abschaffung der Kassenbrille die "augenoptische Grundversorgung auf Schwellenlandniveau" senke. Schon damals sagte er, dass der Wegfall der kostenlosen Brille den Wettbewerb drastisch verschärfen werde.

[memyselfandi007]

#147
Normalerweise bin ich ja kein Fan von solchen Theorien. In diesem Fall bin ich aber relativ sicher, dass jmd. den Artikel bewußt vor Bekanntgabe der sehr guten Zahlen platziert hat.


Zwischenbericht: 1. Halbjahr 2003
Absatz: + 12,9 Prozent, Außenumsatz: + 10,5 Prozent, Gewinn: + 22,9 Prozent

Unsere Erwartungen an das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2003 wurden über-troffen. Fielmann erwirtschaftete zweistellige Steigerungen bei Absatz, Umsatz und Gewinn. Der Brillenabsatz erhöhte sich um 12,9 Prozent auf 2,8 Millionen Stück. Der Außenumsatz inkl. MwSt. einschließlich Franchiser und Industrie verbesserte sich auf 442,8 Millionen € (+ 10,5 Prozent zum Vergleichszeitraum). Der Gewinn vor Steuern stieg um 22,9 Prozent auf 45,6 Millionen €, der Jahresüberschuss um 10,3 Prozent auf 29,2 Millionen €.

In der Schweiz ist Fielmann mit 25 Geschäften und einem Umsatz zum Halbjahr von 35 Millionen € zweitgrößter Augenoptiker, in Österreich belegen wir mit 14 Geschäf-ten und einem Halbjahresumsatz von 17 Millionen € den dritten Platz. Wir streben die Marktführerschaft an. Die Gewinnentwicklung in den ersten sechs Monaten war er-freulich. Das Ergebnis in der Schweiz und in Österreich konnten wir mehr als verdop-peln. Im angrenzenden europäischen Ausland stieg der Absatz zweistellig: in der Schweiz und in den Niederlanden um je 10 Prozent, in Österreich um 27 Prozent, in Polen um 57 Prozent.

Die angekündigte Gesundheitsreform der Bundesregierung wird zu Verwerfungen in der augenoptischen Branche führen. Der Zentralverband der Augenoptiker (ZVA) befürchtet für 2004 einen Umsatzrückgang von mehr als 20 Prozent. Fielmann ist zuversichtlich, aus der Strukturreform neuerlich als Gewinner hervorzugehen. In der Vergangenheit konnten wir nach Kürzung von Kassenleistungen unsere Marktanteile stets ausweiten. Für 2004 erwarten wir in Deutschland einen Absatz-Marktanteil von mehr als 50 Prozent, das mit 5 Prozent aller augenoptischen Fachgeschäfte. Gerade in wirtschaftlich schwierigen Zeiten kauft der Verbraucher bei Unternehmen, die ihm hohe Qualität zu günstigen Preisen garantieren: in der Augenoptik ist das Fielmann.

Für das zweite Halbjahr 2003 erwarten wir nochmals erhöhte Zuwachsraten bei Absatz, Umsatz und Gewinn. Wir sind sicher, die Planung deutlich zu übertreffen. Einmal mehr wollen wir das beste Ergebnis seit Gründung des Unternehmens er-wirtschaften.

Hamburg, im August 2003

Fielmann Aktiengesellschaft
Der Vorstand

Weitere Informationen: Ulrich Brockmann, Leiter Investor Relations
Fielmann AG, Weidestrasse 118 A, 22083 Hamburg, Telefon: 0 40 / 270 76 - 442

[memyselfandi007]

Nach dem geräuschlosen Kursanstieg der letzten Tage ist es wohl wieder an der Zeit, diesen Thread hoch zu holen.

Vielleicht liegt es ja daran:


Donnerstag, 9. Oktober 2003
Deutschlands Manager
Ackermann am attraktivsten

Deutschlands attraktivster Manager ist der Deutsche-Bank-Chef Josef Ackermann. Dies ergab eine repräsentative Emnid-Umfrage im Auftrag der "Wirtschaftswoche". Zwölf Prozent der Deutschen finden den Schweizer charismatisch und setzten ihn auf Platz eins.

Vor allem bei den Männer kam Ackermann gut an. Frauen fühlten sich dagegen eher vom Brillenhersteller Günter Fielmann angezogen. Er bekam genau wie DaimlerChrysler-Chef Jürgen Schrempp und Porsche-Chef Wendelin Wiedeking neun Prozent aller Stimmen.

VW- Chef Bernd Pischetsrieder kam auf acht Prozent, vor den Vorstandsvorsitzenden von Siemens und der Deutschen Lufthansa, Heinrich von Pierer und Wolfgang Mayrhuber mit jeweils sechs Prozent der Stimmen.


Anmerkung: Charttechnisch kommt die Aktie jetzt wieder in einen kritischen Bereich. Die 200 Tage Linie verläuft bei ca. 33 €.

MMI

[pantarhei]

Hallo mmi007,

ich schätze, es hängt eher mit dieser Nachricht zusammen:
Das Vorhaben der Gesundheitsreformer, die Krankenkassen-Beiträge zumindest zeitweise zu senken, gerät in Schwierigkeiten. Einem Zeitungsbericht zufolge kämpfen die Kassen derzeit mit einem Ansturm auf Zahnersatz und Brillen.

Fielmann dürfte ein Rekordquartal melden.

ciao
panta rhei
http://www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,268872,00.html

[betterthantherest]

zu #150

Die Frage ist aber doch, was kommt nach diesem Rekordquartal?

[memyselfandi007]

#151

Antwort: Noch ein Rekorquartal !!!! Und damit ein Rekordjahr.

MMI

[betterthantherest]

zu #152

Ja, ja. Und was kommt dann?

Fielmann ist für mich ein ziemlich lahmer Haufen geworden.

Ich finde es wäre an der Zeit, dass sich Herr Fielmann zur Ruhe setzt und endlich jemand das Ruder in die Hand nimmt, der wieder etwas bewegt.

Vergleicht man z.B. die Filialentwicklung von Bijou Brigitte mit der von Fielmann, dann erkennt man sofort warum es hier die ganze Zeit nur noch abwärts geht.

Herr Fielmann ist satt. Es wird Zeit, dass er geht.

[pantarhei]

@betterthantherest

Bei der ersten Streichung der Zuschüsse durch die GKK verlor Fielmann 20% an einem Tag, was damals noch sensationell war! (Fielmann. Und wie die fiel, Mann!)

Nach einem Jahr standen Unternehmen und Aktie besser da als zuvor.

Das erste Halbjahr 2004 wird wohl schlechter laufen. Ich bin gespannt, welche Kaufkurs wir dann sehen werden, denn das wird niemanden überraschen können.

ciao
panta rhei

[thomtrader]

@betterthantherest #153:
Ich finde es wäre an der Zeit, dass sich Herr Fielmann zur Ruhe setzt und endlich jemand das Ruder in die Hand nimmt, der wieder etwas bewegt.

Ich investiere doch 1000mal eher in eine Firma die von einem Mann wie Günter Fielmann geleitet wird, als in eine Firma die von den anderen Witzfiguren und Abzockern aus #149 geleitet wird.

Gruß tt

[betterthantherest]

@thomtrader

Und ich investiere, um mehr aus meinem Geld zu machen.

Ich bin seit Anfang an bei Fielmann dabei und wenn ich mir die Kursentwicklung über die Jahre betrachte, dann ist das Ganze für mich nur ein einziges Trauerspiel.

In meinen Augen hat Günter Fielmann die Aktionäre der erste Stunde abgezockt. Wenn sich der Aktienkurs nach beinahe zehn Jahren gerade einmal um 50% erhöht und das KGV bei etwa 12 liegt, dann ist das für mich ein Zeichen, dass die Aktien bei der Ausgabe einfach viel zu teuer waren.

Ich habe nichts gegen einen hohen Preis einzuwenden. Nur erwarte ich dann auch ein entsprechendes Angagement und das vermisse ich bei Fielmann nach all den Jahren.

[thomtrader]

Ich investiere auch um mehr aus meinem Geld zu machen(und deshalb habe ich bisher noch nicht in Fielmann investiert)
In meinen Augen hat Günter Fielmann die Aktionäre nicht abgezockt. Er hat einen Teil seines Lebenswerkes für eine angemessenen Preis verkauft. Der DAX und Renten dürften sich seit dem Zeitpunkt der Fielmannemmision kaum besser entwickelt haben als Fielmann(inc. Dividenden).
Fielmann ist weiterhin eine überdurchschnittlich gut geführte Firma.

Würdest du es denn gerne sehen ein Abzocker wie Schrempp würde die Firma leiten?
Hätte ein Manager vom Schlag eines Schrempp/Sommer/Schumacher Fielmann die letzten Jahre geleitet, dann würde der Kurs mit Sicherheit deutlich unter 20€ stehen.

Gruß tt

[memyselfandi007]

#153,156

Dass das Jahr 2004 schlecht ausfällt, ist in den Kursen m.A. nach schon drin.

Fielmann notiert momentan bei einem KGV von unter 15, weit unter dem Duchschnitt der letzten Jahre. Gleiches gilt für alle anderen Ratios.

Dia Tatsache, dass Fielmann nicht mehr Filialen aufmacht würde ich nicht als negativ beurteilen.

Ich würde Umsatzwachstum pro Filiale höher bewerten als Umsatzwachstum durch mehr Filialen.

Zudem bin ich mir sicher, dass Fielmann sicher durch clevere Marketingkampagne acuh im Jahr 2004 Marktanteile gewinnen wird, selbst wenn der Umsatz erstmal ein wenig zurückbleibt.

Die Diskussion mit der Performance seit IPO hatten wir schon. Inklusive Dividenden ist man als Fielmann-Aktionär der ersten Stunde sicher besser gefahren, als mit 95% der sonstigen Deutschen Aktien.

MMI


Anmerkung:
Per 14.10. gabe es eine Kaufempfehlung von Auerbach Grayson, einem US Spezialist für Nebenwerte, der recht großen Einfluß im Fondsbereich hat. Das könnte einen Teil des Kursantiegs erklären.

[pantarhei]

@betterthantherest#156

Grundsätzlich würde ich keine langfristigen Anlagen beim IPO zeichnen. Gute Unternehmen gehen nur dann an die Börse, wenn sie einen attraktiven Preis erzielen können. Für die Aktie wird vor dem IPO massiv geworben und die Aufmerksamkeit der Börsenwelt ist nahezu maximal.
Schnäppchen sind so nicht zu machen.

ciao
panta rhei

[goldmine]

@pantarhei

Gegenbeispiel Adidas.

Meiner Erinnerung nach waren die meisten mittelgroßen Firmen in den Ende 80ern / Mitte 90ern ab IPO ein Kauf (u.a. Rhön Klinikum, Sto, Plettac, Schwarz Pharma, Adidas, Comuter 2000, MLP, Qiagen), den Neuen Markt nicht zu vergessen.

Fielmann war eher die Ausnahme einer guten Firma mit überteuertem IPO Preis und verdeckten Schwächen. Das Sentiment wird bis Q1/04 weiter gegen Fielmann sein.

Daher kein Kauf. Auch danach ist eher ein gutes einstelliges Wachstum zu erwarten. Es gibt besseres, da ich für 2003 ca. € 2,45 Gewinn schätze, in 2004 jedoch weniger als € 2,-. Bei ca. € 20,- wäre Fielmann dann ein Kauf.

CU, goldmine

[betterthantherest]

zu #158

Trotz allem glaube ich, dass Fielmann hinter seinen Möglichkeiten zurück bleibt.

Ohne Aussicht auf entsprechendes Wachstum, wird diese Aktie auch weiterhin nur vor sich hin dümpeln

[pantarhei]

@goldmine

O.K. In den 80er habe ich das Neuemissionsgeschäft noch nicht verfolgt. Die IPOs am Neuen Markt waren sehr lukrativ, allerdings nur kurzfristig!


blau: MDAX

Ich sehe Fielmann in der aktuellen Marktlage als defensives Investment mit geringem Rückschlagspotential. Die Aktie hat die Ralley nicht mitgemacht, Umsatzrückgänge im nächsten Jahr sind eingepreist und der Nachrichtenfluss mit QIII-Bericht, Jahresbilanz und ev. Dividendenerhöhung ist auf absehbare Zeit positiv.

Auf Jahressicht erscheinen mir Verkaufskurse bei KGV 20 wahrscheinlicher als Kaufkurse bei KGV 10 zu sein. Es werden vielleicht aber noch bessere Kaufgelegenheiten als im Moment kommen.

ciao
panta rhei

[LarsTvede]

Ich war heute (Samstag, ca. 13.00 Uhr) in einer Fielmann-Filiale und habe mich mal nach einer neuen Brille umgeschaut. Zuvor habe ich intensiv bei Ebay recherchiert.

Mein Eindruck:
In der Filiale waren ungewöhnlich viele Kunden. Auf meine Nachfrage bei einer Verkäuferin, ob man heute mehr Kunden als sonst hätte, meinte die Verkäuferin, dass man derzeit ca. 3x soviel Kunden hätte als sonst. Auch der Umsatz wäre derzeit 3x so hoch. Dieser Effekt schrieb diese Verkäuferin ausschliesslich der Gesundheitsreform zu.

Des Weiteren habe ich mal die Preise von Fielmann im Vergleich zu Anbietern bei Ebay verglichen. Leider kann ich zwar keine Aussagen zur Qualität machen, aber es gibt Anbieter auf Ebay, die bieten Gestelle und auch Gläser ca. 70% günstiger an.

Auf meinen Weg nach Hause bin ich an einen langjährigen, stadtbekannten Optikerladen vorbei gegangen und hatte erwartet, dass auch er von dem "Gesundsheitsreformeffekt" profitiert. Fehlanzeige! In diesem Geschäft war maximal ein Kunde (ich kann nicht genau sagen, ob es ein Kunde war, denn es sah nur so aus, als würde er auf jemanden warten).

Insgesamt betrachtet, denke ich, dass der Umsatz von Fielmann in Deutschland insbesondere in Q1/04 stark zurückgehen wird, weil sich viele Kunden bereits vorher mit Brillen eingedeckt haben. Das Geschäft wird meiner Meinung nach daher kurzfristig mehr auf Privatpatienten oder Reparaturen fokusiert sein.
Viele kleinere, unabhängige Augenoptiker werden 2004 wohl nicht überleben. Die Gesundheitsreform ist im Endeffekt ein "Monopolisierungsprogramm" der Bundesregierung für Fielmann.
Obwohl Angebote im Internet zum Teil deutlich günstiger sind, erwarte ich keinen großen Umsatzverlust für Fielmann aus diesen Geschäften, weil Internethändler keinen Service (Sehtest, Beratung, Wartung von Altbrillen usw. usf.) bieten können. Das ist meiner Meinung nach aber gerade bei Brillen extrem wichtig.


Dann hätte ich noch eine Frage, die mir hoffentlich jemand beantworten kann:

Wie sieht es bei der Nachfolge aus für Herrn Fielmann? Gibt es da bereits eingearbeitete und fähige Kandidaten? Hat Herr Fielmann bereits verkündet, wie lange er noch Vorstandsvorsitzender sein möchte?

[memyselfandi007]

#163
mir fällt auch auf, dass die Fielmann Filiale an der ich immer vorbei fahre in der letzten Zeit rappelvoll ist.

Zum Thema Internet und Fielmann:

Als Kontaktlinsenträger kaufe ich meine Pflegemittel immer bei Fielmann, weil da die Sachen noch deutlich billiger sind als im Inernet. Von anderen Optikern erst gar nicht zu reden.

Was mich wundert ist die Tatsache, dass Fielmann (noch) nicht stärker in die Bereiche Kontaktlinsen und Laserkorrektur expandiert. Vielleicht komm das ja noch, wäre ja "verwandtes" Geschäft.

Ich freue mich auf jeden Fall schon auf die 2003er Zahlen.


MMI

[prince.of.persia [Verein]]

@LarsTvede

Aus dem Interview "Wir werden die Gewinner der Gesundheitsreform sein" vom 6.Juli 2003:

FRAGE: Herr Fielmann, Sie werden bald 64 Jahre alt. Denken Sie ans Aufhören, um mehr Zeit für Ihre Ökolandwirtschaft zu haben?

ANTWORT: Nein. Ich bin ein Urgestein, bin Unternehmer und Firmengründer und finde jeden Tag Dinge im Unternehmen, die ich noch verbessern kann. Das Unternehmen ist Teil meiner Identität. Es hält mich in Atem und damit gesund. Natürlich will jeder Unternehmer Spuren hinterlassen. So versuche ich, junge, fähige Mitarbeiter heranzuziehen, mich auf das Wesentliche zu beschränken und jede Routine zu delegieren. Es ist ja nicht so, daß wir hier alle gemeinsam alt werden wie einst die Herren im Kreml.


Grüße
PoP

[betterthantherest]

zu #165

Vielleicht sollte sich Herr Fielmann aber auch einmal fragen, ob er noch den nötigen Biß hat, um in Zukunft eine entsprechende Rendite für die Aktionäre dieser Gesellschaft zu erwirtschaften.

Ganz offensichtlich hat er ja seine Schäfchen schon im trockenen.

Ich für meinen Teil, bin von der Entwicklung Fielmanns, seit dem Börsengang im Jahre 1994, enttäuscht.

[pantarhei]

Zahlen zum III.Quartal 20.11.2003

[LarsTvede]

@ #167 von pantarhei

Am 20.11.2003 wird Fielmann vom besten dritten Quartal aller Zeit berichten...

[memyselfandi007]

bin mal gespannt, ob jetzt dann vielleicht auch der seit 2001 bestehende Abwärtstrend durchbrochen werden kann.

Vom KGV her dürfte dann ab diesem Jahr in die Kategorie "Value Wert" fallen. Ausserdem dürfte die Bilanz zum Jahresende schuldenfrei sein.

Vielleicht gibt das der Aktie mal ein wenig Auftrieb.

Irgendwann wird aber sicher das Dornröschen Dasein der Gesundheits-Werte wieder vorbei sein, spätestens wenn sich die Wachstumsprognosen wieder nicht erfüllen.

MMI

[DickeBacke]

Ich verstehe nicht, wieso alle so auf Q3/Q4 fixiert sind... Dass es Rekordquartale werden, ist doch schon länger klar - ein alter Hut also, das wird niemanden überraschen. Richtig interessant werden doch erst die Quartalsergebnisse in 2004.

[LarsTvede]

Richtig interessant werden doch erst die Quartalsergebnisse in 2004

Tatsächlich? Meiner Meinung nach nicht, weil ja auch ALLE wissen, dass 2004 komplett in jedem Quartal schwächer sein wird.

Richtig interessant werden meiner Meinung nach erst die "normalisierten" Quartalsergebnisse sein, die NACH den Auswirkungen der Gesundheitsreform erzielt werden. Nämlich dann, wenn der Marktanteil von Fielman von ca. 40% auf >50% gestiegen ist, nachdem die schwächsten Brillenretailer Insolvenz anmelden mussten. Außerdem ist es interessant, ob die Gesundheitsreform einen Einfluss auf den Umsatz pro Kunde und die Brillenkauffrequenz pro Kunde hat...

[pantarhei]

@DickeBacke
Weil es ja alle wissen, steigt die Aktie bereits vor den Zahlen. Hinzu kommt, dass man in diesem Umfeld sich nach Atien umsieht, die noch nicht gelaufen sind.
Weiß man denn auch schon, wie gut die Quartale werden? Gibt es Schätzungen?
ciao
panta rhei

[DickeBacke]

@pantarhei

Ich könnte mir vorstellen, dass der Umsatz um bis zu 20-30% über dem Vorjahresquartal liegt. Dass es auf jeden Fall ein Rekordquartal wird, wurde ja auch schon vom Unternehmen signalisiert.
Mir leuchtet nur nicht so ganz ein, warum die Aktie aufgrund der erwarteten Ergebnisse von Q3 und Q4 ein Kauf sein soll. Offensichtlich handelt es sich doch um Einmaleffekte, die höchstens in einer höheren Dividende für das Jahr 2003 resultieren.

Ich hatte im Frühjahr Fielmann-Aktien zu 29 Euro gekauft, bin aber seit einiger Zeit wieder draußen, da mir die Entwicklung ab 2004 noch zu unsicher ist.

[pantarhei]

@DickeBacke

2004 ist das Problem und deshalb steht die Fielmann-Aktie in der Ecke. Siehe Chart in # 162.

Gut möglich, dass es nächstes Jahr wieder günstigere Kaufgelegenheiten gibt. Je besser dieses Quartal, desto negativer der Basiseffekt in 12 Monaten. Aber bis dahin ist ja noch viel Zeit.

Bei der Erwartung von 20-30% Umsatzanstieg kann ich mir gut eine deutlich positive Überraschung vorstellen.

ciao
panta rhei

[prince.of.persia [Verein]]

In Post #163 hat LarsTvede berichtet: "In der Filiale waren ungewöhnlich viele Kunden. Auf meine Nachfrage bei einer Verkäuferin, ob man heute mehr Kunden als sonst hätte, meinte die Verkäuferin, dass man derzeit ca. 3x soviel Kunden hätte als sonst. Auch der Umsatz wäre derzeit 3x so hoch."

Das muss man sich mal vorstellen! 3X so viel Umsatz wie sonst sind 200 % mehr! Nehmen wir mal an, in Deutschland werden im Schnitt ca. 10,5 Mio. Brillen pro Jahr verkauft, also schätzungsweise rund 2,63 Mio. Brillen pro Quartal. Und nehmen wir an, die verkauften Stückzahlen würden sich in Q3 und in Q4 um jeweils 60 % erhöhen. Ich rechne jetzt vorsichtiger (keine Verdreifachung), weil Fielmann als Brillen-Discounter wohl einen stärkeren Zuwachs haben wird als Traditionelle und ein einziger Monat in einer einzigen Filiale nicht als Grundlage für zwei Quartale einer Branche gelten kann. Dann würden in diesem Jahr rund 13,7 Mio. Brillen über die Ladentische der deutschen augenoptischen Branche gehen, nicht unrealistisch wie ich finde. Also werden dieses Jahr vielleicht rund 3,2 Mio Brillen mehr verkauft als üblich. Nehmen wir an, dass von 10,5 potenziellen Brillenkäufern im nächsten Jahr schon 3,2 Mio versorgt sind, weil sie ihren Brillenkauf ein Jahr vorgeschoben haben. Dann würden nächstes Jahr ungefähr 7,3 Mio Brillen verkauft. Wenn Fielmann nächstes Jahr einen Marktanteils-Anstieg (gegenüber 2002) auf ca. 50 % hat, dann verkaufen sie rund 3,7 Mio Brillen, ca. 30 % weniger als 2002 und noch viel, viel weniger als 2003. Viel schlechter würde es aussehen, wenn sich die Verkäufe in Q3 und Q4 verdoppeln und ausgesprochen düster wenn sie sich verdreifachen würden.

Die Rechnung hat natürlich seine Tücken. Erst einmal kann ich nicht seriös abschätzen, wie stark die Verkäufe in Q3 und Q4 branchenweit steigen. Auch weiß ich z.B. nicht die Marktanteile in 04 oder man könnte annehmen, dass die höhere Kundenzahl nicht auf vorgeschobene Käufe, sondern größtenteils auf Marktanteilsgewinnen zurückzuführen ist usw. und sofort. Ich wollte mir lediglich ein Bild über die Dimensionen eines bevorstehenden Nachfragerückgangs machen, den die Branche bisher noch nicht erlebt hat bzw. haben wird. Keiner kann genau sagen, wie viel es sein werden. Aber fest steht, dass es wohl offensichtlich gerade einen enormen Run auf Brillenverkäufe gibt. Und entsprechend schlecht und unsicher ist die Lage in 04.

Man könnte jetzt natürlich meinen, dass dies irgendwie schon eingepreist sei. Aber die Börse ist ja bekanntlich unberechenbar. Genau so, wie man nicht davon ausgehen kann, dass der Kurs einbricht, kann man wohl auch nicht sicher sagen, dass er nicht reagieren wird oder gar ein Aufwärtstrend einsetzt. Letzteres erscheint zunächst mir sehr unwahrscheinlich. Und ich kann mir gut vorstellen, dass die Zahlen in 04 viel schlechter sind als Allgemein erwartet. Allgemein erwartet wird ja auch, dass Fielmann der Nutznießer der Reform sein wird. Also könnte man auch meinen, dass positive Szenarien eingepreist sind und negative Überraschungen den Kurs belasten könnten.

Lange Rede kurzer Sinn. Eigentlich wissen wir nur eins: Dass wir nichts wissen. Deswegen: Abwarten.


Grüße
pop

[LarsTvede]

@ #175 von prince.of.persia

Das halte ich für gute Gedanken. Ich glaube Q4 wird das beste Q4 seit allen Zeiten und wird danach auch die nächsten 10 Jahre nicht übertroffen werden...

Dafür wird Q1/04 wohl eines der schlechtesten Quartale überhaupt, denn in Q1 kauft ja nur der eine Brille, der privat versichert ist, dem seine Brille kaputt gegangen ist oder der nichts von der Gesundheitsreform mitbekommen hat bzw. oder dem es egal ist.

Nach meiner Simulation wird Fielmann ab einem Umsatzrückgang von 39% einen Verlust im ersten Quartal ausweisen. Diesen Umsatzrückgang halte ich im ersten Quartal für möglich. Zumindest dürfte man in den ersten Wochen nach 2003 die Kunden per Handschlag in den Filialen begrüssen und die Kunden auch richtig lange beraten...

Ein Saisongeschäft mit Sonnenbrillen gibt es auch nicht, so dass dieses Szenario durchaus möglich sein könnte.

Ich kann mir nicht vorstellen, dass der Kapitalmarkt auf derart schwache Zahlen positiv reagiert.

Rein von den Zahlen her muss man eine Fielmann erst ab 2005 wieder haben...

[betterthantherest]

Die ganze Diskussion über gute oder schlechte Quartale zeigt doch nur eins. Fielmann hat es versäumt, sich von der Entwicklung des deutschen Marktes unabhängig zu machen.

Eine stärkere Expansion ins Ausland hätte nicht nur dem Geschäft, sondern auch dem Aktienkurs geholfen.

[Triakel]

Lars Tvede,
Du liegst mit Deinen Annahmen genau richtig, soviel läßt sich jetzt schon sagen. Übrigens haben in einigen Regionen selbst die "Tradis" einen Rekordboom, der alles bisher dagewesene in den Schatten stellt. Dem Rekordboom wird jedoch ein Rekordtal folgen.

[LarsTvede]

Hier noch kurz meine Simulation zum ersten Quartal 2004:

Gesamtleistung__________________________106,5
+ sonstige betriebliche Erträge_______________10,2
- Materialaufwand_________________________-36,2
- Personalaufwand________________________-60,0
- Abschreibungen__________________________9,5
- sonstige betriebliche Aufwendungen_________-30,0
= Ergebnis vor Steuern______________________0,0

Bei einer Gesamtleistung von 106,5 Mio. Euro (Rückgang gegen Q1/03 von 39%; Q1/03: Gesamtleistung = 174,195 Mio. Euro) ist Fielmann break even.

Ich persönlich hoffe, dass 2004 grottenschlecht ausfällt, damit ich endlich ordentlich bei Fielmann einsteigen kann.

(Die, die Fielmann bereits haben, sollten bloss nicht in 2004 verkaufen.)

Fielmann ist meiner Meinung nach eines der besten Unternehmen auf dem deutschen Kurszettel (bei mir innerhalb der Top 3).

[Triakel]

Auch hier meine Zustimmung, L.T.
Fielmann ist auch für mich eine der spannendsten Unternehmensstories der deutschen Nachkriegsgeschichte.
Allerdings ist der augenoptische Markt kein Wachstumsmarkt, in Deutschland sogar eher ein schrumpfender Markt für die nächsten 3 bis 4 Jahre. Und zusätzliche Marktanteile zu gewinnen, national wie international, wird für Fielmann weiter möglich sein, aber bei Weitem nicht mehr in der Geschwindigkeit wie in der Vergangenheit.

[LarsTvede]

So ein Mist, Vorzeichenfehler bei den Abschreibungen.

Deshalb nochmal die jetzt (hoffentlich richtige) break even Simulation für das erste Quartal:

Gesamtleistung__________________________135,3
+ sonstige betriebliche Erträge_______________10,2
- Materialaufwand_________________________-46,0
- Personalaufwand________________________-60,0
- Abschreibungen__________________________-9,5
- sonstige betriebliche Aufwendungen_________-30,0
= Ergebnis vor Steuern______________________0,0

Bei einer Gesamtleistung von 135,3 Mio. Euro (Rückgang gegen Q1/03 von 22%; Q1/03: Gesamtleistung = 174,195 Mio. Euro) ist Fielmann break even.

Dabei bin ich im Übrigen schon von einem eingeschränkten Werbebudget ausgegangen (Reduzierung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen in Höhe von 5 Mio. Euro; in Q1/03 betrugen diese 35 Mio. Euro).

Falls in dieser Simulation kein Fehler ist, dann wird Fielmann mit Sicherheit in Q1/04 einen Verlust ausweisen. Denn der Umsatz wird meiner Meinung nach viel stärker als 22% einbrechen.

[LarsTvede]

@ #180 von Triakel

Ich hoffe, ich habe dich nicht mit meinen Simulationen durcheinandergebracht... *heul*

Der gesamte augenoptische Markt wird langfristig in Europa nur sehr langsam wachsen oder sogar temporär stagnieren.

Der Reiz bei Fielmann ist jedoch, dass man den Umsatz in Deutschland durch Marktanteilsgewinne langfristig sicherlich um 50% erhöhen kann (Steigerung des Marktanteils von mehr als 40% auf mehr als 60%). Die Gesundheitsreform wirkt für Fielmann im Endeffekt wie ein Wachstumsschub (ab 2005) in Deutschland.

Was das Ausland betrifft, so hat man dort quasi fast noch ganz Europa, um wachsen zu können. Da die dortigen Länder ähnliche Probleme bei den Gesundheitssystemen haben (Demographie), bestehen hier für Fielmann gute Chancen zu wachsen. Ab 2005 bis 2010 kann Fielmann seinen Umsatz sicherlich um 15% p.a. steigern.

[Triakel]

Mag sein, das Du Recht hast, L.T.,
ich sehe eher ein wesentlich langsameres Wachstum bei maximal stagnierenden Margen.
Auf jeden Fall finde ich es o.k., wie fundiert Du dich mit Deinem Investment auseinandersetzt. das ist leider selten geworden. Wer Recht hat, zeigt sowieso erst die Zukunft.

[prince.of.persia [Verein]]

@Allerdings ist der augenoptische Markt kein Wachstumsmarkt, in Deutschland sogar eher ein schrumpfender Markt für die nächsten 3 bis 4 Jahre. Und zusätzliche Marktanteile zu gewinnen, national wie international, wird für Fielmann weiter möglich sein, aber bei Weitem nicht mehr in der Geschwindigkeit wie in der Vergangenheit.

In einen schrumpfenden Markt zu wachsen ist manchmal besser als in einen wachsenden. In einem wachsendem Markt gibt etliche Leute, die am Wachstum partizipieren wollen. Der Kuchen teilt sich damit in immer kleinere Stücke, der Wettbewerb nimmt zu. In einem schrumpfenden Markt will Keiner so richtig einsteigen. Hinzu kommt noch der Meisterzwang in Deutschland. Und außerdem die Gesundheitsreform, die die Schrumpfung noch stärker anheizen wird. Entsprechend gut sieht es für steigende Marktanteile bei Fielmann aus, also höchstwahrscheinlich besser als in der Vergangenheit.

Die Auslandinvestition ist schon ein bißchen zaghaft. Gegen eine Bijou Brigitte geht da Fielmann natürlich (zu Recht) als Langweiler durch. Und ich frage mich, wenn Fielmann nach eigenen ANgaben preislich fast ganz Europa stark unterbieten kann, sogar teilweise stärker als in Deutschland, und wenn Fielmann die Marktführerschaft in Europa anstrebt und auch Erfolg im Ausland hat - warum Fielmann die Expansion nicht stärker vorantreibt. In den letzten drei Jahren wuchsen die Filialzahlen nur um rund 10 Filialen pro Jahr. Wo liegt der Grund? Ich bezweifle, dass dies einfach nur am "Erzkonservatismus" von Günter Fielmann liegt. Aber er hat ja auch angekündigt eine größere Kette in einem Auslandsmarkt übernehmen zu wollen. Also doch?

