dpa-AFX Überblick ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN der Woche vom 16.05. bis 20.05.2011

FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 16.05. bis 20.05.2011:

MONTAG

EADS

LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für EADS nach Zahlen zum Auftaktquartal von 23,50 auf 24,50 Euro angehoben, die Einstufung aber auf ´Neutral´ belassen. Der Luft- und Raumfahrtkonzern habe die Markterwartungen beim Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgüter (EBITA) übertroffen, schrieb Analyst David Perry in einer Studie vom Montag. Die Kurszielerhöhung spiegele die besseren Auftragsperspektiven der Tochter Airbus wider. Der Kurs der EADS-Papiere könnte eine kurzfristige Rally hinlegen und bis zur Pariser Luftfahrmesse weiter zulegen, könnte danach aber wieder etwas sinken. Unter dem Strich ziehe Perry die Aktien von Safran und MTU vor.

GEA

LONDON - Goldman Sachs hat Gea von ´Buy´ auf ´Neutral´ abgestuft und das Kursziel von 32,50 auf 31,30 Euro gesenkt. Nach der zuletzt guten Kursentwicklung reiche das restliche Kurspotenzial für eine Kaufempfehlung nicht mehr aus, schrieb Analystin Daniela Costa in einer Studie vom Montag. Das reduzierte Kursziel spiegele derweil die jüngsten Resultate des Spezialanlagenbauers wider. Unter dem Strich bleibe Gea aber in einer Reihe attraktiver Endmärkte gut aufgestellt.

HOCHTIEF

ZÜRICH - Kepler hat Hochtief nach Quartalszahlen auf ´Buy´ mit einem Kursziel von vorerst 88,00 (58,53) Euro belassen. Der Baukonzern habe die Erwartungen moderat übertroffen, schrieb Analyst Tobias Loskamp in einer Studie vom Montag. Die Aktien seien im Lichte des geplanten Verkaufs der Concessions-Sparte, dem Beteiligungserwerb durch den spanischen Baukonzern ACS sowie der erwarteten Gewinnnormalisierung bei der australischen Tochter Leighton vom Sommer an attraktiv bewertet. Das Kursziel werde er nach der anstehenden Investorenveranstaltung überprüfen.

STADA

MÜNCHEN - Die italienische Großbank Unicredit hat das Kursziel für Stada vor dem möglichen Kauf von Grünenthal von 32,00 auf 35,00 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Buy´ belassen. Der Erwerb dieses Portfolios würde strategisch gut zu dem Arzneimittelhersteller passen, schrieb Analystin Silke Stegemann in einer Studie vom Montag. Zum einen würde es den Zugang zu den wachstumsstarken ost- und mitteleuropäischen Märkten verbessern, zum anderen die Abhängigkeit vom umkämpften deutschen Generika-Markt verringern. Das Geschäft könnte den Gewinn je Aktie im kommenden um zwölf Prozent sowie 2013 und 2014 sogar um 14 Prozent steigern.

THYSSENKRUPP

ZÜRICH - Kepler hat ThyssenKrupp nach dem angekündigten Konzernumbau von ´Hold´ auf ´Buy´ hochgestuft und das Kursziel von 30,00 auf 40,00 Euro angehoben. Nach der erfolgreichen Restrukturierung seit Beginn der Finanzkrise unternehme der Stahlkonzern nun den nächsten Schritt zur Neuausrichtung, schrieb Analyst Rochus Brauneiser in einer Studie vom Montag. Er habe seine Prognosen angesichts der geplanten Beteiligungsverkäufe angepasst.

TOGNUM

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Tognum in Erwartung eines erhöhten Übernahmeangebotes von Daimler und Rolls-Royce auf ´Hold´ mit einem Kursziel von 24,00 Euro belassen. Auch die nun erwarteten 26 Euro je Aktie lägen am unteren Ende der bislang am Markt genannten Spanne eines fairen Wertes von 25 bis 29 Euro, schrieb Analystin Yasmin Moschitz in einer Studie vom Montag.

DIENSTAG

DEUTSCHE BOERSE

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Aktie der Deutschen Börse von ´Add´ auf ´Buy´ hochgestuft und das Kursziel von 58,00 auf 66,00 Euro angehoben. Er rechne nach dem Rückzug von Nasdaq OMX und ICE mit keinem weiteren Gegengebot für die NYSE Euronext. Daher habe er nun die zu erwartenden Synergien durch den Zusammenschluss des deutschen Börsenbetreibers mit der NYSE in sein Modell eingearbeitet, schrieb Analyst Roland Pfänder in einer Studie vom Dienstag. Die Synergien bezifferte Pfänder auf acht Euro je Aktie.

