Ich glaub, heute stellen wir einen neuen Rekord auf, für die
niedrigsten Umsätze
Ich habe gestern mit Herrn Penner telefoniert. Vorweg einige andere
Ausführungen:
Charttechnisch kann (!) der Umsatzrückgang in der
Konsolidierungsphase positiv gesehen werden. Auch vor der letzten,
nunmehr wieder komplett abverkauften, charttechnisch begründeten
Rally, gab es diese Konsolidierungsphase mit niedrigen Umsätzen und
einem Kursrückgang (sog. Momentum Impuls, siehe finanzen.net).
Steigt der Kurs evtl. in den nächsten Wochen wieder, wäre der
Abprall an der Unstützungszone charttechnisch vollzogen.
Falls heute aber wieder jemand 30.000 Stücke auf die Briefseite
pflastert, sind wir natürlich mit einem Schlag unter 80 cent.
Dieser Abverkauf jetzt, zeigt auch wieder, wie sehr die ganzen
Leute hier mit ihrem lächerlichen Orakeln nach dem letzten
Kursanstieg daneben gelegen haben. Als die Rally bei 85 cent bis
1,24 losging, sah gefühlt jedes zweite Posting hier so aus:
"Hier ist was im Busch. Bald kommt die News"
"Hier steigt ein großer ein, der weiß was er an Paion hat".
"Bald stehen wir bei 3 Euro"
"Ich denke hier läuft eine Übernahme".
Alles Schwachsinn hoch zen, wie der Kursrückgang jetzt zeigt. Den
wahren Grund konnte jeder auch schon vor der Rally aus den letzten
Analysen ablesen: Bei 85 cent wurde ein charttechnisches Kaufsignal
generiert, weil viele mit Stop Buy arbeiteten und andere auf den
Zug aufsprangen. Diese Leute haben im Anschluss Gewinne
mitgenommen. Die Rally ist jetzt abverkauft. Basta. Kein Großer ist
eingestiegen. Keine News. Keine Übernahme. Alles Wunschdenken und
Traumfängerei.
Vielleicht halten sich zumindest die Stammleser hier mit derart
albernern Schlussfolgerungen beim nächsten mal zurück, um den
Thread nicht noch mehr vollzumüllen. Bei den Rallys kommen ohnehin
immer genug Pantoffeltierchen, die diesen Schrott schreiben. Wie
ihr seht, sind die jetzt schon alle wieder weg.
Ansonsten bleiben aktuell die positiven Aspekte für mich im
Vordergrund: Zumindest mit den Ono-Daten kann in nächster Zeit wohl
gerechnet werden, die Studie läuft ja schon länger. Weitere
Lizenzvereinbarungen sind nach wie vor möglich. Ich hatte schon
vorher darauf hingewiesen, dass die Beschränkung auf regionale
Partnerschaften zwar weniger Geld bringt, dafür aber für einen
stetigeren News-Flow sorgen kann, was wichtig für die Kursphantasie
ist.
Sollte der China-Deal dann abgeschlossen werden, gibt es hier auch
ein wenig Überraschungspotential, wenn noch etwas mehr als die 3
Mio rausspringen (dies wurde in der Meldung ja zumindest in Form
von "weiteren Zahlungen" angedeutet). Zuletzt entspricht die
Marktkapitalisierung nun wieder in etwa dem Cash-Bestand.
Aktuelle Risiken (aus meiner Sicht!): Ein Nichtzustandekommen des
China-Deals oder schlechte Remi-Daten von Ono. Für letzteres gibt
es aber keinerlei Anzeichen und es handelt sich bei diesem Risiko
natürlich um die einem Biotech stets immanente Gefahr.
Mit Solulin-Daten rechne ich hingegen nicht vor Jahresende, da die
Studie auch erst im August 2011 gestartet wurde. Wie lange sowas
dauert, sieht man an den Ono-Daten. Auf Nachfrage wollte Herr
Penner dies auch nicht eingrenzen, womit er wohl letztendlich auch
Recht. Man möchte eine termingebundene Enttäuschung wie im letzten
Jahr umbedingt verhindern und lieber überraschen. Die Ergebnisse
sollen aber dieses Jahr kommen. Insofern scheint man sich hier sehr
sicher zu sein, da dies ja auch wieder eine Eingrenzung ist.
Die französischen Fonts sind geschlossen. Die Abverkäufe lagen
mithin nicht hier begründet (insofern lag ich falsch). Falsch war
aber auch die Vermutung von vielen hier, dass der gesunkene
Stimmrechtsanteil von Avlar auf einen "Insiderverkauf"
zurückzuführen ist, der im mangelnden Vertrauen seine Ursache
finde. Ich bin leider kein Aktienrechtler, aber die Ursache hatte
lediglich etwas mit einer Anteilsverschiebung zu tun. Es war etwas
komplizierter und ist mir nun auch wieder entfallen. Jedenfalls
aber hat niemand seine Anteile verkauft, weil er kein Vertrauen in
Paion hat. Es gab überhaupt keinen Verkauf.
Kritisiert habe ich das Anheben der Vorstandsgehälter. Dafür wurde
Verständnis gezeigt. Herr Penner wieß darauf hin, dass die Gehälter
nur wieder auf das alte Niveau angepasst wurden. Überzeugend fand
ich dies trotzdem nicht und bekannt war das ja ebenfalls. Ich habe
erklärt, dass die hiervon ausgehende Signalwirkung für die
Anteilseigner bei fallenden Aktienkursen trotzdem negativ zu
bewerten ist.
Geäußert hat er sich nach Nachfrage meinerseits außerdem zu dem
vielfach von Anteilseignern zum Ausdruck gebrachten Wunsch, eines
Director' Dealings seitens der Söhngens. Diesen lehnt man dort aus
drei Gründen ab:
1.) Juristische Risken. Das Zeitfenster muss stets genau getimed
werden. Wenn beispielsweise Verhandlungen etc. laufen, ist man hier
lieber vorsichtig, um nicht gesetzeswidrig zu handeln. Das dies
andere Biotech Unternehmen anders handhaben (z.B. Evotec) sei auf
eine andere juritische Auffassung zurückzuführen, die man bei Paion
aber nicht teilt und für zu riskant hält.
2.) WS ist mit 5 Prozent an der Gesellschaft beteiligt. Sein
Vermögen steht und fällt daher mit dem Erfolg der Gesellschaft. Er
ist der Auffassung, dass dies bereits ein ausreichender
Vertrauensbeweis ist.
3.) Wenn einmal ein "Insiderkauf" getätigt wird, fragen die Leute
spätestens nach sechs Monaten wieder: "Warum kauft er jetzt nicht?
Ist das ein schlechtes Zeichen?" usw. Mit anderen Worten: Wer
einmal damit anfängt, muss ständig wieder kaufen. Die Spekulationen
gehen irgendwann in die falsche Richtung.
VG