AAREAL-Bank, GROTESK-PERVERSE Unterbewertung !! - Die letzten 30 Beiträge

[JoeW]

Der Mohr hat seine Pflicht und Schuldigkeit getan.
Zuerst gegen die Übernahme, dann für die Andienung der Aktien, und nun darf er gehen.
Wieviel Geld er wohl für dieses scheinheilige Verhalten bekommen hat.

PRESSEMITTEILUNG
Aufsichtsrat beruft Dr. Christian Ricken zum neuen Vorstandsvorsitzenden – Jochen Klösges verlässt Aareal Bank Gruppe
Wiesbaden, 9. April 2024 – Der Vorstandsvorsitzende der Aareal Bank AG, Jochen Klösges, und der Aufsichtsrat der Aareal Bank Gruppe sind einvernehmlich zum Entschluss gekommen, dass die Aareal Bank Gruppe nach dem unmittelbar bevorstehenden Vollzug der vollständigen Übernahme der Aareal Bank durch die Atlantic BidCo GmbH unter neuer Führung in die nächste Phase ihrer Entwicklung gehen soll. Der Aufsichtsrat hat daher Dr. Christian Ricken ab 1. August 2024, vorbehaltlich der üblichen Genehmigungen der Aufsicht, zum neuen Vorstandsvorsitzenden der Bank bestellt. Jochen Klösges bleibt bis zum Antritt seines Nachfolgers in seiner Funktion tätig, so dass ein reibungsloser Übergang gewährleistet ist.
Dr. Christian Ricken ist derzeit Mitglied des Vorstands der LBBW und verantwortet dort die Bereiche Treasury, Financial Institutions and Markets, Research, Business Development, International Business sowie Asset Management. Nach einer Offizierslaufbahn bei der Bundeswehr, einem Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Universität der Bundeswehr in Hamburg und seiner Promotion, kam Dr. Christian Ricken 1996 zur Deutschen Bank. Hier übte er verschiedene Funktionen aus, unter anderem als Leiter Konzernplanung und wurde CFO und COO für das Privat- und Firmenkundengeschäft. Er war ebenfalls mehrere Jahre Mitglied des Group Executive Committee der Deutschen Bank, bevor er 2017 in den Vorstand der LBBW wechselte. Dort war er maßgeblich am Ausbau des Kapitalmarktgeschäfts der LBBW sowie an der weiteren Internationalisierung der Bank beteiligt. Zudem hat er die Digitalisierung und Produktinnovation der LBBW, insbesondere im Handelsgeschäft, vorangetrieben.
Der Aufsichtsratsvorsitzende der Aareal Bank AG, Jean Pierre Mustier, erklärte: „Ich freue mich sehr, Christian Ricken an der Spitze der Aareal Bank Gruppe willkommen zu heißen. Er verfügt über umfassende Erfahrungen in den Bereichen Kapitalmarkt und Asset Management sowie in der Leitung internationaler Teams und Funktionen und erfüllt damit beste Voraussetzungen für die Aareal Bank Gruppe. Darüber hinaus möchte ich im Namen des gesamten Aufsichtsrats Jochen Klösges meinen Dank für seine starke und erfolgreiche Führung aussprechen, auch in sehr herausfordernden Zeiten. Unter seinem Management hat die Aareal Bank ihre Marktposition als führender gewerblicher Immobilienfinanzierer und als Hausbank und Softwareanbieter der deutschen und europäischen Wohnungswirtschaft weiter gefestigt. Die Gruppe befindet sich in einer Position der Stärke, hat ihre Profitabilität deutlich gesteigert, verfügt über hervorragende Liquiditäts- und Kapitalquoten und ist bereit, ein neues Kapitel aufzuschlagen.

[sergiodq]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.535.956 von Aktienduffy am 28.03.24 19:27:49

Wobei vorher noch eine Konvergenzphase eingezogen wird, nur um hier dann noch die Überschüsse bis zur ewigen Rente soweit runter zu planen, dass mir dann der 2 % WA auch nichts mehr nützt....Ach Gott, wo soll man anfangen? Beta? Zu Hoch. Planung zu Aareon absoluter Murks. Die machen nachher alleine um 50 % vom Barwert aus. Da reichen aber dann ne Handvoll Seiten aus, während die Bank en Detail über 99 % des Gutachtens verschlingt. Wenigstens ist der tatsächliche Kaufpreis nachher überprüf- und abgleichbar. Aus meiner Sicht ein großer Pluspunkt. Dass was Duffy schon sagte: Der AT1, der durchläuft mit schlapp 30 Mio jedes(!) Jahr....Man man man

[Aktienduffy]

Wie zB

Warum müssen 38 Prozent des Ergebnisses im Terminal value als wachstumsthesaurierung verwendet werden?

