dpa-AFX Überblick ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 09.03.2010

FRANKFURT - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 09.03.2010

ADIDAS

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Adidas nach Zahlen auf ´Reduce´ und das Kursziel auf 35,20 Euro belassen. Das Ergebnis zum abgelaufenen Geschäftsjahr habe keine Überraschungen gebracht, schrieb Analyst Thomas Rosenke in einer Studie am Dienstag. Das Gewinnziel des Sportartikelherstellers liege jedoch unter den Erwartungen. Vor diesem Hintergrund habe er seine Vorhersage für das Ergebnis je Aktie 2010 um neun Prozent gesenkt.

ADIDAS

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Adidas um zwei Stufen von ´Reduce´ auf ´Add´ hochgestuft und das Kursziel von 30,00 auf 40,00 Euro angehoben. Mit den antizyklischen Investitionen in die Marke Adidas lege der Sportartikel-Hersteller in einem noch immer schwierigen Marktumfeld die Grundlage für weitere Umsatzsteigerungen, schrieb Analyst Christoph Dolleschal in einer Studie vom Dienstag. Auch das Wachstum für 2011 und die folgenden Jahre werde dadurch angekurbelt. Zudem dürfte die Konzerntochter Reebok das Schlimmste überstanden haben.

AIXTRON

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Aixtron vor Zahlen zum Geschäftsjahr 2009 von 28,00 auf 30,00 (Kurs: 23,515) Euro angehoben und die Einstufung auf ´Buy´ belassen. Analyst Uwe Schupp rechnet laut einer Studie vom Dienstag mit starken Auftragszahlen aus dem Schlussquartal. Er erhöhte seine Gewinnschätzungen je Aktie für den Spezialanlagenbauer für 2010 und 2011. Zudem verschob der Analyst den erwarteten Auftragshöhepunkt um ein Quartal nach hinten auf das nun dritte Jahresviertel.

ALLIANZ

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Allianz von 88,00 auf 94,00 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Add´ belassen. Der Versicherer dürfte von einer positiven Preisentwicklung im Bereich Sach- und Haftpflicht profitieren, schrieb Analyst Roland Pfänder in einer Studie vom Dienstag. Zusammen mit einer Trendwende im Segment Kreditversicherungen und im Frankreich-Geschäft werde damit die Grundlage für eine bessere Schaden-/Kostenquote gelegt. Die Vermögensverwaltung und der Bereich Lebens- und Krankenversicherung dürften sich zudem weiterhin sehr gut entwickeln.

BMW

DÜSSELDORF - Die HSBC hat die Einstufung für BMW auf ´Overweight´ und das Kursziel auf 39,00 Euro belassen. Der Markt konzentriere sich derzeit mehr auf das kurzfristige Aufwärtspotenzial im europäischen Autosektor als auf die langfristigen Probleme, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dem schließe er sich an, so Schneider. Seine Prognosen für BMW seien aber im Vergleich mit den Konsenserwartungen etwas optimistischer.

CONTINENTAL

DÜSSELDORF - Die HSBC hat die Einstufung für Continental auf ´Neutral´ und das Kursziel auf 40,00 Euro belassen. Der Markt konzentriere sich derzeit mehr auf das kurzfristige Aufwärtspotenzial im europäischen Autosektor als auf die langfristigen Probleme, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dem schließe er sich an. Bei Aktien von Reifenherstellern und Zulieferern sieht der Experte aber kaum noch Spielräume für höhere Bewertungen. Seine Prognosen für Continental fielen im Vergleich mit den Konsenserwartungen etwas vorsichtiger aus.

CREDIT AGRICOLE

LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für Credit Agricole nach Zahlen von 13,60 auf 13,80 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Neutral´ belassen. Analyst Jean-Francois Neuez senkte in einer Studie vom Dienstag seine Gewinnprognosen je Aktie für 2011 und 2012 um circa zwei Prozent, hob sie für 2010 aufgrund niedrigerer Vorsorgeaufwendungen in der Sparte Corporate & Investment Banking aber um zwölf Prozent an. Aufgrund der bestehenden regulatorischen Risiken, die die Kursentwicklung vorerst bestimmen dürften, bleibe die Einstufung auf ´Neutral´.