Die mittelfristige Prognose von Fielmann lag ja (GB 02) bei 1 Mrd Euro Außenumsatz. Wieviel Wachstum das gegenüber 02 bedeutet kann sich ja Jeder ausrechnen. Ich denke mal es werden mind. so viel sein. Mich würde mal interessieren, ob die Folgen der Gesundheitsreform in dieser Prognose mit drin waren und die Prognose vielleicht deshalb so zaghaft ausfällt. Eine Frage für die IR!

Schönes Wochenende
pop

[Triakel]

prince,
bezüglich der Auslandsexpansion will ich Fielmann mal
in Schutz nehmen. Der Umbau eines Konzerns von einem nationalen Anbieter zu einer international agierenden Gesellschaft ist immer eine tiefe Zäsur, insbesondere bei einer so dezentralen Branche wie der Augenoptik. Überstürzte Expansion in mehrere Länder gleichzeitig, die völlig unterschiedliche Branchenstrukturen, Sozialgesetzgebungen und verbraucheransprüche aufweisen, kann auch einen Konzern wie Fielmann leicht überfordern.
Deshalb war es klug von Fielmann, sich zuesrt Österreich und die Schweiz vorzunehmen. Insbesondere in der Schweiz herrschten ideale Bedingungen mit einem geringen Filialisierungsgrad und einer sehr hohen Kaufkraft. Dort konnte er mit seiner effizienten Struktur deutlich billiger anbieten, als der Wettbewerb und trotzdem gute Gewinne erwirtschaften.
In anderen Ländern, wie zum Beisiel in Frankreich und Goßbritannien wird das schon bedeutend schwieriger. In UK
sind die Filialisten ja schon fast unter sich. Dort tritt
Fielmann nicht gegen Optiker Müller sondern gegen größere Player an.
Und das ist für die Zukunft die große Herausforderung für Fielmann, übrigens auch in Deutschland, weil auch große Konzerne aus den USA und UK (siehe: Pearle) zunehmend um Marktanteile kämpfen werden. Es wird in den nächsten Jahren einen zunehmenden Preiswettbewerb zwischen den großen Anbietern geben. Die Niederlande/ Enschede, wo Brillen zu Centbeträgen verramscht wurden, war nur ein erster Päzedenzfall. Nettoumsatzrenditen von 7 bis 8 % gehören dann der Vergangenheit an.
Wie gesagt, ich halte Fielmann für einen klugen und fähigen Unternehmensleiter, aber die Augenoptik steht vor einer tiefgreifenden Umwälzung, die an keinem Abieter, so groß er auch sei, spurlos vorübergehen wird.

Aber jetzt will ich Euch als Nichtinvestierter nicht weiter belästigen. Ich bin ja woansers investiert und natürlich gegen Fehleinschätzungen nicht gefeit.

[pantarhei]

Fielmann: Umsatz 2003 steigt auf mehr als 900 (807) Mio EUR


Berlin (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, wird im laufenden Jahr den Außenumsatz auf mehr als 900 (807) Mio EUR steigern. Das prognostizierte Vorstandsvorsitzender Günther Fielmann laut Redetext am Mittwoch abend in Berlin. Damit präzisierte er anlässlich der Verleihung des Deutschen Handelspreises 2003 an das Hamburger Unternehmen seine bisherige Prognose eines erwarteten zweistelligen Umsatzzuwachses. Der Hauptverband des Deutschen Einzelhandels (HDE) zeichnete das Optikunternehmen für seine "branchenübergreifend beispielshafte Erfolgsgeschichte in einer Nische des Einzelhandels" in der Kategorie "Management-Leistung" aus. Fielmann wird am 20. November beim Ausweis der Zahlen zum 3. Quartal nach Angaben aus Unternehmenskreisen sehr gute Ergebnisse vermelden. Im Zeitraum Juli bis September seien die durch die Gesundheitsreform erwarteten Vorzieheffekte deutlich höher ausgefallen als erwartet, hieß es. Gerade bei den verkauften Stückzahlen seien deutliche Zuwächse verzeichnet worden. Im laufenden 4. Quartal werde dieser Trend weiter anhalten. Bevor die Krankenkassen ihre Zuzahlungen ab dem 1. Januar 2004 reduzierten, gingen viele Menschen noch vor Jahresende zu Augenarzt und Optiker. Günther Fielmann sagte in Berlin, dass die Niederlassungen derzeit überfüllt seien und Umsatzsteigerungen von mehr als "100%" verzeichnet würden. +++ Kirsten Bienk vwd/12.11.2003/kib/rio

[betterthantherest]

zu #186

Und wohin fällt der Umsatz dann im nächsten Jahr?

[LarsTvede]

Zumindest beim Gewinn wird man im ersten Quartal mit Sicherheit in den roten Zahlen sein.

[pantarhei]

@betterthantherest
Vielleicht kann ja Fielmann das ganze erste Quartal in 2004 Betriebsferien machen.

[DickeBacke]

@pantarhei
Ja, vielleicht können sie das. Viel zu tun werden sie ja eh nicht haben.

[LarsTvede]

@ #189 von pantarhei

Das finde ich betriebswirtschaftlich eine sehr gute Idee:

Im ersten Halbjahr könnte man anbieten:

- volle Freizeit bei halber Bezahlung oder auch halbe Arbeitszeit bei halber Bezahlung
- zusätzlich könnte man anregen, dass der Urlaub tendenziell im ersten Halbjahr genommen wird, z. B. 20% Urlaubsgeld mehr, wenn Urlaub im ersten Quartal genommen wird, 10% Urlaubsgeld mehr, wenn Urlaub im zweiten Quartal genommen wird

[pantarhei]

Fielmann: Reduzieren (Bankgesellschaft Berlin)
Aktien & Co
Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin empfehlen in ihrem heutigen Bericht die Aktie des deutschen Handelunternehmens Fielmann zu "Reduzieren".
Fielmann werde am 20. November seine Ergebnisse des dritten Quartals veröffentlichen. Die Analysten erwarten, dass der Umsatz 190,0 Mio. Euro betragen sollte, was eine Zunahme von 15,4% gegenüber dem Vorjahr darstelle. Der Gewinn vor Steuern sollte bei 23,1 Mio. Euro liegen. Die Analysten halten an ihrer Einschätzung für den Titel fest.

Analyst: Bankgesellschaft Berlin
Rating des Analysten: Reduzieren
Quelle: Aktien & Co 17.11.2003 15:40:00

Da bin ich ja mal gespannt, wie gut die Berliner geschätzt haben.

[LarsTvede]

Ich tippe auf zu niedrig...

[pantarhei]

Fielmann: Halten (Independent Research)
Aktien & Co
In ihrer aktuellen Studie votieren die Analysten von Independent Research für den Titel des deutschen Einzelhändlers Fielmann mit "Halten".
Die Analysten rechnen mit einer positiven Überraschung bei der Bekanntgabe der Quartalszahlen. Besonders die Gesundheitsreform habe für ein überproportional stark anziehendes Geschäft in den Filialen des Optikers gesorgt. Der Wegfall der Zuzahlungen der GKV ab Januar löse derzeit einen Ansturm auf die Optikerfilialen aus. Nach Unternehmensangaben zufolge werde sich dieser Trend bis zum Ende diesen Jahres fortsetzen und für eine starke Umsatz- und Ergebnisdynamik im vierten Quartal 2003 sorgen. Für das abgelaufene dritte Quartal rechnen die Analysten mit einem stabilen Umsatzzuwachs auf 189 Mio. Euro. Das Vorsteuerergebnis dürfte überproportional auf 23 Mio. Euro gestiegen sein, dies entspreche einem Anstieg von 48%. Beim Nachsteuerergebnis gehe man von einer Verbesserung auf 14,4 Mio. Euro aus. Für das Gesamtjahr erachten die Analysten einen Umsatz von mindestens 900 Mio. Euro als realistisch.

Schwer absehbar sei allerdings die Umsatzentwicklung ab dem ersten Quartal 2004. Aus Sicht der Analysten werde Fielmann jedoch seinen Marktanteil in Deutschland aufgrund der preisaggressiven Positionierung ausbauen können. Das Unternehmen habe für 2003 eine anteilige Dividende von 0,65 Euro vorgeschlagen.

Analyst: Independent Research
Rating des Analysten: Halten
Quelle: Aktien & Co 19.11.2003 13:49:00

Die Schätzungen stimmen mit #192 überein. Der letzte Satz zur Dividende ist mir völlig unverständlich.
ciao
panta rhei

[wuchtintueten]

http://boerse.ard.de/meldung.jsp?key=dokument_37758

[LarsTvede]

Zu #192 und #194:


So, jetzt rechnen wir mal:

Umsatz 9m/2003: 550,944 Mio. Euro
Umsatz H1/2003: 355,791 Mio. Euro

Q3/03-Umsatz: 195,153 Mio. Euro


Vorsteuerergebnis 9m/2003: 71,766 Mio. Euro
Vorsteuerergebnis H1/2003: 45,623 Mio. Euro

Q3/03-Vorsteuerergebnis: 26,143 Mio. Euro


Beide Analysten haben bei einem Reduzieren bzw. Halten Rating zu niedrig geschätzt. Normalerweise schätzt man, wenn man ein negatives Rating auf die Aktie hat, immer extrem hoch, um dann sagen zu können: "Die Zahlen waren unter unseren Erwartungen. Wir bleiben bei unserem negativen Rating."

Vorausgesetzt, dass das hier auch wieder so gelaufen ist, waren das phantastische Zahlen von Fielmann, die durch die Vorzieheffekte der Gesundheitsreform leider auch ebenso schlechte Zahlen in 2004 hervorrufen werden.

[betterthantherest]

Ich frage mich, ob diejenigen, welche mit schlechten Zahlen in 2004 rechnen, bereits ihre Aktien abgestossen haben.

Dann wäre allerdings ein nicht zu unterschätzender Abgabedruck vom Markt und die Aktie könnte sich sogar positiver entwickeln, als man es jetzt wohl allgemein erwartet.

[LarsTvede]

Vielleicht gibt es keinen großen Abgabedruck mehr, aber ich frage mich, wer die Aktie kaufen soll?

Das Ergebnis für 2004 ist im Prinzip nicht prognostizierbar und ich könnte mir auch gut vorstellen, dass der Markt geschockt sein wird, falls Fielmann in Q1/04 einen Verlust meldet (und davon gehe ich aus).

Die große mittel- bis langfristige Unbekannte ist, wann sich der Brillenkonsum in Deutschland wieder stabilisiert. Meine letzte Brille hatte ich fast 6 Jahre lang und damit konnte ich immer noch gut sehen und die sah auch noch gut aus. Wenn quasi fast alle Menschen sich in 2003 eine neue Brille kaufen, wann kommt das erste "normale" Geschäftsjahr in Deutschland wieder? 2005, 2006 oder 2007?

Ich denke, 2005 wäre noch zu früh.

[Triakel]

Lars,
der statistische durchschnittliche Kaufintervall für eine neue Brille liegt derzeit bei 4,2 Jahren, Tendenz steigend.
Die Zahlen des 4. Quartals 2003 werden besser und die Zahlen der ersten Quartale 2004 schlechter, als sich hier irgendjemand vorstellen kann.
Die Wette gilt.

[pantarhei]

Hallo Lars,

danke für die Aufstellung in #196

Ehrlich gesagt, ich hatte schon im 3. Quartal auf Steigerungen gehofft, wie sie jetzt für das 4. in Aussicht gestellt werden.
ciao
panta rhei

[pantarhei]

Die Analysten heben jetzt ihre Prognosen an:

BLICKPUNKT/Berenberg erhöht Fielmann-Kursziel auf 43 (40) EUR
VWD
Frank Laser, Analyst bei der Berenberg Bank, hat das Kursziel für
Fielmann nach Veröffentlichung der Neunmonatszahlen auf 43 von 40 EUR
erhöht. Die Geschäftszahlen seien alle über den Erwartungen ausgefallen,
sagt der Analyst im Gespräch mit vwd. Auch die Indikationen für das 4.
Quartal überraschten positiv und lägen über den Prognosen. Daher hat Laser
seine Gewinnschätzungen angehoben und die Bewertung der Aktie mit "Kaufen"
bekräftigt.

Die Kursverluste der im MDAX notierten Fielmann-Aktie seien wohl
hauptsächlich auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen. Viele Anleger würden mit
Blick auf die gute Performance der Titel in den vergangenen Woche jetzt ihre
Profite realisieren. Sorgen um zurückgehende Gewinne im kommenden Jahr auf
Grund der Effekte der Gesundheitsreform dürften dagegen am Donnerstag nur
einen begrenzten Einfluss auf den Kursverlauf haben. "Dies ist alles bekannt
und zu einem großen Teil bereits eingepreist", sagt Laser.

Auch er erwartet, dass Umsatz und Gewinn im Jahr 2004 zurückgehen werden,
doch sollte dies allein keine nachhaltigen Belastungen für den Kurs
darstellen. Auf Grund des Basiseffekts dürfte der Nettogewinn 2004 nach
Berechnung von Laser um 37% sinken. +++ Simon Steiner
vwd/20.11.2003/sst/mpt/reh

[prince.of.persia [Verein]]

@Sorgen um zurückgehende Gewinne im kommenden Jahr auf Grund der Effekte der Gesundheitsreform dürften dagegen am Donnerstag nur einen begrenzten Einfluss auf den Kursverlauf haben.

Aber auch nur am Donnerstag!

[LarsTvede]

panta rhei (welcher Teil davon ist eigentlich Vor- und Nachname? )

Das Vorsteuerergebnis ist doch bereits in Q3 im Vergleich zum Vorjahr explodiert:

15,609 Mio. Euro (Q3/2002) versus 26,143 Mio. Euro (Q3/2003)

Ein Anstieg von 67% (!). In Q4 wird das Quartalsergebnis vielleicht um 150% ansteigen. Das sind doch schon extreme Verzerrungen, oder nicht?

[LarsTvede]

Auf Grund des Basiseffekts dürfte der Nettogewinn 2004 nach Berechnung von Laser um 37% sinken.



Damit würde man ja fast auf dem Niveau von 2002 liegen. Dieser Analyst hat null Ahnung. Die Frage ist nämlich: Macht Fielmann in 2003 einen Gewinn? Da wäre ich mir nicht so sicher.

[LarsTvede]

Ich meinte natürlich: Die Frage ist nämlich: Macht Fielmann in 2004 einen Gewinn?

[LarsTvede]

Ach ja, wenn Fielmann clever ist, dann bildet man im Rekordjahr 2003 ein paar stille Reserven (z. B. mit Absicht überhöhte Abschreibungen von Forderungen, Rückstellungen, etc.). Diese stillen Reserven könnte man dann in 2004 nehmen, um das Ergebnis ein bisschen zu glätten.

Würde ich jedenfalls als Fielmann CEO so machen...

[pantarhei]

Jedenfalls scheint der Kurs die Achterbahnfahrt bei der Ergebnisentwicklung nur sehr gedämpft mitzumachen.

Wenn der Kurs bei positiven Meldungen nicht steigt, dann wird er bei den erwarteten schlechten Nachrichten im nächsten Jahr auch nicht viel Luft nach unten haben.

Ich glaube, bei Fielmann liegen sehr viele auf der Lauer, die in 2004 "buy on bad news" praktizieren wollen.

z.B.
Fielmann: Brille auf der Nase statt Aktie im Depot
[ 20.11.03, 12:58 ]
Von Stefan Riedel




Bei Fielmann brummt das Geschäft: Weil ab 2004 die Zuschüsse für neue Sehhilfen gestrichen werden, legen sich immer mehr Menschen noch in diesem Jahr eine neue Brille zu - und bescheren Deutschlands größter Optikerkette glänzende Neunmonatszahlen.
...

Der Haken an der Sache: Im nächsten Jahr, wenn die neuen Bestimmungen zur Gesundheitsreform in Kraft treten, wird die gesamte Optikerbranche einen massiven Umsatzrückgang erleiden. Branchenverbände sprechen von einem Einbruch von 20 Prozent.
Wegen der Wettbewerbsstärke wird der "Aldi" unter den deutschen Brillenherstellern weniger leiden als die Konkurrenz. In Deutschland geht jede zweite verkaufte Brille über die Ladentische des Marktführers Fielmann.
Auf dem Heimatmarkt kann Fielmann als führende Optikerkette seine Wettbewerbsstärke ausspielen und auch bei rückläufiger Nachfrage den Ton bei der Preisbildung angeben. Gleichzeitig geht die Internationalisierung voran: 15 Prozent erlösen inzwischen die Auslandsmärkte, Tendenz steigend.

Die Börse hat diese guten Perspektiven in den vergangenen Monaten ignoriert. Stattdessen überwiegt die Sorge vor der erwarteten Umsatzdelle im nächsten Jahr. Auch wenn die Aktie mit einer Dividendenrendite von vier Prozent gut nach unten abgesichert scheint: Angesichts des Durchhängers erscheint das 2004er-KGV von 14 happig und lässt Raum für weitere Kursrückschläge - was durch die charttechnisch schlechte Verfassung untermauert wird.

Wer auf Nummer sicher gehen will, trennt sich jetzt von der Aktie und steigt wieder ein, bis der Absatz bei Fielmann wieder nach oben zeigt. Das könnte schon im Februar der Fall sein, wenn das Management die vorläufigen Zahlen für 2003 präsentiert und dazu einen ersten Ausblick für 2004 gibt.

Empfehlung: VERKAUFEN
Kurs am 20. November: 33,70 Euro
Rückschlagspotenzial: 20 Prozent


Der letzte Satz ist wiedermal erstaulich.

ciao
panta rhei

[pantarhei]

Fortsetzung zu #192

ANALYSE/BGB erhöht Fielmann auf "Akkumulieren" ("Reduzieren")
VWD
===
Einstufung: Erhöht auf "Akkumulieren" ("Reduzieren")
Schätzung Gew/Aktie: 2003: Erhöht auf 2,91 (2,53) EUR
===
Die höhere Einstufung und die angehobene Gewinnschätzung für Fielmann
begründen die Analysten der Bankgesellschaft Berlin (BGB) mit den
Unternehmenszahlen für das 3. Quartal. Diese hätten leicht über ihren
Erwartungen gelegen. Die Analysten gehen davon aus, "dass Fielmann nicht nur
weitere Marktanteile gewinnen, sondern auch den Markt outperformen
wird". Wegen seines Geschäftsmodells und seiner Preisstrategie sei das
Unternehmen hervorragend positioniert, um von der Gesundheitsreform zu
profitieren. +++Gerold Jochen Löhle
vwd/20.11.2003/gjl/bek/gre

[prince.of.persia [Verein]]

Fielmann steht vor einem ungewollten Rekordjahr


HANDELSBLATT, 21.11.2003beu HAMBURG. Die größte deutsche Optikfilialkette Fielmann AG, Hamburg, kennt derzeit nur ein Problem: die Nachfrage nach Brillen zu bewältigen. Die vom kommenden Jahr an geltende Gesundheitsreform mit der Abschaffung des Kassenzuschusses für Brillengestelle hat der Optikerbranche in den letzten Monaten einen Boom beschert. "Wir kennen das schon aus den zwei vorhergegangenen Gesundheitsstrukturreformen", kommentiert der Gründer und Vorstandsvorsitzende Günther Fielmann gegenüber dem Handelsblatt trocken.

Seit Anfang November verkaufen die deutschen Fielmann-Filialen zum Teil deutlich mehr als doppelt so viele Brillen wie noch vor einem Jahr. In der Zentralwerkstatt in Rathenow stapeln sich 60 000 unerledigte Aufträge, obwohl täglich 7 000 Brillen die Produktion verlassen. Zusätzlich werden Brillen in den Filialen selbst gefertigt. Weitere 2 000 kommen aus der Werkstatt in Minsk. Um die Spitzen abzubauen, hat Fielmann selbst in der Zentrale eine Brillenfertigung mit einer Kapazität von 2 000 Stück pro Tag aufgebaut. "Wir werden bis tief in den Januar hinein diese Nachfrage bewältigen müssen", schwant dem Optikermeister.

Um den Kundenansturm im Dezember in Grenzen zu halten, wird das Unternehmen erstmals beim Geschäft mit Handelswaren auf Umsatz verzichten. "Wir werden günstige Thermometer oder Ferngläser anbieten, diese aber nicht zusätzlich bewerben", betont Fielmann.

Schon in den ersten neun Monaten stieg der Brillenabsatz um 16,2 % auf 4,4 Mill. Stück, während die Branche einen Rückgang von 9,3 % meldete. Entsprechend wuchs Fielmanns Außenumsatz um 12,8 % auf knapp 682 Mill. Euro, der Vorsteuergewinn legte 36 % auf 71,8 Mill. Euro zu.

Klar ist, derzeit hat Fielmann in Deutschland beim Brillenabsatz die Schwelle von 50 % Marktanteil erreicht, in einzelnen Regionen der neuen Bundesländer soll er sogar noch darüber liegen.

So wird der Außenumsatz des Konzerns einschließlich Franchiser und Industriegeschäft in diesem Jahr auch ohne Weihnachtsgeschäft voraussichtlich 920 Mill. Euro erreichen. "Der Vorsteuergewinn wird jenseits der 90 Mill. Euro liegen", ist Fielmann überzeugt und schließt selbst bei konservativer Bewertung ein Kratzen an der 100-Mill.-Euro- Schwelle nicht aus. Entsprechend optimistisch sind die Analysten. Thilo Kleibauer von M.M. Warburg erwartet 97 Mill. Euro Vorsteuergewinn und 3,06 Euro Gewinn pro Aktie.

Doch der vorgezogenen Nachfrage in diesem Jahr folgt die Lücke zumindest in der ersten Hälfte 2004. Der Verband der Optiker rechnet mit Umsatzeinbußen von 15 bis 20 % und befürchtet, dass mehr als 1 000 Betriebe ihre Pforten schließen müssen. Vor diesem Hintergrund fasst Günther Fielmann die Jahre 2003 und 2004 als Einheit zusammen: "Selbst bei einem Einbruch im kommenden Jahr werden wir im Schnitt der beiden Ergebnisse vor Steuern um 30 % über dem Jahr 2002 liegen". 2002 hatte der Konzern ein Vorsteuerergebnis von knapp 63 Mill. Euro ausgewiesen.

Vorsichtig äußert sich Fielmann zur Dividendenpolitik. "Es wird für 2003 sicherlich eine sehr gute Dividende geben, aber wir wollen auch in den Folgejahren den Anlegern eine ordentliche Verzinsung bieten". Im Klartext: Zugunsten einer Dividendenkontinuität gibt es keinen Grund an der Dividendenrendite von rund 4 % zu rütteln.

Zufrieden zeigt sich Fielmann, dass das Wachstum in Deutschland in jetzt 456 (455) von insgesamt 512 Filialen im wesentlichen auf gleicher Fläche erzielt wird. Noch 10 bis 15 neue Filialen seien vorstellbar. Ansonsten werde das bestehende Netz in Richtung 1-A-Lagen optimiert.

Einig sind sich Kleibauer und Analyst Stefan Weiss von der WestLB in der Bewertung der Fielmann Aktie. Weiss meint "Outperform", Kleibauer "kaufen" mit dem Kursziel 39 Euro. Derzeit notiert das Papier mit 33,31 Euro.

[pantarhei]

Vor diesem Hintergrund fasst Günther Fielmann die Jahre 2003 und 2004 als Einheit zusammen: " Selbst bei einem Einbruch im kommenden Jahr werden wir im Schnitt der beiden Ergebnisse vor Steuern um 30 % über dem Jahr 2002 liegen" .

Bei langfristiger Betrachtung ist das ein guter und einfacher Weg, die Verunsicherung über die Gewinnentwicklung auszuräumen.

ciao
panta rhei

[LarsTvede]

Und wenn man 2004 und 2005 zusammen nimmt dann wird man im Schnitt 50% unter 2003 liegen...

[pantarhei]

@Lars

Das eröffnet dann glänzende Perspektiven für den Vergleich 2005/06 mit 2004.

Es geht hier in der Diskussion offensichtlich nicht um die langfristige Bewertung, sondern um die verbreitete Erwartung, dass es nächstes Jahr die Aktie zum Schnäppchenpreis geben wird.

Diese Überlegung war im Vorfeld der Q3-Zahlen und angesichts des sensationell verlaufenden Schlußquartals bisher verfrüht und wenig hilfreich.

ciao
panta rhei

[LarsTvede]

@ panta rhei

Es geht hier in der Diskussion offensichtlich nicht um die langfristige Bewertung, sondern um die verbreitete Erwartung, dass es nächstes Jahr die Aktie zum Schnäppchenpreis geben wird.

Diese Überlegung war im Vorfeld der Q3-Zahlen und angesichts des sensationell verlaufenden Schlußquartals bisher verfrüht und wenig hilfreich.

Meine Einschätzung dazu:
- Ich erwarte, dass Fielmann mit Q4 alle noch so hohen Erwartungen schlagen kann und daher überraschen wird = kurzfristiges Kurspotential auf 40 Euro.
- Für 2004 erwarte ich, dass die Zahlen deutlich unter den bereits negativen Erwartungen der Analysten liegen wird. Zwar denken alle, Fielmann wird 2004 ein Schnäppchen (=Fielmann kann in 2004 nur steigen), aber auch jeder erwartet wohl schwarze Zahlen = wenn es es anders kommt, dann wird noch Abgabedruck auf der Aktie sein und Käufer werden sich zurückhalten, da wohl erst 2006 oder 2007 - also wenn der Brillenlebenszyklus aus den Käufen von 2003 sich dem Ende neigt - für Fielmann "normale" Zeiten anbrechen werden.

[prince.of.persia [Verein]]

2002 hatte der Konzern ein Vorsteuerergebnis von knapp 63 Mill. Euro ausgewiesen. Der Vorsteuergewinn (2003) wird jenseits der 90 Mill. Euro liegen" , ist Fielmann überzeugt und schließt selbst bei konservativer Bewertung ein Kratzen an der 100-Mill.-Euro-Schwelle nicht aus. "Selbst bei einem Einbruch im kommenden Jahr werden wir im Schnitt der beiden Ergebnisse vor Steuern um 30 % über dem Jahr 2002 liegen"

Das heißt doch Fielmann wird oder will 2004 einen Vorsteuergewinn von rund 60 Mio Euro machen, wenn der Vorsteuergewinn in diesem jahr 100 Mio Eur beträgt. Also soll der Vorsteuergewinn nur ziemlich geringfügig unter 2002 liegen. Das ist gar nicht so schlecht! Wie will er das machen? Denn der Brillenabsatz müsste ja deutlich unter dem 2002er Wert liegen. Keine Ahnung. Ihr?

@Lars Tevede:"...aber auch jeder erwartet wohl schwarze Zahlen = wenn es es anders kommt, dann wird noch Abgabedruck auf der Aktie sein und Käufer werden sich zurückhalten, da wohl erst 2006 oder 2007 - also wenn der Brillenlebenszyklus aus den Käufen von 2003 sich dem Ende neigt - für Fielmann " normale" Zeiten anbrechen werden.

Ich denke nicht, dass der Brillenlebenszyklus oder -wiederbeschaffungszyklus sich erst in 06/07 wieder normalisiert, sondern früher. Die vorgezogenen Käufe entfallen wohl hauptsächlich auf Diejenigen, bei denen einen Brillenkauf kurz bevor stand. Wer mit seiner Brille zufrieden ist, also vielleicht erst in zwei/drei Jahren eine neue Brille kaufen würde, der hat sich bestimmt nicht dieses jahr eingedeckt. Insofern wird sich der Nachfragerückgang wohl auf nächstes Jahr beschränken, dabei insbesondere auf die ersten Quartale und dann wieder normalisieren. Im schlimmsten Fall werden aber insgesamt wieder dauerhaft weniger Brillen verkauft. Die Marktanteilsgewinne dürften das aber überkompensieren.

Wahrscheinlich wird es das große Schnäppchen nicht geben. Trotzdem muss ich die Aktie jetzt noch nicht haben.

Grüße
PoP

[pantarhei]

Ich bin ebenfals der Meinung, dass ein Jahr für die Normalisierung der Nachfrage reichen wird. Die vorgezogenen Käufe sind ja bestimmt nicht höher, als der Unsatzzuwachs im letzten Halbjahr 2003. Warum sollten daraus zukünftige Umsatzurückgänge in viel größerem Umfang folgen?

ciao
panta rhei

[LarsTvede]

3 Analysten 5 Meinungen

Wie schließe mich der Meinung von Triakel (#199).

der statistische durchschnittliche Kaufintervall für eine neue Brille liegt derzeit bei 4,2 Jahren, Tendenz steigend.

Die Frage ist für mich nur noch, kann der Marktanteilsgewinn von Fielmann die Umsatzverluste aus den Vorzieheffekten und aus der Verlängerung der Lebenszyklusdauer von Brillen (wie gesagt: jeder muss sparen und die Krankenkassen leisten im Prinzip keinen Zuschuss mehr) überkompensieren? In 2004 - nein, 2005 - nein, 2006 - vielleicht...

[LarsTvede]

Wie schließe mich der Meinung von Triakel (#199).

Was habe ich denn da geschrieben?
Und ich dachte immer, ich habe meinen Drogenkonsum unter Kontrolle...

Der Satz soll heißen: Ich schließe mich der Meinung von Triakel (#199) an.

[pantarhei]

AnalystCorner: Fielmann trotz Gesundheitsreform erfolgreich
Bankhaus Lampe
Analyst: Roland Könen
26. November 2003

FIELMANN AG
WKN 577220
Branche Einzelhandel
Land Deutschland
Bisherige Empfehlung Marketperformer
Aktuelle Empfehlung Outperformer
Kurs bei Besprechung 35,78 Euro
Datum 26.11.2003
Kursziel 40 Euro
Zeithorizont k.A.

Fielmann konnte sich bislang dem konjunkturellen Einfluss besser entziehen als von vielen Experten erwartet. Auch wenn das Wachstum durch die Gesundheitsreform in 2004 etwas gebremst wird, bleiben die langfristigen Aussichten für die Optiker-Kette weiterhin gut.

Brille – Fielmann! Dieser Werbe-Slogan machte die Brillenspezialisten Deutschland richtig bekannt. Im Sommer feierten die Hamburger sogar ihr Comeback im MDAX und ersetzten die von Robert Bosch mehrheitlich übernommene Buderus AG. Fielmann notierte bereits von 1995 bis 2002 in der 2. Börsenliga. Im vergangenen Jahr stiegen die Hamburger dann im Zuge der Neusegmentierung der Index-Landschaft aus dem Mid-Cap-Börsenbarometer ab. Blickt man auf die Wachstumsraten, ist dieser direkte Wiederaufstieg durchaus berechtigt. Roland Könen, Analyst beim Bankhaus Lampe, hat die Neunmonatszahlen zum Anlass genommen, die Aktie auf „Outperformer“ hoch zustufen. AnalystCorner fragte nach.

AC: Herr Könen, was macht das Geschäftsmodell der Hamburger aus?

Könen: Fielmann gilt als der größte Augenoptiker Europas. In Deutschland ist das Einzelhandelsunternehmen mit einem Anteil am Brillenabsatz von über 40% Marktführer. Die Hanseaten sind auf allen Ebenen der Optik tätig: als Augenoptiker, als Agent, aber auch als Hersteller von Brillengestellen und Gläsern mit Stärke.

AC: Macht sich diese Stärke auch in den Zahlen bemerkbar?

Könen: Das kann man wohl sagen. Das Unternehmen konnte den Brillenabsatz um 16,2% auf 4,4 Mio. Stück erhöhen, nachdem zum 30.Juni der Anstieg noch bei 12,9% gelegen hatte. Der Außenumsatz verbesserte sich um 12,8% auf 681,9 Mio. Euro. Der Gewinn vor Steuern stieg um 36,1% auf 71,8 Mio. Euro. Die Zahl der Geschäfte liegt indes wie zur Jahresmitte bei 511.

AC: Wie hat es Fielmann geschafft, sich vom allgemein schwachen Branchentrend zu lösen?

Könen: Auf Grund der Gesundheitsreform und der damit verbundenen Kürzung der Kassenleistungen ist es bereits im dritten Quartal zu einer vorgezogenen Nachfrage gekommen. Der Effekt war jedoch größer als von uns erwartet, so dass die aktuellen Zahlen deutlich über unseren Schätzungen lagen. Darüber hinaus profitiert Fielmann auch von der Konjunkturflaute. In schwierigen Zeiten schaut der Konsument verstärkt auf Preise. Aber: Wer eine Brille braucht, kann den Kauf nicht, wie beispielsweise den Autokauf, vor sich herschieben. Er braucht die Sehhilfe – und zwar sofort. Da er bei Fielmann derzeit im Vergleich zu den Wettbewerbern ein gutes Preis-Leistungsverhältnis bekommt, kauft er seine Brille dort. Fielmann ist im positiven Sinn der ALDI unter den Optikern.