Warum wird der geplante erloes aus dem aareon Verkauf grossteils als Dividende ausgeschüttet anstatt 300 Mio dafür zu verwenden den AT1 Bond zu callen, der in alle Ewigkeit 11 Prozent kostet bei einer geplanten EK Rendite von 5 Prozent?

Warum müssen bei so einem reifen geschaeftsmodell in der Detailplanung 50 Prozent der Gewinne thesauriert werden, um wachsen zu können, die Ergebnisse zeigen aber ein nullwachstum

Auf alle Fälle kenne ich nach Durchsicht die Lieblingsfunktion des Gutachters im Excel, das ist definitiv die "zielwertsuche" 🤣

Aber wir wollen mal nicht ganz so hart ins Gericht gehen, der Wachstumsabschlag ist mit 1.74 Prozent echt großzügig!

[sergiodq]

Mein vorläufiges Fazit nach nun genauerem Studium des Gutachtens: Handwerklich nicht sehr gut gemacht. Sind etliche Ansätze für eine potenzielle Nachbesserung in der Spruchstelle enthalten. Da das Risiko der Nicht Umsetzung des SO nun entfallen ist, halte ich ein Investment in die Nachbesserungsrechte bei dem geringen Börsen Aufschlag für sehr interessant.

[_Hajo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.515.310 von Smaria am 25.03.24 22:04:55

1. Du kannst an der Börse Hamburg verkaufen
2. Du kannst warten, bis der SO in der HV beschlossen und ins Handelsregister eingetragen wurde. Wenige Tage danach erhälst du das Geld automatisch und damit ein "Los" für die Nachbesserungslotterie.

Hajo

[Smaria]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.513.264 von straßenköter am 25.03.24 16:29:44

Danke!
Eine Frage hätte ich noch:
Werden die Aktien "abgeholt"/automatisch ausgebucht oder muss ich sie aktiv abgeben?

[_Hajo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.513.363 von Aktienduffy am 25.03.24 16:42:44

Witzig ist doch aber, dass man bei ES immer neue Löcher (er)findet, um Gewinne reinzustopfen. Kennt ihr die Folge von Mr. Bean mit dem Steak Tatare?

Hajo

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.513.444 von sergiodq am 25.03.24 16:55:29

Zitat von sergiodq: EbnerStolz hat geprüft. 🤣🥳

Bei der Länge der Gutachtenerstellung kann man ja nicht alles so genau prüfen. 😁

[sergiodq]

EbnerStolz hat geprüft. 🤣🥳

[Aktienduffy]

es wird immer unfassbarer...

50% der gewinne im planungszeitraum verschwinden im Nirvana, aber das größte ist, dass im Terminal Value von 196 Mio gewinn einfach 76 Mio "thesauriert" werden und nicht in die Bewertung einfliessen...

[JoeW]

PRESSEMITTEILUNG
Ordentliche Hauptversammlung der Aareal Bank AG am 3. Mai mit Beschlussfassung zu Squeeze-out
▪ Atlantic BidCo GmbH hat Barabfindung auf 33,20 Euro je Aktie festgelegt
Wiesbaden, 25. März 2024 – Die Aareal Bank AG hat heute zu ihrer ordentlichen Hauptversammlung eingeladen. Diese findet am 3. Mai 2024 als virtuelle Versammlung
statt. Auf der Agenda steht insbesondere der Beschluss über ein Squeeze-out der Minderheitsaktionäre. Die Hauptaktionärin der Aareal Bank AG, die Atlantic BidCo GmbH, hat ihr Übertragungsverlangen konkretisiert und dem Vorstand der Aareal Bank AG mitgeteilt, dass sie die Barabfindung für die beabsichtigte Übertragung der Aktien der Minderheitsaktionäre der Aareal Bank AG auf 33,20 Euro je Namensaktie festgelegt hat.
Die Höhe der Barabfindung wurde von der Atlantic BidCo GmbH auf Grundlage einer Unternehmensbewertung festgelegt, die von der ValueTrust Financial Advisors
Deutschland GmbH durchgeführt wurde. Die Angemessenheit der Barabfindung wurde durch den gerichtlich bestellten, sachverständigen Prüfer RSM Ebner Stolz GmbH & Co. KG bestätigt. Die Hauptaktionärin hält rund 95,50 Prozent am Grundkapital und den Stimmrechten der Aareal Bank AG.
Darüber hinaus schlagen Vorstand und Aufsichtsrat der Hauptversammlung vor, den Bilanzgewinn des abgelaufenen Geschäftsjahres 2023 vollständig zu thesaurieren. Damit soll das weitere Wachstum unterstützt werden.
...