DAIMLER

DÜSSELDORF - Die HSBC hat die Einstufung für Daimler auf ´Neutral´ und das Kursziel auf 39,00 Euro belassen. Der Markt konzentriere sich derzeit mehr auf das kurzfristige Aufwärtspotenzial im europäischen Autosektor als auf die langfristigen Probleme, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dem schließe er sich an, so Schneider. Seine Prognosen für Daimler fielen aber im Vergleich mit den Konsenserwartungen etwas vorsichtiger aus.

DEUTSCHE POST

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Deutsche Post nach Zahlen auf ´Buy´ und das Kursziel auf 14,50 (Kurs: 12,58) Euro belassen. Das Ergebnis zum abgelaufenen Geschäftsjahr sei im Rahmen der Erwartungen ausgefallen, schrieb Analyst Raimon Kaufeld in einer Studie am Dienstag. Gleiches gelte für den Ausblick des Logistikkonzerns.

DEUTSCHE POST

FRANKFURT - Sal. Oppenheim hat Deutsche Post nach Zahlen auf ´Buy´ mit einem fairen Wert von 15,20 Euro belassen. Die Ergebnisse lägen etwas über seinen Erwartungen, schrieb Analyst Markus Hesse in einer Studie vom Dienstag. Die Dividende in Höhe von 0,60 Euro je Aktie entspreche zwar seinen Erwartungen, enttäusche aber etwas und könnte die Marktstimmung kurzfristig belasten.

DEUTSCHE POST

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Deutsche Post nach Zahlen auf ´Reduce´ und das Kursziel auf 11,00 Euro belassen. Insgesamt hätten die Zahlen zum vierten Quartal seinen Erwartungen weitgehend entsprochen, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Dienstag. Allerdings sei der Nettogewinn wegen höher als erwartet ausgefallener Restrukturierungskosten deutlich schwächer gewesen.

DEUTSCHE POST

FRANKFURT - Cheuvreux hat die Einstufung für Deutsche Post nach Zahlen auf ´Underperform´ und das Kursziel auf 11,00 Euro belassen. Das Ergebnis des abgelaufenen Geschäftsjahres sei hinter den Erwartungen zurückgeblieben, schrieb Analyst Sebastian Kauffmann in einer Studie am Dienstag. Außerdem sei der Ausblick des Logistikkonzerns für den operativen Gewinn 2010 enttäuschend.

DEUTSCHE POST

MÜNCHEN - Die Unicredit hat Deutsche Post nach Zahlen auf ´Hold´ mit einem Kursziel von 12,00 Euro belassen. Die Ergebnisse des Logistikers lägen leicht über den Vorhersagen, schrieb Analyst Christian Obst in einer Studie vom Dienstag. Der zurückhaltende Ausblick für 2010 liege im Rahmen seiner Erwartungen. Zunächst dürfte der Kurs noch von der hohen Dividendenrendite gestützt werden. Nach der Dividendenzahlung rückten jedoch die langfristigen Perspektiven wieder in den Vordergrund.

DIC ASSET

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für DIC Asset nach Zahlen auf ´Add´ und das Kursziel auf 9,50 Euro belassen. Das Quartalsergebnis habe über den Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie am Dienstag. Die Mieteinnahmen hätten sich robuster entwickelt als erwartet. Seine 2010-Prognose für die Kennzahl der operativen Geschäftsentwicklung bei Immobilienunternehmen, Funds from Operations, liege am unteren Rand der von der Immobilienfirma angepeilten Spanne.