AC: Aber auch die Auslandsmärkte haben ihren Teil zum diesem Erfolg beigetragender.

Könen: Das ist richtig. In der Schweiz konnte die schon überdurchschnittliche EBT-Marge nochmals leicht gesteigert werden und lag nach neun Monaten bei 15,8%. In Österreich wurde ebenfalls ein deutlicher Anstieg verzeichnet. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum liegt das Vorsteuerergebnis mit einer Marge von 5,3% erstmals im positiven Bereich. Erfreulich ist dabei, dass sich das dritte Quartal mit einer Marge von gut 10% bereits nahe der Zielgröße des Unternehmens einpendelt. In den Niederlanden sowie in Osteuropa liegen die Ergebnisse auf Grund der Aufbauphase in diesen Regionen noch planmäßig im Minus. Den Break-even erwartet das Unternehmen dort weiterhin ab 2005/06.

AC: Dennoch wird sich auch das Gesamtjahresergebnis sehen lassen können!

Könen: Davon ist auszugehen. Die ersten Wochen des laufenden Quartals zeigen einen nochmals ansteigenden Absatz. Bisher hatte die Gesellschaft in ihrem Ausblick für das laufende Geschäftsjahr stets von weiterem Wachstum beim Absatz, Umsatz und Gewinn gesprochen. Die Planvorgaben wurden mittlerweile näher konkretisiert.

AC: Und wie sehen diese im Detail aus?

Könen: Fielmann erwartet einen Außenumsatz von mehr als 900 Mio. Euro sowie eine Steigerung des Vorsteuerergebnisses um über 45%. Die genannten Vorzieheffekte im Zuge der angekündigten Gesundheitsreform sollten in 2004 zu einem Absatz- und Umsatzrückgang führen.

AC: Also leidet Fielmann unter der Gesundheitsreform?

Könen: In welcher Größenordnung der genannte Rückgang ausfallen wird, ist derzeit noch nicht abzuschätzen, zumal die gesetzlichen Krankenkassen zur Zeit über Modelle nachdenken, in denen Themen wie Brille oder Zahnersatz zusatzversichert werden können. Dies würde den Effekt der Gesundheitsreform etwas abmildern. Insgesamt glauben wir, dass Fielmann mittelfristig weiterhin am stärksten von den sich ändernden Rahmenbedingungen profitieren sollte, da die Gesellschaft in Deutschland der unangefochtene Marktführer ist.

AC: Was kann man von der Optiker-Kette sonst noch erwarten?

Könen: Wir erwarten, dass der News-flow bis zur Vorlage der ersten Quartalszahlen in 2004 sehr positiv bleiben wird. Im Verlaufe des ersten Halbjahres 2004 könnte es jedoch auf Grund des dann zu kommunizierenden Geschäftsrückgangs teilweise zu einer höheren Volatilität kommen. Langfristig hat die Fielmann-Aktie jedoch Potenzial für weitere Kursteigerungen. Zwar muss 2004 zunächst eine Wachstumsdelle verkraftet werden, der Wert sollte langfristig jedoch von den Folgen der Gesundheitsreform profitieren.

AC: Abschließend interessiert uns noch Ihre Einschätzung der Aktie...

Könen: Unsere bisherige Einschätzung als „Marktperformer“ haben wir auf „Outperformer“ erhöht. Unter der Voraussetzung, dass die Börsen unsere positiven Erwartungen für das Jahr 2005 teilen, lautet unser neues Kursziel 40 Euro.

Das Gespräch führte Michael Schröder

[Triakel]

Ich wünsche allen Investierten von Herzen, daß sich die positive Prognose von Herrn Könen für die nächsten 2 Jahre bewahrheitet. Danke für die sachliche Diskussionskultur in Euren Threads. Leider ist es nicht in allen Foren so, daß die Sachlichkeit erhalten bleibt, wenn jemand das Investment mal durch "eine andere Brille" sieht.
Tschüß, Triakel

[LarsTvede]

Kreise: Fielmann mit Umsatzminus in 2004 von 10 bis 15% - 2005: plus von 8-10%

FRANKFURT (dpa-AFX) - Der Brillenhersteller Fielmann erwartet Kreisen zufolge im kommenden Jahr einen Umsatzrückgang von 10 bis 15 Prozent. Ausschlaggebend sei die Gesundheitsreform mit den ab Januar 2004 geltenden Kürzungen der Kassenzuzahlungen, hieß es am Donnerstag in Analystenkreisen. Das im MDAX notierte Unternehmen selbst wollte dies nicht kommentieren und keine konkrete Prognose abgeben.

2005 soll Fielmann laut den Kreisen wieder um acht bis zehn Prozent beim Umsatz wachsen und beim Ergebnis überproportional zulegen./she/sbi

Quelle: DPA-AFX


Was ich mir mal überlegt habe, ist, dass sich das Risikoprofil von Fielmann deutlich verbessert hat. Warum? Nachdem es praktisch keine Zuzahlung der gesetzlichen Krankenkassen für Brillen mehr gibt, gibt es in Zukunft auch keine "gesundsheitspolitische" Risiken für Fielmann. Es ist dadurch klar, dass es in Zukunft praktisch keine "gesundheitspolitischen" Entscheidungen mehr geben kann, die den Umsatz von Fielmann negativ beeinflussen können.

[betterthantherest]

Hätte es Fielmann nicht versäumt, sich international besser aufzustellen, wären "gesundheitspolitische Entscheidungen" ein zu vernachlässigender Faktor.

[LarsTvede]

@ BesserAlsDerBeste

Auf der anderen Seite könnte man aber auch argumentieren: Dadurch hat Fielmann noch erhebliches Wachstumspotential, was ja auch nicht sooooo schlecht ist.

[pantarhei]

Aus Sicht des Unternehmens hat doch die Gesundheitsreform eher positive Auswirkungen. Was schadet es denn, wenn man den Gewinn, den man eigentlich im nächsten Jahr machen wollte, schon dieses Jahr bei besserer Marge auf dem Konto verbucht hat?

Nur der Aktionär hat die Schwierigkeit, den Markt richtig zu timen. Für den Langfristinvestor (5-10 Jahre) ist die Episode ohnehin ohne Bedeutung und für die anderen besteht die zusätzliche Chance, die Volatilität für zusätzliche Gewinne auszunutzen.

ciao
panta rhei

[memyselfandi007]

#223

eine ähnliche Situation gibt es z. Zt bei den Lebensversicherern. Aufgrund der Entscheidung der Bundesregierung dürfte auch 2004 ein Rekordjahr werden, der Kurs fällt darufhin erstmal.

Für den langfristigen Anleger sind solche politischen Störmanöver eigentlich immer eine schöne Einstiegsgelegenheit, analog zu Fielmann.

MMI

[betterthantherest]

Für mich ist Fielmann nun mal eine lahme Ente.

Ich bin seit dem Börsengang dabei.

Kurssteigerung p.a. 4,7%

Meine persönliche Dividendenrendite beträgt gerade mal 5,5%

Das Ganze nach 9 Jahren Haltedauer.

Der einzige, der richtig Geld eingesackt hat, ist Fielmann persönlich.

Anständig von ihm wäre, wenn er einen Teil seiner Aktien an die Aktionäre abgeben würde.

Der Börsengang war auf jeden Fall unanständig.

[pantarhei]

@betterthantherest

Da kaum zu erwarten ist, das Herr Fielmann deinen Vorschlag aufgreift und seine Aktien verschenkt, stellt sich die Frage, warum du diese Position immer noch eisern durchhälst?

ciao
panta rhei

[betterthantherest]

@pantarhei

Ich bin mir ganz sicher, dass spätestens einen Tag nach meinem Verkauf diese Aktie nach oben schießen würde.

Das will ich mir echt nicht antun.

[pantarhei]

@betterthantherest

Das kann ich gut nachvollziehen. In diesem Jahr habe ich solche Erlebnisse in Serie produziert. Inzwischen habe ich diesbezüglich reichlich Schwielen auf der Anlegerseele.

ciao
panta rhei

[betterthantherest]

Wer möchte kann sich mit mir in Verbindung setzen. Gegen Zahlung einer entsprechenden Summe bin ich bereit meine Aktien zu verkaufen und damit den Weg frei zu machen für einen fulminanten Anstieg.

[pantarhei]

09.12.2003 - 11:02 Uhr
Fielmann will Krankenkassen notfalls verklagen
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, will notfalls die Krankenkassen verklagen, die ihren Versicherten die Zuzahlungen für bis zum Jahresende 2003 verordnete Gläser nicht begleichen wollen. Das erklärte Vorstandsvorsitzender Günther Fielmann laut Redetext am Dienstag in Hamburg. Das Unternehmen werde alle Rezepte und Berechtigungsscheine bis zum 31. Dezember 2003 entgegen nehmen. Kunden könnten ihre Ansprüche gegenüber den gesetzlichen Krankenkassen an den Optiker abtreten.

Hintergrund dieses Verfahrens sei die Absicht der Krankenkassen, nur noch Zuschüsse für Brillen zu zahlen, die auch vor Jahresende von den Versicherten in Empfang genommen worden seien. Bisher sei es geltendes Recht gewesen, dass auch Zuschüsse für Brillen bezahlt worden seien, wenn diese erst im neuen Jahr übergeben worden seien.

Fielmann bezeichnet diesen Plan der Krankenkassen als Rechtsbruch. "De facto wird damit die Gesundheitsrefom um fast einen Monat vorverlegt", sagte er. Dies führe zu einer unerträglichen Ungleichbehandlung der Versicherten. Der Vorstandsvorsitzende vertritt die Auffassung, dass die Rahmenverträge zwischen den Spitzenverbänden der Optiker und der Krankenkassen unverändert fortbestehen. Sie seien nicht gekündigt worden, sagte er. +++ Kirsten Bienk
vwd/9.12.2003/kib/bb

[pantarhei]

Fortsetzung:
09.12.2003 - 11:33 Uhr
Fielmann will notfalls Krankenkassen verklagen (drei)
Fielmann übernimmt den weiteren Angaben zufolge durch das Angebot, alle Rezepte und Berechtigungsscheine bis zum Jahresende entgegen zu nehmen, ein großes finanzielles Risiko. Es liege im 2-stelligen Mio-EUR-Betrag, sagte der Vorstandsvorsitzende.

09.12.2003 - 11:39 Uhr
Fielmann: Nachsteuerergebnis 03 steigt auf 58 Mio EUR
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, hat ihre Prognose für das laufende Geschäftsjahr präzisiert. Das Nachsteuerergebnis werde auf rund 58 Mio EUR steigen, das Vorsteuerergebnis auf rund 93 Mio EUR und der Außenumsatz auf rund 930 Mio EUR, sagte Vorstandsvorsitzender Günther Fielmann am Dienstag in Hamburg mit Verweis auf eine konservative Berechnung. Bis Ende November sei der Außenumsatz auf 840 Mio EUR gestiegen und das Vorsteuerergebnis auf 83,5 Mio EUR. Bei den Stückzahlen habe Fielmann im Oktober gegenüber Vorjahr ein Plus von 65%, im November ein Plus von 120% und in den ersten Dezembertagen einen Zuwachs von 200% erreicht.


09.12.2003 - 11:56 Uhr
Fielmann sieht Vorsteuerergebnis 04 bei 60 - 70 Mio EUR
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, hat erstmals am Dienstag eine Prognose für das Geschäftsjahr 2004 genannt. Das Vorsteuerergebnis werde sich zwischen 60 Mio und 70 Mio EUR belaufen bei einem Außenumsatz von rund 700 Mio EUR, sagte Vorstandsvorsitzender Günther Fielmann am Dienstag in Hamburg.

09.12.2003 - 12:21 Uhr
Fielmann berichtigt Angabe zum Außenumsatz 2004
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, hat ihre Angabe zum erwarteten Außenumsatz 2004 korrigiert. Fielmann gehe für 2004 von einem Außenumsatz von rund 840 Mio EUR aus, teilte das Unternehmen am Dienstag mit. Zuvor hatte Fielmann fälschlicherweise für 2004 einen Außenumsatz von 700 Mio EUR genannt.

[pantarhei]

GESUNDHEITSREFORM

Fielmanns Frontalangriff auf die Krankenkassen

Optiker haben zum Jahresschluss Hochkonjunktur, denn Brillenträger erhalten ab 2004 keine Zuschüsse mehr für Gläser. Die Krankenkassen wollen bereits jetzt nicht mehr zahlen - die Fielmann-Kette will ab Freitag mit einer massiven Werbekampagne gegen diesen vermeintlichen Rechtsbruch protestieren.

Hamburg - Die neue Rechtslage gilt ab dem 1. Januar 2004. Die Krankenkassen sind allerdings der Auffassung, dass die Gläserzuzahlung nur für Brillen gilt, die noch im laufenden Jahr bestellt, gefertigt und beim Optiker abgeholt werden. Der Unternehmer Günther Fielmann sieht das anders: Da die Rahmenverträge nicht gekündigt wurden und somit fortbestünden, sei nach wie vor das Datum des Rezepts maßgeblich für den Erstattungsbetrag, nicht die Fertigstellung der Brille. "De facto wir die Gesundheitsreform um fast einen Monat vorverlegt. Das ist Rechtsbruch", so Fielmann am Dienstag.
Am 25. November haben sich laut Fielmann die Spitzenverbände der Krankenkassen in Abstimmung mit dem Bundesministerium für Gesundheit und Soziale Sicherung darauf geeinigt, auf das Abgabedatum der fertigen Brille abzustellen. "Dies führt zu einer unerträglichen Ungleichbehandlung der Versicherten", sagte Fielmann. Ein Fehlsichtiger mit schwachen Gläserstärken könne auf Abwicklung innerhalb weniger Tage hoffen. Wer aber heute eine komplizierte Mehrstärken-Brille beim Optiker bestelle, habe kaum eine Chance, diese im alten Jahr abholen zu können, sagte Fielmann. Lieferzeiten für solche Gläser lägen derzeit "jenseits von zwei Wochen", hinzu komme noch die Fertigungszeit in der Werkstatt des Augenoptikers.

Anwalt des bebrillten Mannes

Damit die Kunden dennoch ihre Kassenleistung aus dem Dezember bekommen, will sich Fielmann ihre Ansprüche abtreten lassen, sie sammeln und dann gegebenenfalls klagen. "Die Krankenkassen stehlen sich aus der Verantwortung", moniert Fielmann. Er beziffert die in Anspruch zu nehmende Kassenleistung im Dezember auf 60 Millionen bis 100 Millionen Euro bei rund 1,5 Millionen Berechtigten. Fielmann schätzt sein Risiko im Dezember auf rund 12 Millionen bis 20 Millionen Euro.

Weil die Betroffenen von den Krankenkassen nicht über die neue Praxis informiert wurden, prangert Fielmann den "Rechtsbruch" von Freitag an in Werbespots an. "Alle halbe Stunde, quer durch die Bundesrepublik und massiv in Bonn und Berlin" soll die Werbung zu hören sein.

Angesichts des Wegfalls von Zuzahlungen auf Brillengläser im Zuge der Gesundheitsreform ab 2004 hat auch die Fielmann-Gruppe im Vorfeld einen Nachfrageschub verspürt. Die Kapazitäten in den in- und ausländischen Werkstätten seien teilweise mehr als verdoppelt worden; bis zu 40.000 Brillen würden derzeit täglich gefertigt, berichtete Fielmann. Die Stückzahl schnellte im Dezember um 200 Prozent nach oben. 5,7 Millionen Brillen sollen 2003 in Deutschland verkauft werden (Vorjahr: 4,4 Millionen).

[pantarhei]

Heraufstufung:

10.12.2003
Fielmann kaufen
Independent Research

Die Analysten von Independent Research bewerten die Fielmann-Aktie (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) mit "kaufen".

Das Unternehmen rechne 2003 mit einem Jahresüberschuss von rund 58 Mio. Euro, einem Vorsteuerergebnis von 93 (+47%) Mio. Euro und mit einem Ergebnisrückgang auf 70 Mio. Euro auf Vorsteuerebene sowie einem Außenumsatzrückgang auf 800 Mio. Euro.

Fielmann wolle 2005 mit 8 bis 10% beim Umsatz wachsen und das Ergebnis dabei überproportional steigern.

Die Analysten von Independent Research erhöhen in Anbetracht der Unternehmensangaben ihre Ergebnisschätzungen und votieren für Fielmann aufgrund der langfristig positiven Perspektiven mit "kaufen" nach "halten".

[pantarhei]

11.12.2003
Fielmann akkumulieren
Bankgesellschaft Berlin

Karina Gundermann und Volker Hergert, Analysten der Bankgesellschaft Berlin, bewerten die Fielmann-Aktie (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) mit "akkumulieren".

Nach einem Spitzentreffen der Krankenkassen in Abstimmung mit dem Bundesministerium für Gesundheit sei bekannt gegeben worden, dass diese Brillenrezepte nur abrechnen würden, wenn die Auslieferung der Brille bis zum 31.12.2003 erfolgt sei. Diese Regelung verstoße aber gegen einen seit Jahrzehnten geltenden Rahmenvertrag, wonach das Datum des Rezeptes für die Erstattung maßgeblich sei. Viele Patienten (rund 1,5 Mio. Menschen), die ihre Brillen zwar schon in Auftrag gegeben hätten, diese aber wegen der derzeit langen Lieferzeiten erst im nächsten Jahr fertig würden, würden nun keine Zuschüsse mehr bezahlt bekommen.

Unternehmer Fielmann habe darauf hin angekündigt, sich die Ansprüche abtreten zu lassen und gegebenenfalls klagen zu wollen. Daraufhin hätten einige Kassen, wie die Techniker Krankenkasse (TK) zugesagt, die Zuschüsse auch dann zu erstatten, wenn die Brille erst im Januar 2004 abgeholt werde.

Stimmung und Meldung für den Titel seien positiv. Man liege am unteren Ende des vom Unternehmen in Aussicht gestellten Ergebnisses, wolle vor einer Anhebung des EPS in 2004 noch die Januarentwicklung abwarten.

Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für Fielmann lautet unverändert "akkumulieren".

[memyselfandi007]

@all
habe gestern im Radio die Werbung von Fielmann gehört ("Wir klagen für Sie"). Die Gesundheitsreform bzw. deren Durchführung scheint sich zum besten Image Programm aller Zeiten für Fielmann zu enwickeln.

ich denke, dass man sich auch im nächsten Jahr marketingmäßig einiges einfallen läßt, um die zwischenzeitliche Delle zu überwinden.

MMI

[pantarhei]

Schnell noch eine Brille kaufen. . .
Bei Optikern boomt der Absatz / 2004 muss man den Durchblick aus eigener Tasche zahlen

Bei "Fielmann" in der Langgasse boomt das Geschäft wie noch nie.
RMB/Windolf
Vom 13.12.2003

WIESBADEN Schnell noch zum Optiker, heißt in diesen Tagen die Devise für Brillenträger. Ab Januar müssen fast alle Kassenpatienten nämlich nicht nur wie bisher die Fassung sondern auch die Gläser selbst zahlen. Die Leute sind sauer, und die Optiker erleben einen Boom.
Von Kurier-Redakteurin

Jutta Schwiddessen

"Ich bin doch nicht blöd und zahle alles selbst. Auch 30 Euro sind zu viel." Bevor ab Januar der "Brillen-Paragraf" der Gesundheitsreform in Kraft tritt und die gesetzlichen Krankenkassen keinen Cent mehr für Sehhilfen oder Kontaktlinsen bezahlen, hat Marianne K. (63) noch schnell eine neue Brille in Auftrag gegeben. Nur noch Jugendliche bis 18 Jahren sowie Sehbehinderte und Schwachsichtige, die ohne Brille praktisch nichts sehen, erhalten ab nächstem Jahr noch einen Zuschuss der Kassen.

Dass die klare Sicht ab 2004 teuer wird, sorgt auch in Wiesbaden für einen Boom bei den Optikern. Bei "Fielmann" in der Langgasse bildeten sich morgens vor der Geschäftsöffnung bereits Schlangen vor der Ladentür, drinnen herrscht den ganzen Tag dichtes Gedränge: "Seit Anfang Dezember haben wir einen Absatzzuwachs von rund 200 Prozent", sagt Niederlassungsleiter Alexander Stefanidis. Geboomt habe das Geschäft auch 1989, kurz bevor eine Gesundheitsreform den Zuschuss für die Brillenfassungen halbierte, auch 1996, als der Zuschuss dann ganz wegfiel, "aber in dieser Größenordnung habe ich es noch nicht erlebt". Für Günther Fielmann, Chef der Optikerkette, lässt sich der momentane Run nur mit der Wiedervereinigung vergleichen, als die ehemaligen DDR-Bürger ihren Nachholbedarf auf dem Brillensektor auslebten.

Die Glashersteller werden der Nachfrage vielfach nicht Herr und wer in diesen Tagen seine Brille bestellt, kann nicht sicher sein, dass sie noch vor Jahresschluss fertig ist. Den Zuschuss, so die neue Regelung, gibt´s aber nur, wenn die Brille auch in 2003 abgeholt ist. Unternehmer Fielmann will dagegen, wie berichtet, klagen: Maßgeblich für die Erstattung müsse das Rezeptdatum sein, nicht die Fertigstellung der Brille. Den Kunden soll solche "Ungerechtigkeit" nicht widerfahren. Die Fielmann-Filialen werden deshalb, wie Stefanidis in Wiesbaden bestätigt, bei allen bis 31. Dezember eingereichten Rezepten den Rezeptwert abziehen, auch wenn die Sehhilfe erst später fertig wird. Solche Großzügigkeit können sich viele kleinere Konkurrenten, die befürchten, auf den Kosten sitzen zu bleiben, nicht leisten.

Doch auch die übrigen Optiker der Landeshauptstadt haben alle Hände voll zu tun, Brillenbestellungen von Kunden aufzunehmen, die oft genug ihrem Ärger über die Gesundheitsreform Luft machen. Tenor: Wir sollen weiter viel zahlen und nichts dafür kriegen. Optikerin Cornelia Rotter hat vollstes Verständnis für die Verärgerung: "Mir würde es nicht anders gehen, schließlich sind die Leute ja auf eine Brille angewiesen." Aber auch die Optiker, fürchtet sie, werden unter der Reform leiden: "Es wird so sein, dass sich künftig weniger Leute eine neue Brille leisten."

[betterthantherest]

Die Leute sollen doch froh sein, wenn sie ihre Brillen in Zukunft direkt selber zahlen können.

Über den Umweg Krankenkasse haben sie es ja bisher auch schon getan. Nur wurde dabei noch ein wenig wegverwaltet.

Es ist schon erstaunlich, dass immer geglaubt wird, wenn etwas der Staat oder die Krankenkasse zahlt, kostet es die Bürger nichts.

Ganz im Gegenteil. Es kostet sogar mehr, dank der Verwaltung.

[Triakel]

betterthantherest,
es ist tatsächlich so, daß gesetzlich Versicherte zwischen 14,82 Euro (shärische Eistärkengläser) und über 100 Euro
(zylindrische Mehrstärkengläser) für die Brille mehr bezahlen müssen.
Daraus folgt: brutaler Umsatzeinbruch für die Gesamtbranche durch Millionen vorgezogener Brillenkäufe + längerfristige Kaufzurückhaltung insbesondere der preissensiblen Kundschaft durch höhere Brillenpreise, da Kassenzuschuß wegfällt.
Vergleiche später bitte meine Prognose mit der Realität Mitte nächsten Jahres.

[betterthantherest]

@Triakel

Das bedeutet in Zukunft, wenn schon eine neue Brille, dann erst recht von Fielmann. Nach einem Einbruch im nächsten und vielleicht auch im übernächsten Jahr, bekommt Fielmann vorraussichtlich noch mehr Kunden. Sollten kleinere Optiker schließen müssen, wird sich dieser Trend sogar noch verstärken.

Die Frage ist nur, ob man als Aktionär davon profitieren wird.

Und da habe ich nun mal meine Zweifel.

[Triakel]

Ich meinte natürlich Einstärkengläser und nicht Eistärken...

[betterthantherest]

Brillen aus Eis und der Kundenstrom würde niemals nachlassen.

[Triakel]

#239
Ich bin eher der Meinung, daß die "Premium"-Optiker, die einen relativ geringen Kassenanteil am Umsatz hatten, am glimpflichsten davonkommen, weil deren Klientel auf 15-100 Euro Kassenleistung nicht so angewiesen ist.
Die einkommensschwache Kundschaft (relativ hoher Anteil der Fielmannkundschaft) wird die Brillen bis zum Abwinken tragen.
Natürlich wird Fielmann seinen Marktanteil noch etwas steigern können, zumindest so lange, bis neben Pearle weitere amerikanische Branchenriesen auf den Markt drängen.

[betterthantherest]

Torschlusspanik bei Fielmannaktienkäufern wäre mir lieber.


Torschlusspanik bei Brillenträgern: Optiker melden hohe Umsätze

DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Viele Brillenträger geraten wegen der Kürzungen bei der bevorstehenden Gesundheitsreform in Torschlusspanik: Die deutschen Augenoptiker verzeichnen derzeit drastisch gestiegene Umsätze. Im November habe sich der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresmonat um rund 50 Prozent erhöht, gegenüber Oktober 2003 um 35 Prozent, sagte der Sprecher des Zentralverbandes der Augenoptiker (ZVA), Stefan Diepenbrock, am Donnerstag in Düsseldorf der dpa. Konkrete Summen konnte der Verband nicht nennen. Die Zuwächse hätten sich aber aus einer Umfrage bei 200 der knapp 10.000 Optikerfilialen ergeben. Im Dezember halte der Trend nach ersten Erkenntnissen an.

Grund für den Anstieg ist laut Diepenbrock die Gesundheitsreform, bei der von Januar an die bisherigen Kassenzuschüsse für Sehhilfen gestrichen würden. Anspruch auf Leistungen hätten dann nur noch Kinder und Jugendliche im Alter bis 18 Jahre, Sehbehinderte und Menschen mit Augenverletzungen oder Augenerkrankungen. Die Reform sei der einzige Grund für die gestiegene Nachfrage, denn bei Brillen gebe es keine typische Saison und auch kein typisches Weihnachtsgeschäft. Wegen der stark erhöhten Nachfrage gebe es bei Produzenten von Brillengläsern nun längere Lieferzeiten. Die Wartezeiten auf Brillen hätten sich für Kunden deshalb von zuvor 3 bis 5 Tagen auf inzwischen mehr als zwei Wochen erhöht.

Die Zahlen des Bundesverbandes bestätigten auch große Augenoptik-Ketten. Die Fielmann-Gruppe berichtete, dass die Kapazitäten in den in- und ausländischen Werkstätten teilweise mehr als verdoppelt wurden. Bis zu 40.000 Brillen würden derzeit täglich gefertigt. Die Stückzahl schnellte im Dezember um 200 Prozent nach oben. Die drittgrößte Kette Krane Optic (Rheda-Wiedenbrück/NRW) meldete für den November knapp 50 Prozent mehr Umsatz als im Vorjahresmonat. "Wir rechnen damit, dass der Zuwachs im Dezember noch deutlicher ausfallen wird", sagte ein Sprecher des Bielefelder Mutterkonzerns AVA.

Sowohl der ZVA als auch die beiden Ketten rechnen wegen der hohen Nachfrage zum Jahresende mit einer zunächst sinkenden Nachfrage im Jahr 2004. In den ersten Monaten 2004 werde es wohl eine Nachfragedelle geben, sobald alle Aufträge aus dem Jahr 2003 abgearbeitet seien, sagte der ZVA-Sprecher.

Vor dem Hintergrund der erhöhten Nachfrage kritisierte der Verband einen vermeintlichen Rechtsbruch bei der Erstattung von Brillengläsern. Einige Kassen wollten nur Zuschüsse zahlen, wenn die Brille noch in diesem Jahr abgeholt werde. Aber nicht mehr, wenn die Brille zwar 2003 bestellt, jedoch erst 2004 fertig sei. Damit werde die Gesundheitsreform von 2004 auf 2003 vorgezogen. Inzwischen hätten aber rund 30 Krankenkassen, darunter die Barmer Ersatzkasse und die Techniker Krankenkasse, zugesagt, für die Abrechnung den Tag der Bestellung zu Grunde zu legen./sg/DP/kro
Quelle: dpa-AFX

[pantarhei]

19.12.2003 - 09:12 Uhr
Fielmann: 38 Krankenkassen zahlen für 2004 gelieferte Brillen
Hamburg (vwd) - Im Steit um die Frage, ob die Krankenkassen Zuzahlungen für Brillen leisten müssen, die erst im Jahr 2004 an die Versicherten ausgeliefert werden, hat die Fielmann AG, Hamburg, erste Erfolge verbucht. 38 Krankenkassen mit mehr als 30 Millionen Versicherten würden sich an "geltendes Recht" halten und auch bei Lieferung erst im nächsten Jahr zahlen, sagte ein Sprecher des Optikers am Freitag auf Anfrage von vwd. Zu den Krankenkassen gehörten alle Angestellten Krankenkassen, alle Arbeiter Ersatzkassen, Betriebskrankenkassen, Innungskrankenkassen und Allgemeine Ortskrankenkassen.

Indes scheint das Vorpreschen von Fielmann, Krankenkassen bei Leistungsverweigerung verklagen zu wollen, bei der Bundesregierung nicht auf Beifall zu stoßen. Die "Frankfurter Rundschau" (Freitagausgabe) berichtet, dass Gesundheitsministerin Ulla Schmidt auf der Ende November 2003 mit den Krankenkassen getroffenen Vereinbarung beharrt, wonach der Tag der Brillenübergabe und nicht der Tag der Rezeptausstellung für die geänderte gesetzliche Regelung maßgeblich sei. Fielmann hatte daraufhin seinen Kunden zugesagt, die nicht zahlenden Krankenkassen notfalls zu verklagen und die Brillen den Kunden trotzdem zum "Nulltarif" zu übergeben.

Durch die Zusage der 38 Krankenkassen sieht sich der Optiker in seiner Rechtsauffassung bestätigt. Fielmann hatte betont, dass die Regelung von Ministerium und Krankenkassen gegen geltendes Recht verstößt und die Rahmenverträge zwischen Krankenkassen und Optikern nicht gekündigt worden seien. Darin sei eindeutig geregelt, dass der Tag der Rezeptausstellung das für die Zuschüsse maßgebliche Datum sei. +++ Kirsten Bienk
vwd/19.12.2003/kib/rio

[betterthantherest]

Für die schlechteste Regierung, welche die Bundesrepublik Deutschlands je ertragen musste, unterliegen Gesetze und Vorschriften der Beliebigkeit unfähiger Politiker. Ich war in meinem ganzen Leben noch nie so verunsichert, was in Zukunft noch gilt und was nicht, wie in den letzten fünf Jahren. Nicht einmal der Bestandsschutz ist mehr gewährleistet.

[LarsTvede]

@ #245 von betterthantherest

Das Schlimme daran ist: Es gab eigentlich immer nur wenige Gründe für Investoren sich in Deutschland zu engagieren und hier unternehmerisch tätig zu sein. Einer der wichtigsten Gründe war die sehr stabile rechtliche Lage. Das gilt seit 5 Jahren überhaupt nicht mehr. Wenn man in Deutschland investiert, dann weiß man definitiv nicht, wie sich in den nächsten Jahren die Steuern (u.a. auf Gewinne und Energie), Abgaben, Lohnnebenkosten oder auch Löhne/Gehälter (Gewerkschaften) entwickeln werden.

Auf dieser Grundlage (man kann kein verlässlichen Businessplan mehr aufstellen) investiert hier in Deutschland niemand mehr. Nachdem die Standortbedingungen von der Bundesregierung runiert worden und somit die Arbeitsplätze minimiert worden sind, erhöht man dann einfach den Druck auf die vielen Arbeitslosen. Schlechte Politik in Perfektion...

[memyselfandi007]

allen Unkenrufen zum Trotz steigt der Kurs kontinuierlich.

Charttechnisch sieht es auch schon ganz gut aus. Spektakuläre Kurssprünge wird es wohl keine mehr geben, aber das aktuelle Niveau sollte wohl mindestens gehalten werden können.

