Bedürfnis nach Sicherheit
Ein Engagement in deutsche Jumbo-Pfandbriefe ist auch über ETF möglich - von Christoph Platt.
0
Pfandbrief – das klingt nach einem Investmentvehikel, das Tante Erna in ihrem Depot hat. Und das bereits seit vielen Jahren. Belächeln sollte man die sprichwörtliche Tante deswegen aber nicht. Im Gegenteil: In den vergangenen Jahren auf Pfandbriefe zu setzen, war nicht die schlechteste Wahl. Denn mit ihnen ließ sich auf lange Sicht Geld verdienen, was bei Weitem nicht mit jedem Investment gelang. So gewann der Total-Return-Index der Deutschen Börse für besonders große und liquide Pfandbriefe (eb. rexx Jumbo Pfandbriefe TRI) seit seiner Auflegung im Januar 2005 immerhin 21 Prozent hinzu.
Pfandbriefe sind festverzinsliche Wertpapiere einer privaten Hypothekenbank, Schiffspfandbriefbank oder eines öffentlich-rechtlichen Kreditinstituts. Durch ihre Ausgabe verschafft sich der Emittent Kapital. Dieses wird gegen die Bestellung von Hypotheken als Darlehen, insbesondere für den Wohnungsbau, vergeben. Ein Treuhänder kontrolliert, dass die emittierten Pfandbriefe zu jeder Zeit in gleicher Höhe durch Hypotheken mit mindestens gleichem Zinsertrag gedeckt sind. Die Papiere werden an der Börse gehandelt und bieten in der Regel eine etwas höhere Rendite als Bundesanleihen, sind jedoch im Hinblick auf die Bonität der Emittenten als ähnlich sicher anzusehen.
Aus der Produktschmiede des ETF-Anbieters ETFlab kommt nun ein neuer Indexfonds, der diesen Markt abdeckt. Der ETFlab iBoxx € Liquid Germany Covered Diversified gibt die Wertentwicklung des gleichnamigen Index wieder.
In diesem sind bis zu 30 Jumbo-Pfandbriefe enthalten. Darunter sind besonders große und liquide deutsche Pfandbriefe zu verstehen. Ein Jumbo-Pfandbrief muss ein Volumen von mindestens einer Milliarde Euro aufweisen. Zudem muss es mindestens fünf Market Maker geben, die zu den üblichen Handelszeiten Geld- und Briefkurse für ihn stellen.
Der Index stellt weitere Anforderungen an die in ihm enthaltenen Titel. So müssen diese eine Restlaufzeit von ein- bis zehneinhalb Jahren haben. Darüber hinaus werden nur Papiere berücksichtigt, die höchstens vier Jahre seit Emission auf dem Markt sind – eine weitere Maßgabe zur Gewährleistung der Liquidität.
Um die Sicherheit zu erhöhen, darf jeder Emittent nur mit höchstens vier Anleihen im Index vertreten sein. Er muss zudem mindestens ein Rating von BBB aufweisen, und Anleihen mit dieser Bewertung sind noch einmal beschränkt: Maximal die Hälfte des Index darf aus ihnen bestehen. Sämtliche Kriterien werden viermal jährlich überprüft, der Index im Bedarfsfall angepasst. Der neue ETF setzt auf volle Replikation des abgebildeten Index. Die Jumbos werden also direkt in den Fonds hineingekauft.
ETFlab iBoxx € Liq. Germ. Cov. Div.
ISIN: DE 000 ETF L35 9
Anbieter: ETFlab
Index: iBoxx € Liq. Germ. Cov. Div.
Abbildungsverhältnis: ca. 1 : 1
Auflage: 16.12.2009
Erstnotiz: 12.01.2010
Fondswährung: Euro
Ausgabeaufschlag: -
Jährliche Gebühr: 0,09 %Börse Frankfurt, Stuttgart
Fazit: Mit dem ETF lässt sich preiswert und bequem in sichere Pfandbriefe investieren. Leitzinserhöhungen sorgen aber für Kursverluste.
