FORTEC - Unentdeckte Perle mit 100% Kurschance (Seite 240)

[Fortectionaer]

Ich finde das Jahresergebnis auch sehr gut.
Auf der HV sprach man noch davon, das Ergebnis des Vorjahres (1,20 Euro/Aktie) erreichen zu wollen.
Hintergrund war die Zurückhaltung der Kunden u.a. wegen Brexit und US Wahl.

Das Halbjahresergebnis lag dann mit 0,50 Euro auf Vorjahresniveau.

Dann kam das III. Quartal, in dem 0,42 Euro verdient wurde.

Noch besser lief nun das IV. Quartal mit 0,52 Euro.

Wenn ich das das Ergebnis vom III. und IV. Quartal auf das lfd. Geschäftsjahr hochrechne, komme ich auf ein Ergebnis von 1,88 Euro.

Ich bin weiterhin sehr positiv gestimmt und die Marke von 30,- Euro könnte m. E. schneller fallen als gedacht.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.802.883 von Acan am 22.09.17 15:47:48

Die 60 Cents Dividende finde ich okay, vor allem unter dem Aspekt, dass Fortec jahrelang eine hohe Cashposition gewohnt war und man sich mit der Data Display Übernahme halt seit langer zeit etwas verschulden musste. Trotzdem hat man schon während dieser Übernahme die Dividende auf 60 Cents erhöht und behält sie nun bei. Was man ja auch ohne Probleme kann, denn ich nehme an, dass man zum Geschäftsjahresende 2016/17 (Bericht kommt ja erst in ein paar Wochen) wieder eine Nettocashposition von rund 1 Mio € ausweisen wird.
Insofern in den nächsten zwei Jahren auch finanziell wieder alle Möglichkeiten, um wie angesprochen auch anorganisch weiter zu wachsen. Jedenfalls find ich die 60 Cents Dividende erstmal ausreichend. Wenn man in zwei Jahren dann 2 € EPS macht und vermutlich immernoch kaum oder garnicht netto verschuldet ist, kann man dann ja auf eine etwas aggressivere Dividendenpolitik umschwenken.

[katjuscha-research]

starke Zahlen

Da kann man nicht meckern.

Q4 war nochmal etwas stärker als das ohnehin schon sehr starke Q3 und auch als das Q4 aus dem letzten Jahr.

Hatte mit 1,30 € EPS gerechnet. Es wurden 1,44 €.

Kann man natürlich aufgrund der Schwankungen im Projektgeschäft nicht hochrechnen, aber die 92 Cents im 2.Halbjahr sind schon eine Hausmarke. Zumal ich glaube, dass sich die Data Display Übernahme jetzt erst beginnt richtig auszuzahlen und daher die Marge noch etwas Potenzial hat, gegenüber den ersten Quartalen der Integration. Zudem soll laut IR jetzt noch ein neuer Produktzyklus starten, von dem man sich Wachstumspotenzial erwartet.

KGV dürfte aktuell so im Bereich 12-13 fürs laufende Jahr liegen. Zusätzlich baut man ab sofort wieder eine Nettocashposition auf, so dass ich mir in den nächsten 2-3 Jahren nochmals anorganisches Wachstum erhoffe. Wenn man da 6-7 Mio aus eigenen Cash plus in gleicher Höhe neue Kredite stemmt, könnte man nochmal mindestens 10 Mio Umsatz zukaufen. Sollte dann 2019/20 auf 100 Mio Umsatz und über 2 € EPS hinauslaufen. Halte 1,70-1,75 € sogar schon im aktuellen Geschäftsjahr für realistisch.

Ich glaub unter das ehemalige Hoch bei 19,5 € taucht der Kurs nicht mehr ab. Kurspotenzial ergibt sich aus meiner Sicht bis 30-32 €, wobei man bei dem hier erwähnten Data Modul Vergleich auch 35-38 € rechtfertigen könnte, aber soweit will ich noch nicht gehen.

[Acan]

Zahlen sind da

Neues Rekordjahr für Fortec. Der Umsatz bewegt sich zwar auf Vorjahresniveau, aber beim Gewinn und beim Konzern-Jahresüberschuss hat man kräftig zugelegt. Nur schade, das der Dividendenvorschlag keine Erhöhung vorsieht. Aber es ist ja erst einmal nur ein Voschlag.

Hier ein Ausschnitt aus der aktuellen Mitteilung:

Die seit 1990 börsennotierte FORTEC Elektronik AG hat auch im 27. Jahr in Folge wieder ein positives Ergebnis erwirtschaftet und konnte nach ersten vorläufigen Zahlen den Gewinn pro Aktie im Geschäftsjahr 2016/17 auf 1,44 Euro pro Aktie steigern.

Der Umsatz erreichte im GJ 2016/17 (01.07.2016 - 30.06.2017) 78,5 Mio. Euro.

Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) betrug 5,6 Mio. Euro.

Der Konzern-Jahresüberschuss lag bei 4,26 Mio. Euro.

Der Vorstand und Aufsichtsrat schlagen vor, eine Dividende von 60 Cent je Aktie auszuschütten. Die Hauptversammlung ist für den 15. Februar 2018 vorgesehen.

Die angegebenen Zahlen zum FORTEC Geschäftsjahr 2016/17 sind vorläufige, nicht testierte Angaben. Der geprüfte Konzernjahresbericht wird am 27.10.2017 auf der Web-Seite der Gesellschaft veröffentlicht.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.741.356 von Syrtakihans am 14.09.17 13:19:34

Hab mir den ppa Effekt noch gar nicht angeschaut.