Bei der Durchsicht des 9 Monatsberichtes ist mir übrigens aufgefallen, im ohnehin guten Ergebnis eine Erhöhung der Rückstellungen um ca. 21 Mio. € gegenüber dem Vorjahr enthalten ist.

Ich vermute mal, dass hier etwas "Speck" fürs nächste Jahr angelegt wird. Schön dass es noch Unternehmen gibt, die Ihre Gewinne verstecken müssen.

MMI

[betterthantherest]

zu #247

Wenn das Wasser eines Teiches ansteigt, dann gehen alle Enten, welche darauf schwimmen, mit in die Höhe.

Der bisherige Anstieg ist noch nichts besonderes.

[Triakel]

Genießt den Anstieg, er wird nicht von Dauer sein.
Aber die 40 Euro könnten in den nächsten Wchen noch überschritten werden.

[prince.of.persia [Verein]]

Hi,

Nun, wo wir wissen, was Fielmann in diesem und im nächsten Jahr erwartet, sind die Unklarheiten doch aus dem Weg geräumt und wir können Fielmann wieder ganz nüchtern, nach den fundamentalen Kriterien bewerten. Ich erachte Kurse um die 20 Euro für attraktiv und Kurse um die 30 Euro für angemessen. In keinem Fall würde ich mehr als 30 Euro für Fielmänner bezahlen, weil nach meiner Ansicht eine Aktie nicht mehr wert ist. Das könnte sich vielleicht ändern, wenn Fielmann (wie angekündigt) vielleicht eine größere Kette übernimmt oder durch ein stärkeres Filialwachstum größere Umsatz-Zuwächse zu erwarte sind; aber darauf zu spekulieren, halte ich für keine gute Idee. Ich kann mir unter den gegeben Fundamentaldaten und den Wachstums-Perspektiven (exklusive von Eventual-Ereignissen) jedenfalls kaum vorstellen, dass ein Investment in Fielmann zu dem gegeben Preis das Gelbe vom Ei sein wird.

Grüße
PoP

[nocherts]

ich bin heute raus aus fielmann....vorerst...mal sehen ob sich noch mal einstiegsgelegenheit bietet.

[prince.of.persia [Verein]]

Ich kann mir gut vorstellen, dass sich dieses Jahr kein Schwein für Fielmann interessiert, nocherts. Schauen mer mal!

[nocherts]

wir werden sehen......vorerst von der seitenlinie

[memyselfandi007]

#248, so etwas nennt man relative Stärke:
(blau= mdax)


#252
das ist für mich immer ein Kaufargument, natürlich nur wenn die Fundamentaldaten stimmen.

Ausserdem wird es für dieses Jahr sicher eine ordentliche Dividende geben. Die 1,25 € vom letzten Jahr sollten locker drin sein. Persönlich hoffe ich auf 1,50€, das wären dann 4% Rendite.

Da meine persönlichen Kurserwartungen für 2004 nicht allzu hoch sind, reicht mir das vollauf.

MMI

[betterthantherest]

@memyselfandi007

Warum hast du nicht 6 Monate als Zeitraum gewählt?

Da bekommt man dann relative Schwäche zu sehen.

[memyselfandi007]

#255

korrekt, ich habe mich hier aber an der relativen Stärke Tabelle der Wirtschaftswoche orientiert.

Dort war Fielmann das ganze letzte Jahr über einer der Looser. Das interessante ist aber gerade, dass sich das in den letzten 3 Monaten anscheinend geändert hat.

Darauf wollte ich hinweisen, mehr nicht.

MMI

[Triakel]

Die relative Stärke dieses Jahres ist schön und gut, aber für den Investor sind ja die nächsten 12 Monate interessant. Und für diesen Zeitraum kannst Du eine relative Stärke als äußerst unwahrscheinlich abbuchen.
Ich halte viel von Fielmann als Unternehmer, aber das Jahr 2004 wird auch ihn beuteln.
Die Gründe kennt Ihr ja.

[memyselfandi007]

#257

das sehe ich nicht so. Viele Anleger agieren derezit hauptsächliche "Momentum"-getrieben.

Fielemann hat mittlerweile das 52 Wochen hoch überschritten. Sollte die 40 € Marke genommen werden, springen sicher noch weitere investoren auf.

MMI

[Triakel]

#258
Das positive Momentum ist ja in der Tat vorhanden und wird vielleicht dazu führen, das der Kurs noch weitere 10 bis 20% anzieht.
Aber wie schon gesagt, es wird nicht von Dauer sein.
Selten ist eine zukünftige Entwicklung so eindeutig vorhersagbar, wie hier.

[betterthantherest]

Und gerade weil die Entwicklung so vorhersehbar ist, könnten sich alle kurzfristig orientierten Anleger bereits von ihren Aktien getrennt haben. Somit bestünde in der nächsten Zeit auch kein größerer Abgabedruck mehr.
In einem allgemein freundlichen Börsenumfeld sind somit weiter steigende Kurse eher wahrscheinlich.

[memyselfandi007]

Anbei der Finanzkalender. kritisch könnte es dann Mitte/Ende April werden, falls im 1. Quartal überhaupt keine Brillen mehr verkauft werden ...

Vorläufige Zahlen 2003 Donnerstag, 26. Februar 2004
Quartalsbericht Donnerstag, 29. April 2004
Bilanzpressekonferenz Donnerstag, 29. April 2004
Hauptversammlung Donnerstag, 08. Juli 2004
Dividendenauszahlung Freitag, 09. Juli 2004
Halbjahresbericht Donnerstag, 19. August 2004
Analystenkonferenz Freitag, 20. August 2004
Quartalsbericht Donnerstag, 18. November 2004


MMI

[Triakel]

@ MMI,
"wenn im ersten Quartal gar keine Brillen mehr verkauft werden..."
Tut mir leid, MMI, aber so einen Nonsens habe ich bisher selten gelesen, dann steht der Kurs nähmlich bei 0.
Die Frage ist doch, wie groß der Umsatzrückgang wird, und nicht, ob überhaupt keine Brillen mehr verkauft werden.
Und die Quartalsberichte 1/04 und 2/04 werden gemessen am Normalumsatz nicht berauschend.
Ist aber nicht Fielmanns Schuld, es sind halt die objektiven Umstände.

[memyselfandi007]

#262,

ich möchte nicht oberlehrerhaft erscheinen, aber Fakt ist folgendes:

Wirklich jeder (inklusive Du und ich) weiss, dass in 2004 der Umsatz fallen wird (siehe auch #260).

Deswegen haben viele (#251) auch schon mal verkauft, dadurch auch die schwache Kursentwicklung im lezten Jahr

Dagegen weiß keiner
- wie stark der Umsatz tatsächlich zurückgehen wird
- inwieweit über das Ausland kompensiert werden kann usw.

Folge: gehen die Zahlen stärker zurück als erwartet fällt der Kurs, sind die Zahlen besser als die Erwartungen steigt der Kurs.

Ich persönlich achte in den nächsten Quartalen nicht auf die absoluten Umsätze, sondern auf die Entwicklung des Marktanteils und auf die Strategie von Fielmann.

MMI

[Triakel]

Na denn, viel Glück mit den ansteigenden Kursen in diesem Jahr.
Vielleicht irre ich mich ja, und der Markt honoriert fallende Umsätze und Gewinne.

[betterthantherest]

Eine geschickte Strategie der Optiker wäre es gewesen, die Brillen per "Eilzuschlag" so zu verteuern, dass sich die Leute überlegt hätten, ob es wirklich Sinn macht sich noch in 2003 eine Brille zu beschaffen. Damit wäre es gelungen die Nachfrage zu normalisieren und auf die Folgejahre zu verteilen. In einem Jahr haben die Meisten sowieso vergessen, dass es mal Zuschläge zu Brillen gegeben hat.

[betterthantherest]

@Triakel

Meine Erfahrung zeigt mir eigentlich, dass sich Kurse gerade nicht so entwickeln, wie ich es aus meinen Schlußfolgerungen erwarten würde.

Fielmann könnte hier wieder beispielhaft sein.

[Triakel]

# 265
Erörterungen mit dem Inhalt " Was wäre gewesen, wenn sich die Marktteilnehmer so und so verhalten hätten " sind zwar nett, aber realitätsfern.
Fakt ist : als die Herausnahme der Brille sich abzeichnete, begann Fielmann erstmals seit Jahren wieder die komplette Brille zum Nulltarif zu bewerben ( d.h. die individuell gefertigte Brille ab 14,82 Euro, was natürlich betriebswirtschaftlicher Unsinn ist ) und legte damit den Grundstein für den Superboom.
Er entschied sich also aus Gründen von Marktanteilgewinnen, die er letztes Jahr mit Sicherheit erreicht hat, für den genau entgegengesetzten Weg, wie Du ihn als sinvoll beschrieben hast.
Getoppt wurde das dann noch z.B. durch 50% Gläserrabatt durch die Pro-Optik-Kette (1 Glas gratis)
So hat die Branche, initiiert durch die größeren Anbieter, selbst für diese extreme Nachfrageschwankung gesorgt.

[betterthantherest]

zu #267

"So hat die Branche, initiiert durch die größeren Anbieter, selbst für diese extreme Nachfrageschwankung gesorgt."

Und gerade das halte ich nicht für besonders schlau, wenn man dafür in diesem Jahr nichts mehr zu tun hat.

[Triakel]

# 268
Bin ganz Deiner Meinung

[LarsTvede]

Eine geschickte Strategie der Optiker wäre es gewesen, die Brillen per " Eilzuschlag" so zu verteuern, dass sich die Leute überlegt hätten, ob es wirklich Sinn macht sich noch in 2003 eine Brille zu beschaffen. Damit wäre es gelungen die Nachfrage zu normalisieren und auf die Folgejahre zu verteilen.

Das funktioniert vielleicht in einem Duopol oder Oligopol, d.h. in einem Markt, indem es nur wenige Anbieter gibt, die ein Kartell bilden können. Die Augenoptikerbranche ist aber immer noch realtiv stark zersplittet, weshalb ich die obige Strategie für völlig ausgeschlossen halte, da es immer Optiker geben wird (z. B. die, die kurz vor der Insolvenz stehen), die da nicht mitziehen würden.

[betterthantherest]

LarsTvede da hast du schon recht.

"da es immer Optiker geben wird (z. B. die, die kurz vor der Insolvenz stehen)"

Besser stehen die nach der Aktion im letzten Jahr mit Sicherheit auch nicht da.
Ich denke, dass es Opfer unter den Optiker geben wird, mit zahlreichen Pleiten in den Jahren 2004/2005, dank der schlechtesten Regierung unter der Deutschland je zu leiden hatte.

[Triakel]

# 271
naja, das stimmt nicht ganz. Besser als der 1000-jährige Adolf sind sie noch allemal...

[betterthantherest]

zu #272

Ich hätte wohl besser "nach dem Krieg geschrieben".

Hitler konnte nur wegen der damaligen desolaten Wirtschaftslage an die Macht kommen. Unter dieser Regierung sind wir wieder auf dem besten Weg in solch chaotische Verhältnisse.

[betterthantherest]

WestLB senkt Fielmann auf "Neutral" von "Outperform"


Einstufung: Gesenkt auf "Neutral" ("Outperform")
Kursziel: Bestätigt 37 EUR

Die WestLB sieht für Fielmann kurzfristig eher begrenztes Aufwärtspotenzial. Die Analysten rechnen im laufenden Jahr mit einem Absatzrückgang von 15%. Vor der Bekanntgabe der Zahlen für 2003 werde das Unternehmen voraussichtlich keine Indikationen zum Absatz geben. "Wir rechnen damit, dass Fielmann einen Absatzrückgang von 12% beinhaltet." +++ Claudia Kreußler vwd/20.01.2004/ckr/gre

20.01.2004, 13:21

[pantarhei]

@betterthantherest

Nur 12% Absatzrückgang wäre sensationell. Die WestLB scheint mir da zu optimistisch zu sein.

ciao
panta rhei

[betterthantherest]

Ich denke die sind nicht optimistisch, sondern ahnungslos.

Eigentlich bräucht man nur in einem Fielmann Laden nachfragen, wie das Geschäft so läuft. Dort sollte man wohl am besten einschätzen können was für ein Rückgang zu erwarten ist. Große regionale Unterschiede wird es in Deutschland nicht geben und das Auslandsgeschäft trägt einen zu kleinen Beitrag zum Gesammtvolumen bei.

[DickeBacke]

Hier mal ein interessanter Artikel aus dem Hamburger Regionalteil aus der "Welt" (Ausgabe von heute):

Optiker Bode meldet beim Umsatz neuen Spitzenwert
Der Hamburger Optiker Bode hat im Geschäftsjahr 2003 den Gesamtumsatz im Vergleich zum Vorjahr um 16 Prozent auf 40 Millionen Euro verbessern können und damit den Vorjahresumsatz von 34,5 Millionen Euro weit übertroffen. Die Branche erreichte eine Steigerung von acht Prozent, teilte die Firma am Montag mit.

Hauptgrund für das starke Wachstum, vor allem im letzten Quartal, sei eine neue Regelung im Rahmen der Gesundheitsreform. Seit Januar 2004 hat die Bundesregierung die Zuzahlung auf Brillen ersatzlos gestrichen. "Viele Kunden haben noch kurzfristig zum Jahresende eine Brille in Auftrag gegeben, um noch in den Genuss des Kassenzuschusses zu kommen", sagte Geschäftsführer Carsten Bode der WELT. "Das hat die Verkaufszahlen im Dezember regelrecht explodieren lassen." Die Bode-Filialen haben in den letzten vier Wochen vor dem Jahreswechsel zweieinhalb Mal so viele Brillen verkauft wie im Vorjahr, das ergab ein Umsatzplus von 140 Prozent.

Die Branche rechne den Angaben zufolge für 2004 jedoch mit einem Umsatzrückgang. Der werde insbesondere die kleineren Betriebe treffen. Der Zentralverband der Augenoptiker (ZVA) erwartet, dass 20 Prozent aller Anbieter, also rund 2000 Unternehmen, diese Entwicklung nicht überleben werden. "Wir werden auf den schärferen Wettbewerb reagieren und den Verbrauchern trotz fehlender Kassenleistung zum Teil sogar niedrigere Preise anbieten." Mit der Preispolitik möchte Bode seinen eingeschlagenen Wachstumskurs fortsetzen. Auch weitere Neueröffnungen sind für 2004 geplant. Die 1938 gegründete Firma ist mit 69 Geschäften sowie 380 Beschäftigten das größte familiengeführte Augenoptik-Unternehmen Norddeutschlands und liegt an fünfter Stelle im bundesweiten Vergleich. FBi

Artikel erschienen am 20. Jan 2004

[betterthantherest]

Wenn man bei den 16% Umsatzsteigerung, des vergangenen Jahres, von einem Vorzieheffekt ausgeht, so könnte man im Umkehrschluss einen Umsatzrückgang in etwa gleicher Höhe für dieses Jahr erwarten.

Kann sein, muss aber nicht.

Sollten tatsächlich zahlreiche Optiker zur Aufgabe gezwungen sein, so könnte dies den den Rückgang bei den Überlebenden zum Teil kompensieren.

[pantarhei]

@betterthantherest

Ich würde das auch überschlägig so rechnen. Aber 16% mehr in 2003 und dafür 16% weniger in 2004 macht einen Rückgang von 27,5% in 04 gegenüber 03 aus.

[DickeBacke]

Darüberhinaus frage ich mich: wie die Mehrkosten durch Wegfall der Zuzahlungen kompensiert? Wird der Kunde den gesamten Betrag übernehmen müssen? Wenn nicht, wie stark wird das die Margen drücken? Wenn man bei Optiker Bode meint "Wir werden auf den schärferen Wettbewerb reagieren und den Verbrauchern trotz fehlender Kassenleistung zum Teil sogar niedrigere Preise anbieten." dann kündigen sie damit quasi einen Preiskampf an. Keien Ahnung wie das bei Bode war, aber bei Fielmann haben die Zuzahlungen der Krankenkassen immerhin ca. 20% des Gesamtumsatzes ausgemacht.

[betterthantherest]

Auf jeden Fall werden ganz viele Optiker und ganz viele Brillenträger, der Ulla ganz toll dankbar sein.

Diese Regierung macht Deutschland kaputt.

So oder so.

[memyselfandi007]

#279

Die Rechnung verstehe ich nicht.

Ausserdem hat der Umsatz von Fielmann lt. Planung von 657 Mio. € auf über 900 Mio. zugelegt, also plus 37%.

Ich könnte mir gut vorstellen, dass Fielmann im nächsten Jahr durch Übernahmen bzw. Neueröffnungen im In und Ausland den Rückgang verhältnismässig gut wegstecken kann. Zudem ist durch die Aufstockung der Reservén auch potential zur "Gewinnglättung" gegeben.

Momentan dümpelt der Kurs aber noch so vor sich hin....

MMI

[pantarhei]

@mmi
das war eine Beispielrechnung bei der nur der Vorzieheffekt und kein konkretes zusätzliches Wachstum angenommen wurde.
Wie würdest du den Vorzieheffekt quantifizieren und von welchem Normalwachstum würdest du ohne ihn in 2004 ausgehen?

ciao
panta rhei

[memyselfandi007]

#283,

ich vermute, dass der Rückgang im ersten Quartal nicht ganz so dramatisch wird, weil wahrscheinlich noch viele Brillen im Dezember bestellt und erst im Januar ausgeliefert werden ("Wir klagen für Sie").

Ausserdem habe ich u.a. im Bekanntenkreis gehört, dass sich die privat Versicherten erst jetzt wieder daran machen eine neue Brille zu kaufen, weil letztes Jahr die Läden so voll waren.

Worst case wäre bei Fielmann m.A. nach ein Rückfall auf das Umsatzniveau 2002, ohne das quantitativ belegen zu können. Wie gesagt aber ohne Expansion durch Übernahmen etc.

MMI

[pantarhei]

Hallo mmi,

danke für deine Einschätzung. Ein Rückgang auf das Niveau von 2002 (657 Mio) macht nach wahrscheinlich >930 Mio in 2003 fast -30% aus.
Für nur 12% Rückgang wären immerhin noch 820 Mio Umsatz erforderlich. Das erscheint mir ehrgeizig.

ciao
panta rhei

[memyselfandi007]

#285

da sich das Kursniveau von Fielamnn auf dem Niveau von 2002 befindet, wäre eigentlich auch ein Rückgang des Umsatzes auf dieses Niveau keine Überraschung und m.A. im Kurs der Aktie bereits berücksichtigt.

Am Samstag war ich mal wieder in "meiner" Fielmann Filiale und es war genauso voll wie vor dem Jahreswechsel. Die Dame vor mir hat 10 Lesebrillen á 7,50 8für Ihre Freunde in Holland..) gekauft, ein anderer hat seine (vmtl. im Dezember bestellte) Brille zum Preis von 250 € abgeholt.

Wie gesagt, ich vermute, dass die Umsätze nicht um 30% zurück gehen werden.


Interessant ist folgende Nachricht:


Jan. 26 (Bloomberg) -- Luxottica Group SpA, the world`s
largest eyewear maker, said it will buy Cole National Corp., the
owner of Pearle Vision optical stores, for $401 million.
The company will pay $22.50 a share, according to a statement
distributed by the Italian exchange. Luxottica, based in Milan, said
it will fund the purchase with ``cash flow and credit facilities``
and the transaction will have a ``marginal impact`` on profit.
Luxottica makes and distributes eyewear under brands
including Prada, Versace and Ray-Ban. Buying Cole National, the
second-largest U.S. optical retailer, bolsters its position as the
country`s biggest eyewear maker. The Italian company`s shares rose
as much as 4.6 percent after the announcement.
``The acquisition was not already priced into the shares
completely,`` said Enza Pagano, an analyst at Cofiri SIM SpA in
Milan who has a ``buy`` recommendation on Luxottica stock.
Luxottica shares climbed as much as 61 cents to 13.94 euros.
They were at 13.87 euros at 1:08 p.m. in Milan. Shares of
Twinsburg, Ohio-based Cole National on Friday rose 3 cents to
$20.35 in New York Stock Exchange composite trading.
The Italian company had been in talks with Cole National
since October, when it offered $19.65 a share to buy the company.
Cole National owns stores under the Sears Optical, Pearle Vision,
BJ`s Optical, Wards Optical and Target Optical brands ands has
operations in the U.S., Austria, Germany, Italy and Poland.
``The addition of Cole National gives us the opportunity to
enhance our North American retail market offerings,`` Chairman
Leonardo Del Vecchio said in the statement.
Luxottica already operates around 860 Lenscrafters retail
outlets in the U.S. It bought the 1,500-strong Sunglass Hut
International chain for $650 million in 2001. In addition to
buying retail chains, the company has boosted revenue by reaching
agreements to make eyewear for fashion houses such as Prada
Holding NV.



Bei Gelegenheit werde ich mal einen Kennzahlenvergleich zwischen Fielmann und Luxottica einstellen.


MMI

[pantarhei]

Es wird spannend: erneute Attacke auf den 38€-Widerstand

[memyselfandi007]

leider bei sehr dürftigen umsätzen ....

MMI

[pantarhei]

@mmi
Klappt aber auch so!

[betterthantherest]

Als Aktionär muss man nun mal langfristig denken.

Also, was bringt die Zukunft?

Dank der schlechtesten Regierung unter der die Bundesrepublik je zu leiden hatte, sind zahlreiche Optiker gezwungen ihre Geschäfte aufzugeben.

Der Marktanteil Fielmanns nimmt weiter zu.

Herr Fielmann zieht sich aus dem Geschäft zurück.

Ein neues Management nützt endlich die überragende Marktstellung und erhöht die Preise.

Nach einem schwachen Jahr 2004, steigen die Gewinne ab 2005 überproportional an.

Der Aktienkurs explodiert.

[betterthantherest]

HSBC erhöht Fielmann-Gewinnschätzungen 2003 und 2004


Einstufung: Bestätigt "Add"
Kursziel: Bestätigt 40,00 EUR
Schätzung Gew/Aktie: 2003: Erhöht auf 3,20 (2,67) EUR
2004: Erhöht auf 2,10 (1,50) EUR

Die Erhöhung der Gewinnschätzungen begründen die Analysten von HSBC mit einem starken Anstieg der Nachfrage im Dezember, ausgelöst durch die Neuregelungen der Gesundheitsreform. Zudem führen die Analysten an, dass sich der Streit von Fielmann mit den Krankenkassen um die verspätete Lieferung von Brillen positiv auf Marketing und Name des Unternehmens auswirkten, da bereits 60% der Kassen ihre Zahlungen zugesagt hätten. +++Daniel Weichert vwd/3.2.2004/dw/mpt/gre

03.02.2004, 11:36

Fielmann: 577220

[DickeBacke]

Irgendwie habe ich Probleme mit den Empfehlungen von HSBC. Wieso stufen die eine Aktie mit einem Kursziel, das im Prinzip erreicht ist auf "ADD"???

Das gleiche bei Koenig&Bauer: am 29.01. empfehlen sie die Aktie mit "ADD" zum Kauf, Kurziel: 20 Euro. Nun ratet mal, wo die Aktie von Koenig&Bauer am 29.01. notiert hat...

[nocherts]

wer bezahlt zuerst die 40?



ich nicht, glaube nicht dass Fielmann dann noch weit steigen kann die nächste Zeit.....wir werden sehen!


Im Falle eines Rückschlages bin ich wieder dabei.

[betterthantherest]

Einstufung: Bestätigt "Kaufen"
Kursziel: Erhöht auf 42 (39) EUR
Schätzung Gew/Aktie: 2003: Bestätigt 3,06 EUR
2004: Bestätigt 2,02 EUR
2005: Bestätigt 2,64 EUR

Laut M.M. Warburg (MMW) ist Fielmann strategisch gut positioniert. Durch die Konzentration auf organisches Wachstum habe das Unternehmen Integrationsrisiken und Goodwillabschreibungen vermeiden können. Es sei ein einheitliches Konzept mit einheitlichem Markennamen grenzüberschreitend aufgebaut worden. +++ Manuel Priego Thimmel vwd/4.2.2004/mpt/ll

04.02.2004, 12:49

Fielmann: 577220

[pantarhei]

Irgendwie glaube ich nicht mehr an Einstiegskurse unter 30€ aufgrund des Gewinnrückgangs in diesem Jahr. Die Investoren schauen bereits auf 2004 und ein KGV von 20 hat Fielmann durchaus verdient.
Leoni z.B. hatte für 2003 einen Gewinnrückgang und anschließend ein gutes Wachstum prognostiziert. Auf eine Kursschwäche wartete man im letzten Jahr aber vergebens.

Obwohl mein kurzfristiges Kursziel fast erreicht ist, bleibe ich dabei und nutze eventuelle Gelegenheiten zum Aufstocken. Auf Sicht von 18 Monaten bin ich sehr optimistisch.

ciao
panta rhei

[betterthantherest]

Die Experten der Bankgesellschaft berlin stufen die Aktien von Fielmann erneut auf "Accumulate".

das Kursziel wurde von 38 Euro auf 42 Euro erhöht.



In diesem Jahrhundert oder im nächsten?

[pantarhei]

Sehr schön, wenn die Kursziele den Kursen hinterherlaufen!

[betterthantherest]

Dann kann man wenigstens nicht falsch liegen.

[pantarhei]

Das Sentiment gegenüber der Aktie verbessert sich zusehends:
13.02.2004
Fielmann "overweight"
Morgan Stanley

Die Analysten der Investmentbank Morgan Stanley stufen die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) von "underweight" auf "overweight" hoch.

Zugleich sei das Kursziel von 34,40 auf 45,40 EUR angehoben worden. Es sei davon auszugehen, dass sich der Markt rascher als bislang angenommen konsolidiere.

Vor allem habe Fielmann zum Ende vergangenen Jahres seinen Marktanteil ausweiten können, als viele Verbraucher noch vor Inkrafttreten der Gesundheitsreform und neuer Regeln für die Erstattungszahlungen von Brillen neue Gläser gekauft hätten. Zudem würden sich die Kostensenkungsmaßnahmen in diesem Jahr positiv auswirken.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Morgan Stanley die Aktie von Fielmann nunmehr mit dem Votum "übergewichten".

[Bannerman]

Fielmann hat arge Qualitätsprobleme und mittlerweile demotivierte Mitarbeiter. Die Kunden sind wegen der mittlerweile sehr langen Wartezeiten in den Geschäften zunehmend verärgert und nicht mehr bereit, das mitzumachen.

Woher ich das weiß? Aus eigener Erfahrung. Letztes Jahr habe ich eine randlose Brille gekauft, Kaufpreis 220 €. 8 Monate später brach das erste Glas aus, und wurde von Fielmann aus Gewährleistung ersetzt, nachdem ich darauf bestanden habe und mich nicht mit der "Brillenversicherung", 25 € Selbstbeteiligung habe abspeisen lassen.Schaden für Fielmann 75 €. Gewährleistung für Werkverträge über Brillen beträgt 2 Jahre. Ich mußte dafür 2 Stunden Wartezeit in Kauf nehmen, bis endlich einmal ein Mitarbeiter frei war.

Vor zwei Wochen brach dann das zweite Glas aus. Ich brauchte nicht viel zu sagen. Der Mitarbeiter an der Kasse (Empfang) sagte gleich, daß ein Verarbeitungsfehler vorlag. Ich wurde auf die Service-Liste gesetzt ,und mir wurde gesagt, daß sich in 5 Minuten jemand um mich kümmert. Nach 40 Minuten fragte ich einen Mitarbeiter, der mich wiederum vertröstete. 5 Minuten später stellte ich mich erneut an der Kasse an, und als ich dran war, äußerte ich der Mitarbeiterin stellvertretend für den Filialleiter mein Mißfallen, worauf auch die anderen Kunden deutlich ihren Unmut mitteilten. Das war leider unvermeidlich. Erst daraufhin wurde mein klarer Fall aufgenommen, Bearbeitungszeit 3 Minuten.

Ich fragte den Mitarbeiter, warum sie denn nicht ein paar neue Leute einstellen, und er meinte etwas von Kostenstruktur etc., und ich hatte den Eindruck, es sollte eher Personal abgebaut werden. Weiterhin hatte ich den Eindruck, daß bei ihm keine Identifikation mit dem Unternehmen mehr vorhanden war, und dabei gehörte er wahrscheinlich noch zu den fähigeren Optikern des Ladens.

Jedenfalls wurde zum Glück das 2. Glas auch ersetzt, weiterer Schaden für Fielmann 75 €. Wie kann man so Geld verdienen? Zum Glück ist das deutsche Gewährleistungsrecht so kundenfreundlich. Ich setze meine Brille zu Hause immer ab, da dort die Belastung größer ist, und benutze meine 10 Jahre alte Brille. Dennoch traten diese Probleme auf. Das Glas ist ein Zeiss-Glas, aber ich glaube, die Montage ist mittlerweile nach Osteuropa ausgelagert, wo die Leute schlecht bezahlt werden und entsprechend schlecht motiviert sind. Daher Verarbeitungsfehler.

[pantarhei]

Ja, letztes Jahr gab es in den Fielmannfilialen sehr viel zu tun und die Mitarbeiter mussten sehr hart arbeiten!

[pantarhei]

24.02.2004
Fielmann kaufen
Bankhaus Lampe

Roland Könen, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die Fielmann-Aktie (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) mit "kaufen".

Man sehe, dass man mit den Prognosen bislang deutlich zu konservativ gelegen habe. Man habe daher die Gewinnschätzung nochmals überarbeitet und prognostiziere für das abgelaufene Geschäftsjahr 2003 nun einen Umsatzanstieg um 15% (zuvor: 14%). Bei einer leicht besser geschätzten Kostenstruktur erhöhe man die Ergebnisprognose je Aktie von 2,84 Euro auf 3,10 Euro.

Für 2004 und 2005 habe man die Gewinnreihe ebenfalls modifiziert, da man glaube, dass man auf der einen Seite die Auswirkungen der Gesundheitsreform zu negativ und auf der anderen Seite den Ausgleich durch die Auslandsmärkte zu konservativ eingeschätzt habe. Man gehe daher für 2004 nur noch von einem Umsatzrückgang um 7,5% (zuvor: -12%) auf 699 Mio. Euro aus. Aufgrund einer besser als bislang geschätzten Kostenstruktur sollte das Vorsteuerergebnis leicht über der vom Unternehmen selbst kommunizierten Erwartung von 75 Mio. Euro liegen und letztendlich einem Ergebnis je Aktie von 2,30 Euro (bislang: 1,58 Euro) entsprechen.

Für 2005 erhöhe man die Gewinnreihe von 2,44 Euro auf 2,77 Euro. Darüber hinaus erhöhe man auch die Dividendenschätzung leicht von 1,35 Euro auf 1,40 Euro, was auf aktuellem Kursniveau einer Rendite von 3,4% entspreche. Insgesamt glaube man, dass Fielmann mittelfristig weiterhin am stärksten von den sich ändernden Rahmenbedingungen profitieren sollte, da die Gesellschaft in Deutschland der unangefochtene Marktführer sei. Die Verbraucher würden ihre Anschaffungen im Bereich der Sehhilfe unseres Erachtens nur bedingt aufschieben können und sich dann bei höheren Preisen dem Anbieter mit dem besten Preis-Leistungs-Verhältnis zuwenden. Überlegungen der gesetzlichen Krankenkassen, Brillenleistungen zusatzversichern zu wollen, dürften den negativen Effekt der Gesundheitsreform zusätzlich zu den positiven Entwicklungen in den Auslandsmärkten abfedern.

Auf Basis der neuen Prognosezahlen würden die Bewertungsmodelle nun sowohl mit Blick auf die 2004er- als auch 2005er-Daten eine leichte Unterbewertung zeigen. Nachdem die Aktie zuletzt das Kursziel von 40 Euro überschritten habe und man den Wert im Rahmen einer Neudefinition der Aktieneinschätzungen zwischenzeitlich auf "halten" heruntergestuft habe, zeige die Berechnung des Fair Values nun eine Bandbreite zwischen 46 Euro und 51 Euro. Man gehe davon aus, dass die Geschäftszahlen 2003 erwartungsgemäß positiv ausfallen sollten, sehe jedoch, dass dies zu einem Großteil auch schon im aktuellen Kurs nach dem Anstieg der letzten Wochen verarbeitet sein sollte.