DIC ASSET

MÜNCHEN - Die Unicredit hat DIC Asset nach Zahlen auf ´Buy´ mit einem Kursziel von 11,00 Euro belassen. Die Kennzahl für die operative Geschäftsentwicklung bei Immobilienunternehmen FFO (Funds from Operations) und der Substanzwert überträfen seine Erwartungen, schrieb Analyst Andre Remke in einer Studie vom Dienstag. Positiv sei zudem die gefundene Lösung für das 440 Millionen Euro-Portfolio. Mit der Aufhebung der Loan-to-Value-Kreditklausel entfalle ein Punkt, der den Investoren Sorgen bereitet habe.

EADS

FRANKFURT - Sal. Oppenheim hat EADS nach Zahlen auf ´Neutral´ mit einem fairen Wert von 14,10 Euro belassen. Überraschungen habe es keine gegeben, schrieb Analyst Winfried Becker in einer Studie vom Dienstag. Positiv sei der Zuwachs an liquiden Nettomitteln. Zudem sei die Steigerung der monatlichen Produktionszahlen für Flugzeuge mit nur einem Gang ein deutliches Zeichen für eine schnellere Erholung der zivilen Luftfahrtmärkte. Auf der anderen Seite gebe es nach wie vor Risiken für bestimmte Programme, wie zum Beispiel den A380 oder den A400M. Auch der Ausstieg des Partners Northrop aus der Entwicklung eines Tankflugzeuges für die US-Streitkräfte sei ein Rückschlag.

EADS

MÜNCHEN - Die Unicredit hat EADS nach Zahlen auf ´Hold´ mit einem Kursziel von 14,00 (Kurs: 15,06) Euro belassen. Vor allem die Cash Flow- und Gewinnprognosen des Luft- und Raumfahrtkonzerns für 2010 enttäuschten, schrieb Analyst Uwe Weinreich in einer Studie vom Dienstag. Sie seien mit negativ erwarteten Währungseffekten, zusätzlichen Anlaufkosten für den A380 und höheren Entwicklungskosten erklärbar. Vor einer Verbesserung der bereinigten Konzernergebnisse rät er von einem Kauf der Papiere ab.

EADS

PARIS - Cheuvreux hat die Einstufung für EADS nach Zahlen auf ´Selected List´ und das Kursziel auf 20,00 Euro belassen. Das Ergebnis des abgelaufenen Geschäftsjahres habe die Erwartungen leicht übertroffen, schrieb Analyst Antoine Boivin-Champeaux in einer Studie am Dienstag. Vor allem der Cash Flow sei stark ausgefallen. Der Ausblick des Luft- und Raumfahrtkonzerns für 2010 sei jedoch etwas enttäuschend.

EDF

PARIS - Cheuvreux hat die Einstufung für EDF nach einem Zeitungsbericht über einen möglichen Verkauf des Großbritannien-Vertriebs an ein chinesisches Unternehmen auf ´Underperform´ und das Kursziel auf 41,00 Euro belassen. Der genannte Kaufpreis von vier Milliarden Pfund decke sich mit seinen Berechnungen, schrieb Analyst Damien de Saint-Germain in einer Studie am Dienstag. Durch die Transaktion würden allerdings die Ergebnisse von EdF schwankungsanfälliger. Außerdem verliere der Versorger fünf Prozent seines operativen Gewinns.

ELRINGKLINGER

DÜSSELDORF - Die HSBC hat die Einstufung für Elringklinger auf ´Overweight´ und das Kursziel auf 20,00 Euro belassen. Der Markt konzentriere sich derzeit mehr auf das kurzfristige Aufwärtspotenzial im europäischen Autosektor als auf die langfristigen Probleme, schrieb Analyst Niels Fehre in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dem schließe er sich an. Bei Aktien von Reifenherstellern und Zulieferern sieht der Experte aber kaum noch Spielräume für höhere Bewertungen.

FRAPORT

LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für Fraport von 42,00 auf 47,00 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Buy´ belassen. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dürfte sich von diesem Jahr an wieder deutlich erholen, schrieb Analyst Andrew Light in einer Studie vom Dienstag. Als Treiber nannte Light unter anderem Zuwächse beim Passagieraufkommen, höhere Gebühren und das dritte Terminal am Flughafen in Antalya.

