SHERWIN IRON LIMITED ehem. BATAVIA MINING LTD - Eine unentdeckte Perle ??? ( Seite 334)

ATW tut Dampf geben!
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Uebrigens hat BTV Anfang Juli HV und die sitzen auf einem Haufen

Cash und anderer Liquidität; sagen aber bisher nicht wie´s weitergehen soll.


ATW macht dagegen richtig Dampf:


ATW Venture Corp.

TSX VENTURE: ATW
FRANKFURT: A3N


Jun 19, 2008 09:01 ET

43-101 Compliant Technical Report Confirms Upwards of 850,000 Gold
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Equivalent Ounces at ATW's Gullewa Gold-Copper Project
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VANCOUVER, BRITISH COLUMBIA--(Marketwire - June 19, 2008)

- ATW Venture Corp. (TSX VENTURE:ATW)(FRANKFURT:A3N) (the "Company") is pleased to announce that the Company's 43-101 compliant Technical Report on the Gullewa Project,
authored by S. Godden & Associates Ltd. of the UK, ("SGA" and the "Technical Report"), has been filed on SEDAR, at www.sedar.com.


The Gullewa Project is located in the Yalgoo mineral field of Western Australia, some 300 kilometres southwest of the Company's 100 percent owned Burnakura gold mine. The Project area includes 535.45 square kilometres in 29 contiguous mining tenements in a main tenement block, plus 200 hectares / two square kilometres in a single, separate mining tenement some 55 kilometres northeast of the main tenement block.

The main tenement block covers the prospective central and southern portions of the Gullewa Greenstone Belt and includes Gullewa Mining Centre, the Deflector deposit and the Michelangelo, Rock Steady, King Solomon and Monarch prospects. In addition to six mined-out or partially mined-out open pits, there are at least five other areas of historical underground workings and up to 80 known soil, geochemical, gravity or aeromagnetic ("geological") anomalies. Gold or gold-copper mineralization was mined at each of the open pits and underground workings. Available information suggests that each of the geological anomalies might be associated with gold or gold-copper mineralization.

SGA concluded in the Technical Report that "the Gullewa Project covers a large area within which there are a number of opportunities for short to medium-term Project development through exploration, drilling to define additional Mineral Resources, development of an openpit and underground mining operation on the Deflector deposit and the processing of existing stockpiles of mineralized material and tailings."

Mining infrastructure assets of the Gullewa Project include a Carbon-In-Leach plant, at Gullewa Mining Centre, that, with refurbishment, would be capable of processing up to 300,000 tonnes per annum of gold mineralized material. Gullewa Mining Centre also includes a licensed tailings disposal facility, a 50-person camp, offices, workshops, bore fields and haulage roads.

The primary focus of the Technical Report is the Deflector deposit, which has Measured and Indicated Mineral Resources totaling 1,704,000 tonnes at an average grade of 4.18 grams per tonne ("g/t") gold (approximately 229,000 Troy ounces insitu), 6.87 g/t silver and 1.03% copper. In addition, the Deflector deposit hosts an Inferred Mineral Resource totaling 1,616,000 tonnes at an average grade of 6.5 g/t gold (approximately 338,000 Troy ounces insitu), 3.41 g/t silver and 0.48% copper. The Mineral Resource estimate is based on a 1.0 g/t gold equivalent ("AuEq") grade cut-off and a 2.5 copper grade equivalence (AuEq equals Au g/t + 2.5 x Cu%, silver grades were not considered).




Table 1 - Deflector Deposit Mineral Resources--------------------------------------------------------- Gold Silver CopperCategory Tonnes (g/t) (g/t) (%)---------------------------------------------------------Measured 535,000 3.87 8.03 1.18Indicated 1,169,000 4.32 6.34 0.96Measured + Indicated 1,704,000 4.18 6.87 1.03Inferred 1,616,000 6.50 3.41 0.48---------------------------------------------------------



The database used to compile the Mineral Resource estimate for the Deflector deposit contains data for 687 drill holes (70,967 metres) resulting from various diamond and reverse circulation (RC) drilling campaigns completed from the late 1990s to 2006. The database specifically contains drill hole collar positions, survey information, assay results and lithological rock codes. Data used in the estimation of the Mineral Resources, as quoted in the Technical Report, was derived from this database.