Sollte der News-flow (speziell zu den Auswirkungen der Gesundheitsreform in 2004) der kommenden Monate darüber hinaus nicht allzu negativ sein, dürfte die Aktie noch über ein gewisses Kurspotenzial verfügen. Insgesamt sollte der Wert langfristig von den Folgen der Gesundheitsreform profitieren. Die Dividendenrendite von aktuell rund 3,4% sollte das Rückschlagspotenzial dabei reduzieren. Man setze das neue Kursziel von 48 Euro in der Mitte der Bewertungsbandbreite.

Ihre Einschätzung für die Fielmann-Aktie mit "halten" erhöhen die Analysten des Bankhauses Lampe daher wieder auf "kaufen".

[Triakel]

Herr Könen,
zyklischer kann man bei Empfehlungen kaum vorgehen.
Ich wette dagegen, was die Aussichten für dieses Jahr angeht.

[memyselfandi007]

Urlaubsbedingt (und aus groesserer Entfernung) sehe ich, dass sich der Fielmannkurs weiter ueberproportional gut entwickelt.

Selten war eine solche Entwicklung so vorhersehbar wie in diesem Fall. Wie zu erwarten schalten auch die Analysten ploetzlich wieder auf kaufen und heben die Kursziele an.

Also: Weiter dabeibleiben !!!!

MMI

[pantarhei]

@Triakle

Auch prozyklische Einstufungen können richtig sein.
Der Kurs befindet sich oberhalb aller vorher hier genannten Kursziele.


@mmi
Die Diskussion hier im Thread zeigt, dass die Entwicklung nicht ganz so einfach vorherzusehen war. Schönen Urlaub!

[Triakel]

pantarhei,
ich hatte vor ca. 2 Monaten 45 Euro im Hinblick auf die
Quartalszahlen 4/03 als erreichbar bezeichnet, aber auch
darauf hingewiesen, das danach die Party vorbei ist.
Auf jeden Fall beglückwünsch ich Euch zu dem Kurs und
gönne Euch jeden Cent.

So extrem prozyklische Analysen sind für einen so extrem
antizyklischen Anleger wie mich immer falsch.
Ich habe z.B. letztes Jahr elexis für 33 Cent gekauft.
Antizyklischer geht´s wirklich nicht.

[pantarhei]

Hallo Triakel,
ich halte im Prinzip viel von einer antizyklischen Anlagestrategie. Man kann sich dabei die Rosinen heraussuchen.
Ein Bankhaus ist aber in einer anderen Lage, wenn es regelmäßig Einstufungen zu den beobachteten Unternehmen abgeben muss.
ciao
panta rhei

[pantarhei]

Fielmann: Kaufen (M.M. Warburg)
Aktien & Co


In ihrer Studie vom 24. Februar stufen die Analysten von M.M. Warburg die Aktie des deutschen Brillenherstellers Fielmann unverändert mit "Kaufen" ein.
Trotz der Gesundheitsreform sei Fielmann optimistisch ins Jahr 2004 gestartet. Es zeige sich zunehmend, dass ein deutlicher Ergebniseinbruch wie bei der letzten Gesundheitsreform 1997 (Vorsteuerergebnis -62,5%) nicht wahrscheinlich sei. Hierzu würde auch ein starkes Wachstum mit flächenbereinigten Zuwächsen im Ausland beitragen.

In Deutschland werde Fielmann, forciert durch die Gesundheitsreform und die hohe Preissensitivität der Verbraucher, weiter Marktanteile gewinnen. Die Analysten würden derzeit, nach dem deutlichen Nachfrageanstieg im Vorfeld der Gesundheitsreform im Vorjahr, für 2004 von einem Umsatzrückgang um 12% in Deutschland ausgehen. Bei einem gleichzeitigen Anstieg des Auslandsumsatzes um 12,5% erwarten sie einen um 8,8% reduzierten Konzernumsatz. Durch Verbesserungen in der Kostenstruktur und in 2003 gebildete Rückstellungen sollten jedoch die Auswirkungen des Umsatzrückgangs auf das Ergebnis begrenzt werden können. Die Analysten erhöhen daher ihre Prognose für das Vorsteuerergebnis im laufenden Jahr von 63,1 Mio. Euro auf 73,6 Mio. Euro und für 2005 von 83,7 Mio. Euro auf 91,6 Mio. Euro.

Analyst: M.M. Warburg
Rating des Analysten: Kaufen

[Triakel]

Na, so viel Sachverstand ist sich einig darin, daß Fielmann
bei 43 Euro ein Kauf ist, da kann es ja nur noch steil
bergan gehen.
Damit bin ich ja sozusagen widerlegt.

[pantarhei]

Hallo Triakle,

welch feine Ironie!

Aber MM Warburg hat lediglich die Zahlen überarbeitet und dabei die Einstufung unverändert gelassen. Eine Herabstufung auf Halten würde ja als "sofort verkaufen" verstanden.

Schönes Wochenende!
ciao
panta rhei

[Triakel]

Du hast mich durchschaut, pantharhei.

Dir auch ein "bon weekend"
wie die ansonsten in sprachlichen Dingen sehr nationalbewußten Franzosen sagen.
(Aber das "weekend" sprechen sie natürlich mit französischem Akzent aus)

[memyselfandi007]

#305

ein ähnlicher (un)vorhersehbarer "Schweinezyklus" hinsichtlich Analystenratings läuft derzeit bei Schering ab.

Den fallenden Kursen werden negative Ratings hinterhergeschoben.

Hier würde ich ebenfalls die Prognose wagen, dass aus dem Underperformer bald ein zumindest relativer Outperformer werden wird.

Das gilt auch für andere Qualitätstitel aus dem Gesundheitssektor (Celesio, Fresenius).

MMI

[betterthantherest]

So ist es recht. Auch im englisch sprachigen Ausland wird auf Fielmann hingewiesen.



Europe | Fielmann

Fielmann upgraded to "buy"

Tuesday, March 02, 2004 2:53:29 AM ET
DZ BANK

LONDON, March 2 (New Ratings) - Analysts at DZ Bank upgrade Fielmann (FIEG.F) from "hold" to "buy," while raising their estimates for the company. The fair value is set to €51.

Shares of Fielmann, a leader in the European optical retail segment, are currently trading at €42.70.

According to DZ Bank`s research note published yesterday, the company’s Q4 sales were propelled by customers trying to beat the deadline of the German healthcare reform, which abolishes the contribution of €40-45 for glasses. As the company’s unit sales doubled on a y/y basis in December, Fielmann is likely to post 2003 earnings and net profits significantly ahead of the guidance, the analysts state. The early purchases by the customers is likely to exert downward pressure on the company`s sales in 2004, the analysts say. The company`s sales are expected to recover in 2005.

According to DZ Bank, Fielmann intends to open new branches with the aim of increasing its domestic market share to around 60% in the forthcoming years. The company has so far relied on organic growth, which has resulted in significant financial strength, the analysts say. There is upside to Fielmann`s share price, given the expectation of impressive 2003 results, the analysts say. This may a good time for short term investors to take profits, DZ Bank adds.

The EPS estimates for 2003, 2004 and 2005 have been raised from €2.74 to €3.33, from €1.93 to €2.26 and from €2.34 to €2.75, respectively. The P/E estimates for 2003, 2004 and 2005 are 11.1x, 18.9x and 15.5x, respectively.

DZ Bank upgrades Fielmann from "hold" to "buy."

© 2004 New Ratings

[Triakel]

Das ist der Beweis: Triakel hat Unrecht.
Wird ein Super-Jahr für Fielmann.
Meine Infos von mehreren führenden Brillenglasherstellern
über Auftragsrückgänge bis zu 50 %(gegenüber dem Normalstand) sind angesichts der vielen Analystenein-
schätzungen bestimmt falsch.
Die deutsche Augenoptikerbranche wird 2004 boomen.

[Prof_B]

Langjähriger leichter Abwärtstrendkanal wurde im Herbst bei ca. 34 durchbrochen. Bin seit Jahresanfang zu 38 Euro dabei. Ich setze auf den steilen Aufwärtstrend und gehe raus, wenn dieser durchbrochen wird.
Damit lässt sich bestimmt nicht die "große Kohle" machen, aber es ist durchaus denkbar, dass die Aktie in einen ebenso leichten Aufwärtstrendkanal fällt. Dann wären wir recht bald wieder bei 36-38 Euro und bis es in der Aktie ordentliche Gewinne gibt, brauche ich selbst eine Brille ...
Prof

[pantarhei]

Hallo Triakel,
der Auftragsrückgang zu Beginn dieses Jahres ist ja keine Überraschung. Er ist genauso flüchtig, wie der Boom im letzten Quartal 2003.
Fast der ganze Thread befasst sich mit der Frage, wie sich diese Schwankungen auf den Kurs auswirken werden?
Auf Sicht von 12 Monaten spielt der erwartete Ergebnisrückgang in 2004 keine Rolle. Selbst wenn jetzt noch Verunsicherung herrscht und nicht alle schon auf 2005 setzen, werden dann bereits die Aussichten für 2006 gepreist.
Kursrückgänge aufgrund einer Verschlechterung der allgemeinen Marktstimmung sind natürlich nicht unwahrscheinlich.
ciao
panta rhei

[betterthantherest]

Fielmann: Kaufen

03.03.2004
11:16

In ihrer März-Studie zum MDAX bewerten die Analysten des Bankhauses Lampe die Fielmann-Aktie mit "Kaufen".

Das Unternehmen habe in 2003 deutlich von der Gesundheitsreform profitiert. In 2004, insbesondere im ersten Quartal, werde es durch die Vorzieheffekte jedoch zu einer Wachstumsdelle kommen, so dass auch die Ertragsaussichten rückläufig seien. Die Auslandsexpansion der letzten Jahre sollte den im Vergleich nur mäßigen Umsatz- und Ertragsrückgang in 2004 begünstigen. Langfristig werde Fielmann jedoch als führender inländischer Optiker von der Reform profitieren.

© finanzen.net

[Triakel]

Also um nicht mißverstanden zu werden:
Fielmann ist für mich als Firma grundsätzlich ein Investment wert, aber nicht zum jetzigen Zeitpunkt.
Ich glaube nicht, das die Prognosen für dieses Jahr erreichbar sind, es sei denn, es ist eine massive Auslandsexpansion geplant.
In einem Jahr, wenn die Wirksamkeit der Gesundheitsreform nachläßt, werde ich ein Fielmann-Investment auch
in meine Überlegungen einbeziehen.

[memyselfandi007]

#318

tja, antizyklisch investieren oder prozyklisch ...

Bis jetzt war die Entscheidung, im Herbst letzten Jahres entgegen allen Analysten und Board-meinungen zu investieren, die richtige.

Charttechnisch wird es jetzt allerdings langsam interessant, ob die Höchststände aus 1995 (43 EUR) und das All time High aus 2001 ca. 50 EUR) nachhaltig überwunden werden können.

Fundamental ist das aber derzeit eigentlich nicht rechtzufertigen. Hier müsste schon ein Sonderfaktor (Akquisition o.ä.) hinzukommen.

MMI

[nocherts]

ich muss neidisch eingestehen dass ich zu früh raus bin

allerdings werden wir sehen, wo ich wieder rein komme und ob überhaupt vernünftig.

[pantarhei]

Prior nun schon wieder kann den Ball nicht flach halten!

05.03.2004
Fielmann Kursziel 60 Euro
Prior Börse

Die Experten der "Prior Börse" sehen für die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) ein Kursziel in Höhe von 60 Euro.

Die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr werde Fielmann am 30. März bekannt geben. Infolge eines hervorragenden vierten Quartals, würden die Experten von Ergebnissen ausgehen, die wesentlich über den Schätzungen der Analysten liegen würden. Der Bilanzabsatz dürfte sich im Vergleich zum Vorjahr in etwa verdoppelt haben. Kürzungen der Kassenleistungen zu Jahresbeginn hätten zu Vorzieheffekten geführt. Doch eins sei schon jetzt klar, Fielmann werde in diesem Jahr das sechste Mal in Folge, trotz Rezession, neue Rekordmarken bei Umsatz und Ertrag vorlegen.

Im vergangenen Jahr dürften knapp eine Milliarde Euro durch die Bücher des Brillendiscounters gegangen sein. Die Experten würden ein Ergebnis vor Steuern von knapp 100 Mio. Euro erwarten, was einer knackigen Marge von rund zehn Prozent entspreche. Fielmann verkaufe hierzulande jede zweite Brille. Nun stelle sich nur noch die Frage, ob es Fielmann auch gelinge im laufenden Jahr neue Bestmarken zu setzen.

Die Experten würden nach der Leistungskürzung der Kassen davon ausgehen, dass es zu einer weiteren Konsolidierung der Branche komme und der Billig-Optiker daraus als Sieger hervorgehen dürfte. Zudem erscheine eine Dividendenerhöhung sehr wahrscheinlich. Die Ausschüttung könnte von zuletzt 1,25 Euro auf 1,50 Euro steigen, was einer Dividendenrendite von immerhin 3,5 Prozent entspräche. Die Experten würden den Gewinn für 2003 auf 3,50 Euro beziffern. Was ein günstiges KGV von 17 ausmache.

Für die Fielmann-Aktie sehen die Experten der "Prior Börse" ein Kursziel von 60 Euro.

[DickeBacke]

Ziemlich blödsinnig, ein Kursziel ohne Zeithorizont anzugeben...

[Triakel]

Wieso, dicke Backe,
ich finde das äußerst clever.
Dann kann man im Jahr 2008, wenn dieses Kursziel erreicht ist, verkünden: wir haben mit unserem
Kursziel richtig gelegen.

[betterthantherest]

Ja wo kaufen sie denn?


11.03.2004
Fielmann kaufen

Die Experten vom Magazin "Wertpapier" empfehlen die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) zu kaufen.

Anfang Februar habe es in der Zentrale von Fielmann geknistert. Die niederländische HAL-Gruppe habe den französischen Konkurrenten Grandvision übernommen. Somit seien sie unter Europas Brillenspezialisten auf Platz 1 vorgerückt. Das neue Unternehmen erwirtschafte 1,3 Mrd. Euro Umsatz pro Jahr. Fielmann könne da mit 0,9 Mrd. Euro nicht mithalten. Doch Fielmann überzeuge Aktionäre mit anderen Qualitäten.

Günther Fielmann, Firmenboss der Norddeutschen, treibe so die Expansion ins Ausland konsequent voran. Dabei setze er aber auf den bewährten eigenen Markennamen. Dadurch entfalle die lästige Integrationsarbeit der verschiedenen Markenkonzepte unter einem Dach. Der Erfolg stehe auf der Seite von Fielmann. Die Norddeutschen sollten mit einer EBIT-Marge von 10,3% und einem geschätzten Überschuss von 46 Mio. Euro auch in diesem Jahr erheblich profitabler bleiben als die Konkurrenz.

Die Experten von "Wertpapier" stufen daher die Aktie von Fielmann mit "kaufen" ein.

[Triakel]

Die diversen Experten, die sich jetzt mit Kaufempfehlungen
und Kurszielen gegenseitig überbieten, vergessen 3 Dinge:

1. Fielmann macht immer noch über 80 % seines Umsatzes in Deutschland,
wird also 2004 von der Gesundheitsreform relativ stark betroffen.

2. Eine forcierte Auslandsexpansion rechnet sich in den neu
erschlossenen Ländern erst nach ca. 2 Jahren, dann erst wird der break-even erreicht.
Eine in diesem Jahr durchgeführte verstäkte Expansion würde
also den Umsatz steigen lassen, das Konzernergebnis aber für 1 bis 2 Jahre belasten.

3. Die Rosinen Österreich und Schweiz hat sich Fielmann bei seiner
Expansion bereits herausgepickt.
In den meisten anderen Ländern ist der Wettbewerb durch den weitaus
höheren Filialisierungsgrad wesentlich härter und die zu erzielenden Margen
damit deutlich geringer.

Aber warum sollten sich die Experten auch mit der Branchenspezifik befassen.
Es ist doch bequemer, sich auf seinem Wirtschafts-Globalwissen auszuruhen.

[betterthantherest]

zu #325

Und nicht zu vergessen.

Die Aktie ist in der letzten Zeit gestiegen, damit ist sie schon mal geeignet für eine Kaufempfehlung.


Go Lemming Go.



Vorstand Fielmann hat meiner Ansicht nach die besten Jahre schon hinter sich. Es wird Zeit für einen Wechsel an der Spitze dieses Unternehmens.

[pantarhei]

Hallo zusammen,

da ich mit einer Ausweitung der Korrektur am Gesamtmarkt rechne, habe ich auch bei Fielmann Gewinne mitgenommen.
Bis ich wieder Kaufgelegenheiten sehe, werde ich den Thread vernachlässigen.

ciao
panta rhei

[memyselfandi007]

@pantarhei,

alter Zocker...

Triakel,

Dein Vorwurf ist also, dass Fielmann sich auf die renditeträchtigen Märkte konzentriert und nicht schnell genug ins unprofitable Ausland expandiert

Dann bist Du vielleicht besser bei DaimlerChrysler und Konsorten aufgehoben.


Im Ernst, die Strategie Fielmanns, auf eher dauerhaftes dafür nicht so spektakuläres Wachstum zu setzen, halte ich für absolut in Ordnung.

Ein angestellter CEO würde natürlich versuchen, über kreditfinanzierte Übernahmen den Laden kurzfristig aufzublasen und dann seine Optionen einzucashen. Fielmann als Hauptaktionär und CEO hat hier natürlich einen etwas anderen Blickwinkel und verhält sich hier vorsichtiger.

Fielmann ist m.A. nach eher ein "Value" Investment als ein aggressiver Wachstumswert. Ich hatte mir Fielmann u.a. auch als Dividendenwert zugelegt, der Kursanstieg ist ein schönes Zusatzzuckerl.

MMI

P.S.: Das mit der Gesundheitsreform ist jetzt doch wohl wirklich ein alter Hut. Ich habe meinen Depotanteil an Healthcare Aktien deutlich erhöht und werde das auch weiterhin tun. Bessere Wachstumschancen bietet ausser der Bestattungsbranche wohl kein Wirtschaftszweig.

[Triakel]

#328
Du mißverstehst mich vollständig.

Fielmann ist ein fähiger Unternehmer, der bis jetzt fast ausschließlich das Richtige gemacht hat.
(z.B. Konzentration auf Märkte, die eine gute Rendite versprechen).
Er hat das Wachstum des Konzerns optimal vorangetrieben, als andere CEO´s ihre Läden kurzfristig aufgeblasen haben, wie Du richtig schreibst.

Die Frage, um die es hier geht, ist aber: ist Fielmann auf dem jetzigen Kursniveau für die nächsten 12 bis 18 Monate ein Kauf.

Deiner Meinung, das die Gesundheitsreform ein alter Hut ist, kann ich mich nicht anschließen.
Sie wird tiefe Spuren in der Konzernbilanz dieses und wahrscheinlich des nächsten Jahres hinterlassen.
Natürlich sind das Gründe, die Günter Fielmann nicht zu verantworten hat, sondern die objektiv auf den Konzern einwirken.

Ich denke, ich habe dazu schon genug gepostet.
Mitte bis Ende des Jahres wird sich herausstellen, ob ich Recht habe.

[memyselfandi007]

#all
Ein großer Vorteil der Fielmann Aktie wurde noch nicht explizit angesprochen.

Aufgrund der Firmen/Branchen spezifischen Probleme, unabhängig von der jeweiligen Einschätzung, agiert der Kurs recht unabhängig vom gesamtmarkt.

Der Kursverlauf der letzten & Monate im vergleich zum MDAX zeigt deutlich, dass hier die Korrelation nicht all zu hoch ist.

http://www.wallstreet-online.de/market/charts/chartpic.php?&…

rechnerisch beträgt die Korrelation vs. MDAX für das letzte Jahr (auf Tagesbasis) 0.01, also quasi keine Korrelation.

Für den Portfolio-orientierten (Markowitz) Investor ist das schon ein Kaufargument an sich. An Tagen wie heute freut einen das dann auch tatsächlich.

Ich denke, dass das auch ein Grund für die Tatsache ist, dass die Fonds wieder stärker in Fielmann investieren.

MMI

[Prof_B]

Kurzfristiger Aufwärtstrend ist gebrochen. 38-Tage-Linie dürfte unterschritten werden. Ich habe verkauft und mickrige 9% Gewinn erzielt.
Prof

[betterthantherest]

Sal. Oppenheim bewertet den deutschen Titel Fielmann mit "Neutral".

Die am 30. März anstehenden Jahreszahlen dürften nach Einschätzung der Analysten stark ausfallen. Es werde mit einem EBIT von 104,2 Mio. Euro (+61,9%) und einem EBT von 105,4 Mio. Euro (+67,0%) gerechnet. Der Reingewinn dürfte sich um 46,5% auf 65,9 Mio. Euro gesteigert haben und in einem EPS von 3,21 Euro resultieren.

© finanzen.net

[pantarhei]

Ich bin für morgen optimistisch!

Hamburg (vwd) - Das laufende Jahr wird für die Fielmann AG, Hamburg, nach Einschätzung von Analysten weniger schlimm als noch von ihnen vor einigen Monaten angenommen. Ergebnis- und Umsatzrückgänge würden in dem 1. Jahr nach Inkrafttreten der Gesundheitsrefom weniger stark ausfallen als befürchtet, heißt es in den Banken. Dies gelte vor allem für das 1. Quartal. Hier würden Erträge und Umsätze gebucht, die eigentlich aus dem Jahr 2003 stammten. Der Optiker legt am Dienstag vor Börsenbeginn seine vorläufigen Zahlen für 2003 und einen Ausblick auf 2004 vor. Im letzten Quartal 2003 hat Fielmann wegen des großen Andrangs nicht alle Aufträge abgearbeitet und einen Teil der Brillen erst im 1. Quartal 2004 ausgeliefert. Außerdem fielen die ersten drei Monate gut aus, weil zweistellige Zuwachsraten aus dem Ausland erwartet würden, prognostizieren Analysten. Dennoch liege der Umsatz im 1. Quartal 2004 unter Vorjahresniveau, allerdings weit weniger als zunächst befürchtete 20% bis 30%. Bei der Interpretation der Zahlen 2003 schauen Analysten vor allem auf die Rückstellungen. Sie rechnen hier mit "sehr hohen" Positionen, da die Fielmann-Mitarbeiter in der 2. Jahreshälfte einen Großteil ihres Urlaubs nicht nehmen durften und dies 2004 nachholen werden. Der weitere Verlauf des Jahres stimmt Analysten ebenfalls positiv. Sie prognostizieren das Sterben kleiner Mitbewerber, deren Kunden sich auch bei Fielmann einfinden würden. Der Optiker könne sich dabei vermehrt auf ältere Kunden einstellen, da diese bei Gleitsichtgläsern nun auf einen hohen Krankenkassenzuschuss verzichten müssten und verstärkt auf günstige Anbieter setzen würden. Die Hamsterkäufe 2003, auch Vorzieheffekte genannt, haben bei Europas größtem Optiker die Kassen nach Einschätzung der Analysten prall gefüllt. Sie rechnen im Mittel mit einem Ergebnis nach Steuern von 64,7 (44,9) Mio EUR und einem Konzernumsatz von 768,3 (657,1) Mio EUR. Fielmann hatte zuletzt im Dezember 2003 die Prognose für 2003 präzisiert. Bei einem Vorsteuerergebniszuwachs um mindestens 47% auf rund 93 (63) Mio EUR werde das Nachsteuerergebnis auf rund 58 Mio EUR steigen, sagte er, fügte allerdings hinzu, dass diesen Prognosen eine "konservative Berechnung" zugrunde liegt. Für den Außenumsatz rechnet er mit einem Zuwachs um mindestens 15,5% auf rund 930 (807) Mio EUR. Auch der Brillenabsatz soll so hoch wie nie ausfallen. 2002 wurden 5,035 Mio Brillen verkauft. Mit welcher Dividende die Aktionäre für 2003 rechnen können, ist nicht bekannt. Analysten rechnen auch nicht damit, dass Fielmann dazu schon eine Angabe macht. Der Vorstandsvorsitzende hatte gesagt, dass sich die Aktionäre nicht automatisch auf eine gegenüber 2002 gestiegene Ausschüttung einstellen können, da diese im engen Zusammenhang mit dem für 2004 erwarteten Ergebnis stehe. Für 2002 hatte der Optiker 1,25 EUR/Aktie gezahlt. Fielmann hatte aber den Aktionären Mitte Juli mindestens eine Ausschüttung auf Vorjahresniveau in Aussicht gestellt und bei Erreichen der Ziele auch eine Erhöhung zugesagt. Im Markt ist von rund 1,50 EUR die Rede. +++ Kirsten Bienk vwd/29.3.2004/kib/mim

Diese Nachricht wurde Ihnen von VWD und TeleTrader präsentiert.
Autor: TeleTrader News Room (© Teletrader),15:00 29.03.2004

[memyselfandi007]

[pantarhei]

1 Mrd Außenumsatz erreicht!

30.03.2004 - 08:06 Uhr
Tabelle: Fielmann AG - Ergebnis 2003


Gesamtjahr (31.12) 2003 2002
Außenumsatz (Mrd) 1,01 0,807
Konzernumsatz (Mio) 814 657,1
Erg vSt (Mio) 112 63,0
Überschuss (Mio) 70 44,9

- Alle Angaben in EUR.

vwd/30.3.2004/kib/mi

[pantarhei]

30.03.2004 - 08:35 Uhr
Fielmann: Mit Auslandsentwicklung im 1. Quartal sehr zufrieden
Hamburg (vwd) - Die Fielmann AG, Hamburg, ist mit dem Verlauf des Auslandsgeschäfts im 1. Quartals 2004 sehr zufrieden. Vor allem das Geschäft in der Schweiz und in Österreich laufe sehr gut, sagte ein Sprecher am Dienstag vwd, ohne detaillierte Zahlen zu nennen. Analysten gehen davon aus, dass der Umsatz im Ausland in den ersten 3 Monaten mit zweistelligen Raten gewachsen sein könnte. Für das Gesamtjahr 2004 bekräftigte der Sprecher die Prognose eines Vorsteuerergebnisses zwischen 70 Mio und 75 Mio EUR und eines Rückgang des Außenumsatzes um rund 15% auf 840 Mio EUR. Diesen Ausblick hatte das Unternehmen bereits im Dezember genannt. +++ Kirsten Bienk
vwd/30.3.2004/kib/mim

[pantarhei]

Man muss ja nicht alles verstehen können!

Fielmann: Hold (Bankgesellschaft Berlin)
Aktien & Co


Die Bankgesellschaft Berlin stuft in einer Analyse vom 30. März die Aktie der deutschen Optikerkette Fielmann von "Accumulate" auf "Hold" zurück.
Der Umsatz habe sich um 24% auf 814 Mio. Euro, das Vorsteuerergebnis um 78% auf 112 Mio. Euro und der Jahresüberschuss um 56% auf 70 Mio. Euro erhöht. Sowohl Umsatz als auch Vorsteuerergebnis hätten über den Schätzungen der Analysten als auch den Konsensusschätzungen gelegen.

Die Analysten gehen davon aus, dass Fielmann aufgrund dieses außerordentlich guten Ergebnisses eine ansehnliche Dividende in 2003 zahlen werde. Vorstellbar sei eine Dividende plus Sonderzahlung, insgesamt rechnen sie mit 1,60 Euro. Die Analysten reduzieren ihr Kursziel um 4 Euro auf 38,4 Euro.

Analyst: Bankgesellschaft Berlin
Rating des Analysten: Hold

[Triakel]

Gratuliere Euch zu den (vorhersehbar) phantastischen Zahlen.
Bezogen auf 2003 wäre Fielmann noch ca. 20 % unterbewertet.
Was die Aussage angeht, das man 2003 und 2004 als Einheit ansieht, bin ich doch skeptisch.
Das wäre dann die erste 2-Jahres-Bilanz der deutschen Börsengeschichte.
Ob die testiert wird?
Wenn Fielmann seine Prognose für 2004 (speziell den Gewinn) schafft, ziehe ich ganz tief dem Hut vor ihm.

Übrigens: Teletrader sind die Experten, die meine Aktie vor 5 Wochen im Hype gekauft haben und gestern auf dem
Tiefpunkt der Korrektur mit Verlust wieder verkauft haben.

Soviel zum Thema "Experten".

[pantarhei]

Hallo Triakel,
das erste Quartal ist gelaufen, und Fielmann kann gut beurteilen, wie das Geschäft ohne die Auslieferungen der Dezemberbestellungen verlaufen ist.
Der Einbruch nach dem Vorzieheffekt sollte in QI am stärksten gewesen sein und im Rest des Jahres abflachen. Von daher bin ich bereit, der Prognose das gewohnte Vertrauen entgegenzubringen.
ciao
panta rhei

[Triakel]

pantarhei,
ich wünsche Dir, das Dein Vertrauen belohnt wird.
Bisher ist ja Fielmann bezüglich enttäuschten Vertrauens noch nicht negativ in Erscheinung getreten.
Das 2. Quartal wird das Quartal der Wahrheit.

[prince.of.persia [Verein]]

Hallo Fielmänner,

ich kann die ganze Aufregung um das Jahr 2004 überhaupt nicht verstehen. 2003 und 2004 gemeinsam zu betrachten finde ich voll OK, wenn sich lediglich ein Teil von 2004 durch Vorzieheffekte in 2003 verschiebt und dann 2004 fehlt. Das 2004 gegenüber 2003 schwach wird, ist doch nun Jedem klar. Große Überraschungen wird es deshalb nicht geben. Entscheidend ist doch, wie es dann 2005 weitergeht.

Grüße
PoP

[pantarhei]

@prince
Mein Reden!(z.B. #316 )

Aber durch die Verunsicherung hinsichtlich 2004 sind viele noch nicht engagiert, die Fielmann prinzipiell positiv sehen.

Wenn die 44€ geknackt werden, ist vielleicht auch Prof_B wieder dabei. Was sagt die Charttechnik?

ciao
panta rhei

[betterthantherest]

Hier die Prognosse von Happyyuppie.

http://www.happyyuppie.com/cgi-bin/de/search.pl?isin=DE00057…

So weit ich das sehe, liegen deren Prognosen tendenziell nicht schlecht.

[prince.of.persia [Verein]]

Fielmann hat doch einen konkreten Ausblick sowohl auf 04 als auch auf 05 gegeben. Die große Unsicherheit ist damit längst raus. Nicht zuletzt deshalb wird die Aktie seit Oktober um knapp 50% gestiegen sein. Längerfristig ist der Ausblick auch klar, immerhin ist das nicht die 1. Reform und die Expansionspläne sind auch geschildert worden. By the way ist Fielmann ohnehin fundamental überbewertet. Ob`s die Charttechnik dann richten wird? Ich weiß es nicht.

Grüße
PoP

[memyselfandi007]

#339
Ich bin eigentlich auch sehr positiv überrascht über die doch recht offensive Prognose vonm fielmann.

Interessant wäre noch, wieviel in die Rückstellungen geflossen sind.

Wie bereits mehrfach erwähnt spielt hier die Expansion des Auslandsgeschäfts eine sehr große Rolle.

mal schauen, ob heute noch die 44 € überwunden werden können und dann ein Angriff auf das All Time High stattfindet.

Bei einer Dividende von 1,6 € wäre das durchaus vorstellbar.

MMI

[Prof_B]

@panta rhei
Bin allgemein sehr vorsichtig mit Käufen. Erwarte einen eher fallenden DAX mit den entsprechenden "Risiken und Nebenwirkungen".

Da reichen 80% Aktien und 20% Cash aus.
Prof

[betterthantherest]

Mittwoch, 31. März 2004
Wirtschaft

Fielmann plant 100 neue Filialen
Rekordzahlen für 2003 vorgelegt. Jede zweite Brille bereits vom Hamburger Optiker.

Von Oliver Schade

Hamburg - Europas größte Optikerkette Fielmann kann auf ein Jahr voller Rekorde zurückblicken. Nach vorläufigen Berechnungen stieg der Konzernumsatz des Hamburger Unternehmens um 24 Prozent auf 814 Millionen Euro, der Jahresüberschuss legte um 56 Prozent auf 70 Millionen Euro und der Gewinn vor Steuern sogar um satte 78 Prozent auf 112 Millionen zu. Zudem kommt mittlerweile jede zweite verkaufte Brille in Deutschland aus dem Hause Fielmann. Denn beim Absatz stieg der Marktanteil um sieben auf 50 Prozent.

