Deutsche Euroshop AG ( Seite 33)

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.511.749 von reckoner am 12.11.10 14:33:18
Ja, das ist schon ein sehr deutlicher Rückgang. Da haben wohl doch einige gemerkt, daß die Aktie oberhalb des EK/Aktie notierte und Gewinne mitgenommen. Laut den Q3-Zahlen liegt das EK/Aktie bei 25,55€. Also wäre die Aktie aktuell eigentlich fair bewertet.

Zu der KE und dem Überbezug meldet das Unternehmen:


Deutsche EuroShop fließen aus erfolgreicher Kapitalerhöhung rund 132 Mio. EUR zu - Mehr als 6-fache Überzeichnung


Hamburg, den 23. November 2010 – Im Rahmen des am 22. November 2010 planmäßig beendeten Bezugsangebots haben die Aktionäre der Deutsche EuroShop AG alle 5.736.822 neuen Aktien durch Ausübung ihrer Bezugsrechte bzw. Überbezugsrechte gezeichnet. Bei einer Bezugsquote von 92,34 % stehen für den Überbezug 439.291 Aktien zur Verfügung. Insgesamt wurden 31.654.838 Aktien zum Überbezug angemeldet. Aufgrund der hohen Überzeichnung wird jeder wirksam angemeldete Überbezug mit rund 1,39 % bedient. Die Gesamtnachfrage belief sich auf knapp 850 Mio. €, was einer 6,4-fachen Überzeichnung entspricht.

Der Deutsche EuroShop fließt aus der Kapitalerhöhung ein Bruttoemissionserlös von rund 132 Mio. € zu. Der Emissionserlös soll zur Finanzierung des Erwerbs des Billstedt-Centers Hamburg sowie für weitere Shoppingcenter-Investments verwendet werden.

„Die erneut sehr positive Aufnahme unserer Kapitalerhöhung freut uns sehr“, so Claus-Matthias Böge, Sprecher des Vorstands der Deutsche EuroShop. „Wir werten das als Bestätigung des Kapitalmarktes für den von uns eingeschlagenen Wachstumskurs, auf dem wir in diesem Jahr bereits rund 470 Mio. € investiert haben.“

Olaf Borkers, Finanzvorstand der Deutsche EuroShop, ergänzt: „Unsere Aktionäre haben uns 2010 in zwei Barkapitalerhöhungen rund 255 Mio. € frisches Kapital anvertraut. Damit können wir unseren konservativen Finanzierungsansatz beibehalten und solide wachsen.“

Mit Eintragung der Durchführung der Kapitalerhöhung in das Handelsregister, die bis zum 25. November 2010 erwartet wird, erhöht sich die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien der Gesellschaft auf 51.631.400 Stück. Die Lieferung und Abrechnung der neuen Aktien wird voraussichtlich am Freitag, den 26. November 2010, frühestens jedoch nach deren Börsenzulassung, erfolgen.

Gemeinsame Konsortialführer der Transaktion sind die COMMERZBANK Aktiengesell­schaft und die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main.

Deutsche EuroShop AG
Der Vorstand

Die LampeBank sieht die KE positiv:

Deutsche EuroShop: Kapitalerhöhung platziert

24.11.10 12:04
Bankhaus Lampe

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der Deutschen EuroShop von "halten" auf "kaufen" herauf.

Gestern Abend habe das Unternehmen bekannt gegeben, dass es planmäßig das Bezugsangebot für die Barkapitalerhöhung (5,74 Mio. neue Aktien zu je 23,00 EUR) erfolgreich abgeschlossen habe.

Die Bruttoerlöse würden 132 Mio. EUR betragen. Die Nettoerlöse sollten nur geringfügig darunter liegen, da die getätigte Art der Kapitalerhöhung (Bezugsrechtskapitalerhöhung ohne Handel von Bezugsrechten) nur mit geringen Belastungen (die Analysten würden von weit unterhalb 1,0 Mio. EUR ausgehen) verbunden sei. Insgesamt sei dies die zweite Barkapitalerhöhung in diesem Jahr gewesen. Beide zusammen hätten ein Volumen von 255 Mio. EUR.

Der Erlös der jüngsten Kapitalmaßnahme solle zur Finanzierung des Erwerbs des Billstedt-Centers in Hamburg sowie für weitere Shoppingcenter-Investments verwendet werden.

Das Unternehmen befinde sich gerade in diesem Jahr auf Wachstumskurs und habe bereits 470 Mio. EUR in den Bestand investiert (Gesamtbestand Anfang 2010: 2,0 Mrd. EUR).