The Gullewa Project also includes Inferred Mineral Resources at the Michelangelo, King Solomon/New Phoenix and Rock Steady deposits, yielding approximately 89,500 Troy ounces of in situ gold at a 1.0 g/t gold grade cut-off.



Table 2 - Other Mineral Resources, Gullewa Project Area------------------------------------------------- Gold GradeDeposit Tonnes (g/t)-------------------------------------------------Michelangelo 1,690,000 1.19King Solomon/New Phoenix 86,000 7.48Rock Steady 38,000 3.60-------------------------------------------------



The database used to compile the mineral resource estimates for the Michelangelo, King Solomon/New Phoenix and Rock Steady deposits contains data from 4,643 drillholes (70,565 metres) resulting from various reverse circulation (RC), rotary air blast (RAB) and grade control drilling campaigns completed from the late 1990s to 2004. The database specifically contains drillhole collar positions, survey information, assay results and lithological rock codes. Data used in the estimation of the Mineral Resources, as quoted in the Technical Report, was derived from this database.

The Mineral Resources for the Deflector deposit were estimated by Snowden Mining Industry Consultants (Pty) Ltd. of Perth, Western Australia ("Snowden"), in August 2006. The Mineral Resources for the Michelangelo, King Solomon/New Phoenix and Rock Steady deposits were estimated by Geostat Services (Pty) Ltd. of Stirling, Western Australia ("Geostat"), in May to July, 2004. Snowden's and Geostat's Mineral Resource estimate reports were reviewed by SGA. The estimation processes were found to be rigorous and thorough; the results are considered to reflect fairly the Mineral Resources available as a consequence of exploration activity across the Gullewa Project area. The Mineral Resource estimation methods used by both Snowden and Geostat employed ordinary kriging applied to block models, with the search parameters defined from the results of variography analysis.

Stephen J. Godden, F.I.M.M.M.M., C. Eng., is the qualified person under National Instrument 43-101. He is responsible for all sections of the Technical Report and he reviewed the contents of this news release.

ATW VENTURE CORP.

Brent Butler, President & CEO

"This news release may contain forward-looking statements. Forward-looking statements address future events and conditions and therefore involve inherent risks and uncertainties. Actual results may differ materially from those currently anticipated in such statements."



The TSX Venture Exchange does not accept responsibility for the adequacy or accuracy of this release.

Höllenhund on the Road!
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Oder für Akademiker:

Cerberus Avanti
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Es wird angezeigt, der Thread sei 53 x heute angeklickt.

Keine Ahnung ob das stimmt.


Wer hier etwas "zurückblättert" findet für Aktuelles Erklärungansätze.


Manches kann ob des Politischen Strafrechts nicht ausgesprochen werden.

Manches wird von System_Mitläufern verdreht.


Unterdrückung und Verdrehen erzeugt andererseits Dampf.




Dampfmaschinen haben schonmal Fortschritt gebracht.



Die Hölle wird nicht kalt; doch gibt es Dampf.


Tsuba

die HV billigte heute den Verkauf von Deflector an ATW

und alle anderen Vorlagen der GF.

Es gab aber mächtig Gegenstimmen, Enthaltungen und Abwesenheit.




BTV hat keine Schulden und Liquidität.

Es hat keinen Plan.

An sich sehr komfortabel. Nur das braucht Charakter.


Tsuba

SOROS ist so alt, da kann man sich Würde (vorm Einmarsch in die Hölle) leisten.

(Systemmitläufer in vergleichbarer Lebensphase kommen in den Himmel)


Tsuba


manager-magazin.de, 02. Juli 2008, 13:57 Uhr
http://www.manager-magazin.de/geld/artikel/0,2828,563433,00.html

Soros ätzt gegen Spekulanten
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Mit einer Wette gegen das britische Pfund wurde George Soros berühmt. Jetzt fordert der Finanzjongleur, US-Pensionsfonds den Handel mit Rohstoffen zu verbieten. Zugleich warnt er vor den verheerenden politischen Folgen, die die Preisexplosion von Lebensmitteln und Öl habe.




Hamburg - Um die explodierenden Preise für Öl und Nahrungsmittel einzudämmen solle den US-amerikanischen Pensionsfonds der Handel mit Rohstoffen verboten werden, fordert der Milliardär und Finanzjongleur George Soros. "Auch Hedgefonds sollten höhere Mindesteinsätze zahlen, wenn sie in Rohstoffmärkte investieren wollen", sagte die Wall-Street-Legende im Interview mit dem Hamburger Magazin "Stern".