Vorstandschef Günther Fielmann (64) nannte im Gespräch mit dem Abendblatt vor allem die Gesundheitsreform als Grund für die Umsatz- und Ergebnisrekorde. "Viele Menschen haben sich im vergangenen Jahr noch ein letztes Mal eine Brille von ihrer Krankenkasse bezuschussen lassen", sagte Fielmann. Dies ist nun nicht mehr möglich. Trotz der Gesetzesänderungen ist Fielmann auch mit dem ersten Quartal 2004 zufrieden. "Bis Mitte März konnten wir den Umsatz und das Ergebnis aus dem gleichen Vorjahreszeitraum halten." Zum Vergleich: Im Branchendurchschnitt gab es allein im Januar einen Umsatzeinbruch um etwa 30 Prozent. Fielmann führt den eigenen guten Start ins Jahr 2004 vor allem auf Auftragsüberhänge aus dem Vorjahr zurück, die noch abgearbeitet werden mussten. "Im Januar sind wir mit den Auslieferungen unserer Brillen kaum nachgekommen."

Allerdings erwartet auch er in den kommenden Monaten ein deutlich ruhigeres Geschäft als im Boomjahr 2003. "Umsatz und Gewinn des Vorjahres werden wir 2004 nicht erreichen können. Schließlich war 2003 für unsere Branche ein Ausnahmejahr." Im Durchschnitt der Jahre 2003 und 2004 wolle er ein Ergebnis erzielen, das deutlich über dem Gewinn von 2002 liege. Damals betrug der Jahresüberschuss 45,0 Millionen Euro.

Auch mittelfristig will das Hamburger Unternehmen seinen Expansionskurs fortsetzen. "In den nächsten drei bis fünf Jahren halte ich etwa 40 zusätzliche Filialen in Deutschland für realistisch", so der Vorstandschef zum Abendblatt. Zurzeit hat Fielmann bundesweit 457 Geschäfte. Man halte vor allem nach exzellenten Innenstadtlagen Ausschau. Langfristig strebt der Konzern sogar etwa 100 neue Filialen in Deutschland an. Weitere Geschäfte führen auch zu einem höheren Bedarf an Personal. "Wir können jederzeit hochqualifizierte Augenoptiker einstellen", so Fielmann. Allerdings sei es schwierig, geschulte und motivierte Mitarbeiter zu finden. Deshalb hat Fielmann im Schloss Plön eine eigene Augenoptikerakademie eingerichtet, wo neues Personal ausgebildet wird.

Die Börse reagierte gestern mit einem leichten Kursanstieg auf die Zahlen des Unternehmens. Die Fielmann-Aktie legte bis zum Nachmittag um 0,5 Prozent auf 43,97 Euro zu. In den vergangenen Monaten hat das Papier bereits stark an Wert gewonnen - der Kurs stieg in diesem Zeitraum um mehr als 32 Prozent.

Für die Aktionäre hat der Vorstandschef weitere gute Nachrichten parat. Sie sollen bei der Ausschüttung vom Rekordgeschäft 2003 profitieren. Bei der Höhe der Dividende hielt Fielmann sich bedeckt, versprach aber eine deutliche Anhebung gegenüber 2002. Analysten erwarten etwa 1,50 Euro. Für 2002 zahlte Fielmann 1,25 Euro.

erschienen am 31. März 2004 in Wirtschaft

[pantarhei]

Hallo Prof,

für den Gesamtmarkt bin ich auch pessimistisch. Allerdings weckt die robuste Erholung der letzten Tage Zweifel. Wann würdest du das bärische Szenario als widerlegt betrachten?

Die Analysten haben nur auf die Zahlen gewartet, um Fielmann auf Halten zurückzustufen. Das Kurspotential scheint ihnen schon ausgeschöpft. Ein KGV von 20 für das nächste Jahr sehe ich als fair an.

Ich würde mich ohne Fielmannaktien im Depot nicht wohl fühlen und halte meine Position, die ich bei günstiger Gelegenheit mindestens zweimal aufstocken will.

ciao
panta rhei

[Prof_B]

Zwischen 3700 - 4150 abwarten. Falls die Range noch einen Monat hält, auch etwas kaufen.

Oberhalb kaufen und unterhalb werden die SL ziehen.
Es ist mal wieder Langeweile angesagt!
Prof

[pantarhei]

Hallo Prof,
danke für die Antwort. Mal sehen, ob ich so lange die Füße still halten kann.

[memyselfandi007]

#348

rund um den Divdendentermin gab es eigentlich immer schöne Einstiegsmöglichkeiten.

Grundsätzlich ist wohl der nahende Sommer eine gute Zeit um beiguten titeln ewtas nachzulegen.

bei fielmann kann man das auch unabhängig von der Gesamtlage machen, wie weiter unten angemerkt ist die Korrelation zum DAX sehr niedrig.

MMI

[Triakel]

Glückwunsch zum Erreichen der 45-er Marke.
Das war ja der Kurs, den ich vor 3 Monaten etwa als Gipfelpunkt vermutet habe.
Noch ist genügend Dynamik im Kurs, so daß auch höhere
Kurse in den nächsten Wochen nicht völlig auszuschließen sind.

[pantarhei]

Kräftige Konsolidierung!


@Triakel
Der Kursverlauf hält sich brav an deine erste Einschätzung.
ciao
panta rhei

[Prof_B]

Wie bzw. Wo erhalte ich die Korrelation einer Aktie zum DAX?
Danke Prof

[betterthantherest]

Fielmann AG

WKN: 577220 ISIN: DE0005772206

Intradaykurs : 42,4 Euro


Diagnose: Seit Oktober 2003 legt die Fielmann Aktie eine deutliche Aufwärtsbewegung hin. Im Rahmen dieser durchbrach sie in der ersten Februarwoche den primären Downtrend und nur 2 Wochenspäter den wichtigen Horizontalwiderstand bei 40,12 Euro. Seit dem Zwischenhoch aus der ersten Märzwoche konsolidiert die Aktie in einem sich öffnenden Dreieck.

Prognose: Solange die Aktie oberhalb des ehemaligen Widerstandes bei 40,12 Euro bleibt, steht einem mittelfristigen Test des AllTimeHighs aus dem November 2000 bei glatt 50 Euro nichts wesentliches im Wege.

[betterthantherest]

16.04. MITTELFRISTIG 350 WEITERE STELLEN MÖGLICH
Fielmann will Rathenow ausbauen

RATHENOW Die Fielmann AG plant, ihre Werksteile in Rathenow (Havelland) auszubauen. Mittelfristig sei es möglich, die Zahl der Beschäftigten von derzeit 650 auf mehr als 1000 zu erhöhen, kündigte Günther Fielmann gestern in Rathenow an. Anlass war der Besuch von Ministerpräsident Matthias Platzeck (SPD), Wirtschaftsminister Ulrich Junghanns (CDU) und Wissenschaftsministerin Johanna Wanka (CDU) bei drei Rathenower Optik-Unternehmen.

Genaue Angaben zum Zeitplan für den Ausbau des Standorts Rathenow machte Fielmann indes nicht. Der Optikkonzern hatte im vergangenen Jahr von Vorzieheffekten durch die Gesundheitsreform profitiert und seinen Umsatz um 24 Prozent auf 814 Millionen Euro gesteigert. Viele Leute hatten sich noch schnell eine Brille verschreiben lassen, ehe die Zuschüsse der Krankenkassen gestrichen wurden.

Firmenchef Fielmann betonte, dass etwa jede zweite Brille, die 2003 in Deutschland verkauft wurde, im Rathenower Produktions- und Logistikzentrum hergestellt wurde. Insgesamt liefen hier 5,8 Millionen Brillen über die Laufbänder. Die Zukunft beurteilt Fielmann trotz der Gesundheitsreform mit den gestrichenen Brillen-Zuschüssen optimistisch.

Für den Ministerpräsidenten ist die Optik-Industrie in Rathenow "nach vielen schwierigen Jahren wieder ein Leuchtturm". Rathenow trage den Beinamen "Stadt der Optik" nicht unverdient, sagte Platzeck. Wirtschaftsminister Junghanns versprach, dass auch in Zukunft Fördergelder des Landes in diesen Industriezweig fließen werden.

[betterthantherest]

16.04.04 14:29
Von: M.M. Warburg & Co.

M.M. Warburg - Fielmann: Kaufen
Die Analysten von M.M. Warburg belassen in ihrer Studie vom 16. April das Rating für den Augenoptik-Titel Fielmann auf "Kaufen" und setzen das Kursziel bei 47,50 Euro fest.

Nach einem Rekordergebnis in 2003 werde nun eine Anhebung der Dividende erwartet. Des Weiteren seien die Ergebniseinbußen in 2004 gegenüber der letzten Gesundheitsreform deutlich begrenzt. Die Analysten sehen bei Fielmann weiteres Wachstumspotenzial und eine gute Positionierung im europäischen Branchenumfeld.

[Triakel]

Warburg: "Ergebniseinbußen 2004 deutlich begrenzt".
Das ist toll, Warburg hat schon die Bilanz von 2004 vorliegen.
Alle Achtung!

[pantarhei]

23.04.2004 - 14:08 Uhr
Fielmann: Hold
Die Bankgesellschaft Berlin bewertet in einer Studie vom 23. April den deutschen Optiker-Titel Fielmann weiterhin mit "Hold". Das Kursziel setzen die Analysten bei 39,50 Euro fest.

Fielmann werde am 29. April seine Zahlen für das erste Quartal 2004 präsentieren. Die Analysten würden ein EBITDA von 31,9 Mio. Euro (+5,2% gegenüber dem ersten Quartals des Vorjahres), ein EBIT von 22,9 Mio. Euro (+9,3% gegenüber dem Vorjahresquartal) und einen Gewinn vor Steuern von 23,2 Mio. Euro (+10,4% gegenüber dem Vorjahresquartal) erwarten.

Quelle: Finanzen.net

[pantarhei]

28.04.2004 - 11:26 Uhr
Bei Fielmann werden sich morgen einige Analysten wundern
Wenn man den Experten der Platow Börse Glauben schenkt, dürfte die Aktie des Augenoptikers Fielmann morgen zu den Gewinnern am deutschen Aktienmarkt zählen. Dann nämlich präsentiert das Unternehmen seine Bilanz für das erste Quartal 2004. Und in den ersten drei Monaten des laufenden Jahres soll das Geschäft laut Platow deutlich besser gelaufen sein als Analysten dies im Schnitt erwarten. So wird sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn vor Steuern ein Wachstum im einstelligen Prozentbereich avisiert. Der Zentralverband der Augenoptiker (ZVA) hatte vor etwas mehr als einer Woche erst vermeldet, dass die Anfang des Jahres in Kraft getretene Gesundheitsreform der Optikerbranche im ersten Quartal einen Umsatzeinbruch von 25 Prozent eingebracht hat.

Nach Verabschiedung der Reform und der Gewissheit, dass die Zuschüsse der Krankenkassen für Sehhilfen ab 2004 weitgehend gestrichen werden, hatten die Kunden den Optikern die Läden eingerannt, um noch schnell eine (zumindest teilweise) „gesponserte“ Brille zu ergattern und den Unternehmen dadurch Rekordaufträge beschert. Bei Fielmann sollen auf Grund der Masse an Bestellungen viele dieser Aufträge aber erst im Januar und Februar abgewickelt und umsatzwirksam verbucht worden sein. Das würde, zusammen mit einem stark wachsenden Auslandsgeschäft die gegen den Branchentrend gestiegenen Umsätze im ersten Quartal erklären, so die Platow Börse.

Wenn die Platow-Rechnung aufgeht, dann könnte Fielmann am Donnerstag das Allzeithoch bei rund 48 Euro ins Visier nehmen. Die Möglichkeiten, davon über Derivate zu profitieren, sind leider äußerst begrenzt. Auf der Seite der Discounter findet sich ein einsames Papier von Sal. Oppenheim, das noch bis Jahresende läuft. Bei einem weit unter dem aktuellen Aktienkurs liegenden Cap von 34 Euro ist der maximale Gewinn hier jedoch auf mickrige 1,8% zusammengeschmolzen. Turbos Fielmann fehlen gänzlich in der sonst so breit gefächerten Angebotspalette der Emittenten.

Deutlich besser sieht es bei klassischen Optionsscheinen an. Neben Sal. Oppenheim hat vor allem die Dresdner Bank ein Auge auf den Optiker geworfen und gleich 6 Fielmann-Calls ins Rennen geschickt. Gemeinsam haben alle Scheine, dass sie (teilweise deutlich) im Geld notieren, wobei 40 Euro als Basispreis das höchste der Gefühle ist. Damit ist ein eher defensiverer Einsatz der Hebelpapiere vorprogrammiert. Für die Dresdner Scheine spricht der im Vergleich etwas geringere Spread von zwei Cent (gegenüber drei Cent bei Oppenheim). Dafür weist die Vergleichsdatenbank bei Finanztreff.de den Oppenheim-Scheinen eine deutlich niedrigere implizite Volatilität aus, was wiederum für deren Fielmann-Scheine spräche.

Letztlich maßgeblich ist freilich, dass der Optiker nun tatsächlich die guten Zahlen präsentiert, die sich die Platow-Strategen versprechen. Den stärksten Hebel (Leverage) bietet ein bis Dezember laufender Call von Sal. Oppenheim mit Basis 40 Euro, der mit beinahe sechsfacher Wirkung auf positive Kursbewegungen reagiert (WKN: 951416). Als defensivere Alternative bietet sich ein Dresdner-Papier mit mäßig riskanter Basis bei 32 Euro an. Bei dem bis März 2005 laufenden Schein winkt ein Dreifach-Hebel (WKN: 461823).

Zu beachten gilt allerdings, dass die genannten Preiskonditionen bei den Fielmann-Scheinen nur bis zum Xetra-Schlussgong um 17:30 Uhr gelten. Den Kursarchiven der Börsen Frankfurt und Stuttgart zufolge endet dann nämlich bei beiden Emittenten die regelmäßige Preisstellung für die Optiker-Papiere. raf

[Prof_B]

Warum muss ihr Anlageberater (Platow) noch arbeiten, wenn er so gut ist?

Ob Fielmann morgen zu den Gewinnern zählt, weiß niemand!
Prof

[pantarhei]

Fielmann zeigte sich für die Zukunft weiterhin optimistisch. Das Unternehmen sei zuversichtlich, gestärkt aus der Strukturreform hervorzugehen, hieß es am Donnerstag ergänzend. In der Vergangenheit habe der Optiker nach Kürzung von Kassenleistungen die Marktanteile stets ausgeweitet. Den Verlauf des 1. Quartals bezeichnete Fielmann als zufrieden stellend. Das Wachstum in der Schweiz und in Österreich sei sehr stark gewesen und kompensiere die Entwicklung in Deutschland. Im Inland seien im Februar und März rückläufige Neuaufträge verzeichnet worden. Der Januar war den Angaben zufolge geprägt von Nachholeffekten des Jahres 2003. Die Entwicklung der ersten 3 Monate belege, dass für das Gesamtjahr 2004 von einem Rückgang des Konzernumsatzes zwischen 10% und 15% auszugehen sei, sagte ein Sprecher Dow Jones Newswires. Diese Prognose werde durch den Verlauf des April untermauert, der sich "in line" bewegt habe. +++ Kirsten Bienk Dow Jones Newswires/29.4.2004/kib/bb

[pantarhei]

Hallo Prof,

meinst du wirklich? Die Mitarbeiter bei Platow sind immer so unglaublich jung, weil die so früh in Ruhestand gehen?

Spaß beiseite! Ich poste diese Empfehlungen zur besseren Einschätzung der Markterwartungen.

ciao
panta rhei

[memyselfandi007]

Wie in Posting #284 von mir vermutet, ist im ersten Quartal der "Januar-Effekt" noch zum tragen gekommen.

Wenn der Umsatz (und Gewinn) wirklich nur 10% zurückgehen sollte, läge das über meinen eigenen Erwartungen. Das wären dann 63 Mio. € Gewinn oder 3 € pro Aktie im besten Falle.

bei aktuellen Kurs von 44 € ein KGV von knapp 15. Ganz in ordnung für einen schuldenfreien profitabeln Marktführer.


MMI

[pantarhei]

@mmi

Sehe ich auch so. Die Aktie schafft im Moment nicht mehr als ein "Halten", bzw. "Marktperformer", aber sie ist ja auch schon gut gelaufen.
Auf Sicht von 12 Monaten hat Fielmann weiterhin Potential. Ich halte die Kernposition langfristig und kaufe bei Rückschlägen zu.

ciao
panta rhei

[pantarhei]

Ein weiterer Ergebnispuffer für 2004:

29.04.2004 - 11:23 Uhr
Fielmann: Alle Krankenkassen werden sich rechtskonform verhalten
HAMBURG (Dow Jones-VWD)--Die Fielmann AG, Hamburg, geht im Disput mit den Krankenkassen von einem Erfolg aus. Der Vorstand rechne damit, dass sich alle Kassen "rechtskonform" verhalten würden, notfalls per Gerichtsbeschluss, sagte Vorstandsvorsitzender Günther Fielmann am Donnerstag in Hamburg. Es gebe immer noch einige Kassen, die sich weigerten, die Zuzahlung für 2003 verordnete, aber erst 2004 gelieferte Brillen zu leisten.

Den betroffenen Versicherten habe Fielmann aber die Zuzahlung garantiert und übernehme diese nötigenfalls aus eigener Tasche. Das Risiko sei voll berücksichtigt, das Unternehmen habe dafür einen Betrag in zweistelliger Mio-EUR-Höhe rückgestellt. Jede Zuzahlung, die eine Kasse jetzt leiste, erhöhe den Gewinn im Jahr 2004, sagte Fielmann. +++ Kirsten Bienk
Dow Jones Newswires/29.4.2004/kib/bb

[pantarhei]

Mal was pessimistisches:

30.04.2004
Fielmann Downgrade
LB Baden-Württemberg

Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg haben die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) von "hold" auf "sell" zurückgestuft.

Aufgrund der Auslieferung von Brillen aus Aufträgen des Vorjahres habe Fielmann das Vorjahresquartal bei Umsatz und Ertrag übertreffen können. Der veröffentlichte Umsatz im ersten Quartal 2004 sei voll im Rahmen der Erwartungen ausgefallen, die Ergebnisgrößen darunter. Fielmann habe seine bisherige Prognose für das laufende Geschäftsjahr bestätigt.

Aufgrund der guten Ertragsentwicklung in 2003 würden Vorstand und Aufsichtsrat der Hauptversammlung am 08. Juli 2004 eine Anhebung der Dividende von 1,25 EUR im Vorjahr auf 1,60 EUR empfehlen. Dies entspräche beim aktuellen Kurs einer Dividendenrendite von 3,6%.

Mit der Entwicklung im ersten Quartal habe sich Fielmann deutlich von der negativen Entwicklung in der Branche abgehoben. Die Folgequartale würden jedoch bei Fielmann ebenfalls von rückläufigen Umsatz- und Ertragszahlen geprägt werden. Obwohl die Analysten bereits für das kommende Geschäftsjahr wieder einen positiven Wachstumstrend sehen, sei davon auszugehen, dass die Aktie in den kommenden Monaten zur Schwäche neigen werde.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der LBBW die Aktie von Fielmann nunmehr zu verkaufen.

[betterthantherest]

Also mich hätten schon auch noch die Gewinnschätzung für das Jahr 2036 interessiert, aber leider macht die WestLB dazu keine Angaben.


Fielmann AG: outperformer
WestLB
03. Mai 2004, 13:29

Auch im ersten Quartal 2004 konnte die Fielmann AG von dem Beginn der Gesundheitsreform profitieren. Allerdings ist in den kommenden Quartalen eher mit Umsatzrückgängen zu rechnen, wobei jedoch die Ziele des Unternehmens für das Gesamtjahr durchaus erreichbar sind. So sollte es Fielmann auch 2004 gelingen, die Kosten weiter niedrig zu halten. Auch das internationale Geschäft bleibt sehr vielversprechend, so dass die Analysten der WestLB den Wert erneut mit "outperformer" einstufen. Dabei erhöhen sie ihr Kursziel für die Aktie von 46 Euro auf nun 48 Euro. Für das Jahr 2004 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 2,28 Euro, für das Jahr 2005 von 2,58 Euro und für das Jahr 2006 von 2,93 Euro.

[Triakel]

Ein Kursziel ohne Termin, das noch nicht einmal 10 % Kursgewinn verspricht, nennt die West-LB "outperformer".
Für Ende 2006 hätte Fielman ein KGV von 16, das dann wohl gerechtfertigt wäre.
Wohlgemerkt berechnet nach dem Kurs vom 3.5.2004.
So gesehen würden wohl 80 % aller Aktien das Prädikat "otperformer" verdienen.

[memyselfandi007]

heute 52 Wochenhoch und das bei dem Markt und den schlechten Nachrichten wegen Kassenbetrug.

Das nenne ich relative Stärke. Kann mir das aber auch nicht wirklich erklären, postive News gab`s eigentlich nicht.

MMI

[pantarhei]

Während der Korrektur der letzten Tage im Gesamtmarkt sieht man deutlich, wie vorteilhaft Aktien sind, in denen wenig Fonds und Institutionelle investiert sind.

Vergleich MDAX

[wellen]

Fielmann fällt!!

[betterthantherest]

zu #372

Wau, schon ein Prozent gefallen. Die Welt geht unter.


Was mich mal interessieren würde. Welche Ziele verfolgt Fielmann eigentlich langfristig. Ist er ein Unternehmenslenker, welcher sich ein Monopol schafft, um seine Gewinne zu maximieren. Oder ist er nur ein Gutmensch, der sich um seine Mitarbeiter kümmert und die Menschen billig mit Sehhilfen versorgt.

Mir als Anleger wäre der Monopolist lieber.

[Triakel]

@ better
er ist keins von beiden.
Monopolist kann er garnicht werden, selbst wenn er das wollte.
Die großen amerikanischen Ketten (größer als Fielmann) stehen schon auch dem Sprung,
um den europäischen Markt aufzumischen. (zu Lasten der Margen in der Zukunft.)
Pearle mit seinen unsinnigen Rabatten ist da erst ein erster Präzedenzfall.
Und sein jahrelang aufgebautes Image als Robin Hood der Bebrillten ist ein sehr gelungener Marketingzug,
und hat ihm einen stark steigenden Zulauf beschehrt.
Aber knallharter Unternehmer und Gutmensch passen in der Realität natürlich nicht zusammen.

Aber eines ist er: ein fähiger Firmenchef.

[betterthantherest]

Wenn ich mir die langfristige Entwicklung des Aktienkurses ansehe, dann reichen mir Fielmanns Fähigkeiten nicht aus.

Wozu macht Fielmann reihenweise die unabhängigen Optiker kaputt, wenn man die Marktstellung anschließend nicht ausnützt.

Man sollte sich mal das Geschäftsmodell von Wal-Mart ansehen.

In kleinen Ortschaften werden Geschäfte eröffnet und die Preise auf einem ruinösen Niveau gehalten. Durch die pure Marktmacht gehen die Konkurrenten reihenweise kaputt und der Weg ist frei, für eine profitable Preisgestaltung.

[Triakel]

better,
findest Du als Verbraucher Monopole wirklich erstrebenswert?

[betterthantherest]

Als Aktionär fände ich sie super.

[betterthantherest]

Und das finde ich als Aktionär besch.....


Neapels Bucht als Geschenk




Eckernförde, Dirk Steinmetz

„Wir sind sehr froh und dankbar für diese Schenkung“, betonte Bürgermeisterin Susanne Jeske-Paasch unter Zustimmung vom Museumsleiter Dr. Uwe Beitz. Die Fielmann AG hatte dem Museumswunsch nach einem Gemälde des 1802 in Eckernförde geboren Malers Friedrich Thöming gerne entsprochen, berichtete Günther Ostwald, Leiter der Optischen Sammlung und zuständig für Museumsschenkungen der Fielmann AG. Über Ulrich Lienemann, Geschäftsführer der hiesigen Fielmannniederlassung, war der Eckernförder Wunsch an die richtigen Stellen gelangt, womit das Bild aus dem Jahre 1847 auf dem norddeutschen Kunstmarkt erworben werden konnte. „Die Bucht von Neapel“ heißt das Bild, das Thöming während seiner Zeit in Neapel malte.



Ich finde es nicht richtig, wenn Aktiengesellschaften Geld verschenken, welches eigentlich den Aktionären zusteht.

Privat kann Herr Fielmann ja machen was er möchte.

[pantarhei]

Ich finde es sympathisch und eine gute Werbung.
Bei Fielmann kann man den Begriff "Unternehmenskultur" ernst nehmen.
ciao
panta rhei

[wellen]

Ich würde Herrn Fielmann empfehlen die derzeit grösste Brille der Welt - ein Kunstobjekt aus Teakholz, welches zur Versteigerung in einem bekannten Auktionshaus steht -
zu kaufen und unserer derzeitigen Gesundheitsministerin zu schenken. Sie könnte es dann als Gartenskulptur verwenden und wäre sehr sehr werbeträchtig.

[betterthantherest]

zu #379

Fragt sich nur, wie viele Menschen sich den Schinken ansehen und wer sich in einem Monat überhaupt noch erinnert, was da so großzügig gespendet wurde.

Für mich ist das zum Fenster hinausgeworfenes Geld.

Wie gesagt kann jeder in seinem Privatbereich machen was er will. Es gehört sich in meinen Augen nur nicht, das Geld anderer Leute auszugeben, aber diese Mentalität ist in diesem Land ja inzwischen praktizierter Standard.

[pantarhei]

[betterthantherest]

pantarhei mit deiner Einstellung solltest du mir unbedingt eine Vollmacht für deine Konten ausstellen.

Ich verspreche dir hoch und heilig. Ich tue auch nur wirklich Gutes mit deinem Geld

[pantarhei]

@betterthantherest
Ich habe schon beobachtet, dass es gut bei dir läuft!
Danke für das Angebot, aber ich kann mich auch nicht beklagen: Nicht nur der Kurs der Fielmannaktie hat zuletzt meine Erwartungen übertroffen.
Schöne Pfingsten!
ciao
panta rhei

[Triakel]

Pantarhei,
stimmt, der Kurs hält sich phänomenal.
Meinen Glückwunsch an alle Investierten.
Bleibt zu hoffen, daß sich daran zum Bericht des 2. Quartals nichts ändert.

[memyselfandi007]

#385

der Halbjahresbericht kommt erst zum 19. August. Davor gibt es erstmal Dividende und das nicht zu knapp, das dürfte den Kurs auf jeden Fall stabilisieren.

Im 2. quartal dürfte Fielmann durch Eröffnung von neuen Filialen (u.a. hier in München) weitere Marktanteile dazugewonnen haben, was sich nicht unbedingt negativ auf den Kurs auswirken sollte.

Aus meiner Sicht schafft sich Fielmann mit dem relativ behutsamen Vorgehen eine nachhaltige Basis für langfristig steigende Gewinne. Die Hau-Ruck Methoden in anderen Bereichen sind nicht immer von dauerhaften Erfolg gekrönt.

Die schnellen 100% und mehr sind in dem Papiere natürlich nicht drin und wer die erwartet, sollte sich tatsächlich am besten anderweitig umschauen.

MMI

[betterthantherest]

zu #386

Vielleicht darf man bei Fielmann nun wirklich keine hundert Prozent Steigerungsraten erwarten.

Jedoch sollte man sich auch dessen bewusst sein, dass man als Aktionär am unternehmerischen Risiko beteiligt ist.

Unter dieser Vorraussetzung darf man durchaus eine bessere Rendite einfordern, als sie eine sichere Anleihe erbringen würde.

Für mich als Langzeitinvestor ist die bisherige Entwicklung bei Fielmann eher enttäuschend.

[memyselfandi007]

#387

charttechnisch stehen momentan die Chancen für einen Kursausbruch nach oben und deutlich höheren Kursen derzeit nicht schlecht.

MMI

[Triakel]

#387
Wenn Du schon bei diesen extrem hohen Kursen enttäuscht bist, was wirst Du dann erst in einem
halben Jahr sagen?

[betterthantherest]

Triakel was wird denn in einem halben Jahr sein?

[Triakel]

better,
weil man spätestens dann abschätzen kann, wie sich die Gesundheitsreform auswirkt.
Da im 1. Quartal noch 2 Monate durch die verzögerte Auslieferung positiv beeinflußt waren,
ist diese Einschätzung noch nicht möglich.
Ich rechne im nächsten halben Jahr mit einer Gewinnwarnung.

[memyselfandi007]

#391

und wen das 2.te Quartal nicht so schlecht gelaufen ist wie Du erwartest dann sicher das 3. oder 4.........

Das Schöne daran ist, dass das eigentlich unerheblich ist.

Langfristig problematisch wäre für mich nur ein Verlust von Marktanteilen, alles andere ist kurzfristiges Rauschen und für strategische Investoren unerheblich.

MMI

[wellen]

Mein Bauch sagt mir -
die Aktie Fielmann ist gelaufen!

[Triakel]

#392
Da gebe ich Dir recht, langfristig ist Fielmann eine gute Anlage und in einem Jahr werde ich bestimmt auch eine
gewisse Anzahl Aktien kaufen.
Aber jeder, der jetzt zu diesen hohen Kursen kauft, braucht in den nächsten Monaten eventuell starke Nerven.
Im Übrigen wird natürlich schon das 2. Quartal aufschlußreich werden.
Alles, was über einer Halbierung des Gewinns gegenüber dem Vorjahresquartal liegt, wäre phantastisch.

[memyselfandi007]

langsam läuft Fielmann heiss...all time high

soll keiner sagen, ich hätte vorher nichts gesagt

Jetzt springen die Momentum Investoren auf den Zug auf. Das erhöht natürlich die Gefahr eines Rückschlags.

MMI

[Triakel]

Über eine Milliarde MK!
Respekt myself, Deine Vorhersagen waren bisher genauer als meine.

[betterthantherest]

Wer ist denn nun wieder dieser Markus Frick?

10.06.2004
Fielmann Kursziel 75 Euro
Markus Frick Inside

Der Analyst Markus Frick empfiehlt derzeit in seinem Börsenbrief "Markus Frick Inside" die Aktien von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) zum Kauf.

Das Geschäftsjahr 2003 habe Fielmann erneut mit einem Rekordgewinn abgeschlossen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe um 78 Prozent auf 112 Millionen Euro zugelegt, der Konzerngewinn sei von 26,3 Millionen Euro im Vorjahr auf 33,6 Millionen Euro geklettert. Als Konsequenz werde nun eine auf 1,60 Euro angehobene Dividende ausgeschüttet. Der Konzernumsatz habe schließlich um 24 Prozent auf 815 Millionen Euro zugelegt.

Als einziger Wettbewerber decke Fielmann die gesamte Wertschöpfungskette (Hersteller, Agent und Augenoptiker) ab. Die Unternehmensstrategie sehe die weitere Expansion vor: Vor allem Westeuropa werde als attraktiv angesehen. In der Schweiz, Österreich und den Niederlanden solle das Niederlassungsnetz verdichtet werden. Die Ausweitung des Filialnetzes solle ab 2005 auch nach Osteuropa erfolgen, was eine weitere deutliche Steigerung der Wachstumsraten verspreche. Aber auch in Deutschland expandiere der Optiker-Filialist weiter.

Auf mittlere Sicht solle ein Umsatz von 820 Millionen Euro möglich werden. Finanziellen Spielraum habe man bei einem Cashflow von 114,4 Millionen Euro genügend. Auf längere Sicht solle der europaweite Umsatz sogar bis auf 1,5 Milliarden Euro steigen. Sparen bleibe für alle wichtig, was den Marktanteil und die Umsätze bei Fielmann weiter steigern dürfte. Die Aktie habe deshalb noch Kurspotenzial und werde allen Anlegern vor allem auch auf lange Sicht noch viel Freude bereiten.

Vor diesem Hintergrund rät der Analyst Markus Frick in seinem Börsenbrief "Markus Frick Inside" zu einem Engagement in die Aktien von Fielmann. Bis Jahresende werde das Kursziel bei 75 Euro gesehen. Der Stoppkurs sollte bei 41 Euro platziert werden.

[memyselfandi007]

#397
das hatte ich befürchtet, dass jetzt die ganzen Börsenbrief-Deppen zum Einstieg blasen.

Die Begründung ist ohnehin schwachsinnig. So deckt auch Luxottica (Apollo) die ganze Wertschöpfungskette ab.