GENERALI

DÜSSELDORF - Die WestLB hat Generali von ´Neutral´ auf ´Add´ hochgestuft und ein Kursziel von 20,40 Euro festgesetzt. Die Aktien des Versicherers hätten sich seit Jahresbeginn unterdurchschnittlich entwickelt, schrieb Analyst Thomas Noack in einer Studie am Dienstag. Angesichts der verbesserten Geschäftsaussichten sei dies jedoch nicht mehr gerechtfertigt.

HENKEL

FRANKFURT - Equinet hat Henkel von ´Hold´ auf ´Reduce´ abgestuft und das Kursziel von 35,00 auf 34,00 Euro gesenkt. Die Wachstumsdynamik im Geschäft mit Körperpflegeprodukten und Haushaltsreinigungsmitteln dürfte weiter nachlassen, schrieb Analystin Nadeshda Demidova in einer Studie vom Dienstag. Der Konsumgüterkonzern sehe sich mit schwierigen Handelsbedingungen konfrontiert. Zudem dürfte auch das Klebstoffgeschäft die anhaltende Schwäche in den Konsumsparten nicht ausgleichen können. Die Spielräume für steigende Gewinne seien ausgeschöpft.

JUNGHEINRICH

MÜNCHEN - Die Unicredit hat das Kursziel für Jungheinrich vor Zahlen von 17,00 auf 20,00 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Buy´ belassen. Die Ergebnisse des Gabelstapler-Produzenten könnten besser ausfallen als befürchtet, schrieb Analyst Peter Rothenaicher in einer Branchenstudie vom Dienstag. Aufgrund von Restrukturierungsaufwendungen dürfte ein Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 70 Millionen Euro angefallen sein, während der bereinigte operative Verlust bei lediglich zwei Millionen Euro liegen dürfte. Die Unternehmensprognosen für 2010 dürften vorsichtig optimistisch ausfallen.

KLOECKNER & CO

DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat Klöckner & Co nach Zahlen von ´Halten´ auf ´Kaufen´ hochgestuft und das Kursziel von 20,00 auf 24,00 Euro angehoben. Positiv sei die Verarbeitung aller denkbaren Sondereffekte im Jahr 2009, so dass 2010 keine weiteren auftreten dürften, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Dienstag. Hinzu komme die verbesserte Kostenstruktur. Mit Blick auf die Gewinnmarge vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA-Marge) im Jahr 2011 sei er allerdings weniger optimistisch als der Stahlhändler, der sechs Prozent anstrebe. Der Experte rechnet mit 5,5 Prozent. Die Aktie sei im Vergleich zum Sektordurchschnitt unterbewertet.

KLOECKNER & CO

MÜNCHEN - Die Unicredit hat Klöcker & Co (KlöCo) nach Zahlen von ´Sell´ auf ´Hold´ hochgestuft und das Kursziel von 12,50 auf 20,00 (Kurs: 18,540) Euro angehoben. Die Ergebnisse des Stahlhändlers für 2009 hätten die Markterwartungen erfüllt, schrieb Analyst Christian Obst in einer Studie vom Dienstag. Die Stahlpreise dürften in den kommenden Monaten steigen, begründete der Experte die Hochstufung der Aktie. Dies sei allerdings kein wirklich origineller Schritt, da laut einer Medienerhebung 17 von 20 Analysten KlöCo mit ´Buy´ oder ´Outperform´ und einem durchschnittlichen Kursziel von 18 Euro bewerteten, räumte Obst ein.

