US-Aktien stehen vor Neubewertung
Zürich – Man höre und staune: Nach dem scharfen Konjuktureinbruch in 2009 erwartet die US-Notenbank (Federal Reserve) bereits in den kommenden beiden Jahren wieder ein solides Wirtschaftswachstum. Für 2011 rechnen die Mitglieder des Fed-Offenmarktausschusses mit einem kräftigen Plus zwischen 3,8 und 5 Prozent. So steht es in dem am Mittwoch veröffentlichten jüngsten Sitzungsprotokoll des Gremiums. Besonders interessant:
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Erstmals veröffentlichte die Fed auch einen längerfristigen Ausblick. Er erstreckt sich auf die nächsten fünf bis sechs Jahre. Danach sieht Fed-Chef Ben Bernanke und sein Team ein Wachstum im Bereich von 2,5 bis 2,7 Prozent. Keine Frage, damit könnte die Börse gut leben.
Kampf an allen Fronten
Auch US-Finanzminister Timothy Geithner ist in vollem Einsatz. Wenn seine massive Ausweitung des Fed-Programms zur Ankurbelung der Kreditvergabe greift, können Konsumten, Unternehmen und Hypothekennehmer bald mit niedrigeren Zinsen rechnen. Wie man aus Washington hört, soll das Programm bald anlaufen.
Fed-Chef sieht kein Inflationsrisiko
Mr. Bernanke hat noch eine weitere gute Nachricht parat. Er befürchtet nicht, dass die riesigen Kreditprogramme der Fed die Inflation anheizen. Gründe dafür sind die stark gefallenenen Rohstoffpreise und der weltweite Konkunkturabschwung.
Es braucht natürlich seine Zeit, bis die US-Konsumenten wieder mehr Optimismus an den Tag legen. Sie sparen im Moment, wie es kein Morgen gäbe. So sind die Sparguthaben von Privatpersonen in den USA auf den höchsten Stand seit fünf Jahren angeschwollen. Wir reden von 380 Mrd. US-Dollar. Kein Wunder, haben die Leute Angst, verzeichnete doch der wichtigste amerikanische Aktienindex, der Standard and Poor‘s 500 Index (Bild 1), im vergangenen Jahr den stärksten prozentualen Rückschlag seit 1937.
Ein paar Worte zum Chart oben. Der S&P 500 Index testet in diesen Tagen nochmals sein November 2008-Tief . Wenn er es nicht nachhaltig unterschreitet, ist das ein gesunder Rücksetzer nach den jüngsten starken Avancen und ebnet den Weg für deutlich höhere Kurse im Verlauf dieses Jahres.
Historisch tief bewertet
Die US-Aktien sind heute, gemessen an früheren Bewertungen, günstig . Die 500 im S&P 500 Index enthaltenen amerikanischen Unternehmen werden aktuell mit einen Kurs-/Gewinnverhältnis von nur noch 10.71x bewertet. In der zweiten Jahreshälfte 2009 wird die US-Wirtschaft wieder Fahrt aufnehmen. Dies nach einem Rückgang von 4,7 Prozent im laufenden Quartal. Basierend auf Schätzungen von durch Bloomberg befragten Ökonomen. Wenn man nun berücksichtig, dass der S&P 500 Index ziemlich exakt fünf Monate bevor die Rezessionen in 1975, 1982 und 1991 endeten, zu steigen begann, dann dürfen wir uns auf die kommenden Monate freuen.
ETFs auf den S&P 500 Index
Barclays Global Investors mit ihrer ETF-Marke iShares bietet mit dem an der Börse Frankfurt in Euro gehandelten iShares S&P 500 (ISIN: DE0002643889) und mit dem an der SIX Swiss Exchange in Zürich in US-Dollar gehandelten gleichnamigen iShares S&P 500 (ISIN: IE0031442068) zwei Fonds auf diesen Index an. Sie haben also die Wahl punkto Abrechnungswährung. Die jährliche Verwaltungsgebühr ist mit 0,40 Prozent die gleiche.
Auch wenn die Aussichten nach der heftigen Kurskorrektur für den S&P 500 Index positiv sind, gilt es, die Risiken sorgfältig im Auge zu behalten und immer auf eine genügend breite Diversifikation zu achten.
Fazit: Die laufende Bodenbildungsphase im S&P 500 Index genau verfolgen!
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