MMI

[wellen]

Nichts wie raus jetzt!!
Datum MDAX: FIELMANN – Ziel erreicht

14.06.2004
10:16





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Fielmann

WKN: 5439000 ISIN: DE0005439004

Intradaykurs: 48,90 Euro

Aktueller Tageschart (log) seit dem 03.10.2003 (1 Kerze = 1 Tag)

Kurz-Kommentierung: Die Fielmann Aktie markierte am Freitag und im heutigen Handel ein Hoch bei 49,50 Euro. Beide Male fiel die Aktie dann nachfolgend ein wenig zurück. Mit dem Hoch bei 49,50 hat sich die Aktie nun dem avisierten Ziel bei ca. 50 Euro so weit angenähert, dass man bereits von Ziel erreicht sprechen kann. Indikatorentechnisch ist davon auszugehen, dass es sich aktuell um eine Extremsituation handelt. Solche Situationen können durch langatmige Seitwärtsbewegungen oder schnelle Gegenbewegungen abgebaut werden. Das Volumen lässt in den letzten Tagen deutlich nach. Bei glatt 50 Euro befindet sich auch das AllTimeHigh aus dem November 2000. Insgesamt kann nun festgehalten werden, dass Gewinnmitnahmen hier als sehr sinnvoll erscheinen

[wellen]

Markus Frick ist ein Nobody unter den Analysten.

[betterthantherest]

@wellen

Und wer steckt hinter GodmodeTrader?

Schreib doch einfach mal wie viel Fielmann deiner Meinung nach Wert ist und warum.

[wellen]

Die faire Bewertung von Fielmann dürfte zwischen 45 u.50
Euro liegen. Aber darauf kommt es nicht so an.
Die Aktie ist sehr gut gelaufen.
Fielmann wird versuchen auf dem spanischen Markt Fuß zu fassen.Dazu wird erst mal wieder Geld benötigt.
Da Kapital bekanntlich ein scheues Reh ist, werden sich die Anleger zu Gewinnmitnahmen entschließen.

[betterthantherest]

Und was meinst du dazu?

http://www.happyyuppie.com/cgi-bin/de/search.pl?isin=DE00057…


Die könnten doch auch Recht haben. Ich finde es schon sehr wichtig, eine Vorstellung zum Wert eines Unternehmens zu haben.

[wellen]

Natürlich ist die Wertvorstellung eines Unternehmens
wichtig und als Entscheidungsgrundlage relevant.

Ich erinnere mich, das vor ca. 4 Monaten der faire Wert von VW auch mit 37 Euro beziffert wurde.

Die Berechnungen von Happy Yuppie basieren ja auf Computerberechnungen. Die müssen nicht immer richtig sein.
Schön wär´s für alle Fielmann Aktionäre.

[betterthantherest]

Und wem soll man jetzt glauben?

[wellen]

Diese Meldung ist zwar schon etwas älter und dürfte bekannt sein.

[wellen]

Diese Meldung ist zwar schon älter und dürfte bekannt sein.

Fielmann verkaufen
Hamburger Sparkasse

Die Analysten der Hamburger Sparkasse empfehlen die Fielmann-Aktie (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) zu verkaufen.

Mit dem Slogan "Brille: Fielmann" werbe die Hamburger Optikerkette seit Jahren mit großem Erfolg. Das Unternehmen betreibe 5% aller deutschen Optikgeschäfte und sei mit einem Absatzmarktanteil von 50% mit Abstand Marktführer in Deutschland sowie führend in Europa.

Auch in den europäischen Nachbarländern Österreich, Schweiz und den Niederlanden sei das Unternehmen auf Expansionskurs. Laut Unternehmensstrategie werde nicht der schnelle Gewinn, sondern der langfristige Erfolg angestrebt. Da Fielmann gleichzeitig Produzent, Händler und Augenoptiker sei, decke der Betrieb die gesamte Wertschöpfungskette ab und schalte den Zwischenhandel aus. Ferner würden große Mengen bei fremden Produzenten zugekauft.


Wegen seiner Nachfragemacht könne Fielmann günstige Einkaufspreise erzielen. Daher biete das Unternehmen Brillen und Kontaktlinsen deutlich günstiger als konkurrierende Optikerketten an.

Vor dem Hintergrund des Rekordjahres 2003 und der Anhebung der Dividende habe der Kurs der Fielmann-Aktie den fairen Wert der Analysten erreicht. Im weiteren Jahresverlauf zeichne sich eine deutliche Abschwächung der Gewinndynamik ab. In Erwartung stark rückläufiger Ergebnisse und eines schwieriger werdenden Branchenumfeldes dürfte die Notierung in den nächsten Monaten eher zur Schwäche neigen.

Die Analysten der Hamburger Sparkasse empfehlen daher, die Kursgewinne zu realisieren und stufen die Fielmann-Aktie von "halten" auf "verkaufen" herab.

Bei Fielmann muß man jedenfalls sehr aufpassen.

[Triakel]

#407
Man beachte, daß die Analyse der Hamburger Sparkasse ein (berechtigtes) Loblied auf Fielmann ist,
und die Empfehlung trotzdem "verkaufen" lautet.
Deckt sich alles mit meiner Einschätzung.
Über eine Milliarde MK ist für dieses Jahr eindeutig eine zu hohe Bewertung.

[betterthantherest]

Warum sollte ich auf Leute von der Sparkasse hören?

Wenn die was taugen würden, bräuchten sie nicht zu arbeiten und schon gar nicht bei der Sparkasse.

[tradingfuchs]

Die Aktie hat sich in den letzten Tagen und Wochen auf an
sich schon recht hohem Niveau noch einmal verteuert.

Der Trend ist zwar deutlich positiv, aber ein hoher RSI-Wert (75)
und eine abnehmende Schwankungsbreite deuten nun auf zumindest kurzfristig überkaufte Kurse hin,
s.a. http://www.traducer.de/star/include/aeww_c.htm


Gruß tf

[pantarhei]

Über 50€

[betterthantherest]

Macht nur so weiter.

http://www.happyyuppie.com/cgi-bin/de/search.pl?isin=DE00057…

[krausehausmeister]

hallo zusammen!

hab mich hier schon lange nicht mehr gemeldet.

1) ich muss mich hier mal loben, schliesslich hab ich Fielmann schon seit 32 Euro.

2) Gruß an Betterthantherest

3) Der Wert von Fielmann ist keineswegs überbewertet.
Fielmann hat nach meinen Berechnungen mindestens einen Wert von 1,2 Milliarden Euro.
Betterthantherest kann die Aussage sicher nachvollziehen.
Dabei ist ein evtl. Wachstum aber noch nicht mit eingepreist.

4) Fielmann ist eine gute Firma!

5) Schönen Tag noch an alle!

Hausmeister

[betterthantherest]

Hallo krausehausmeister,

du hast vollkommen Recht, wenn du meinst, Fielmann sei ein gutes Unternehmen.

Es wäre mir aber lieber es handelte sich um ein sehr gutes Unternehmen.

Der Wert Fielmanns ergibt sich aus den Gewinnzuwächsen und dem sich daraus entwickelnden Kapital.

Die Frage ist welches Wachstum von Fielmann über sagen wir die nächsten zehn Jahre erreicht werden kann. Meine Schätzung liegt bei ca. 10%. Mehr ist derzeit nicht drin, da die Expansion einfach nicht aggressiv genug betrieben wird.

Angenommen der derzeitige Aktienwert ist fair, so bedeutet das, der Kurs wird sich vermutlich unter Schwankungen mit ca. 10% pro Jahr nach oben bewegen.

Hier kommt aber meine Gier ins Spiel.

Ich möchte mindestens 15% Zuwachs pro Jahr erreichen und das könnte mit Fielmann nur klappen, wenn der Kurs entsprechend niedriger wäre, oder das Wachstum entsprechend höher läge.

Fielmann ist für mich lediglich eine Halteposition, da ich vermute, der Kurs könnte noch eine Zeitlang steigen. (Ideal wäre natürlich eine nette Übertreibung.)

Auf längere Sicht sind die Aussichten für Fielmann zwar solide aber auch nicht berauschend.

Allerdings muss ich zugeben, dass bei dem reichlichen Mist, den es an deutschen Börsen zu kaufen gibt, Fielmann auf jeden Fall zu den positiveren Erscheinungen zählt.

Eine Anlage in Fielmann, wird wohl mit größter Wahrscheinlichkeit alle derzeit angebotenen, seriösen, verzinslichen Anlagemedien schlagen.

[Triakel]

Meine Meinung:
Fielmann ist eine sehr gut geführte Firma, die auf Grund nicht selbst zu verantwortender Ursachen für dieses und nächses Jahr überbewertet ist.
Langfristig (3 - 4 Jahre) gehen Kurse von 50 bis 55 Euro in Ordnung.

Nochmals allen Investierten herzlichen Glückwunsch zum gegenwärtigen Traumkurs, inbesondere an Krause, der ja die Performance ideal mitgenommen hat.
Ich gebe gerne zu, daß ich den Kursverlauf der letzten 4 Wochen nicht erwatet hätte.

[krausehausmeister]

Posting 415:
Danke, leider hab ich nicht ganz so viel Geld in Fielmann investiert.

414: klar, fielmann ist meiner Meinung kurzfristig eben nur leicht unterbewertet (ca. 10 %).
Und diese Aussage gilt nur im derzeitigen Zinsumfeld.
Man muss selbstverständlich jetzt nicht losstürmen und wie wild kaufen.
Ich wollte nur zum Ausdruck bringen, dass der Kurs da wo er jetzt ist, auch berechtigt ist. Ein bischen Raum nach oben sehe ich kurzfristig auch noch.

Hausmeister

[betterthantherest]

@krausehausmeister

Ein bischen Raum nach oben, wie deine durchaus berechtigten 10%, eröffnen im Umkehrschluß einen viel größere Raum nach unten.

Für eine ausreichende Sicherheitsmarge, würde ich gerne ein umgekehrtes Verhältnis sehen.

[betterthantherest]

Höher, schneller, weiter.

http://www.happyyuppie.com/cgi-bin/de/search.pl?isin=DE00057…

[memyselfandi007]

#415
Danke !

Der Anlagehorizont sollte aber dennoch länger als 4 Wochen sein.

#414
mit 10% p.a. in den nächsten 10 Jahren wäre ich mehr als zufrieden


MMI

[betterthantherest]

zu #419

1000,00€ mit einem Zinssatz von 10%, über eine Laufzeit von 10 Jahren angelegt, ergeben ca. 2600,00€.

1000,00€ mit einem Zinssatz von 15%, über eine Laufzeit von 10 Jahren angelegt, ergeben bereits ca. 4000,00€.

Und 1000,00€ mit einem Zinssatz von 20%, über eine Laufzeit von 10 Jahren angelegt, ergeben erfreuliche 6200,00€.

Ich für meinen Teil bin über jedes Prozent mehr an Verzinsung dankbar.

Schlecht aufgehoben ist Geld, das über einen längeren Zeitraum auf Festgeldkonten oder ähnlichem gehalten wird.

1000,00€ mit einem Zinssatz von 2%, über eine Laufzeit von 10 Jahren angelegt, ergeben bescheidene 1200,00€.

Berücksichtigt man dabei die Inflationsrate und eventuelle Steuerzahlungen, so können sich beim letzten Beispiel durchaus auch Kaufkraftverluste ergeben.

[memyselfandi007]

#420

mir reichen die 260% über 10 Jahre. Meine Basis ist schon hoch genug


MMI

[betterthantherest]

Da ich mir vorgenommen habe Milliardär werden, besteht mein Problemm darin, dass mir vor Erreichung meines Zieles, ausgehend von meinem Startkapital und einem zu geringen prozentualen Kapitalsteigerungssatzes, das Leben ausgehen könnte.

[goldmine]

@#421

Leider sind die 10% auf 10 Jahre nur 160% und nicht 260% Gewinn. Inkl. des Anfangskapitals sind es 260%.

Der Effekt der Zinseszinsrechnung ist bekanntlich erstaunlich.

Gut geführte Unternehmen mit starker Marktposition und hohen Renditen sind eben langfristig die großen Gewinner - respektive deren Aktionäre. Wenn die auch noch gut wachsen mit free cashflow und sich eine hohe Ausschüttungsquote leisten können, dann wird es interessant.

CU, goldmine

[betterthantherest]

Und gerade wegen des Zinseszinseffektes sollte man darauf achten, die Kosten so niedrig wie möglich zu halten.

Kauft und verkauft man z.B. ständig Aktien, so schmälern die Spesen den möglichen Gewinn.

So würden bei 2% Spesen pro Jahr, aus möglichen 10%, nur noch 8%.

Statt 2600,00€ kämen nach 10 Jahren nur mehr 2160,00€ heraus.

Immerhin stellt das in der Endsumme eine Minderung von 17% dar.

[memyselfandi007]

#424

100% einverstanden.

#423
die 159,73% (vor Steuer) reichen mir auch noch.


Im Ernst: Wenn ich bei der derzeitigen Marktsituation in den nächsten 10 Jahren eine Rendite von 10% p.a. auf mein Aktienportfolio erziele, wäre ich sehr sehr sehr zufrieden.

Bei Fielmann (meine größte EInzelposition) sehe ich auf Basis des Einstiegskurses (ca. 33), der Dividendenrendite (ca. 4% auf den Einstiegskurs) durchaus Möglichkeiten die 10% zu erreichen. Der Zinseszinseffekt kommt aber natürlich nur wirklich bei Thesaurierung der Dividende zum Tragen.

um zu beweisen, dass ich auch rechnen kann, folgende Preis-Frage:

Wie hoch muß der Kurs in 10 Jahren sein, um bei einer angenommenen Dividende von 4% p.a. inkl. Thesaurierung 10% p.a. Gesamtverzinsung zu erzielen ????


MMI

[memyselfandi007]

Notwendige Zusatzinfo zur Preisfrage: Einstiegskurs 33€

MMI

[goldmine]

@#425

Kurs 64,56 plus zu 10% reinvestierte Div. von 21,04 sind zusammen 85,60. Die Kursgewinne machen also 60% und die Div. 40% aus, da die Div. zu 10% reinvestiert wurden. Eigentlich hätte man im Bsp. auch auf die Div.zahlung verzichten können mit der oft wenig realistischen Annahme einer 100% Reinvestition der Div.

Mathematisch war das eigentlich zu einfach, da man lediglich den Gewinn 60/40 aufteilen brauchte.

CU, goldmine

[memyselfandi007]

#427

100 Punkte an Dich


Das Beispiel ist zwar einfach, zeigt aber dass der langfristige Wertzuwachs bei Aktien wie Fielmann zu einem großen Teil aus thesaurierten Dividenden kommt und weniger aus dem Wachstum der Gesellschaft selber, was ja Kollege betterthantherest immer bemängelt.

Mit Dividendenthesaurierung kann man also auch bei relativ beschränkten Kuraussichten ordentlich verdienen. Nennt man auch "total return"-Ansatz.


MMI

[betterthantherest]

Bei Thesaurierung der Dividenden darf man aber auch die Steuer nicht vergessen.

Bei den meisten Kleinanleger werden zudem oft nur kleine Beträge ausgeschüttet und hier fallen dann die Spesen beim Kauf von weiteren Aktien unangemessen ins Gewicht.

Statt Dividenden auszuschütten, könnten Aktiengesellschaften dazu übergehen, eigene Aktien, sofern sie nicht überteuert sind, zurückzukaufen und diese anschließend einzuziehen.

Der Gewinn pro Aktie würde dadurch selbst bei ansonsten stagnierendem Ergebnis steigen. Außerdem bereiten steigende Kurse mehr Freude, als einmal im Jahr ausgeschüttete Dividenden. Und Kursgewinne sind nach einem Jahr steuerfrei.

Ich warte bereits seit mehreren Wochen auf eine Antwort Fielmanns zu diesem Thema. Ein Grund mehr, warum sich meine Begeisterung für dieses Unternehmen in Grenzen hält.

[pantarhei]

Hallo zusammen,
ich sehe für meine Fielmannposition aktuell keinen Handlungsbedarf. Nachkäufe bieten sich auf diesem Niveau nicht an und Teilverkäufe habe ich leider schon zu tieferen Kursen durchgeführt.
ciao
panta rhei

[B2L]

ich halte Fielmann auf derzeitigem Niveau für einen klaren Verkauf

spätestens nach den nächsten Quartalszahlen wird der Kurs einknicken

Fielman hat letztes Jahr überproportional von der Krankenkassenreform profitieren können
in Q1 sind die Erlöse aus dem letzten Jahr noch enthalten

sollte F. - was nicht auszuschließen ist - branchenüblich einbrechen,
so wird der Umsatz in Q1 zw. 20-30% geringer sein als im VJ

na dann gute n8

also klarer Verkauf !!!!!!!!!!!!

[pantarhei]

@B2L
Deine Einschätzung wird hier seit über einem Jahr diskutiert. Damals bei Kursen um 30€.
Die Überraschung für den Marktes lag bisher darin, dass der alseits erwartete Umsatzrückgang nicht zu günstigeren Kaufgelegenheiten führte.
Das Ergebnis QII wird voraussichtlich von der Auflösung von 20 Mio Rückstellungen für Forderungen gegenüber Krankenkassen gemildert werden.
Nach dem Kursanstieg der letzten Monate wäre eine Konsolidierung langsam fällig.
ciao
panta rhei

[memyselfandi007]

abwarten und Tee trinken heisst das motto. Solange sich fundamental nichts ändert sehe ich auch keinerlei Handlungsbedarf

Mit der jüngesten Kursrally hat Fielmann bewertungstechnisch teilweise zum Hauptkonkurrent Luxottica aufgeschlossen, und das bei erheblich soliderer Finanzlage.

Luxottica (2004):
KGV 22
KBV 4,5
KUV 2,2
ROE 19%
ROA 7,5%
Debt/Assets 45%


Fielmann 2004:
KGV 23
KBV 3,4
KUV 1,3
ROE 23%
ROA 15%
Debt/Assets 3%


Fielmann ist also deutlich profitabler als der Konkurrent. Luxottica erzielt denn hohen Gewinn pro Aktie hauptsächlich über eine deutlich höhere verschuldung.

In Zeiten steigender Zinsen nicht unbedingt die beste Strategie. fielmann hätte hier noch einen deutlicheren Aufschlag verdient (oder Luxottica einen Abschlag).


MMI

[tradingfuchs]

Dem Markt scheint die gute Ausstellung von Fielmann nicht verborgen geblieben zu sein,
mit einem Plus in den letzen fünf Monaten von über 30% zählt der Titel zu den Outperformern,
s.a. http://www.traducer.de/star/include/chart2bc.htm

Die viel diskutierte SGL Carbon bwegte sich im gleichen Zeitraum genau entgegengesetzt.


Gruß tf

[pantarhei]

Ich könnte mir vorstellen, dass die starke Entwicklung der letzten Tage mit Windowdressing zusammenhängt. Viele Institutionelle dürften die Aktie untergewichtet haben.

ciao
panta rhei

[memyselfandi007]

#435

Deine These wurde heute eindeutig bestätigt. Die Umsätze waren seit langem auch wieder recht hoch. Immerhin haben die 50 € gehalten.

MMI

[memyselfandi007]

Fielmann Expects Second-Half Demand to Rebound `Significantly`

By Patrick Donahue
July 5 (Bloomberg) -- Fielmann AG, Germany`s biggest chain
of eyeglass stores, expects demand to rebound ``significantly``
in the second half after the company met its own expectations in
the first five months of this year.
The Hamburg-based company was able to expand its market
share as the industry confronted a drop in sales of more than 10
percent, according to an e-mailed invitation to Fielmann`s annual
shareholder meeting, scheduled for Thursday.
Fielmann, whose profit surged 56 percent last year, faces
slower growth following government health reform that ended
public coverage of eyeglasses. First-quarter profit climbed 6.3
percent as orders from the previous period carried over.

--Editor: Weeks.

[wellen]

Datum Fielmann mit bisherigem Geschäftsverlauf zufrieden

05.07.2004
12:40





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Archiv


Aktuelle
Nachrichten






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Die Optikerkette Fielmann AG zeigt sich im Vorfeld der am Donnerstag stattfindenden Hauptversammlung mit dem bisherigen Geschäftsverlauf zufrieden.

Wie das im MDAX gelistete Unternehmen am Montag bekannt gab, verliefen die Geschäfte in den ersten fünf Monaten des laufenden Fiskaljahres zufriedenstellend, wobei man sich dem rückläufigen Trend des Gesamtmarktes entziehen konnte. Für das zweite Halbjahr geht der Konzern von einer deutlichen Belebung der Nachfrage aus.

Weitere Einzelheiten will Fielmann auf der Hauptversammlung bekannt geben. Die Aktionäre stimmen dabei auch über die Ausschüttung einer Dividende in Höhe von 1,60 Euro je Aktie ab.

Die Aktie von Fielmann notiert aktuell mit einem Plus von 0,26 Prozent bei 50,38 Euro.

© finanzen.net


Klicken Sie hier, um weitere aktuelle Nachrichten zum Unternehmen zu finden:

[betterthantherest]

Reuters
Fielmann - Erwarten 2004 Vorsteuergewinn von 70 Mio Euro

Hannover, 08. Jul (Reuters) - Die Optikerkette Fielmann (Xetra: 577220.DE - Nachrichten - Forum) hat ihre Gewinnprognose für 2004 leicht gesenkt.

"Wir sind zuversichtlich, einen Umsatz von mehr als 800 Millionen Euro zu erreichen und erwarten einen Gewinn vor Steuern von 70 Millionen Euro", sagte Fielmann-Chef Günther
Anzeige
Fielmann auf der Hauptversammlung am Donnerstag in Hamburg laut Redetext. Fielmann hatte bereits angekündigt, im laufenden Jahr als Folge der Gesundheitsreform mit sinkenden Gewinnen zu rechnen. Ende April war jedoch noch davon die Rede, im Gesamtjahr "auf jeden Fall um die 75 Millionen Euro" zu erreichen.

Im vergangenen Jahr hatte Fielmann dank vorgezogener Brillenkäufe wegen der Kürzungen der Krankenkassenleistungen den Gewinn mit einem Plus von 78 Prozent auf 112 Millionen Euro auf ein Rekordniveau gesteigert. Der Umsatz des im MDax notierten Unternehmens lag 2003 um 24 Prozent höher bei 814 Millionen Euro.

ked/fun

[betterthantherest]

Was versteht Fielmann unter langfristig?



Fielmann sieht langfristig Umsatz bei 2 Mrd EUR


HAMBURG (Dow Jones-VWD)--Die Fielmann AG, Hamburg, erwartet langfristig einen Umsatz von knapp 2 Mrd EUR sowie eine "zweistellige Rendite". Dies sagte der Vorstandsvorsitzende Günther Fielmann am Donnerstag auf der Hauptversammlung in Hamburg laut Redetext. Das anvisierte Wachstum von rund einer Mrd EUR solle "im Wesentlichen" aus eigener Kraft erfolgen. Zukäufe seien aber nicht auszuschließen, sagte Fielmann. Für das zweite Halbjahr 2004 erwartet er eine prozentual zweistellige Belebung der Nachfrage. +++
Michael Brendel
Dow Jones Newswires/8.7.2004/mbr/rio/jhe

08.07.2004, 10:09

[pantarhei]

08.07.2004 - 10:09 Uhr
Fielmann sieht langfristig Umsatz bei 2 Mrd EUR
Fielmann sieht langfristig Umsatz bei 2 Mrd EUR

HAMBURG (Dow Jones-VWD)--Die Fielmann AG, Hamburg, erwartet langfristig einen Umsatz von knapp 2 Mrd EUR sowie eine "zweistellige Rendite". Dies sagte der Vorstandsvorsitzende Günther Fielmann am Donnerstag auf der Hauptversammlung in Hamburg laut Redetext. Das anvisierte Wachstum von rund einer Mrd EUR solle "im Wesentlichen" aus eigener Kraft erfolgen. Zukäufe seien aber nicht auszuschließen, sagte Fielmann. Für das zweite Halbjahr 2004 erwartet er eine prozentual zweistellige Belebung der Nachfrage. +++
Michael Brendel
Dow Jones Newswires/8.7.2004/mbr/rio/jhe

[betterthantherest]

Fielmann verspricht Aktionären kräftiges Wachstum


HAMBURG (dpa-AFX) - Die Optiker-Kette Fielmann verspricht ihren Aktionären für die Zukunft ein kräftiges Wachstum. Langfristig sehe er einen Umsatz von 2 Milliarden Euro und eine zweistellige Rendite, sagte Firmenchef Günther Fielmann am Donnerstag in Hamburg auf der Hauptversammlung. "Wir werden wachsen, einmal auf der Fläche, zum anderen über die Expansion".

Fielmann betonte, dass jedes Jahr 30 neue Niederlassungen eröffnet werden sollten. "Um die Taktzahl in der Expansion zu erhöhen, sind wir nicht nur personell bestens gerüstet, wir verfügen auch über ein angemessenes finanzielles Polster". Der Vorstandsvorsitzende bekräftige, dass für das zweite Halbjahr eine deutliche Belebung der Nachfrage erwartet werde.

HÄLFTE ALLER 11,6 MILLIONEN IN DEUTSCHLAND VERKAUFTEN BRILLEN VON FIELMANN

In Deutschland erwarte er mittelfristig einen Bestand von 560 Niederlassungen. Dabei sei pro 150.000 Einwohner ein Geschäft geplant. Fielmann zufolge verkaufte sein Unternehmen 2003 die Hälfte aller 11,6 Millionen in Deutschland verkauften Brillen.

Trotz der Expansion wird wegen der Gesundheitsreform für 2004 weiterhin verglichen mit 2003 ein deutlicher Rückgang beim Umsatz erwartet, der 2003 bei 1,01 Milliarden Euro lag. "Wir sind zuversichtlich, einen Umsatz von mehr als 800 Millionen Euro zu erreichen", sagte Fielmann. Anfang des Jahres hatte Fielmann mit "840 Millionen Euro" noch ein konkreteres Umsatzziel genannt. Der Gewinn vor Steuern soll 2004 einen Wert von 70 Millionen Euro erreichen, verglichen mit 112 Millionen Euro in 2003.

Fielmann betonte, dass das Ergebnis damit 11 Prozent über dem Ergebnis von 2002 liegen werde. Wegen der Gesundheitsreform sei das Jahr 2004 besser mit 2002 zu vergleichen./sit/sk

[Triakel]

Auf Sicht von 7 bis 10 Jahren halte ich einen Umsatz vo 2 Mrd. Euro auch für erreichbar.
Eine Rendite von über 10% ist nach meiner Meinung jedoch auszuschließen.
Mit dem zunehmenden Markteintritt der Branchenriesen aus USA und UK werden
die Margen in der Augenoptik gnadenlos zerschossen werden.
Und mit diesen Wettbewerbern hat es Fielmann in Zukunft zu tun und nicht mehr mit
Optiker Müller um die Ecke.

[betterthantherest]

Um den Umsatz über 7 bis 10 Jahre in etwa zu verdoppeln reichen 7 bis 10% an Wachstum aus.

Mehr ist für die Aktie dann auch nicht drin.

Dies bestätigt meine Einschätzung zu Fielmann.

Ein solider Titel, mit nicht gerade berauschendem Wachstum.

[Triakel]

So ist es, better,
zumal ja Fielmann gemessen an dieser langfristigen Perspektive von 2 Mrd Umsatz schon jetzt
einen KUV von über 0,5 hat.
Und da fallen mir einige profitable Firmen ein, die gemessen am jetzigen Umsatz
schon ein ähnliches KUV haben.
Ich denke aber, Fielmann wird ab Mitte nächsten Jahres vorübergehend ganz gut laufen,
wenn meine Vorhersage eines Kursverfalls im 2. Halbjahr 2004 doch noch eintreffen sollte.

[prince.of.persia [Verein]]

30 neue Niederlassungen pro jahr sind eine völlig neue Marschroute. In den vergangenen Jahren waren es eher die Hälfte davon. Das Unternehmen bestätigte mit auch auf Anfrage vor geraumer Zeit mal selbst, dass Fielman weiterhin 10 bis 15 neue Filialen p.a. aufmachen will, ohne Akquisitionen. Das Umsatzziel hieß in 2002 noch langfristig 1,5 Mrd Eur Umsatz, nun sind es 2 Mrd Eur. Fielmann wird künftig also wieder zweistellig wachsen. Im Ausland haben sie doch auch Erfolg, eine stärkere Expansion ist längst überfällig wie ich finde. Richtig günstig erscheint Fielmann dennoch nicht, eher fair bewertet.

[Triakel]

Prince,
Deine Erinnerung trügt Dich.
In den neunziger Jahren gab es Zeiten, da hat Fielmann zwischen 30 und 40 Filialen pro Jahr neu eröffnet,
was damals ein Wachstum der Filialanzahl von bis über 15 % pro Jahr entsprach.
Wenn er jetzt 30 neue Filialen im Jahr eröffnet, bedeutet dies ein Wachtum der Anzahl von ca 5%.
Also haben wir es mit einem prozentual abnehmendem Wachstum zu tun.
Das ist bei der Größenklasse, die Fielmann mittlerweile erreicht hat auch ganz normal.

[betterthantherest]

Wenn ich mir ansehe, wie viele Filialen Bijou Brigitte jedes Jahr eröffnet, dann ist das was bei Fielmann abgeht nur tote Hose.

Fielmann sollte mal langsam ans aufhören denken. Dem Mann fehlt der nötige Biss.

[Triakel]

better,
vor Fielmann als Unternehmer habe ich Hochachtung.
Aber die Branche ist durch ihre dezentrale Struktur und ihre Marktsättigung nicht geeignet,
einem bereits großen Unternehmen auf Dauer 2-stellige Wachtumsraten zu ermöglichen.

[prince.of.persia [Verein]]

Triakel,

in den 90ern hat Fielmann 30 bis 40 Filialen p.a. aufgemacht. Dann hat sich das Filialwachstum merklich verlangsamt. Wachstum der Filialen 1999: 13, 2000: 28, 2001: 11, 2002: 8, 2003: 6, sind im Mittel der vergangenen 5 Jahre 13 neue Filialen p.a. bzw. nur 8 p.a. in den letzten 3 Jahren. Ein Wachstum von 30 neuen Filialen pro Jahr ist also eine völlig neue Marschroute, ca. doppelt so viel, wie noch noch vor einem Jahr vom Management deklariert. Wenn man die höheren Umsätze pro Filiale im Ausland zu Grunde legt sowie zusäzzliches Flächenwachstum hinzuaddiert, geht Fielmann wieder auf zweistelliges Umsatzwachstum zu, das deckt sich auch mit dem Umsatzziel von 2 Mrd Euro.

[betterthantherest]

Ich sage ja auch nichts gegen Fielmanns Aufbauleistung, aber ich denke es würde nicht schaden, käme die Geschäftsführung in jüngere Hände. Fielmann könnte ja in den Aufsichtsrat wechseln.

[Triakel]

prince,
bei den Zahlen neuer Filialen hast Du nur Deutschland berücksichtigt.
Mit den ausländischen Filialen, die neu eröffnet wurden bzw durch Übernahme (Schweiz)
zu Fielmann kamen, waren es auch um die 30 p.a.
In Deutschland wird auch in Zukunft nur noch ein sehr moderates Wachstum möglich sein.
(Um die 10 neue Filialen p.a.)

Und bedenke eines: die fettesten Brocken bei der Auslandsexpansion von der
Margenträchtigkeit her hat sich Fielmann mit Österrreich und der Schweiz bereits
rausgepickt, was auch vernünftig war.
In Frankreich, BeNeLux und besonders in UK ist der Filialisierungsgrad wesentlich
höher als im deutschsprachigen Raum, d.h. der Wettbewerb ist dort rauher, weil er es
mit großen Wettbewerbern zu tun hat.
Und nicht vergessen: Der am schnellsten wachsende Filialist in Deutschland ist zur Zeit nicht
Fielmann sondern Pearle (Apollo).

[prince.of.persia [Verein]]

Ne, ne - is schon richtig. Die Anzahl der Niederlassungen:

2003: 512
2002: 506
2001: 498
2000: 487
1999: 459

Die Anzahl der Filialen in Deutschland betrug in 2003 456 und nicht 512, also beziehen sich die Zahlen im GB (s.o.) auf Konzernebene.

[pantarhei]

Schöne Abwärtsdynamik! Vielleicht ergeben sich bald doch wieder interessante Kaufkurse.
ciao
panta rhei

[superguergen]

Heute ist EX DIV. 1,60 EUR

[pantarhei]

@superguergen
schon klar! Aber der schöne Aufwärtstrend ist erstmal dahin.