KRONES

MÜNCHEN - Die Unicredit hat Krones vor vorläufigen Zahlen auf ´Buy´ mit einem Kursziel von 44,00 Euro belassen. Die Eckdaten zum vierten Quartal dürften eine anhaltende Erholung der Auftragseingänge, verbesserte Umsätze und ein mehr oder weniger ausgewogenes Ergebnis zeigen, schrieb Analyst Peter Rothenaicher in einer Branchenstudie vom Dienstag. Da aber das erste Halbjahr noch schwach verlaufen sei, dürfte 2009 insgesamt ein Nettoverlust von 19 Millionen Euro angefallen sein. Positiv sei hingegen der erwartete Free Cash Flow von 52 Millionen Euro. Der Ausblick für 2010 des Herstellers von Abfüllanlagen dürfte optimistisch ausfallen.

KUEHNE & NAGEL

LONDON - Die Credit Suisse hat das Kursziel für Kühne & Nagel nach Zahlen von 100,00 auf 110,00 Franken angehoben, aber die Einstufung auf ´Neutral´ belassen. Auf Basis der vorgelegten Zahlen für 2009 habe er seine Prognosen für den Logistik-Konzern erhöht, schrieb Analyst Patrick Jnglin in einer Studie am Dienstag. Auf ihrem aktuellen Niveau habe die Aktie derzeit aber kaum noch Luft nach oben.

MUNICH RE

DÜSSELDORF - Die WestLB hat Munich Re von ´Add´ auf ´Neutral´ abgestuft. Die Aktien des Rückversicherers hätten sich seit Jahresbeginn überdurchschnittlich entwickelt, schrieb Analyst Thomas Noack in einer Studie am Dienstag. Damit seien sie recht teuer. An seiner positiven Grundeinschätzung des Unternehmens ändere sich zwar nichts, die guten Aussichten seien jedoch eingepreist.

NESTLE

LONDON - JPMorgan hat Nestle von ´Neutral´ auf ´Overweight´ hochgestuft und das Papier als ´Top Pick´ unter den europäischen Nahrungsmittelherstellern bezeichnet. Nestle sei dem zweischneidigem Schwert schwankender Rohstoffpreise weniger ausgeliefert als die Konkurrenten Unilever und Danone, schrieb Analystin Polly Barclay in einer Studie vom Dienstag. Zudem dürfte die Aktie von dem erwarteten Aktienrückkauf profitieren.

PHOENIX SOLAR

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Phoenix Solar nach Quartalszahlen auf ´Buy´ mit einem Kursziel von 38,00 (Kurs: 29,050) Euro belassen. Nach den schwachen Ergebnissen in den Vorquartalen habe das Solarunternehmen mit dem höchsten je erreichten Quartalsumsatz endlich sehr gute Zahlen vorgelegt, schrieb Analyst Robert Schramm in einer Studie vom Dienstag. Auch seien die Auftragsbestände zu Beginn des Jahres 2010 auf ein Allzeithoch gestiegen. Die Dividendenkürzung auf 0,20 Euro je Aktie sei angemessen. Insgesamt gebe es keinen Grund für Prognoseänderungen.

PHOENIX SOLAR

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Phoenix Solar nach vorläufigen Zahlen zum vierten Quartal auf ´Buy´ und das Kursziel auf 40,00 Euro belassen. Umsatz sowie Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) seien besser als von ihm erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Sebastian Growe in einer Studie vom Dienstag. Die Geschäftsentwicklung im Jahr 2010 lasse sich gut vorhersehen. Der Solarwert sei zudem attraktiv bewertet.

PHOENIX SOLAR

MÜNCHEN - Die Unicredit hat Phoenix Solar nach vorläufigen Zahlen auf ´Buy´ mit einem Kursziel von 40,00 Euro belassen. Das Solarunternehmen habe solide, leicht über den Erwartungen liegende Ergebnisse vorgelegt, schrieb Analyst Michael Tappeiner in einer Studie vom Dienstag. Die Auftragsbestände machten die Entwicklung in den ersten sechs Monaten 2010 zudem gut berechenbar. Wichtig sei nun der Ausblick auf die zweite Jahreshälfte, in der die Entwicklung weiterhin solide verlaufen dürfte.