Wie hoch wird der sein? Also sprich, wann werden die ppa Effekte rausfallen und so das EPS in welcher Höhe zusätzlich befeuern?

Ich nehme mal an, sie resultieren aus der Data Display Übernahme?

[Syrtakihans]

Angenommen, das um Firmenwertabschreibung bereinigte Q4-EBIT 2016 (vor Bilanzkorrektur) wird im lfd. GJ wieder erreicht, dann ergäben sich ein EBIT von 5,3 Mio. EUR und ein EPS von ca. 1,25 EUR. Das sollte m.E. mindestens erreicht werden können.

Für 2018 erwarte ich eine Fortsetzung der positiven Geschäftsentwicklung, auch unterstützt durch die günstigen Währungskurse. Es müsste ein deutlich höheres EPS erreichbar sein. Faire Kurse müssten nach meinem Geschmack im Bereich Richtung 30 EUR liegen.

[Uganda2007]

Kommentar von börsengeflüster....

Mit Schwung ist der Aktienkurs von Fortec Electronik über die Marke von 20 Euro auf ein historisches Rekordhoch gesprungen – freilich ohne konkrete Nachrichten. Die Zahlen für das am 30. Juni beendete Geschäftsjahr 2016/17 wird der Spezialdistributor für Elektronikteile offiziell Ende Oktober präsentieren. In der Vergangenheit hat Fortec aber schon im September die wesentlichen Eckdaten vorgelegt. Ziel für das jüngste Geschäftsjahr war es, an den im Geschäftsjahr 2015/16 erzielten Rekordgewinn von knapp 3,6 Mio. Euro anzuknüpfen. Zumindest der jüngste Kurshüpfer deutet darauf hin, dass die Gesellschaft dieses Ziel gut erreicht hat. Die Marktkapitalisierung beläuft sich zurzeit auf gut 60 Mio. Euro. Verglichen mit dem – freilich in einer Sondersituation befindlichen – Displayspezialisten Data Modul ist die Fortec-Aktie also eher moderat bewertet. Pluspunkte kann das Papier insbesondere für Dividendenfans sammeln. Interessant wird aber ohnehin zu sehen, welchen Weg das in Landsberg am Lech ansässige Unternehmen einschlägt, nachdem der langjährige Vorstandsvorsitzende Dieter Fischer zum 30. Juni 2017 in den Ruhestand getreten ist. Losgelöst davon: Für boersengefluester.de bleibt Fortec Electronik ein feiner Small Cap mit guten Kurschancen.

[Syrtakihans]

Zwei Anmerkungen:

Die Vorstandsvorgabe, den im Geschäftsjahr 2015/16 erzielten Jahresüberschuss für das Geschäftsjahr 2016/17 zu verteidigen, bezieht sich übrigens auf die nachträglich nach unten korrigierten Werte. Die DPR hatte im Konzernabschluss Fehler entdeckt, die dieses erforderten. Für die Bewertung der Aktien hat dieses m.E. keinen Einfluss, da es sich ausschließlich um ppa-Effekte handelt.

Vom starken EUR (ggü. USD, CNY, CHF und YEN) profitiert der Fortec-Konzern operativ. Der Effekt ist durch die Übernahme der Data Display mit deren starkem USA-Geschäft zwar etwas abgeschwächt, ist m.E. aber immer noch stark ausgeprägt. Zudem profitiert die Schweizer Vertriebstochter Altrac indirekt, weil deren Kunden im Exportgeschäft der schwache CHF (ggü. EUR) unterstützt.

[Fortectionaer]

Nur noch einmal zur Erinnerung:
Auf der Hauptversammlung im Februar diesen Jahres wurde für das Geschäftsjahr 2016/2017 (Ende am 30.06.2017) als Ziel benannt, die Rekordwerte des Vorjahres zu halten.
Dies wären dann 1,20 Euro je Aktie.
Ich denke auch, dass 1,30 bis 1,40 Euro je Aktie möglich wären.

Interessant wird das lfd. Geschäftsjahr. Hier sollte ein deutlicher Zuwachs möglich sein, da die Nachrichten aus der für Fortec wichtigen Investitionsgüterindustrie recht positiv sind.

Ein Hinweis könnten auch die letzten Zahlen von Data Modul sein. DM hat die Prognosen für das lfd. Geschäftsjahr zuletzt angehoben und blickt positiv in die Zukunft.

Vielleicht wartet Fortec auch selbst noch mit einer kleineren Akquisition auf.
Auf der letzten HV war zu hören, dass der neue Vorstand vielleicht in näherer Zeit diesbezüglich tätig werden könnte.

Ich freue mich erstmal über die 20 Euro.
Ich habe ja schon seit langer Zeit an das Erreichen solch eines Kursniveaus geglaubt.
Bei den weiterhin guten Aussichten und dem Vergleich mit Data Modul, sollte aber auch noch deutlich Potential Richtung 30 Euro vorhanden sein.

Selbst bei 30 Euro läge die Börsenbewertung nur bei rd. 90 Mio Euro und damit immer noch immer unter dem geplanten Umsatz von 100 Mio Euro bis 2020

[Acan]

Die 20,00 EURO-Schwelle ist durchbrochen