Superschnäpchen! - Ek-quote: 94% - Mk: € 4,5 M. - Cash: € 4,6 M. (Seite 163)

[Deliberately]

Denke, die werden Ende Januar mit den Zahlen einen sehr positiven
Ausblick geben, dann geht´s wieder aufwärts.

Deliberately

[honigbaer]

Jedenfalls scheint die adhoc den schlafenden Bullen in marlino wachgerüttelt zu haben.

[marlino]

Per 30. Juni 2006 hatte die Gesellschaft einen Umsatz von 3.524 TEURO (Vorjahr 2.667) Steigerung ca. 32 Prozent.

Per 31. Dezember 2006 Umsatz 7.000 TEURO (Vorjahr 5.569) Steigerung "nur" noch 25 Prozent. Komisch, normalerweise war bisher immer das zweite Halbjahr stärker.

Gewinn lag per 30. Juni auf 0,20 Euro pro Aktie, vielleicht liegt er zum Jahresende zwischen 0,40 und 0,50 Euro. Das ergibt ein KGV mit dem Kurs von heute (6,70) von 13 bis 16. Ist OK!

Halten sie im diesem Jahr das Wachstum von 25 Prozent und schaffen beim Gewinn ca. 0,70 Euro dann sind Kurse bis 11 Euro (KGV ca. 16) in diesen Jahr möglich.

[honigbaer]

Früher war die HV im August und jetzt will man Mitte Januar die Zahlen vorlegen. Warum?
Jedenfalls wird der Kurs von so einer adhoc ganz nett hin und her geworfen. Dabei sind die news nichtmal spektakulär, oder? Der Gewinn war doch im Halbjahr schon deutlich über dem ganzen Vorjahr. Vor diesem Hintergrund ist die adhoc von heute doch nicht überraschend.

[seufzer]

Bisher war's ja wie "still ruht der See" im Thread.
Die bisher von Marlino geposteten und erwarteten Einstiegskurse von 4.xx € hatten wir zwischen dem 07.12. und 13.12. und danach nicht mehr.
Jetzt kommt folgende ad-hoc-Meldung:

"08.01.2007

i:FAO bereitet den Geschäftsbericht für 2006 vor. Rekordzahlen im operativen Geschäft. Marktpotential bisher noch gering ausgeschöpft.

Frankfurt am Main, 8. Januar 2007. Die i:FAO Aktiengesellschaft (ISIN DE0006224520) wird bereits am 31. Januar den Geschäftsbericht 2006 für den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2006 vorlegen und auf der Website www.ifao.net veröffentlichen. Das Ergebnis ist geprägt vom hervorragend laufenden Geschäft der i:FAO Group GmbH und verzeichnet einen deutlichen höheren Umsatz von +25,7% auf 7.000 TEURO (Vorjahr 5.569) und bei striktem Kostenmanagement eine erheblich höhere Steigerung im Ergebnis. Die Ertragszahlen für den i:FAO Konzern werden gegenwärtig nach IFRS aufbereitet und mit separater Meldung veröffentlicht.

Für das Geschäftsjahr 2007 geht die Gesellschaft von weiter steigenden Erlösen aus. Nach Schätzung der US-Analysten PhocusWright ist der Markt für Business Travel eProcurement Software, wie das i:FAO Kernprodukt cytric, bisher nur in geringem Umfang gesättigt. Im i:FAO-Markt Europa liegt demnach eine durchschnittliche Nutzung von weniger als 8% an, darunter in England 10%, Deutschland 8%. Im Vergleichsmarkt USA 35%, weltweit ca. 6%. i:FAO startet 2007 mit dem neuen cytric v7 2007 (Informationen dazu auf www.cytric.de), welches den höchsten Kundennutzen bietet, den bisher eine Software dieser Kategorie erreicht hat. Die agressive Produktentwicklung setzt i:FAO mit neun neuen cytric Versionen auch in 2007 fort.

Der Vorstand"

Dazu die in einem anderen Forum "geklauten" (man verzeihe mir) Charts - obwohl ich mich persönlich auf Charts nicht allzuviel verlassen mag:

Angehängte Grafik: I-FAO 19.12.2006.png

Angehängte Grafik: I-FAO 04.01.2007 SKS.bmp

Ich denke, dass der Kurs sich kontinuierlich Richtung Norden entwickeln wird, auch wenn der "Schluck aus der Pulle" von gestern mit rund 15% logischerweise zu Gewinnmitnahmen führen wird.

