Hannover Rück Investment Check

Hannover Rück verliert an Gewinn. Sie war bisher mein Schatz, jetzt nicht mehr. Es gibt noch etwas viel Besseres.

Schaut euch mal Depfa genauer an. Depfa hat seine eigenen vorsichtigen Gewinnschätzungen für dieses Jahr von 250 auf mindestens 300 Mio. Euro angehoben. Das entspricht einem Gewinn je Aktie von 8,57. Beim aktuellen Kurs entspricht dies einem KGV von 6,8.
Dabei halte ich den wahrscheinlichen Gewinn für nochmals höher: Im ersten Quartal hat man 83 Mio. verdient. Multipliziert mit 4 für das Gesamtjahr kommt man auf 332 Mio.. Und dabei ist nicht berücksichtigt, dass der Gewinn stetig wächst. In den nächsten Quartalen erwarte ich, dass die 83 Mio. des 1.Quartals mindestens erreicht und höchstwahrscheinlich übertroffen werden. Das würde das Ergebnis des Gesamtjahres nochmals erhöhen. Aber auch die von mir konservativ geschätzten 332 Mio. für 2003 entsprächen einem Gewinn je Aktie von 9,48. Einem KGV von 6,1 für dieses Jahr.
Und die nächsten Jahre werden sicher weitere Zuwächse bringen. Schließlich besorgt Depfa Staaten Geld. Und die brauchen immer mehr. Es wird immer mehr ausgegeben als eingenommen. Schlecht für die Staaten und deren Staatsbürger, super für Depfa. Die Umsätze und Gewinne werden die nächsten Jahre stetig ansteigen und uns Depfa-Aktionären schöne Gewinne bescheren. Depfa ist jetzt schon schon super günstig mit einem KGV von 6. Selbst bei gleich bleibendem Gewinn wäre die Aktie unterbewertet. Ein KGV von allermindestens 10 ist höchst realistisch. Demnach müsste sie schon dieses Jahr zwischen 85,70 ( 8,57x10 ) und 94,80 notieren. Und nächstes Jahr dreistellig notieren.
Langfristig sehe ich als Sahnehäubchen in einigen Jahren eine DAX-Aufnahme als möglich an. Depfa legt stetig zu, die Masse im DAX und MDAX wachsen weniger stark, stagnieren und schrumpfen sogar. Aber diese mögliche DAX-Aufnahme ist heute noch in weiter Ferne. Wichtig ist das niedrige KGV, der stetige Zuwachs und das exzellente Geschäftsmodell. Auch ohne DAX-Aufnahme ist Depfa für mich die beste deutsche Aktie. Das Verhältnis von Chance zu Risiko ist unglaublich gut. Risiko nahe Null, wegen niedrigem KGV und exzellentem Geschäftsmodell, und grosse Chancen für Kurszuwächse.

Ich werde die Aktie langfristig halten und empfehle sie Freunden zum Kauf.