Der per E-Mail verschickte Link zur Pressemitteilung wer den vollständigen Text lesen möchte:
https://pro.ccs.gcs.nadq.pub/attachment/MjAyNDAzMjUxYWY0OTk2…

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.513.204 von Smaria am 25.03.24 16:22:18

Zitat von Smaria: Ist das jetzt so wie bei Holidaycheck und man erhält jährlich Zahlungen?
Oder muss ich sie jetzt abgeben?
Die sind doch viel mehr Wert, sie verkaufen Aareon.
Mit Sqeeze Out kenn ich mich nicht aus. I hab nur eine Miniposition, ähnlich wie auch bei Holidaycheck und wollte mal sehen, wie das so läuft.

Du bekommst die ermittelte Abfindung gegen Abgabe deiner Aktien. Im Nachgang wird die Abfindung in der Höhe überprüft. liegt sie höher, dann bekommst du eine Nachzahlung.

[Smaria]

Ist das jetzt so wie bei Holidaycheck und man erhält jährlich Zahlungen?
Oder muss ich sie jetzt abgeben?
Die sind doch viel mehr Wert, sie verkaufen Aareon.
Mit Sqeeze Out kenn ich mich nicht aus. I hab nur eine Miniposition, ähnlich wie auch bei Holidaycheck und wollte mal sehen, wie das so läuft.

[Aktienduffy]

ein spass

[straßenköter]

Gibt 33,20€

[Aktienduffy]

na das scheint aber schwerstarbeit zu sein, hier den vwap auszurechnen, so lange wie das dauert...

[goldenshare]

Reuters

Aareal Bank owners hire advisers to sell property lender's tech arm, sources say
Mar 14, 2024 at 10:18 am GMT

By Amy-Jo Crowley, Emma-Victoria Farr and Pablo Mayo Cerqueiro

LONDON/FRANKFURT, March 14 (Reuters) -The owners of Aareal Bank have lined up advisers to sell its tech unit, three people familiar with the matter told Reuters, as the German property lender navigates a global crunch in commercial real estate.

The shareholders, led by Advent International and Centerbridge Partners, recently chose Arma Partners to gauge interest in the division, known as Aareon, the people said. They may tap another investment bank as well, the people said.

Other buyout groups including Blackstone BX.N, CVC Capital Partners, Hg Capital and KKR & Co KKR.N have been eyeing the unit ahead of an auction planned for later this year, one of the sources said, speaking on condition of anonymity because the talks are private.

Aareon, which offers property management software, was valued at 960 million euros ($1.05 billion) when Advent acquired a minority stake in the company in 2020, before taking parent Aareal Bank private last year as part of an investor consortium.

The unit's valuation has significantly increased since then, a second source said, without specifying a number.

Aareal expects the division to generate up to 170 million euros in core earnings this year, up from 100 million euros in 2023, according to its latest guidance.

Aareal Bank, Advent, Blackstone, Centerbridge, CVC, Hg and KKR declined to comment. CPP Investments, another shareholder in Aareal, declined to comment, while Goldman Sachs, also an existing investor, did not respond to a request for comment.

Arma Partners and its parent Mediobanca did not respond to a request for comment.

Wiesbaden-based Aareal Bank is battling a global slump in commercial property values and concerns about lenders' exposure to the sector.

The bank said in February that a quarter of its 4 billion euros in loans for U.S. offices were likely to go unpaid, warning there could be more to come as the property rout takes hold.