Mit ihren Geschäften trieben Spekulanten die Preise vor allem im Rohstoffbereich, "und das ist so, als ob man in einer Hungerkrise heimlich Lebensmittel hortete, um mit den steigenden Preisen Profite zu machen."

Die politischen Folgen der jüngsten Entwicklung seien verheerend, warnt Soros. "Die steigenden Preise stabilisieren autoritäre, korrupte Regime wie etwa in Venezuela, im Iran oder in Russland. Es ist wie ein Fluch der Rohstoffe. Es ist regelrecht pervers."

Neben der Spekulation sieht der Finanzinvestor aber auch objektive Gründe für die hohen Ölpreise. Die Produktion gehe auf alten Ölfeldern zurück, wodurch sich das Angebot verknappe. Zudem hofften viele Produzenten auf weitere Preisschübe und ließen Öl-Reserven in der Erde liegen. Hinzu komme die starke Nachfrage in Wachstumsländern wie China und Indien.


Die Krise an den weltweiten Finanzmärkten sei noch längst nicht vorbei, glaubt Soros: "Wir stecken inmitten der tiefsten Finanzkrise seit den 30er Jahren." Auch die Krise auf dem Immobilienmarkt sei noch nicht ausgestanden. Im kommenden Jahr würden zwei Millionen Hausbesitzer zahlungsunfähig. "Ich glaube, wir haben noch nicht einmal die Hälfte des Preisverfalls am Häusermarkt erlebt. Es findet gerade eine gewaltige Vernichtung von Vermögen statt."

Man weiss nicht ob man lachen oder weinen soll.

Jedenfalls ist es keine Tierquälerei.

Tierquälerei kann man qua Definition nur an Lebewesen mit Rückgrat verüben.

Tsuba


Quelle: SPIEGEL_Online vom 19. Mai 2008, 00:00 Uhr

DILEMMA FÜR MCKINSEY UND CO.

Überflieger in Überzahl
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Unternehmensberatungen wie Boston Consulting oder Booz Allen Hamilton wollen nur die Allerbesten einstellen - doch die Auswahl wird immer schwieriger. Nicht, weil es zu wenige Studenten mit exzellenten Lebensläufen gäbe. Im Gegenteil: Es sind einfach viel zu viele.

Sebastian Ebert ist ein erklärter Feind der Mittelmäßigkeit. "Ich will jetzt wirklich nicht arrogant klingen", sagt der 25-Jährige und lädt sich am Hotel-Büfett spanische Vorspeisen auf den Teller. "Aber ich habe keine Lust, neben Durchschnitts-BWLern in irgendeinem beliebigen Unternehmen zu arbeiten." Dafür habe er nicht Mathematik und VWL im Doppelpack studiert und stecke nun viel Zeit und Arbeit in seine Promotion.



An der Bonn Graduate School of Economics macht Ebert derzeit seinen Doktor in Finanzwissenschaft und Statistik. Seine akademischen Noten sind exzellent, sein Lebenslauf tadellos. "Ich will nur mit den Besten zusammenarbeiten", sagt er.

"Die Besten" hofft er im spanischen Bilbao zu finden. Dort verbringt er auf Einladung der Unternehmensberatung Booz Allen Hamilton gemeinsam mit 28 jungen Akademikern aus Deutschland, Österreich und der Schweiz ein Wochenende im Viersternehotel Hesperia. Direkt am Ría del Nervión gelegen, mit Blick auf das Wahrzeichen der Stadt, das Guggenheim Museum.

Unter den kritischen Augen der Unternehmensberater entwickeln die Studenten und Doktoranden während der alljährlichen Strategiekonferenz drei Tage lang Produktideen für Rentner oder machen sich Gedanken über Joint Ventures auf dem Energiemarkt. Unter 750 Bewerbern wurden Ebert und seine Mitstreiter ausgewählt. Wer in den Workshops brilliert, hat gute Chancen, zum Auswahlverfahren eingeladen zu werden. Es winken Gehälter ab 60.000 Euro brutto jährlich. Zum Vergleich: Architekten verdienen beim Berufsstart nicht einmal 30.000 Euro. Booz Allen Hamilton ist neben McKinsey und der Boston Consulting Group (BCG) eine der weltweit größten und bekanntesten Unternehmensberatungen.