EADS

FRANKFURT- Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für EADS nach Zahlen zum ersten Quartal von 23,50 auf 26,00 Euro angehoben und das Anlageurteil auf ´Kaufen´ belassen. Die von dem Luft- und Raumfahrtunternehmen gemeldeten Umsatzzahlen hätten seine Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Sebastian Hein in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Auch beim Ergebnis hätten sich die Preisverbesserungen und der verbesserte Produktmix bei der Tochter Airbus positiv ausgewirkt. Im Hinblick auf die bevorstehende Luftfahrtausstellung in Paris erwarte er weiter positive Nachrichten zu den Auftragseingängen.

HANNOVER RUECK

LONDON - Barclays hat Hannover Rück von ´Equal Weight´ auf ´Overweight´ hochgestuft und das Kursziel auf 45,70 Euro belassen. Nach der im Vergleich zum europäischen Sektormittel unterdurchschnittlichen Kursentwicklung seit Jahresbeginn sehe er eine günstige Kaufgelegenheit, schrieb Analyst Andy Broadfield in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er bleibe mit Blick auf die Entwicklung der Rückversicherungsprämien zwar vorsichtig, doch sei das Chance-Risiko-Verhältnis der Papiere angesichts der niedrigen Bewertung und zumindest kurzfristig möglicher Prämiensteigerungen attraktiv.

THYSSENKRUPP

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für ThyssenKrupp von 39,00 auf 45,00 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Buy´ belassen. Angesichts des geplanten Umbaus dürfte der Stahlkonzern in eine neue Ära aufbrechen, schrieb Analyst Bastian Synagowitz in einer Studie vom Dienstag. Die in der Vergangenheit zu Recht von Investoren kritisierte Kapitalverwendung bei Thyssen sollte sich im Zuge dessen verbessern. Das Unternehmen dürfte sich mehr darauf konzentrieren, das Verhältnis zwischen Investitionen in Wachstumsprojekte und Ausschüttungen an die Anteilseigner auszubalancieren. Mit der Ausgliederung der Edelstahlsparte dürfte der Umbau indes nicht beendet sein und er rechne mit weiteren Ver- und Zukäufen.

TOGNUM

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Tognum nach einer Erhöhung des Übernahmeangebotes durch das Bieterduo Daimler und Rolls-Royce von 24,00 auf 26,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf ´Hold´ belassen. Das Kursziel spiegele das neue Angebot wider, schrieb Analystin Yasmin Moschitz in einer Studie vom Dienstag. Da das Management des Motorenbauers angekündigt habe, die Kaufofferte anzunehmen, dürfte die Transaktion gelingen.

MITTWOCH

DEUTSCHE TELEKOM

LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für Deutsche Telekom von 11,00 auf 12,20 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Buy´ belassen. Das neue Kursziel spiegele den gestiegenen Wert von T-Mobile USA wider, selbst wenn der geplante Verkauf an AT&T scheitern sollte, schrieb Analyst Simon Weeden in einer Studie vom Mittwoch. Die Kursentwicklung sollte von der angestrebten Trennung vom US-Geschäft profitieren. Selbst wenn die Transaktion nicht genehmigt werde, unterstreiche allein die Absicht des Verkaufs die Bereitschaft des Managements, auch radikale Lösungen für Problemfelder zu verfolgen.

DIALOG SEMICONDUCTOR

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Dialog Semiconductor von 18,00 auf 21,00 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Buy´ belassen. Er glaube, dass der Zukauf des Konkurrenten SiTel einen zusätzlichen Wert je Aktie schaffen wird, schrieb Analyst Dirk Voigtländer in einer Studie vom Mittwoch. Am Kurs der Papiere, der sich seit der Übernahme vergleichsweise schwach entwickelt habe, sei dies bislang noch nicht zu sehen. Auch das bisherige Geschäft von Dialog entwickele sich weiterhin gut, betonte der Experte und hob deshalb seine mittelfristigen Schätzungen an.

SOCIETE GENERALE

LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für Societe Generale von 62,00 auf 60,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf ´Buy´ belassen. Er habe die Gewinnprognosen für 2012 bis 2013 reduziert, um dem schwächeren internationalen Privatkundengeschäft Rechnung zu tragen, schrieb Analyst Kinner Lakhani in einer Studie vom Mittwoch. Das werde nur teilweise durch das stärkere französische Privatkundengeschäft kompensiert. Die langfristigen Perspektiven seien derweil intakt. Zudem liege die Bewertung unter dem aktuellen Buchwert der Papiere, begründete der Experte die Kaufempfehlung.

