Fuchs Petrolub konjunkturresistent? (Seite 239)

[Hiberna]

AKTIENSERVICE RESEARCH

Fuchs Petrolub kaufen Datum: 02.06.2003


Dem langfristig ausgerichteten Anleger empfehlen derzeit die Analysten von "Aktienservice Research" die Aktien von Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790406/ WKN 579040) zum Kauf. Fuchs Petrolub sei der weltweit größte unabhängige Hersteller von Industrie- und Kfz-Schmierstoffen sowie verwandten Spezialitäten mit globaler Präsenz. Das Unternehmen habe den Erfolgskurs im ersten Quartal 2003 fortsetzen können. So habe das interne Wachstum 15,2 Millionen Euro bzw. 5,7 Prozent betragen, währungsbedingt habe der Umsatz mit 263,4 (265,7) Millionen Euro etwa auf Vorjahreshöhe verharrt. Der Gewinn nach Steuern sei jedoch deutlich überproportional um 32,6 Prozent auf 6,1 (4,6) Millionen Euro gestiegen. Dabei seien die Firmenwerte nach den internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS) in voller Höhe zu Lasten des Gewinns zeitanteilig abgeschrieben worden. Vor diesen Firmenwertabschreibungen habe der Quartalsgewinn nach Steuern 8,8 (7,3) Millionen Euro betragen. Der Quartalsgewinn je Aktie habe sich auf 3,6 (3,0) Euro vor bzw. 2,4 (1,8) Euro nach Firmenwertabschreibungen erhöht. Die Ertragslage werde gut bleiben, wobei im laufenden Quartal der Vergleichsmaßstab besonders anspruchsvoll sei, da in der Vergleichsperiode im Vorjahr das bisher beste Quartalsergebnis erzielt worden sei. Mit Blick auf die erfreuliche Geschäftsentwicklung gehe "Aktienservice Research" davon aus, dass es dem Unternehmen, ungeachtet der diffizilen makroökonomischen Rahmenbedingungen, gelingen werde, in 2003 ein neues Rekordergebnis zu erzielen und profitables Wachstum zu generieren. Bei Fuchs Petrolub handele es sich um ein topattraktives Langfrist-Investment, dass vom breiten Markt so noch nicht erkannt worden sei. Der Wert weise mit exponierter Marktstellung und einem KGV von 6 und einer annähernd so hohen Dividendenrendite von 5,5 Prozent sattes Kurspotenzial auf. Das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für die Aktien von Fuchs Petrolub lautet auf "langfristig kaufen". Der Stoppkurs sollte bei 80 Euro platziert werden.

[Mandrella]

@#255
Damit hat die Quartalsberichterstattung von Fuchs nun endlich ein angemessenes Niveau erreicht.

Bei der Bereinigung der Goodwill-Abschreibungen ist zu berücksichtigen, dass es sich hierbei teilweise um die reguläre Goodwill-Amortisation (IAS 22) und teilweise um zusätzliche Abschreibungen aufgrund von Wertminderungen (IAS 36) handelt. Zu bereinigen ist nur die Goodwill-AfA von ca. 2,7 Mio. € pro Quartal. In 2002 fielen 4,3 an außerplanmäßigen Firmenwertabschreibungen an (siehe GB Seite 23).

[Schildkroete_]

Mit dem Euro lässt sich derzeit gut auf Einkaufstour gehen

[pantarhei]

Nachrichten: Fuchs Petrolub beteiligt sich an Nippon Koyu Ltd.

Die Fuchs Petrolub AG hat an dem japanischen Schmierfetthersteller Nippon Koyu Ltd einen Anteil von elf Prozent erworben. Der Minderheitsanteil sei im Zuge einer Kapitalerhöhung von Nippon Koyu erworben worden, berichtet heute vwd. Zudem übernimmt die australische Tochter Fuchs Lubricants das Schmierstoffgeschäft von Express Oils in Australien. Ein Kaufpreis wurde in beiden Fällen nicht genannt, konnte man der Meldung weiter entnehmen.

[ralf2003]

yeehaa! sie haben die 92 geknackt. ich danke allen, die daran beteiligt waren.

[goldmine]

Der Q1-Bericht wurde ergänzt und in das bekannte Format gebracht.