Die Kapitalerhöhung solle bis zum 25. November 2010 ins Handelsregister eingetragen werden. Die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien betrage dann 51.631.400 Stück. Die Lieferung und Abrechnung der neuen Aktien solle am 26. November 2010 (kommenden Freitag) bzw. nach deren Börsenzulassung erfolgen.

Seit dem letzten Research der Analysten habe der Aktienkurs an Wert verloren. Damals habe dieser bei 27,11 EUR je Anteilsschein gelegen. Ihres Erachtens sei diese Entwicklung der angekündigten Kapitalerhöhung für 23,00 EUR geschuldet.

Die Analysten würden ihr Kursziel von 28,50 EUR beibehalten. Sie würden dieses anhand ihres Dividendenmodells und ihres Peer-Group-Vergleiches festlegen.

Dennoch, kurzfristig könnte der Aktienkurs durch Verkäufe von bezogenen Aktien leicht unter Druck geraten.

Die angepassten Umsatz- wie auch EBIT-Schätzungen der Analysten würden an der bis dato ausgebliebenen Änderung der Bilanzregeln liegen, die die quotenkonsolidierten Shopping-Center betreffen würden. Anstatt deren Erträge nur über das Beteiligungsergebnis zu buchen (damit würden die jeweiligen Umsatz- und EBIT-Beiträge wegfallen), hätten die Analysten diese für die Jahre 2011 und 2012 wieder in den Umsatz und das EBIT einfließen lassen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Deutsche EuroShop-Aktie von "halten" auf "kaufen" hoch. (Analyse vom 24.11.2010) (24.11.2010/ac/a/d)

Noch ohne Berücksichtigung der Erhöhung des Anteils am MTZ hat die LampeBank ihre Analyse aktualisiert:

Deutsche EuroShop: geringes Up-Side-Potenzial

15.12.10 12:42
Bankhaus Lampe

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der Deutschen EuroShop von "kaufen" auf "halten" herab.

Die Aktie des Unternehmens habe das Kursziel der Analysten erreicht. Der Aktienkurs habe jüngst von dem guten Konsumklima und der guten Einzelhandelsnachfrage profitiert. Gerade die jüngste konjunkturelle Entwicklung in Deutschland deute auf eine Erhöhung des privaten Konsums hin. Davon sollten auch die Mieter und die Deutsche EuroShop (durch umsatzgebundene Mieten) profitieren.

Die Analysten würden beim Aktienkurs aktuell nur wenig Up-Side-Potenzial sehen. Der in den kommenden Wochen zu erwartende positive News-flow sollte bereits im Aktienkurs enthalten sein. Folgender positiver News-flow sei möglich: die Erhöhung der Anteile an den Bestandscentern, der Kauf eines weiteren Centers, sowie die Anhebung der Guidance 2011.

Die Analysten würden ihr Kursziel bei 28,50 EUR belassen, welches sie anhand ihres Peer-Group-Vergleiches und ihres Dividenden-Modells festlegen würden.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe sehen bei der Deutsche EuroShop-Aktie nach der guten Entwicklung momentan nur geringes Up-Side-Potenzial und stufen sie mit "halten" ein. (Analyse vom 15.12.2010) (15.12.2010/ac/a/d)

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.716.533 von Wertesucher am 15.12.10 17:33:13Kursziel ist überschritten!

Inzwischen gibt es ein höheres Kursziel:

Deutsche EuroShop hat solides Portfolio

28.06.11 14:52
WestLB

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Georg Kanders, Analyst der WestLB, stuft die Aktie der Deutsche EuroShop AG von "neutral" auf "add" hoch.

Nach den jüngsten Kurseinbußen bestehe wieder Aufwärtspotenzial. Ein Kursziel von 30,50 EUR werde veranschlagt.
Deutsche EuroShop verfüge über ein sehr solides Immobilienportfolio und eine starke Bilanz. Die Dividenden seien sehr sicher.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der WestLB die Aktie der Deutsche EuroShop AG nunmehr aufzustocken. (Analyse vom 24.06.11) (28.06.2011/ac/a/d)

Nach der aktuellen Akquisition ändert die LampeBank geringfügig das Kursziel:

Deutsche EuroShop: Akquisition eines weiteren Centers

31.08.11 14:48
Bankhaus Lampe

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie der Deutschen EuroShop nach wie vor mit dem Rating "halten".

Die Deutsche EuroShop übernehme einen 50%-Anteil am Allee-Center im Zentrum der Innenstadt von Magdeburg (Investitionsvolumen ca. 118 Mio. EUR, Mieteinnahmen 7,8 Mio. EUR; Nettoanfangsrendite für 2012 knapp unter 6,0%). Der Lasten-/Nutzenübergang sollte, abhängig von der Zustimmung der Kartellbehörden, Ende September bzw. Anfang Oktober erfolgen. Der bisherige Eigentümer sei die Unibail-Rodamco gewesen, die sich aus dem deutschen Markt zurückziehe. Das Center habe aktuell keinen akuten Investitionsbedarf.

