Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 2914)

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.435.271 von hzenger am 13.12.18 21:07:56

Zitat von hzenger: MBB und Datagroup als volle und Aumann als halbe Überschneidung?

Ich habe meine Favoriten für 2019 noch nicht zusammen, aber relativ sicher dürften Datagroup und MBB sein. Den "halben" sehe ich in Adesso, die ich mir immer mal wieder auf den Schirm hole, ohne da wirklich zu einem Urteil gelangt zu sein bisher. Klingt immer wieder spannend, aber ich kann das Businessmodell nicht wirklich greifen, daher zucke ich immer wieder zurück.

Und Blue Cap drängt sich ja heute mit Wucht in die Favoritenrolle für Platz 1 in 2019...

[washiwashi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.432.673 von MgTbvb am 13.12.18 16:09:37

Du fragst nach einem Verzehnfacher in 5 bis 10 Jahren?
Eckert und Ziegler

Eine neue Klasse von Medikamenten (Radiopharmaceuticals) wurde von Big Pharma wachgeküsst. Eckert ist einer der dominaten Zuöieferer für die notwendigen radioaktiven Quellen.

[hzenger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.434.983 von sirmike am 13.12.18 20:32:25

MBB und Datagroup als volle und Aumann als halbe Überschneidung?

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.434.710 von hzenger am 13.12.18 20:05:13

Da haben wir ja gleich 2,5 Überschneidungen...

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.434.794 von Inhaberschuldverschreibung am 13.12.18 20:13:00

Alle Blue-Caps auf zur HV......

Zitat von Inhaberschuldverschreibung: Das was da grade bei Blue Cap passiert macht mich fassungslos. Das kann doch wohl nicht wahr sein.

Mein Kommentar. Hammer! HPS und Kolbe finden in Bezug auf Fusion kein Agreement. Jetzt wird ein Gang höher geschaltet vom Kolbe. Alle Blue-Caps auf zur HV, kann ich nur sagen.

gruß

[Inhaberschuldverschreibung]

Das was da grade bei Blue Cap passiert macht mich fassungslos. Das kann doch wohl nicht wahr sein.

[Skuld]

Ein Indiz,wie sehr der Frontrunner Nebenwerte Bereich am Boden liegt;
noch wurde hier nicht wie die Jahre zuvor zum Einstieg in den hervoragenden Turnaroundwert namens mic -WKN: A0KF6S- geblasen.
Wenn das wieder kommt,wißt ihr,das Gröbste ist vorbei...

[hzenger]

Favoriten 2019

Hallo zusammen,

hier sind meine Favoriten für 2019:

1. All for One Steeb

A4O ist das führende SAP-Haus für den deutschen Mittelstand und dabei, sich zu einem Full-Service IT-Provider zu entwickeln. Das Management ist unaufgeregt und konservativ und hat eine enorme Erfolgsgeschichte hinter sich, die durch die Notwendigkeit zur Digitalisierung (inkl. Wechsel zu S/4HANA) eine Fortsetzung finden sollte. Da man einen starken Branchenfokus hat (Anlagenbau, Automobilzulieferer), ist die Kundenbindung durch branchenspezifische Software-Addons sehr groß und signifikantes Upselling-Potential vorhanden. Man wuchs zuletzt ca. 10% organisch, will allerdings in Zukunft auch wieder stärker durch Übernahmen wachsen (insobesondere im neuen Bereich "LOB", der momentan durch den kostspieligen Aufbau das Ergebnis der Gruppe noch belastet). Bis 2022/23 möchte man das EBIT mindestens verdoppeln. Das aktuelle Management hat Prognosen bisher ohne Ausnahme (über)erfüllt. Sehr starke Free Cashflows, da man alle Kosten sofort durch die Bilanz zieht. Keine Nettoschulden. Bereinigt um PPAs ist das KGV derzeit nur 15 (u.a. wegen angekündigter Einmalkosten 2018/19) und sollte in meinen Augen deutlich höher sein.

2. Elmos Semiconductor

Dieser Chip- und Sensorhersteller für die Automobilindustrie ist Marktführer für bestimmte Nischen (Gestenerkennung, Beleuchtung, Ultraschall-Einparkhilfe). Man dürfte enorm auf dem Weg hin zum autonomen Fahren vom starken Chipwachstum pro Auto profitieren. Zuletzt unter die Räder gekommen, da Chip und Auto alles andere als "in" sind. Während andere Zulieferer in H2 Gewinnwarnungen ausgeben mussten, hat Elmos die Prognose erhöht. Das Management ist extrem bullish, was zukünftiges Wachstum angeht, da man gerade erfolgreich den Technologiewandel von niedrigmargigen ASSP Chips hin zu hochmargigen ASICs vollzogen hat. Diese Woche wurde ein großes Aktienrückkaufprogramm gestartet und mit DDs flankiert. KGV 11 in einer schwierigen Branche (Automotive), die jedoch dem konjunkturellen Zyklus ein strukturelles Produktwachstum pro Auto (Sensoren) gegenüberstellen kann.