PORSCHE

DÜSSELDORF - Die HSBC hat die Einstufung für Porsche auf ´Neutral´ und das Kursziel auf 38,00 Euro belassen. Der Markt konzentriere sich derzeit mehr auf das kurzfristige Aufwärtspotenzial im europäischen Autosektor als auf die langfristigen Probleme, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dem schließe er sich an, so Schneider. Mit den verhalteneren Konsensprognosen für Porsche stimme er überein.

SOLON

DÜSSELDORF - Die HSBC hat Solon von ´Underweight´ auf ´Neutral´ hochgestuft, das Kursziel jedoch von 7,50 auf 7,00 Euro gesenkt. Hinsichtlich der Refinanzierungsfragen könnte es bei dem Berliner Solarmodulhersteller demnächst positive Meldungen geben, schrieb Analyst Burkhard Weiss in einer Studie vom Dienstag. Die schwache Nachfrage im Segment System Technology und hohe Abschreibungen hätten die Zahlen für 2009 belastet.

THYSSENKRUPP

DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat ThyssenKrupp nach Quartalszahlen um zwei Stufen von ´Verkaufen´ auf ´Kaufen´ hochgestuft und das Kursziel von 19,00 auf 28,50 Euro angehoben. Nach überraschend positiven Ergebnissen für die ersten drei Monate des Geschäftsjahres 2009/10 dürfte der Stahlkonzern das Schlimmste überstanden haben, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Dienstag. Mit einem Vorsteuergewinn von 313 Millionen Euro habe das Unternehmen bereits jetzt seine eigene Gesamtjahresprognose übertroffen. Allerdings dürfe das Ergebnis nicht ohne Weiteres fortgeschrieben werden, da es noch immer einige Baustellen im Konzern gebe. Die neuen Werke in Brasilien und den USA dürfte zu Triebfedern für die Kursentwicklung werden.

TOGNUM

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Tognum vor Zahlen von 9,50 auf 12,50 Euro angehoben, die Einstufung aber auf ´Hold´ belassen. Der Dieselmotorenhersteller dürfte starke Kennziffern für das Schlussquartal präsentieren und damit die Markterwartungen möglicherweise sogar übertreffen, schrieben die Analysten in einer Studie vom Dienstag. Die Aufträge entwickelten sich aber noch immer schleppend.

UNICREDIT

MAILAND - Die UBS hat das Kursziel für Unicredit von 2,50 auf 2,15 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf ´Neutral´ belassen. Er habe seine Prognosen für die Ergebnisse der italienischen Finanzinstitute 2010 im Schnitt um neun Prozent gesenkt, schrieb Analyst Matteo Ramenghi in einer Branchenstudie am Dienstag. Zum einen werde die Europäische Zentralbank wohl erst gegen Ende des Jahres mit der Straffung ihrer Geldpolitik beginnen. Zum anderen rechne er mit höheren Rückstellungen für das vierte Quartal 2009 und das erste Halbjahr 2010.

VW VORZUGSAKTIEN

DÜSSELDORF - Die HSBC hat die Einstufung für die Volkswagen-Vorzüge auf ´Overweight´ und das Kursziel auf 79,00 Euro belassen. Der Markt konzentriere sich derzeit mehr auf das kurzfristige Aufwärtspotenzial im europäischen Autosektor als auf die langfristigen Probleme, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dem schließe er sich an, so Schneider. Mit den optimistischen Konsensprognosen für die VW-Vorzüge stimme er überein.

VW VORZUGSAKTIEN

FRANKFURT - Cheuvreux hat die Bewertung der VW-Vorzugsaktien mit der Einstufung ´Outperform´ und einem Kursziel von 80,00 Euro aufgenommen. Die Papiere des Autobauers seien im Branchenvergleich unterbewertet, schrieb Analyst Alexander Neuberger in einer Studie am Dienstag. Er halte dies für nicht gerechtfertigt, da der Autobauer zu den Profiteuren des kommenden Aufschwungs gehören dürfte.

/he