Das Center werde beim Unternehmen in 2011 und 2012 jeweils quotenkonsolidiert. Was im Jahr 2013 geschehe, sei noch offen. Die Analysten würden, um ihre Schätzungen besser vergleichen zu können, von einem Weiterbestehen der Quotenkonsolidierung ausgehen. Die durchschnittliche Mietlaufzeit betrage ca. sieben Jahre und reihe sich damit gut in den Bestand des Unternehmens ein.

Die Zwischenfinanzierung erfolge aktuell über Kreditlinien. Nach Erachten der Analysten sei es wahrscheinlich, dass das Unternehmen zur längerfristigen Finanzierung, wie auch bei den bisherigen Centern, eine Finanzierungsstruktur wähle, die jeweils hälftig aus Eigen- und Fremdkapital bestehe. Dazu sei eine weitere Kapitalerhöhung notwendig. Die Analysten würden davon ausgehen, dass diese kommen werde, nachdem die Deutsche EuroShop eine Lösung für die vor ca. einer Woche aufkommende Gewerbesteuerproblematik geliefert habe.

Den fairen Wert der Aktie würden die Analysten weiterhin anhand ihres Peer-Group-Vergleiches und ihres Dividenden-Modells festlegen. Durch ihre leicht angepassten Schätzungen würden die Analysten einen leicht erhöhten fairen Wert (28,40 EUR) sehen.

Insgesamt stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die Aktie der Deutschen EuroShop weiterhin mit "halten" ein. Das Kursziel werde von 28,00 EUR auf 28,40 EUR angehoben. (Analyse vom 31.08.2011) (31.08.2011/ac/a/d)

Deutsche EuroShop: Umsatz und operatives Ergebnis 2011 um ein Drittel erhöht
Ergebnis 2011: Umsatzerlöse: 190,0 Mio. EUR, EBIT: 165,7 Mio. EUR
FFO: 1,61 EUR je Aktie, NAV je Aktie: 27,65 EUR
Ergebnis: 93,4 Mio. EUR
Dividende stabil bei 1,10 EUR je Aktie
10 % Umsatz- und 8 % Ergebnissteigerung für 2012 erwartet

Hamburg/Frankfurt am Main, 9. März 2012 - Der Shoppingcenter-
Investor Deutsche EuroShop AG, Hamburg, gab auf seiner heutigen
Pressekonferenz in Frankfurt die vorläufigen Ergebnisse des
abgelaufenen Geschäftsjahres bekannt. Die eigenen Umsatz- und
Ergebnisprognosen hat das Unternehmen abermals übertroffen. Die
Deutsche EuroShop hat ihr Portfolio 2011 um das Billstedt-Center
in Hamburg und das Allee-Center in Magdeburg erweitert. Darüber
hinaus hat sie ihre Beteiligungen an mehreren Einkaufszentren
aufgestockt.

Die Umsatzerlöse im Konzern erhöhten sich im Geschäftsjahr um 32 %
von 144,2 Mio. EUR auf 190,0 Mio. EUR. Zu diesem Umsatzwachstum
hat ganz wesentlich die erstmalige Vollkonsolidierung des Main-
Taunus-Zentrums, des Phoenix-Centers und des Billstedt-Centers
(beide Hamburg) sowie die Erstkonsolidierung des Allee-Centers
Magdeburg beigetragen. Darüber hinaus sind die Umsatzerlöse in der
Altmarkt-Galerie sowie im A10 Center nach Eröffnung der
Erweiterungsmaßnahmen deutlich gestiegen. Bei den Bestandsobjekten
stiegen die Umsatzerlöse vergleichbar um 1,2 %.

Die Leerstandsquote bei den Einzelhandelsflächen lag mit 0,4 % wie
schon in den Vorjahren stabil unter 1 %. Der Wertberichtigungs-
bedarf aus Mietausfällen war mit 0,4 Mio. EUR (2010: 0,6 Mio. EUR)
oder 0,2 % (2010: 0,4 %) auf einem äußerst niedrigen Niveau. Olaf
Borkers, CFO der Deutsche EuroShop, äußerte sich zufrieden:
'Unsere Center haben einen hervorragenden Mietermix. Die Einzel-
händler freuen sich über viele Kunden und gute Umsätze, wir freuen
uns über niedrige Mietausfälle, eine weiter sinkende Kostenquote -
diese lag 2011 bei 9,7 % nach 10,5 % im Jahr zuvor - und über
steigende Mieteinnahmen.'