3. Datagroup

Dies ist ein IT Outsourcing Unternehmen, das traditionell 10-20% p.a. wächst. Ein Haupttreiber sind in der Vergangenheit Übernahmen gewesen. Man übernimmt Turnarounds zu sehr geringen Multiples und hat in den letzten 15 Jahren so rund 20 Firmen erfolgreich gedreht und auf Profit getrimmt. Datagroup profitiert vom Verdrängungswettbewerb beim Cloudoutsourcing, wo kleineren Wettbewerbern Marktanteile abgenommen werden können. Nach einer zweijährigen Konsolidierung ist die Aktie mittlerweile wieder sehr interessant. Wie bei A4O sind die IFRS-Ergebnisse durch PPA Abschreibungen nach unten verzerrt und sollten für die Analyse bereinigt werden. Nachdem die letzte Langfriststrategie trotz ihrer ambitionierten Ziele erfüllt werden dürfte, dürfte man zur HV 2019 eine neue Strategie bis 2025 vorstellen.

4. Adesso

Adesso bietet Software-Auftragsprogrammierung und ist dabei tendenziell günstiger als etablierte Global Player. Man hat diverse Plattformen in bestimmten Industrien (z.B. Versicherung), die aufgrund der voranschreitenden Digitalisierung enorm wachsen. Größtes Wachstumshemmnis ist die Personalakquise, was Adesso aber dennoch nicht davon abgehalten hat, 20% p.a. zu wachsen. Wie A4O ist auch hier die Skalierungsmöglichkeit beschränkt im Vergleich zu echten Softwarefirmen. Allerdings gilt auch hier, dass gerade eine intensive Investitionsphase stattfindet, so dass höhere Margen in der Zukunft dennoch nicht überraschend wären. Das Hauptwachstum dürfte dennoch umsatzgetrieben sein. Man expandiert erfolgreich und schnell in neue Länder und Industrien und ist auf dem besten Wege, ein großer europäische Player zu werden. Das PPA-bereinigte KGV liegt spürbar unter 20 und sollte aufgrund der erwarteten Wachstumsraten wohl eher 25 sein (wie bei A4O).

5. MBB
Diese Beteiligungsgesellschaft investiert traditionell in konservative Branchen mit gutem Zukunftspotenzial. So geschehen bei den ebenfalls börsennotierten Töchtern Aumann und Delignit. Auch hier gibt es einen Track-Record konsistent zweistelligen Wachstums mit überproportionalem Gewinnwachstum. Der Anlageansatz ist sehr konservativ. Momentan ist ein großer Teil der Marktkapitalisierung durch Cash abgedeckt, nachdem man bei Aumann zu Rekord-Multiples abgebaut hatte. Nach Berücksichtigung des anteiligen Börsenwertes von Aumann und Delignit bekommt man die anderen Töchter nun umsonst. Und das, obwohl ein Euro in den Händen von CEO Nesemeier erwiesenermaßen mehr wert sein dürfte als 100 Cent.

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.434.596 von sirmike am 13.12.18 19:50:37

Das passiert wenn zwei Gaun.. Geschäfte machen, entweder begau.. sie sich gegenseitig oder den dummen Rest. Bin nur noch 1/3 meiner Position los geworden. Mal sehen wer hier wen übervorteilt hat

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.434.065 von NETFOX am 13.12.18 18:37:43

Zitat von NETFOX: 3. Blue Cap: Die Story diese Beteiligungsunternehmns stimmt und verspricht auch für 2019 und die Folgejahre eine gute Entwicklung. Großes Manko- kleiner Wert, der hier schon sehr gut bekannt ist (wer soll also einsteigen?), eine große Abhängigkeit vom Chef Schubert und die Unsicherheit über das weitere Vorgehen mit dem Partnerfonds.

wtf...

Die "Unsicherheit" löst sich gerade knallartig.

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/11094036-blue-ag-…

Der Vorstand der Blue Cap AG hat von der PartnerFonds "Kapital für den Mittelstand" Anlage GmbH & Co. KG, die ca. 44 Prozent des Grundkapitals der Blue Cap AG hält, ein Verlangen auf Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung erhalten. Dieses Verlangen sieht als Tagesordnungspunkte vor: "Abberufung und Neubestellung von Aufsichtsratsmitgliedern", "Wahl von Aufsichtsratsmitgliedern" und "Vertrauensentzug gegenüber dem Vorstand Dr. Hannspeter Schubert durch die Hauptversammlung".