Auslandserfahrung ist inzwischen Standard

Jedes Jahr stellt Booz Allen Hamilton in Deutschland rund 100 neue Leute ein; 6000 schicken ihre Bewerbungsunterlagen. Bei McKinsey und BCG wollen jährlich 10.000 bis 15.000 einsteigen. Einen Job bekamen im vorigen Jahr zwischen 200 und 300 Anfänger bei den beiden Spitzenfirmen.

Die Auslese ist hart, und die Aufgabe der Personalmanager wird immer schwieriger. Nicht, weil es zu wenige Studenten mit beeindruckenden Lebensläufen gäbe. Das Problem: Es sind zu viele. Hervorragende akademische Leistungen, Auslandsstudium, mehrere Fremdsprachen, Praktika bei namhaften Unternehmen - das gehört zum Standardprogramm.

"Wir bekommen mittlerweile inflationär tolle Unterlagen", sagt Miriam Kraneis, Recruiting Managerin bei Booz Allen Hamilton. Sie vermutet hinter der Elite-Schwemme die "strafferen Studienzeiten durch den Bachelor", die "Fortschritte der Universitäten in der Lehre" und das zunehmend "pragmatische Karrierekalkül" der Studenten.

Auch Just Schürmann, der für das Recruiting verantwortliche Geschäftsführer bei der Boston Consulting Group, sieht einen Wandel: "Heute ist es für die Studenten völlig normal, dass sie Auslandserfahrung mitbringen", sagt er. "Die Universitäten bieten viel mehr Austauschprogramme als früher." Seit sieben Jahren ist er für die Auswahl der Bewerber zuständig. Wie auch Booz Allen Hamilton veranstaltet die Boston Consulting Group in regelmäßigen Abständen Workshops, bei denen sich die Studenten ein Bild von der Arbeit der Berater machen und ihr Talent beweisen können.

Gas geben, ein großes Rad drehen

Schwarz an schwarz reihen sich die Jacketts im Konferenzsaal "Benediktenwand" in der Münchner BCG-Niederlassung in der Ludwigstraße aneinander. 20 Bachelor-Studenten und 3 -Studentinnen lauschen Schürmanns Vortrag über die Beratungsfirma, geschäftsmäßig gekleidet und ordentlich frisiert. Ein Projektor wirft die Worte "Bei BCG drehen Sie an einem großen Rad" an die Wand.

"Indien gibt Gas. Steigen Sie ein", lautet der Titel der eintägigen Veranstaltung für Bachelor-Studenten ab dem vierten Semester. In Gruppen sollen die Auserwählten eine Strategie für einen fiktiven europäischen Automobilhersteller entwickeln, der in den indischen Markt eintreten will.

"Sie können stolz sein, dass Sie hier sind", sagt Schürmann und blickt in die Runde. 150 Bewerbungen für die Veranstaltung gab es - fast ausschließlich aus den wirtschaftswissenschaftlichen Zweigen. Diese haben sehr früh auf die neuen Abschlüsse umgestellt. Schürmann rechnet damit, dass sich für die Workshops der kommenden Jahre zunehmend auch Interessenten aus anderen Fachbereichen melden werden.


Einchecken, auschecken, mit Rollkoffern unterwegs - ein Leben in der Drehtür


Sieben Prozent der Neueinstellungen sind Bachelor-Absolventen. Das "Junior-Associate-Programm" dauert zwei bis drei Jahre. Läuft alles nach Plan, finanziert die Beratung anschließend den Master- oder MBA-Abschluss.



"Wir suchen Leute aus allen Fachrichtungen, da die besten Ideen meist gerade dann entstehen, wenn sehr unterschiedliche Menschen zusammenarbeiten", sagt Schürmann. Daher hat bei BCG lediglich die Hälfte der Berater Wirtschaftswissenschaften studiert, die anderen sind etwa Theologen, Journalisten oder Musiker. Auch bei Booz Allen Hamilton legt man Wert auf eine bunte Mischung: Maschinenbauer, Biochemiker, Modefotografen. "Wichtig ist nicht, was jemand macht, sondern wie gut", sagt Personalmanagerin Miriam Kraneis.