Das Finanzergebnis reduzierte sich um 18,9 Mio. EUR auf -79,1 Mio.
EUR (2010: -60,2 Mio. EUR), was ausschließlich auf den erweiterten
Konsolidierungskreis und die Finanzierung der Erweiterungsmaßnah-
men in drei Centern zurückzuführen ist. Das Bewertungsergebnis
lag mit 41,8 Mio. EUR um 8,7 Mio. EUR über dem Vorjahr, das einen
Bewertungsgewinn von 33,1 Mio. EUR ausgewiesen hatte. Die Bewer-
tung der Bestandsobjekte führte zu einem Bewertungsgewinn von
54,3 Mio. EUR; dabei wurden die Bestandsobjekte im Durchschnitt
um 1,9 % aufgewertet. Zum 31. Dezember 2011 ergab sich ein Net
Asset Value (EPRA NAV) von 1.427,8 Mio. EUR (+4,9 %) bzw. 27,65
EUR je Aktie.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) erhöhte sich im
Berichtsjahr von 124,0 Mio. EUR um 34 % auf 165,7 Mio. EUR. Das
Ergebnis vor Steuern und Bewertung (EBT vor Bewertung) stieg von
63,9 Mio. EUR um 35 % auf 86,5 Mio. EUR, unter Einbeziehung des
Bewertungsergebnisses stieg das EBT von 97,0 Mio. EUR um 32 % auf
128,4 Mio. EUR.

Beim steuerlichen Ergebnis kam es zu einer unerwarteten Änderung
der Rahmenbedingungen. Aufgrund eines Urteils des Bundesfinanz-
hofes geht die Gesellschaft davon aus, dass die so genannte
'erweiterte gewerbesteuerliche Kürzung' nicht mehr in Anspruch
genommen werden kann. In Folge dessen unterliegen die gesamten
Inlandseinkünfte der Gewerbesteuer. Dies betrifft auch vergangene
Geschäftsjahre und führte zu einer Korrektur des Jahresabschlusses
2010. Der Steueraufwand im Vorjahresabschluss wurde um 87,5 Mio.
EUR für latente Gewerbesteuern sowie 2,1 Mio. EUR für Gewerbe-
steuernachzahlungen erhöht. Dadurch weist der Vorjahresabschluss
einen Konzernverlust von 7,8 Mio. EUR aus. Das Konzernergebnis des
Geschäftsjahres 2011 belief sich demgegenüber auf 93,4 Mio. EUR.
Der Gewinn je Aktie lag bei 1,81 EUR gegenüber -0,17 EUR im
Vorjahr. Davon entfielen 1,19 EUR auf das operative Geschäft
(entspricht der Kennzahl 'EPRA Earnings'; 2010: 0,98 EUR) und
0,62 EUR auf das Bewertungsergebnis (2010: 0,54 EUR).

Im Berichtsjahr wurde ein FFO von 83,1 Mio. EUR gegenüber 61,5
Mio. EUR im Vorjahr (+35 %) erwirtschaftet. Der FFO je Aktie stieg
von 1,35 EUR auf 1,61 EUR um 19 %.

Aufgrund des erfolgreichen Geschäftsjahres werden der Vorstand und
der Aufsichtsrat den Aktionären auf der Hauptversammlung, die am
21. Juni 2012 in Hamburg stattfindet, für das Geschäftsjahr 2011
die Ausschüttung einer stabilen Dividende von 1,10 EUR je Aktie
vorschlagen.

Ausblick

Für das Geschäftsjahr 2012 erwartet die Deutsche EuroShop einen
Umsatzanstieg von rund 10 % auf 207-211 Mio. EUR. 'Wir planen nur
mit den Centern im Bestand, bezüglich neuer Investments sind wir
verhalten optimistisch' so CEO Claus-Matthias Böge. 'Im vergange-
nen Jahr waren Versicherungsunternehmen und ausländische Pensions-
kassen sehr aktiv im deutschen Shoppingcentermarkt, die ersten
zehn Wochen des neuen Geschäftsjahres sind aber wider Erwarten
eher ruhig verlaufen.'

Das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) prognosti-
ziert die Gesellschaft 2012 auf 177-181 Mio. EUR (+28 %). Das
Ergebnis vor Steuern und Bewertung (EBT vor Bewertung) soll 2012
auf 90-93 Mio. EUR (+6 %) steigen.Für die Funds from Operations
(FFO) sind 2012 1,64-1,68 EUR je Aktie (+3%) geplant.

Internet-Übertragung der Telefonkonferenz

Die Deutsche EuroShop überträgt am Freitag, den 9. März 2012 um
15:00 Uhr ihre englischsprachige Telefonkonferenz live als Webcast
im Internet unter http://www.deutsche-euroshop.de/ir