VODAFONE

LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für Vodafone nach Zahlen zum Geschäftsjahr 2010/11 von 184,00 auf 176,00 Pence gesenkt und die Einstufung auf ´Neutral´ belassen. Die Resultate und Unternehmensprognosen hätten die Markterwartungen weitgehend erfüllt, schrieb Analyst Tim Boddy in einer Studie vom Mittwoch. Dennoch habe er die Gewinnprognosen für die kommenden Jahre etwas zurückgenommen, um dem Verkauf der SFR-Beteiligung und höheren Kosten Rechnung zu tragen. Daher sowie wegen der gestiegenen Nettoverschuldung habe er das Kursziel reduziert. Am neutralen Votum werde er derweil festhalten, so lang Unsicherheit bezüglich der langfristigen Wachstumsperspektiven für europäischen Mobilfunkunternehmen herrsche.

DONNERSTAG

DEUTSCHE BOERSE

LONDON - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat die Aktie der Deutschen Börse mit ´Buy´ und einem Kursziel von 67,00 Euro wieder in die Bewertung aufgenommen. Nach dem wettbewerbsrechtlich begründeten Rückzug der Offerte für die NYSE Euronext durch die beiden US-Börsen Nasdaq OMX und ICE sei ein beträchtliches Hindernis für die Fusion zwischen Deutscher Börse und NYSE aus dem Weg geräumt, schrieb Analyst Martin Price in einer Studie vom Donnerstag. Die Aktie der Deutschen Börse sei bereits für sich allein gesehen attraktiv bewertet. Wenn es zum Zusammenschluss mit der NYSE komme, würden die entstehenden Synergien weiteren Wert schaffen. Allein die in Aussicht gestellten Kostensynergien, bereinigt um die Kosten für die Umsetzung, dürften laut Price zirka 5 Euro je Deutsche-Börse-Aktie betragen.

EON

LONDON - JPMorgan hat Eon auf ´Neutral´ mit einem Kursziel von 24,00 Euro belassen. Zwar habe der Energiekonzern erfreuliche Fortschritte bei der Neuverhandlung der Gaspreise gemacht, doch gebe es nach wie vor Risiken im Zusammenhang mit der deutschen Energiepolitik, schrieb Analyst Vincent de Blic in einer Studie vom Donnerstag. Zudem dürften die Unternehmensziele sowie die Dividende frühestens mit den Zahlen zum dritten Quartal bestätigt werden. Daher bevorzuge er nach wie vor die Papiere von Enel und GDF Suez, bei denen die Entwicklung besser vorhersagbar sei. Derweil ziehe er Eon-Papiere denen des Konkurrenten RWE aufgrund der geografischen Aufstellung und der Bilanz vor.

KABEL DEUTSCHLAND

PARIS - Exane BNP hat das Kursziel für Kabel Deutschland nach der Branchenkonferenz ANGA von 44,00 auf 50,00 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Outperform´ belassen. Er habe die Prognosen für das Geschäft mit Premium-Inhalten wie etwa dem High-Definition-Fernsehen angehoben, schrieb Analyst Michael Zorko in einer Studie vom Donnerstag. Die deutschen Kabelnetzbetreiber hätte sich zuversichtlich gezeigt, dass derartige Angebote von den Kunden vermehrt angenommen würden. Zum kurzfristigen Kurstreiber könnten indes die am 8. Juni erwarteten Ergebnisse zum Schlussquartal 2010/11 werden. Hier sei mit Aussagen zur Ausschüttungspolitik zu rechnen.

MERCK KGAA

LONDON - JPMorgan hat die Aktie von Merck KGaA von ´Neutral´ auf ´Underweight´ abgestuft. Das Kursziel wurde zugleich von 63,00 auf 67,00 Euro angehoben, womit es aber deutlich unter dem aktuellen Kurs von 74,50 Euro bleibt. Die Risiken für die Pharmasparte Merck Serono seien gestiegen, etwa durch den zunehmenden Wettbewerb für die Medikamente Erbitux und Rebif, schrieb Analyst Richard Vosser in einer Studie am Donnerstag.

SUEDZUCKER

FRANKFURT - Cheuvreux hat die Einstufung für Südzucker nach Zahlen auf ´Outperform´ mit einem Kursziel von 21,50 Euro belassen. Die von dem Zuckerproduzenten veröffentlichten Kennziffern für das Gesamtjahr 2010/11 seien durch die Bank gut ausgefallen, schrieb Analyst Klaus Ringel in einer Studie vom Donnerstag. Er wies zudem auf den zuversichtlichen Unternehmensausblick hin.