Die akademischen Noten sind die erste Hürde, die ein Bewerber nehmen muss. Wer nicht unter den besten zehn Prozent seines Jahrgangs ist, fällt durchs Raster. Aber die Berater wollen noch mehr: "Veranstaltungen wie die Strategiekonferenz sind für uns wichtiger denn je, um zu sehen, wer wirklich Persönlichkeit hat und aus der Masse heraussticht", sagt Kraneis. "Diejenigen, die durch analytische Schärfe, Belastbarkeit und unternehmerisches Denken auffallen, merken wir uns", sagt sie.

Eigenschaften, die das Team "The New Silver Bullet of Communications " in einem kleinen Konferenzraum des Hesperia-Hotels zu beweisen versucht. Die vier Studenten sollen ein "innovatives Geschäftsmodell" im Telekommunikationsbereich entwickeln. Dieses müssen sie später vor versammelter Mannschaft vorstellen.

Die Boozis zahlen die Gatränke

Vor dem Hotel schlendern Spaziergänger am Wasser entlang. Die schuppige Metallhaut des Guggenheim Museum reflektiert die Frühlingssonne. 22 Grad in Bilbao.


Im Konferenzraum ist es kühl. Anna Hechinger, 23, glühen trotzdem die Wangen. "So langsam wird's stressig", ächzt die Studentin der Kommunikationswissenschaft aus Hohenheim. Ihr Team hat sich in der Zeit verschätzt. Während andere Gruppen schon an den Details ihrer Powerpoint-Präsentationen arbeiten, ist "The New Silver Bullet of Communications" noch dabei, Kapitalkosten und Gewinnmargen auszurechnen.

"Ihr müsst euch jetzt aufteilen und Tempo machen", mahnt die Beraterin Christine Rupp, die von Raum zu Raum wandert und den Workshop-Teilnehmer Tipps gibt. Ansonsten bleibe abends keine Zeit mehr zum Feiern.

60 Stunden sind üblich, 80 nicht selten

"Bilbao@night" steht auf dem Programm: Ein ausgedehntes Zehn-Gänge-Menü in einem baskischen Restaurant in der Innenstadt mit anschließendem Besuch der Bar "Sisniega". Dort spielt der DJ auf Wunsch Rammstein. Der Boden ist mit Konfetti bedeckt, die Getränke gehen auf Rechnung der Boozis, wie sich die Berater selbst nennen. Die Letzten sind erst um sechs Uhr morgens zurück im Hotel, obwohl ab neun Uhr die Präsentationen der einzelnen Teams beginnen. "Work hard, play hard" pflegen die Berater zu sagen.

"Wir wollen keine reinen Arbeitsmaschinen einstellen", sagt Rupp. Sie ist seit neun Jahren bei Booz Allen Hamilton und findet nach wie vor, dass sie den "optimalen Job" gefunden habe. Zurzeit arbeitet sie nur 60 Prozent, um sich auch um ihre zweieinhalb Jahre alte Tochter kümmern zu können. "Als Beraterin bin ich wesentlich flexibler, als ich es wahrscheinlich anderswo je sein könnte", sagt sie. Drei bis vier Tage ist sie in der Woche für Projekte unterwegs, den Rest hat sie frei.

Booz Allen Hamilton leidet wie alle Consulting-Firmen unter Frauenmangel. Nur 30 Prozent der Zugänge sind weiblich. Viele haben Zweifel daran, dass sie bei solch einem Job auch Familie haben können. "Ein Irrtum", wie Rupp findet. "Work-Life-Balance ist etwas, worauf die Bewerber immer häufiger Wert legen", erzählt sie. "Für uns ist das auch ein wichtiger Aspekt. Wir wollen die Leute langfristig halten. Keiner soll ausbrennen."

Belastbar müssen die Berater trotzdem sein. 60, 70, manchmal 80 Stunden in der Woche. Mit handlichen Rollkoffern hetzen sie frühmorgens über die Flughäfen. Checken ein, checken aus. Eine Konferenz jagt die nächste. Das Zuhause: im Hotel. Damit kommt nicht jeder zurecht. Bei Booz Allen Hamilton bleiben die Leute nach eigenen Angaben im Schnitt 3 bis 4 Jahre; bei BCG sind es genau 3,9. Manche gehen, weil die Beratungen optimale Sprungbretter sind für Managementposten bei angesehenen Konzernen. Andere halten dem Druck nicht mehr stand.