The message came just days after agency Fitch downgraded its credit rating to BBB, two notches above junk.

Despite the challenges, the group has said it does not expect to need fresh capital and is targeting up to 350 million euros of operating profit this year.



($1 = 0.9128 euros)




Reporting by Amy-Jo Crowley, Emma-Victoria Farr and Pablo Mayo Cerqueiro; Editing by Anousha Sakoui and Sharon Singleton

[Aktienduffy]

aus dem handelsblatt

Aareal Bank heuert wohl Banker für Aareon-Verkauf an
Ein Konsortium aus Finanzinvestoren hat wohl Interesse an einem Kauf von Aareon, einer Software-Tochter der Wiesbadener Aareal Bank. Der Verkaufsprozess soll noch in diesem Jahr beginnen.

ich bitte darum

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.387.119 von _Hajo am 04.03.24 09:03:36

Zitat von _Hajo: Müsste hier nicht bald das Gutachten kommen? 🤔 Finde das dauert verdächtig lange.

Hajo

Seit der Ankündigung sind knapp über drei Monate vergangen. Das ist absolut üblich. Unterhalb von drei Monaten gibt es selten ein fertiges Gutachten. Jetzt kann es aber nicht mehr lange dauern. Dauert meist so 3,x Monate.

[_Hajo]

Müsste hier nicht bald das Gutachten kommen? 🤔 Finde das dauert verdächtig lange.

Hajo

[catocencoris]

Guter Beitrag von Finanz-Szene:

Der Aareal-Klopper – und was die Lehren für den Rest der Branche sind

Wenn eine Bank wenige Wochen vor Jahresultimo mitteilt, dass sie (bezogen aufs Nettoergebnis) am unteren Ende einer Spanne von 240-280 Mio. Euro rauskommen wird und stattdessen sind es schließlich 149 Mio. Euro – dann stimmt irgendwas nicht. Mit der Bank. Oder eben mit dem Markt. Nun wollen wir die Aareal Bank nicht in Watte packen, nachdem wir in den letzten Wochen mit der PBB ja durchaus hart in Gericht gegangen sind. Allerdings: Wenn man dem Vorstand des Wiesbadener Hypotheken-Finanzierers in seiner Argumentation folgen will, dann war das, was sich seit einigen Wochen auf dem US-Büroimmobilien-Markt abspielt, vor einigen Monaten schlechterdings noch nicht absehbar – jedenfalls nicht in dieser Ausprägung. Oder anders gesagt: Jeder wusste, dass dieser Markt eine Problemzone ist – erst in den letzten Wochen ist aus der Problemzone allerdings sozusagen eine Panikzone geworden. Und wenn man der Argumentation von Herrn Klösges (also dem CEO der Aareal) und Herrn Heß (also dem CFO der Aareal) sogar noch weiter folgen will, dann hilft jetzt nur noch eines. Nämlich: Brutalstmögliches Sich-Ehrlich-Machen. Was in Zahlen gegossen dann so aussieht, dass die NPL-Quote, die eben noch bei 18% stand (bezogen auf US-Büros), jetzt plötzlich mit 26% angegeben wird. Sagen lässt sich jedenfalls, dass die gestrige Bilanz-Präsentation der Aareal Bank noch einmal einen ganz neuen Blick gegeben hat auf das, was da draußen gerade los ist. Einschließlich des Befunds (und das klang in den letzten Tagen an anderer Stelle ja durchaus pessimistischer), dass auf den einheimischen Immobilienmärkten angeblich alles doch nur so halb wild ist.

https://finanz-szene.de/

[sergiodq]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.365.813 von Aktienduffy am 29.02.24 08:07:13

Zitat von Aktienduffy: so schlimm sieht das jetzt auf den ersten blick nicht aus...

Absolut nicht. Kann den Investierten auch egal sein, ob da evtl doch Restrisiken noch schlummern. Für das Gutachten sieht es jetzt deutlich besser aus. Evtl zu früh hier ausgestiegen...

[Aktienduffy]

so schlimm sieht das jetzt auf den ersten blick nicht aus...