[superguergen]

Da haste Recht

[memyselfandi007]

#456

mittelfristiger Aufwärtstrend noch intakt. (100 Tage Durchschnitt 45 €, 200 Tage 40 €). Also nach wie vor kein akuter Handlungsbedarf.

MMI

[B2L]

ich habe vor 2 Wochen empfohlen FIE bei über 50€ zu verkaufen

bin immer noch der gleichen Meinung
FIE wird weiter auf 40€ fallen

[wellen]

Fielmann fällt!

[memyselfandi007]

nach den wilden Kursprüngen der letzten Tage scheint die Aktie wieder zu Ihrer gewohnten relativen Stärke zurückgefunden zu haben.

Die zittrigen Hände (#459,460) sind anscheinend auch wieder weg.

Hoffen wir, dass das weiter anhält.

MMi

[betterthantherest]

Zumindest zeichnet sich ab, wer die Gewinner der Gesundheitsreform sein werden. Die kleinen Optiker sind es mit Sicherheit nicht.

Dank rotgrüner Politik. Die Großen macht man stärker und die Kleinen kaputt. Sehr sozial.


Mit Rabatten das Geschäft ankurbeln

Kampf der Optiker-Ketten: Es geht noch billiger
veröffentlicht: 19.07.04 - 12:30

Hamburg (rpo). Brillenträger dürfen sich freuen: Die großen deutschen Augenoptiker-Ketten liefern sich ein heftiges Preisgefecht und bieten immer häufiger kräftige Rabatte an.

"Die Umsätze sind im ersten halben Jahr um 20 bis 25 Prozent eingebrochen", begründete Stefan Diepenbrock vom Zentralverband der Augenoptiker (ZVA) die Angebote. Vor allem die großen Filialisten seien von dem Umsatzeinbruch betroffen. "Mit den Rabatten wollen die Großen das Geschäft ankurbeln", sagte der Sprecher des Verbandes, bei dem neben 8.000 kleineren Optikern auch Branchenriesen wie Fielmann oder Krane Mitglied sind.

Die großen Ketten bieten teils drastische Nachlässe an. So gibt es bei den Apollo-Filialen Sonnenbrillen mit geschliffenen Gläsern für 29 statt 69 Euro an. Krane bietet Gläser für 49 statt 99 Euro an. Synoptik will neue Kunden mit einer zinslosen Finanzierung von Brillen locken und Filialist Fielmann bietet eine Versicherung zum Preis von 10 Euro an. Kunden, die eine solche Versicherung abschließen, bekommen dann alle 2 Jahre eine Brille gratis.

Diepenbrock verfolgt die Rabattschlacht der Branchen-Riesen mit Skepsis. "Hier wiederholt sich das, was vorher in anderen Sparten des Einzelhandels stattgefunden hat", warnt er vor einem "ruinösen" Preiskampf. Ob die durch die wirtschaftliche Lage und die Gesundheitsreform eingebrochenen Umsätze durch solche Aktionen wieder angekurbelt werden könnten, sei aber fraglich. "Bei den Optikern zählt auch die Beratung", sagte er.

Dass vor allem die großen Ketten betroffen sind, liegt nach Angaben des ZVA vor allem an der Gesundheitsreform. Seit Anfang des Jahres müssen Brillen von den Patienten komplett selbst bezahlt werden. Sollten sich die Umsätze im nächsten Jahr nicht erholen, drohen laut Diepenbrock auch Pleiten bei den rund 10.000 deutschen Augenoptikern. "Bis zu 2.000 Betriebe wären dann in ihrer Existenz bedroht", sagte Diepenbrock. Schon jetzt führe die schlechte wirtschaftliche Lage dazu, dass weniger Nachwuchs ausgebildet werde.

[B2L]

@memyselfandi007

ich hatte vor 9 Jahren Fielmann-Aktien als sie noch bei ca. 35€ standen

wenn ich mir die Wertentwicklung seitdem anschaue..... max. 40% ........

[memyselfandi007]

#463,

die Diskussion hatten wir schon öfters. Leg mal die Dividenden drauf und rechne den Zinseszins dann hat in den letzten 9 jahren Fielmann den Dax um knapp 1,5% p.a. ausperformt. Wenn Du mehr Action willst, dann solltest Du nicht in DAX/MDAX Werte investieren.


Anbei noch aus dem heutigen Handelsblatt:

Filialisten locken mit Rabatten

Optiker und Brillenindustrie sehen schwarz


Auf den Boom des vergangenen Jahres durch die Gesundheitsreform ist bei der optischen Industrie wie den Optikern in diesem Jahr der erwartete Rückgang gefolgt. Der ist allerdings größer als erwartet ausgefallen.










gil/ap DÜSSELDORF. „2004 hat uns noch weit kälter erwischt, als wir vorausgesehen hatten“, sagte Randolf Rodenstock vom Fachverband Spectaris auf der Jahrespressekonferenz in Köln. Er erwartet für die Branche in diesem Jahr ein Umsatzminus von 20 Prozent im Inland für den Bereich Konsumoptik – nach einem Plus von 15 Prozent im Jahr 2003.

Auch die Augenoptiker machen in diesem Jahr wesentlich schlechtere Geschäfte. Stefan Diepenbrock, Sprecher des Zentralverbandes der Augenoptiker, schätzt den Umsatzrückgang der Branche auf 20 bis 25 Prozent im ersten Halbjahr.

Seit Anfang des Jahres zahlen die Gesetzlichen Krankenkassen keine Zuschüsse mehr zu Brillengläsern. Um die Kunden trotzdem zum Kaufen zu bewegen, bieten nach Angaben von Diepenbrock vor allem die großen Augenoptiker-Ketten wie Fielmann und Krane immer häufiger Rabatte an. Denn die Filialisten seien von dem Minus besonders betroffen. Diepenbrock warnt vor einem ruinösen Preiskampf: „Hier wiederholt sich, was vorher in anderen Sparten des Einzelhandels stattgefunden hat.“

Den Trend zu Billigprodukten hat Rodenstock bereits im Boom des vergangenen Jahres ausgemacht: Produkte im unteren Preisbereich hätten sowohl bei Fassungen als auch bei Gläsern ein besonders starkes Wachstum verbucht. Nahezu jede dritte Fassung war bereits getragen und wurde lediglich mit neuen Brillengläsern versehen.

Trotzdem erwartet Rodenstock mittelfristig von der Gesundheitsreform positive Impulse für die optische Industrie. „Nun kommen keine Patienten mehr, sondern Kunden.“ Außerdem begünstige die älter werdende Gesellschaft den Absatz von Brillen und Kontaktlinsen.

Insgesamt erhofft sich die deutsche optische, medizinische und mechatronische Industrie für 2004 durch ein besseres Auslandsgeschäft eine Steigerung des Umsatzes um rund vier Prozent auf etwa 36,4 Mrd. Euro. „Der Exportmotor scheint nach zwei verhältnismäßig schwachen Jahren wieder in Gang gekommen zu sein“, sagte der Hauptgeschäftsführer des Branchenverbandes Spectaris, Sven Behrens. Die Branche erwartet einen um sieben Prozent höheren Auslandsumsatz. Dagegen rechnet sie für den Inlandsmarkt lediglich mit einem Plus von 0,8 Prozent. Im vergangenen Jahr wuchs der Umsatz der Branche nur marginal um 0,2 Prozent auf 35 Mrd. Euro. Dabei gab es sowohl im Inland als auch bei den Exporten praktisch eine Stagnation.

[betterthantherest]

Warum ich meine, es wäre besser Fielmann gäbe die Leitung der Firma ab.

Es kann doch niemand behaupten, er arbeite noch mit vollem Einsatz an der Führung seines Unternehmens?



Fielmann eröffnet neuen Hof

Großes Kinder- und Familienfest am 31. Juli in Niendorf

Niendorf Günther Fielmann ist Deutschlands Brillenkönig. Aber nicht nur das. Der Mann, der in Staffstedt im Kreis Rendsburg-Eckernförde aufwuchs und in diesem Jahr seinen 65. Geburtstag feiert, ist gleichzeitig Öko-Bauer. Schon als Kind träumte er davon, einmal einen Bauernhof zu besitzen. Mit der Übernahme von Hof Lütjensee im Ort Lütjensee im Kreis Stormarn erfüllte er sich diesen Traum. Mittlerweile wirtschaftet der Hof auf mehr als 2000 Hektar in Schleswig-Holstein und Mecklenburg, aufgeteilt auf vier Güter.

[betterthantherest]

siehe #465

Den Landgütern soll eine Bio-Ladenkette folgen

Fielmann will neben Brillen auch Salat verkaufen
veröffentlicht: 30.07.04 - 12:07

Günther Fielmann hat gute Bio-Produkte zu günstigen Preisen ins Visier genommen. Er will ins Lebensmittel-Geschäft einsteigen. Foto: AP
Hamburg (rpo). Günther Fielmann hat gute Bio-Produkte zu günstigen Preisen ins Visier genommen. Der Optik-Konzernchef plant eine Lebensmittelkette aufzubauen. Einige Landgüter besitzt er bereits.

Unter der Marke "Hof Lütjensee" wolle er in ganz Norddeutschland Bio-Feinkostgeschäfte eröffnen, sagte der Chef des größten deutschen Optik-Konzerns der "Bild"-Zeitung (Freitagausgabe). Dort solle man Bio-Produkte zu günstigen Preisen kaufen können. Der 64-jährige hat in Mecklenburg-Vorpommern soeben sein viertes Bio-Landgut eröffnet.

Mit seinen Höfen schreibe er schwarze Zahlen, obwohl es schwierig sei, mit der ökologischen Landwirtschaft Geld zu verdienen, sagte Fielmann. Daher wolle er mit der Eröffnung von Bio-Feinkostgeschäften die Vermarktung seiner biologisch erzeugten Produkte verbessern. Fielmann ist mit rund 500 Filialen der größte Optiker Deutschlands. Mit einem Umsatz von einer Milliarde Euro und einem Vorsteuergewinn von 112 Millionen Euro erzielte er im vergangenen Jahr erneut ein Rekordergebnis.

Fielmann vertraut auf geistlichen Rat


Fielmann vertraut in seinem Konzern auf das Know-how Geistlicher und beschäftigt mehrere Priester. "Die haben den Blick fürs Ganze, und sie haben eine wirklich umfassende Ausbildung genossen", sagte Fielmann der "Bild"-Zeitung. Zugleich übt der Konzernchef praktische Nächstenliebe. "Ich bin kein Mitglied einer Kirche. Aber das Motto `Liebe deinen Nächsten wie dich selbst`, versuche ich in allem, was ich tue, zu beherzigen", betont der 64-Jährige.

"Ein eigener Bauernhof, das ist ein Kindheitstraum", sagt er. Umweltbewusstsein praktiziert er auch in seinem Unternehmen und lässt beispielsweise in jedem Jahr für jeden Mitarbeiter einen Baum pflanzen. 600.000 seien es bereits geworden, sagt Fielmann. Zugleich steht er auf schnelle Autos. "Ja, Ferraris, am liebsten Oldtimer." Das sei zwar kein umweltfreundliches Hobby, räumte Fielmann ein, aber "man kann ja nicht immer nur vernünftig sein".

[wellen]

Bei Fielmann kommts bald so wie bei Freenet.

[Triakel]

Ein Ferrari-Fahrer als Umweltaktivist.
Ein knallharter Unternehmer und zig-facher Millionär als Samariter.
Was den Leuten so alles aufgetischt wird, und die glauben es auch noch.

Ein fähiger Unternehmer ist er ja, aber er sollte auch dazu stehen, daß zum unternehmerischen Erfolg
Härte und Unerbittlichkeit notwendig ist.
Alles andere ist Heuchelei.

[betterthantherest]

@Triakel

Deine Ansichten sind ja echt erschütternd.

Mit Härte und Unerbittlichkeit erreicht man bei Mitarbeitern nur eins.

Widerstand und Demotivation.

Auf diese Art und Weise hätte es Fielmann mit Sicherheit nie so weit gebracht.

Das einzige was ich im vorhalte, ist, das er der Fielmann AG zu wenig Aufmerksamkeit schenkt und sich zu sehr um andere Angelegenheiten kümmert.

[Triakel]

better,
wenn Du innerhalb von 30 Jahren ein Imperium aus dem Boden stampfs, ist der unbedingte Wille
eforderlich, andere besiegen zu wollen.
Wir befinden uns nicht in der Zeit von Carl Zeiss, wo Altruismus und Unternehmertum
zuweilen noch zusammengingen.
Heute haben wir die Epoche des Verdrängungs- und Vernichtungswettbewerbs in
gesättigten Märkten.

Leider.

[Daxianer04]

19.08.2004 Halbjahresabschluss

Da wird sich wohl entscheiden ob es wieder auf die 50er Marke hochgeht oder nicht.

Was meint ihr?

[pantarhei]

@triakles

ich meine, wenn jemand im großen Stil biologische Landwirtschaft betreibt, so darf er für sich ein geschärftes Umweltbewußtsein reklamieren.
Auch sind Härte und Unerbittlichkeit sicher nicht das Geheimnis unternehmerischen Erfolgs. Ein gut geführtes Geschäft mit zufriedenen Kunden und motivierten Mitarbeitern gewinnt Marktanteile und nimmt sie damit natürlich auch anderen Unternehmen weg.

zum Thema "Unternehmer" siehe auch Thread: Hamburger Millionär fordert:"Wir müssen unsere Taschen öffnen!".
ciao
panta rhei

[B2L]

Insidergeschäfte:

auch hier wurde ein wenig Kasse gemacht

02.08.2004 Hans-Joachim Oltersdorf ..V F.. V .. 2.940.. 48,60 ..142.884 (Finanzvorstand - hat die Reißleine im oberen Bereich gezogen) 30.03.2004 Helmut Nanz.. AR ..V ..500 ..44,00 ..22.000
29.03.2004 Helmut Nanz.. AR ..V ..1.000 ..42,65 ..42.650
17.03.2004 Helmut Nanz ..AR.. V ..1.000 ..41,92 ..41.920
09.04.2003 Günther Fielmann ..V ..V V ..200.000 ..36,00 ..7.200.000

[Daxianer04]

Wie gehts weiter mit Fielmann??
Die Zahlen sind ja bald.
Was macht ihr?

[B2L]

ich habe schon bei 50 € zum Ausstieg geblasen

ich bekräftige diese Auffassung
die Zahlen werden nicht berauschend sein und der Kurs wird Richtung 40€ laufen

[Daxianer04]

Nur auf welche Quellen beziehst du dich, das die Aktie fallen wird?

[wellen]

Wenn Fielmann nicht weiter fällt fresse ich einen Besenstiel.

[B2L]

@Dax
reine Gefühlssache
ich kenne die Branche

[Triakel]

B2L, Wellen,
zwar teile ich Eure Meinung, das der Kurs weiter fallen wird,
nur die Smilies finde ich nicht gut.
Es sollte kein Grund zur Freude (oder Schadenfreude) sein, wenn
Aktionäre Geld verlieren.
Außerdem denke ich, dass Fielmann ab 2005 wieder besser laufen wird,
wenn dieses für die Optiker grauenvolle Jahr 2004 mit dem größten Umsatzeinbruch
nach dem Krieg überstanden ist.

[pantarhei]

Der Kursrückgang ist der allgemeinen Marktlage geschuldet. Es fällt zur Zeit alles, was über ein schönes Gewinnpolster verfügt, und Fielmann ist relativ hoch bewertet. Unter stuerlichen Gesichtspunkten ist ein Durchhalten der Position sinnvoll, da wir nächstes Jahr sicher höhere Kurse sehen werden.
Die Trader könnten in den nächsten Wochen wieder attraktive Kaufkurse sehen.
ciao
panta rhei

[B2L]

@Triakel
die smilies haben nichts mit Schadenfreude zu tun - sie sind schlichtweg Bestandteil meiner postings

@panta
absolut korrekt
Fie ist hoch bewertet - und derzeit werden solche Aktien schlichtweg zusammen geshortet

akt. sind die Internet/Telekomwerte dran - danach kommen die restlichen Werte an die Reihe

[B2L]

akt. 42,31
bei dem Tempo geht`s nächste Woche unter 40 €

Kurse über 44 würde ich derzeit immer noch zum Ausstieg nutzen

[pantarhei]

Die gefürchteten und seit langem diskutierten QII-Zahlen sind da. Dem Kurs nach zu urteilen ein non event.

TABELLE/Fielmann AG - 2. Quartal 2004 === 2. Quartal (30.6.) 2004 2003 Konzernumsatz (Mio)143,6 182,1 Erg vSt (Mio)15,8 24,6 Überschuss* (Mio)10,0 15,4 Überschuss** (Mio)10,1 14,9 *vor Anteilen Dritter **nach Anteilen Dritter - Alle Angaben in EUR.

TABELLE/Fielmann AG - 1. Halbjahr 2004 (Wiederholung von 08:03 Uhr) === 1. Halbjahr (30.6.) 2004 2003 Außenumsatz (Mio)387,0442,8 Konzernumsatz (Mio)326,3355,8 Erg vSt (Mio)38,245,6 Überschuss* (Mio)24,128,5 Überschuss** (Mio)23,727,6 Erg/Aktie1,211,40 Absatz (Mio)2,42,8 *vor Anteilen Dritter **nach Anteilen Dritter - Angaben in EUR, Absatz in Stück.

Fielmann weitet Marktanteil aus

Europas größte Optikerkette Fielmann hat nach dem Boomjahr 2003 im ersten Halbjahr dieses Jahres weniger umgesetzt und verdient als noch vor einem Jahr. Das Unternehmen sieht sich gleichwohl auf gutem Weg, seine Geschäftsziele zu erreichen.



INVESTORS INFO

FIELMANN AG AKTIEN O.N.




HB FRANKFURT. Der Konzernumsatz ging in den ersten sechs Monaten um 8,3
Prozent zurück auf 326,3 Millionen Euro, wie Fielmann am
Donnerstag mitteilte. Das Vorsteuergewinn fiel um 16,3 Prozent
auf 38,2 Millionen Euro. Der Überschuss sank um 15,7 Prozent auf
24,1 Millionen Euro.

Analysten hatten für das erste Halbjahr im Durchschnitt mit
einem Umsatz von 332,8 Millionen Euro, mit einem Vorsteuergewinn
von 37,9 Millionen Euro und mit einem Überschuss von 23,9
Millionen Euro gerechnet.

Die Geschäftsentwicklung des ersten Halbjahres habe über den
Erwartungen des Unternehmens gelegen, teilte Fielmann weiter
mit. Für die zweite Jahreshälfte sagte Fielmann eine
Geschäftsbelebung voraus. Das Unternehmen zeigte sich
zuversichtlich, die geplanten Ergebnisse zu erreichen.

Während die übrige augenoptische Branche im Jahr der
Gesundheitsreform bei Absatz und Umsatz zweistellige Rückgänge
habe hinnehmen müssen, hat Fielmann nach eigenen Angaben seine
Marktanteile ausgeweitet. Der Stückmarktanteil sei auf 52 % von 50 % im Gesamtjahr 2003 ausgedehnt worden, sagte ein Sprecher am Donnerstag. Die übrige
augenoptische Branche habe indes zweistellige Rückgänge hinnehmen müssen.
Fielmann habe in den ersten sechs Monaten sechs Niederlassungen eröffnet und
die Zahl der Geschäfte auf 517 gesteigert.

[memyselfandi007]

#483

Interessant ist vor allem, dass die Jahresplanung bestätigt wurde. Bislang waren solche Aussagen von Fielmann eigentlich immer verlässlich.

MMI

[Triakel]

Die Zahlen sind besser, als ich vermutet hatte.
EBIT -35% , Ergebnis -33% im 2. Quartal
Ich hatte mindestens mit einer Halbierung gerechnet.
Davon können die anderen Optiker vermutlich nur träumen.

[pantarhei]

19.08.2004 11:45

Fielmann zollt Boomjahr Tribut

Nach dem Rekordjahr 2003 waren schlechtere Halbjahreszahlen für die Optikerkette Fielmann erwartet worden. Doch der erste Blick auf die Bilanz trügt.


Braucht keine Abstiegsangst zu haben: Gipfelstürmer Fielmann



Die aktuellen Geschäftszahlen von Europas größter Optikerkette Fielmann hätten schlimmer kommen können. Nach dem äußerst erfolgreichen Vorjahr und vor dem Hintergrund der "geschäftsschädigenden" Gesundheitsreform hatten Analysten mit einem kräftigeren Einbruch gerechnet. So gingen zwar Umsatz und Ergebnis zurück, gleichwohl bestätigte das Unternehmen seine Jahresprognosen.

In den ersten sechs Monaten 2004 sank der Vorsteuergewinn von Fielmann von 45,6 Millionen Euro 2003 auf 38,2 Millionen Euro. Der Konzernumsatz schrumpfte von 355,8 Millionen auf 326,3 Millionen Euro. In Deutschland hielt sich der Brillenkonzern aber mit einem Umsatzrückgang von elf Prozent auf 256 Millionen Euro besser als die Branche. Für das Gesamtjahr strebt der Optiker einen Vorsteuergewinn von 70 Millionen Euro und 800 Millionen Euro Umsatz an.


Zeit der Schwäche genutzt
An Brillen setzte Fielmann bis Ende Juni 2004 2,4 Millionen Stück ab nach 2,8 Millionen im Vorjahreshalbjahr. Gleichwohl konnte der Stückmarktanteil von 50 auf nun 52 Prozent gesteigert werden. Das zeigt, dass Fielmann Zeiten der konjunkturellen Schwäche für sich zu nutzen weiß. Die Zahl der Filialen des MDax-Unternehmens wuchs um sechs auf 517. Besonders positiv gestaltete sich das Ergebnis im Ausland entwickelt. So konnte das außerhalb Deutschlands erzielte Ergebnis um 58 Prozent gesteigert werden.

Mehrere Analystenhäuser stuften die Fielmann-Aktie nach Vorlage der Halbjahresbilanz hoch, ohne allerdings das Kursziel anzuheben. Das Fielmann-Papier wird auf derzeitigem Niveau als „fair bewertet“ angesehen.
rt

[wellen]

F air bewertet?
I
E
L
M
A
N
N

[Daxianer04]

Ne denke nicht.
weil so schlecht waren die Nachrichten nicht wirklich, vor allem gibt es auch einen ganz einfachen Grund den wir schon alle vorher wußten. Fielmann geht es von allen Brillenherstellern in Deutschland am Besten und die sind noch lange nicht gestorben. Wartet nur ab, wenn wieder das Volumen
vor ein paar Monaten eintrifft geht es wieder locker hoch bis auf die 50er marke. Und dagegen sprechen auch nicht die Quartalszahlen.
Ich halte und das wird sich auch garantiert auszahlen!!!

[Daxianer04]

Hier eine Bestätigung für die Aktie!!

Fielmann: Halten
23.08.2004 09:58:00


Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktien der deutschen Optiker-Kette Fielmann AG in ihrer Studie vom 20. August von "Verkaufen" auf "Halten" herauf.

Die Fielmann-Gruppe habe im ersten Halbjahr einen Umsatz in Höhe von 326,3 Mio. Euro erzielt und damit um 12,6 % unter Vorjahresniveau und um 4,6 % unter den Analysten-Erwartung gelegen. Die Folgen der Gesundheitsreform hätten sich im zweiten Quartal erwartungsgemäß in einer Reduzierung der abgesetzten Brillen niedergeschlagen. Die verkaufte Stückzahl habe bei 1,12 Mio. Brillen (Halbjahr 2,4 Mio.) im Vergleich zu 1,43 Mio. (Halbjahr 2,8 Mio.) Brillen im zweiten Quartal 2003 gelegen. Dennoch habe Fielmann seinen Marktanteil nach Stückzahlen von 50,0 % auf 52,0 % ausweiten können. Seit Juli zeichne sich in den Fielmann-Filialen eine erste Nachfragebelebung ab.

Die Analysten stufen daher das Risiko eines sich verschärfenden Abwärtstrends in der Ergebnisentwicklung nunmehr niedriger ein.

Deswegen halten oder kaufen, die Aktie wird langsam aber sicher wieder kommen.

[Daxianer04]

und noch eine weitere

23.08.2004 - 14:16 Uhr
Fielmann: Halten

Die Analysten von Bankhaus Lampe stufen in einer Studie vom 23. August die Aktie der deutschen Optikerkette Fielmann AG unverändert mit "Halten" ein. Das Zwölf-Monats-Kursziel sehen die Analysten bei 50,00 Euro.

Die Analysten glauben weiterhin, dass Fielmann mittelfristig am stärksten von den sich änderndenRahmenbedingungen im Zuge der Gesundheitsreform profitieren dürfte, wasnach Meinung der Analysten bereits die aktuell publizierten Daten darlegen würden. Die Zahlen würdendarüber hinaus zeigen, dass sich insbesondere die Auslandsmärkte mit deutlich höherenMargen positiv auf die Geschäftsentwicklung auswirken würden und die aktuellen Rückgängein Deutschland im Rahmen der Gesundheitsreform im laufenden Jahr zumindestteilweise ausgleichen würden.

Das Bewertungsmodell der Analysten zeige einen fairen Wert auf Basis der 2004er und 2005erSchätzungen in Bezug auf den KGV-Vergleich in einer Bandbreite zwischen circa 44 Euround 50 Euro sowie in Bezug auf den EV/EBIT-Vergleich zwischen rund 56 Euro und 63 Euro.Die aktuelle Dividendenrendite (3,5%) dürfte durch die unternehmensseitig bestätigtemindestens konstante Ausschüttung ein mögliches Rückschlagspotenzial verringern.Insgesamt reduzieren die Analysten ihr Kursziel für den Wert auf Jahressicht leicht von52,00 Euro auf 50,00 Euro, bestätigen jedoch ihre Einschätzung mit "Halten".

[Daxianer04]

Und dementsprechend spiegelt sich dieses auch am Kurs wieder. Bin zur 50 sind schließlich ein paar Euros zu holen.
Manche von Euch haben zwar die 40 Euro prophezeit, jedoch waren die nur sehr kurz da, nun gehts wieder in die alte Preisklasse. das Volumen geht auch hoch. Heute bei knapp 16000 Stück und das wird die tage ordentlich rauf gehen.
Viel Erfolg Euch allen!

[pantarhei]

24.08.2004 14:37:
MDAX: FIELMANN bricht bullish aus

Fielmann (Nachrichten)

WKN: 5439000 ISIN: DE0005439004

Intradaykurs: 48,00 Euro

Aktueller Tageschart (log) seit dem 16.01.2004 (1 Kerze = 1 Tag)

Kurz-Kommentierung: Die Fielmann Aktie hat am letzten Freitag bereits die wichtige Hürde bei 45,20-45,30 überwunden. Gestern folgte dann auch noch der Bruch des Abwärtstrends seit dem Jahreshoch. Auch am heutigen Tag legt die Aktie stark zu und bestätigt damit den Bruch des Abwärtstrends. Sie erreicht nun fast schon das obere Bollinger Band bei 49,08. Von dort aus kann es in den nächsten Tagen noch einmal zu einem Pullback an den gebrochenen Trend kommen. Danach ist ein Angriff auf das AllTimeHigh bei 53,20 Euro möglich.

[Daxianer04]

Vielen Dank für die Chartanalyse!!!

[memyselfandi007]

godmode, das ist doch dieser WUser redshoes oder ?

MMI

[wellen]

Ich will ja keinen Fielmann- Investor verschrecken,
aber langsam nimmt ein Rückgang auf unter 4O Euro Form an.

Oder kann jemand das mit Daten oder oder sonst welchen stützenden Argumenten widerlegen?

[memyselfandi007]

#495

prima Kontraindikator. Wie schmeckt übrigens der Besen ? (Posting 477, Kurs 11.08.: 44,7 €) Ich habe gehört, dass etwas Salbeibutter den Stiel bekömmlicher macht.

[Daxianer04]

Hehe. Heute gehts ja wieder einiges ab. bin aber dennoch am überlegen ob die Aktie nicht an der 49 Marke hängen bleiben wird oder wieder einen ruck über die 50 machen kann.
was meint ihr? heute siehts ja wirklich wieder ordentlich aus. das potential zur 51 wäre locker da, nur irgendwas hängt.
eure meinungen bitte??

[Daxianer04]

gute nachrichten. eventuelle Nachzahlungen von krankenkassen.
da wird bald noch ordentlich geld in die fielmann kassen fließen.

[Daxianer04]

Hier die Quelle dazu:

27.09.2004 - 11:30 Uhr
Fielmann verhandelt weiterhin mit Krankenkassen über Zuzahlungen


HAMBURG (Dow Jones-VWD)--Die Fielmann AG, Hamburg, verhandelt weiterhin mit mehreren Krankenkassen über die Erstattung von Leistungen für 2003 verschriebene aber erst 2004 ausgelieferte Brillen. Diese Gespräche würden in aller Ruhe und ohne zeitlichen Druck geführt, sagte ein Unternehmenssprecher am Montag Dow Jones Newswires. Daran ändere auch ein Schreiben des Bundesaufsichtsamtes für das Versicherungswesen nichts. Das Amt hatte seine Rechtsauffassung geändert und den Krankenkassen mitgeteilt, dass die Krankenkassenvorstände nun nicht mehr persönlich haftbar gemacht würden, wenn sie ihren Versicherten in den beschriebenen Fällen die Zuschüsse bezahlten.

Fielmann habe dieses Schreiben zur Kenntnis genommen und setze seine Gespräche mit den Krankenkassen fort, die bisher die Zahlung der Leistungen verweigert hätten, sagte der Sprecher. Eine große Veränderung der Situation sei dies aber noch nicht. Mit wie vielen Krankenkassen der Optiker spricht und um welchen Gesamtbetrag es sich handelt, sagte er nicht. Aus dem Schreiben kann seinen weiteren Angaben zufolge auch nicht geschlossen werden, dass die Krankenkassen die Leistungen jetzt umgehend bezahlten. Es sei keine Handlungsanweisung, sondern nur die Freistellung der Haftung für die Vorstände.

Fielmann hatte seinen Kunden im Jahr 2003 zugesagt, dass der Optiker die Zuschüsse der Krankenkasse notfalls übernimmt, falls diese die Zahlung verweigern. Außerdem hatte er angekündigt, notfalls den Klageweg zu beschreiten. Der Vorstand war allerdings immer von einer außergerichtlichen Klärung ausgegangen. Vor Einführung der Gesundheitsreform zum 1. Januar 2004 hatten viele Fehlsichtige zum Ende des Jahres 2003 noch Brillen geordert. Ein Teil davon konnte Fielmann aber wegen des immensen Arbeitsaufkommens nicht mehr 2003, sondern erst 2004 ausliefern. Daraufhin hatten einige Krankenkassen die Zahlung ihrer Zuschüsse für die Brillen verweigert. Fielmann hatte dies als Rechtsbruch bezeichnet und den Kunden Unterstützung bei der Klärung zugesagt.
Viele Krankenkasse haben sich bereits mit Fielmann geeinigt und die Zuschüsse bezahlt. Andere Kassen verweigern die Auszahlung noch. Fielmann hat dieses Risiko, die Zuschüsse selbst tragen zu müssen, in den Bilanzen der Jahre 2003 und 2004 mit entsprechenden Rückstellungen in zweistelliger Mio-EUR-Höhe verarbeitet. Sollten jetzt weitere Krankenkasse Zuzahlungen leisten, wären dies für den Optiker außerordentliche Erträge. Außerdem könnten die Rückstellungen nach vollständiger Klärung aufgelöst werden.
-Von Kirsten Bienk, Dow Jones Newswires; [phone], [e-mail]
(ENDE) Dow Jones Newswires/27.9.2004/kib/jhe

[pantarhei]

01.10.2004 15:49:
MDAX: FIELMANN bricht bullish aus

Fielmann (Nachrichten)

WKN: 5439000 ISIN: DE0005439004

Intradaykurs: 49,40 Euro

Aktueller Tageschart (log) seit dem 03.08.2004 (1 Kerze = 1 Tag)

Kurz-Kommentierung: Die Fielmann Aktie legte nach dem 4. Test der wichtigen Unterstützung bei 45,20 Euro einen deutlichen Momentumschub hin und gehört damit erneut zu den Tagesgewinnern im MDAX. Die Oberkante der Trendfortsetzungsformation konnte dabei bullish gebrochen werden. Als nächstes Ziel sollte das Jahreshoch von 53,20 Euro auf der Agenda stehen. Der kurzfristige Aufwärtstrend seit Anfang August liegt aktuell bei 45,70 Euro. Dieser sollte für das bullishe Szenario nicht nach unten gebrochen werden.