"Mein Leben zieht an mir vorbei"

"Ich konnte irgendwann einfach nicht mehr", erzählt eine Ex-McKinsey-Beraterin, die nach drei Jahren ausgestiegen ist und sich in der Forschung einen Job gesucht hat. "Morgens, wenn ich im Hotel aufwachte, hat sich mir der Magen umgedreht", schildert die 32-Jährige. "Ich hatte das Gefühl, mein Leben zieht an mir vorbei, ohne dass ich etwas davon mitbekomme."

Einige der Workshop-Teilnehmer in Bilbao ahnen, was auf sie zukommen könnte. "Unternehmensberatung ist nicht nur ein Beruf, das ist auch Lifestyle", sagt Daniela Noethen, 27. Sie hat Psychologie studiert und promoviert nun in Bremen in Betriebswirtschaftslehre. "Ob das zu mir passt, muss ich erst noch herausfinden." Reizvoll findet sie die "verschiedenen Problemstellungen im Beraterberuf" und die "Aussicht auf vielseitige Kontakte".

Auch Christian Hirschen, 27, der Maschinenbau in Aachen studiert hat und am Deutschen Zentrum für Luft- und Raumfahrt in Köln promoviert, hat sich über die Arbeitsbelastung Gedanken gemacht. "Klar, anstrengend ist das schon", sagt er. "Aber letztendlich weiß man nur dann, ob man damit zurechtkommt, wenn man es selbst erlebt hat."

Kathrin Schöckler sieht das ähnlich. "Sollte ich feststellen, dass mir der Job nicht liegt, kann ich nach ein paar Jahren immer noch etwas anderes machen", sagt die BWL-Studentin. Die junge Frau aus Wien ist im achten und letzten Semester ihres Studiums. Ein halbes Jahr war sie in Paris, Englisch und Französisch spricht sie fließend, Italienisch so gut, "dass es für einen Businesstalk reicht".

Zu alt für einen Neubeginn wird sie jedenfalls auch in fünf Jahren nicht sein. Dann feiert Kathrin Schöckler ihren 27. Geburtstag.

Jetzt kommt die ALDIsierung der Erzbergwerke
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nach dem schoenen Evangelienspruch "die letzten werden die erst sein"

ist Australia das Trainingslager (und nicht old fashion like Lateinamerika oder Suedafrika)


Zum Beispiel PEM (Zink) und SBM (Gold) werden insolvent.


Denn die Zukunft gehoert den leicht_Exploit_Minen.

Leicht_Exploit kann verschiedenes bedeuten; doch hier lesen Connaisseure.

Als Andeutung fuer alle:

Nicht geologisch schwierig (wie PEM) und vor allem nicht tiefer als 400m (wie SBM)


Nur eine Hypothese von einem Deppen namens


Tsuba

Schwirrholz unter dem kreuz des Südens
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Schweren herzens etwas Semafo gegeben

und dafür ATW gekauft.


Was BTV operativ vorhat, ist immer noch deren Geheimnis.

Andererseits qaere es nicht tragisch fuer BTV auf einem Haufen Liquidaet

zu sitzen und benedict sixteen beim beten zuzusehen.


Vielleicht weiht der noch Deflector. Dann sind wir ohne End´im heil´gen Sakrament.

Tsuba

Immobilien waren und sind ein Ersatz fuer die "abgeschaffte" Golddeckung.

Ein Wertverfall ist der Verlust der Eigenschaft "Paiergeld zu decken".

Eine Rueckkehr zur Golddeckung wird daran scheitern, dass es viel zuwenig Gold gibt.

Wir brauchen eine neue Blase. Ansonsten schrumpft die Wirtschaft sich tot.


Tsuba





Aus der FTD vom 16.07.2008



Die Lage am US-Hypothekenmarkt spitzt sich weiter zu - mit dramatischen Folgen für die Weltwirtschaft. Die nächste Phase der Finanzkrise dürfte ungleich härter werden als die erste


...............gekuerzt...................