[sergiodq]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.303.241 von Aktienduffy am 19.02.24 07:42:59

Zitat von Aktienduffy: bist du dir sicher, dass das mit der ankündigung zum "halben" preis so einfach geht? mE gilt der VWAP der erstmaligen Ankündigung, dh die 33,xx sollten festgenagelt sein, meiner Erinnerung nach war das auch beim verschobenen SO bei MAN der Fall.
Es ist eher wahrscheinlich, dass das Umfeld genutzt wird, die Planzahlen zusammenzustutzen und den SO trotzdem zu machen, zumal es meiner Einschätzung nach Atlantic immer um Aareon gegangen ist und die Bank nur ein Nebengeräusch war oder ist.

Das wird halt die Frage sein....wenn das Szenario denn auch Eintritt. Ansonsten bin ich Deiner Meinung.

[Aktienduffy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.302.665 von sergiodq am 18.02.24 22:08:28

bist du dir sicher, dass das mit der ankündigung zum "halben" preis so einfach geht? mE gilt der VWAP der erstmaligen Ankündigung, dh die 33,xx sollten festgenagelt sein, meiner Erinnerung nach war das auch beim verschobenen SO bei MAN der Fall.
Es ist eher wahrscheinlich, dass das Umfeld genutzt wird, die Planzahlen zusammenzustutzen und den SO trotzdem zu machen, zumal es meiner Einschätzung nach Atlantic immer um Aareon gegangen ist und die Bank nur ein Nebengeräusch war oder ist.

[uuoc]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.302.635 von _Hajo am 18.02.24 22:01:04

Sehe ich auch so. Ich erwarte da auch keine Aufstockung mehr , weder bei dem eigenen Gutachten, noch bei einer nachträglichen Überprüfung. Da ich kaum Chancen sehe, ist es für mich auch nicht sinnvoll das Geld weiter zu parken und auch - wenn es recht klein erscheint - das Risiko zu haben, dass es abgesagt wird.Ich bin auch komplett raus.

[sergiodq]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.302.635 von _Hajo am 18.02.24 22:01:04

Nicht unbedingt. Man müsste halt nur abgezockt genug sein, das Ding mit Verweis auf neue Risiken abzusagen und dann vielleicht später für den halben Preis die neue Ankündigung machen. Wäre allerdings extrem dreist. Dann glauben mag ich an so ein Szenario aber auch nicht. Es ist aber schlicht nicht von der Hand zu weisen, dass C/R sich deutlich verschlechtert hat. Und daher suche ich lieber andere Opportunitäten für das freigewordene Kapital.

[_Hajo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.302.599 von sergiodq am 18.02.24 21:41:05

Besten Dank für deine Einschätzung! Von den Planzahlen erwarte ich auch nichts... Aber eine Absgage hieße doch, dass irgendwer seine Hausaufgaben nicht gemacht hätte? Kann ich mir schwer vorstellen.

Hajo

[sergiodq]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.302.518 von _Hajo am 18.02.24 21:17:21

Die Situation rund um die US-Gewerbeimmo-Kredite und die damit verbundene aktuelle Entwicklung bei der PBB haben mich letztlich dazu bewogen, das Risiko bei Aareal nicht mehr nehmen zu wollen. Zum Einen könnte der SO noch abgesagt werden. Die Aktie würde dann sehr schnell ins Bodenlose fallen. Sehr unwahrscheinlich aber eben nicht unmöglich. Zum Zweiten kann der Großaktionär jetzt natürlich auch mit Verweis auf die Krise die Planzahlen wieder so tief ansetzen, dass auch nicht mehr als VWAP rauskommt. Dafür gibt es eine hohe Wahrscheinlichkeit. Zusammengefasst möchte ich daher das unausgwogene Chance/Risikiprofil nicht mehr eingehen. Zugegeben, eine Entwicklung der letzten Tage bei mir. Wünsche aber allen Investierten viel Glück! Im Normalfall müssten mehr als VWAP rauskommen. Aber normal ist halt derzeit nicht. 😉

[_Hajo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.294.591 von sergiodq am 16.02.24 15:26:42

Hallo Sergio,
was hat dich zum Verkauf bewogen, hast du irgendwelche Anhaltspunkte oder Indizien, weshalb sich deine Einschätzung geändert hat? Ist es der größere Batzen, der zuletzt geworfen wurde?

Die rasche Ankündigung des SO nach Erreichen der 95% wirkte jedenfalls alles andere als zögerlich seitens Atlantic. 🤔

Hajo