Neu ist die Aufnahme der Bilanz, hier die zusätzlichen Daten:

operativer C/F € 8,1 Mio (Q1/02 € 6,2)

EK € 106,6 (31.12.02 € 105,2)

NettofinanzVb € 248,7 (31.12.02 € 253,7).

CU, goldmine

[Helmuut]

Hallo zusammen,
na, wann fallen denn die 100 ? Die Fundamentaldaten sind gut, und jede Woche gehts ein paar Euro rauf.
Sieht nicht so aus, als ob das bald aufhört.
Ich bleib erstmal drin !

Gruß
Helmuut

[goldmine]

Die Konsolidierung der Gewinne nähert sich ihrem Ende.

Ob man nach der HV am 6.6. die Aktie billiger exD erhält, möchte ich etwas bezweifeln. Allerdings wäre das nochmal eine gute Zukaufchance.

Die Kennzahlen sind nach wie vor kaum zu schlagen:

- internes Wachstum > 5%
- KGV 2004e < 5,5
- Div.R. ca. 5,5% - ich rechne mit weiteren Anhebungen der Div.
- hoher free C/F zum Abbau der Finanzschulden
- Wettbewerbssituation verbessert sich, da Konzernwettbewerber nicht so sehr an Spezialisierung interessiert sind.

Die Untertassenformation im Langfristchart indiziert Kurse von mind. € 120,- , je nach weiterer Gewinnentwicklung (inkl. G/W Am.) auch über € 200,-.

CU, goldmine

[Hiberna]

PRIOR BÖRSE

Fuchs Petrolub absolut solide Datum: 23.05.2003


Nach Meinung der Experten vom Börsenbrief "Prior Börse" ist Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790406/ WKN 579040) ein absolut solides Unternehmen. Das Unternehmen habe seit seiner Gründung im Jahr 1931 noch nie mit Verlust abgeschlossen. 2002 sei das beste Jahr in der Unternehmensgeschichte gewesen. Fuchs Petrolub wachse zwar langsam, aber sicher. Ohne Berücksichtigung einer Akquisition sei der Umsatz im vergangenen Jahr um fast 6% gestiegen. Die Umsatzrendite betrage ordentliche 7% und die 5,3-prozentige Dividendenrendite liege weit über dem, was festverzinsliche Papiere derzeit böten. Die Experten würden für das laufende Jahr einen Gewinn von 16 Euro je Anteilsschein prognostizieren. Somit weist die Fuchs Petrolub-Aktie, nach Aussage der Experten der "Prior Börse", ein geradezu rekordverdächtig niedriges KGV von 6 auf.

[goldmine]

Komme erst heute dazu die spaßige Diskussion mit unserem Freund Mandrella aus #246 fortzuführen.

Die dortige Aussage ist nicht richtig, tatsächlich sieht es so aus:

Der C/F brutto war beinahe unverändert gegen Q1/02, der free C/F ist von € -1,8 Mio auf € + 4,4 Mio gestiegen. Gleichzeitig wurde cash aufgenommen (€ 6,2 Mio) wodurch natürlich das Bankguthaben per Saldo um € 10,6 Mio gestiegen ist. (Q1/03 Bericht)

Das ist alles sehr erfreulich, da man im Q1 mit stärkeren Belastungen hätte rechnen können. Das Ergebnis 2003 würde ich aber nicht mit der Rate vom Q1 von 20% steigend erwarten, sondern eher mit 6-7%. Dafür sind evt. in 2004 mehr % plus drin, sofern die Konjunktur doch noch besser wird.

Das EK ist also ca. bei € 300 Mio (negative Währungseffekte, Q1 Gewinn), die Nettoschulden dürften weiter von € 254 Mio auf ca. € 248 Mio gesunken sein (Q1 und negative Währungseffekte).

Für mich sind das komfortable Verhältnisse, die aber auch bei den geplanten kleineren Akquisitionen weiter verbessert werden dürften (Nettoschulden unter € 200 Mio), damit man eine starke Bilanz mit hoher GK-Rendite erreicht und die €100Mio-Anleihe per 2005 ersatzlos wie die Wandelanleihe zurückzahlen kann.

Ich halte das für machbar.

CU, goldmine