In den späten 60er-Jahren wurde Fannie Mae privatisiert, zugleich bekam sie mit Freddie Mac einen Konkurrenten. Zu dieser Zeit begann man, Hauskredite zu verbriefen, die später als Mortgage Backed Securities gehandelt wurden: Man nehme einen Haufen Kredite, wandle sie in Wertpapiere mit unterschiedlichen Risikokategorien um und reiche sie weiter. So refinanzierte man die Hypothek am Finanzmarkt und schuf einen liquiden Markt für Hypotheken.

...........gekuerzt,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

Die amerikanische Regierung hat sich jetzt bereit erklärt, die beiden durch Kredite und unbegrenzte Kapitaleinlagen bis hin zur Verstaatlichung am Leben zu erhalten.

Die Ereignisse vom Wochenende zeigen, wie hochgradig ansteckend die Kreditkrise geworden ist. Fannie und Freddie haben nämlich gar nichts mit der Subprime-Krise zu tun. Im Gegenteil: Beide spielen nur in den seriösesten Segmenten des US-Hypothekenmarkts. Der Grund für die De-facto-Pleite dieser beiden Hypotheken-Riesen liegt im Verfall der Häuserpreise. Viele Hausbesitzer sind nicht mehr in der Lage, die Schulden abzubezahlen. In einigen Fällen könnten sie es, wollen es aber nicht. Wenn ein Schuldner seinen Verpflichtungen nicht nachkommt, kann nach dem Recht vieler US-Bundesstaaten die Bank nur das Haus zurückfordern, aber nicht mehr. Wenn Hauspreise nun um 20 oder 30 Prozent fallen, wie zum Beispiel in Kalifornien, dann fällt in vielen Fällen der Wert des Hauses unter die Hypothekenschuld. Da ist es nur logisch, wenn der Hauseigentümer seinen Hausschlüssel an die Bank zurückschickt. Er ist dann zwar sein Haus los - die Bank hat aber den schwarzen Peter.

Das Erschreckende dabei ist, dass der Verfall der Hauspreise noch längst nicht zu Ende ist. Man kann verschiedene Metriken zu Rate ziehen - den langfristigen Trend bei den realen Hauspreisen; das Verhältnis von Hauspreis und Mieten; das Verhältnis von Hypotheken zu Einkommen; oder das Inventar neuer noch nicht verkaufter Häuser.


...........gekuerzt................


Es handelt sich fast mit Sicherheit um den größten Knall bei den Hauspreisen in der amerikanischen Geschichte. In Irland, in Großbritannien und in Spanien werden wir in den nächsten Jahren genau dasselbe erleben.

In den USA haben wir eine gefährliche Spirale vom Häusermarkt in den Finanzsektor miterlebt. Je länger der Hauspreisverfall andauert, desto mehr Banken geraten in Schwierigkeiten. Die Ereignisse um Fannie und Freddie haben eine andere Geschichte in den Hintergrund rücken lassen: die Pleite der kalifornischen Hypothekenbank Indymac, die größte amerikanische Bankenpleite seit den 80er-Jahren. Die Kombination aus drohenden Bankpleiten und der sich anbahnenden Verstaatlichung von Freddie und Fannie bedeutet, dass ab jetzt der amerikanische Staat Teile der Kosten für den Hauspreisverfall tragen wird. Und diese Kosten sind extrem. Die Schulden von Freddie und Fannie belaufen sich auf ungefähr 5000 Mrd. $, ungefähr 40 Prozent der gesamten amerikanischen Staatsschulden. Wenn man Freddie und Fannie in die Staatsbilanz konsolidiert, dann liegt die amerikanische Schuldenquote bei rund 100 Prozent vom Bruttoinlandsprodukt.


Gefahr noch immer unterschätzt


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Die nächste Phase wird ungleich härter. Die Ersparnisse neigen sich dem Ende zu, die Kreditlinien sind erschöpft, den Banken geht langsam die Luft aus.

Was wir erleben werden, ist ein massiver Schaden für den amerikanischen Staat und für das US-Finanzsystem. Die Notenbank wird in dieser Krise die Inflation völlig ignorieren und sich nur auf Wachstum und Finanzstabilität konzentrieren. Es werden noch viele Banken in Schwierigkeiten geraten.

.............gekuerzt.................

Die Kreditkrise wird von den Verantwortlichen - in den USA wie hierzulande - nach wie vor unterschätzt. Es ist die wahrscheinlich größte Finanzkrise aller Zeiten.




Aus der FTD vom 16.07.2008