[honigbaer]

Mein Szenario ist ja eher die Einbringung anderer Aktivitäten, denn irgendwie müssen die Verlustvorträge genutzt werden.
Aber auch hierzu wird ein geringer Freefloat und niedriger Kassenstand angestrebt.

[marlino]

Kurse spiegeln die Erwartungen der Aktionäre wieder. Dabei ist es hilfreich wenn das Unternehmen (der Vorstand) Interesse an Aktionären hat. Das Interesse kann man hier aber nicht erkennen. In den letzten 4 Jahren ist der free-float gewaltig geschrumpft und das wird er durch die permanenten Rückkaufprogramme auch weiter tun.

Dabei ist das ein schwieriger Spaghatt. Niedrige Kurse sind gewünscht um Aktien billig zurückzukaufen -> wenig Geld an die Aktionäre abgeben. Auf der anderen Seite die eigenen Aktien zu hohen Preisen verkaufen können ohne die Stimmenmehrheit zu verlieren.

Mittelfristig läuft alles auf einen Squeeze-out raus. Dabei wird aber kaum Kasse zu machen sein, weil die entscheidenden Mehrheitseigner kein Interesse an hohen Kursen haben.

Das Papier ist definitiv kein langfrist Investment. Mir persönlich gefällt das auf und ab sehr gut. Schade das es irgendwann vorbei ist.

[honigbaer]

Ganz richtig analysiert!

Rauf auf 9, runter auf 2, ist das nicht alles ein Bißchen übertrieben?

Wenn aus dem operativen Geschäft keine negativen Überraschungen kommen, dann ist ein Kurs von 3-4 Euro auf jeden Fall gerechtfertigt, zur Hälfte durch die nicht benötigte Liquidität und zur Hälfte durch die operativen Erträge.

[marlino]

Ich möchte niemandem etwas Böses unterstellen, aber der Sachverhalt stellt sich doch wie folgt da.

Vor längerer Zeit hat durch ein Vorstandsmitglied ein Aktienkauf zu 0,96 € plus Optionsgebühr stattgefunden.

Der Kauf scheint auf Kredit abgewickelt worden zu sein. Siehe Darlehen in der Bilanz.

Ein Rückkaufprogramm wird beschlossen. Der Kurs wird dadurch kurfristig auf über 9 € raufgetrieben. Dann gibt es ein offizielles Kaufangebot des Unternehmens über 5 Prozent des Aktienkapitals. Einer profitiert am meisten, das Darlehen kann abgelöst werden, die Aktien werden sicher wie zuvor auch eingezogen und die Machtverhaltnisse (Stimmrechtsanteile) im Unternehmen verändern sich nicht.

Betrachtet man den gesamten Vorgang über die letzten drei Jahre, dann wird hier das Unternehmen durch das "eigene" Geld gekauft. Teile der Aktien werden in nicht sehr transparente GBRs ausgelagert. Rechtlich einwandfrei, moralisch sehr bedenklich.

Ich denke, die nach dem Rückkauf übrig gebliebenen 3% vom Unternehmen zu erwerbenden Aktien werden den Kurs noch einige Zeit im Bereich 4 bis 5 Euro halten. Auf der nächsten HV wird dann sicher wieder die Quote auf 10% angehoben. Und das Spiel beginnt von vorne.

Kurs treiben -> Gewinne/Liquidität abschöpfen -> Aktien einziehen -> HV Rückkauf beschließen -> Kurs treiben -> usw.

Wenn man den richtigen Zyklus erwischt, kann man risikolos ein paar Euro verdienen. Trifft man aber nicht den richtigen Termin, dann holt mal sich schnell ein blaues Auge. Der Titel ist doch sehr markteng und mit einer großen Stückzahl kommt schwer wieder raus.

Mein Tip:
Im Sommer 2007 kommen die Zahlen und die werden nicht schlecht sein. Sollte der Kurs bis April/Mai in die Region 2€ kommen, einsteigen. Kommt nach der Veröffentlichung der Zahlen der erwartet Push, einen Teil der Gewinne realisieren. Mit dem Rest kann auf den oben beschriebenen Zyklus (HV Rückkauf beschließen -> Kurs treiben) gewartet werden.

[honigbaer]

@ marlino
Da hast Du mit Deiner Prognose vom 9.11. (4 vorm Komma) genau richtig gelegen. Mal sehen, was jetzt kommt.