UNITED INTERNET

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für United Internet auf ´Add´ mit einem Kursziel von 16,00 Euro belassen. Analyst Wolfgang Specht äußerte sich in einer Studie vom Donnerstag positiv zum Verkauf der Beteiligung an dem Telekommunikationsunternehmen Versatel . Dieser Schritt bedeute für den Internetdienstleister das Ende einer Hängepartie.

FREITAG

AURUBIS

MÜNCHEN - Die Unicredit hat das Kursziel für Aurubis von 48,00 auf 52,00 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Buy´ belassen. Er habe die Gewinnprognosen für die Geschäftsjahre 2010/11 und 2011/12 nach oben korrigiert, schrieb Analyst Christian Obst in einer Studie vom Donnerstag. Der Kupferproduzent dürfte die Preise für die Raffination dieses Metalls 2011 und 2012 kontinuierlich erhöhen. Gleichzeitig sei die Nachfrage im Geschäftsfeld Produkte hoch. Das abgelaufene zweite Geschäftsquartal habe einen deutlichen Gewinnanstieg gebracht und die Unternehmensziele wurden angehoben.

CARREFOUR

PARIS - Die französische Investmentbank Cheuvreux hat das Kursziel für Carrefour von 42,00 auf 40,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf ´Outperform´ belassen. Er habe seine Gewinnschätzungen für den Einzelhandelskonzern aufgrund der schwierigen Bedingungen in Frankreich um 5 Prozent gesenkt, schrieb Analyst Arnaud Joly in einer Studie vom Freitag. Die kommenden Quartale würden entscheidend für die wichtigen Planet-Märkte.

DEUTSCHE POST

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat Deutsche Post mit ´Overweight´ und einem Kursziel von 18,00 (Kurs: 13,730) Euro in die Bewertung aufgenommen. Analyst Christopher Combe setzte die Papiere des Logistikers in seiner Studie vom Freitag zudem auf die ´Analyst Focus List´. Die Deutsche Post sei gut positioniert, um von dem wachsenden internationalen Handel zu profitieren. Zudem schlage die Verbesserung beim operativen Cashflow nun auch endlich stärker positiv auf das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) durch, so der Experte. Hiervon dürften die Aktionäre profitieren.

SAF HOLLAND

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für die SAF Holland von 10,70 auf 11,20 Euro angehoben und die Einstufung auf ´Buy´ belassen. Die Zahlen zum ersten Quartal stützten seine positive Sicht auf die Papiere des Zulieferers für die Nutzfahrzeugindustrie, schrieb Analyst Sascha Gommel in einer Studie vom Freitag. Während der Umsatz ihn positiv überrascht habe, sei der bereinigt Gewinn vor Zinsen und Steuern wie erwartet ausgefallen. Ferner habe sich das Geschäft mit Systemen für Auflieger und Anhänger unerwartet gut entwickelt.

SAP

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung von SAP nach der Messe Sapphire in Orlando auf ´Buy´ mit einem Kursziel von 55,00 Euro belassen. Im Wesentlichen werde sich die Zukunft um die High Performance Analytic Appliance (HANA)-Produkte drehen, schrieb Analyst Marc Geall in einer Studie vom Freitag. Seine positive Einschätzung des Softwarekonzerns sei auf der Messe bestätigt worden. Er halte überraschend positive Geschäftsmeldungen im zweiten Halbjahr für durchaus möglich.

SIEMENS

PARIS - Die französische Investmentbank Cheuvreux hat die Aktien von Siemens nach einer Schiedsgerichtsentscheidung mit einem Kursziel von 116,00 Euro (Kurs: 92,46) auf der ´Selected List´ belassen. Die Verpflichtung zur Zahlung von 648 Millionen Euro plus Zinsen an Areva werde den Jahresüberschuss um 0,65 Euro je Aktie drücken, schrieb Analyst Bernd Laux in einer Studie vom Freitag.

STADA

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Stada auf ´Hold´ mit einem Kursziel von 31,00 Euro belassen. Analyst Daniel Wendorff verwies in einer Studie vom Freitag darauf, dass sich der Pharmakonzern das Generika-Geschäft seines Schweizer Mitbewerbers Spirig Pharma einverleiben will. Der Experte kann sich einen Kaufpreis von etwa 140 Millionen Franken oder circa 110 Millionen Euro vorstellen. Dabei geht er bei Spirig unter anderem von einer Gewinnmarge von Zinsen, Steuern und Abschreibungen in Höhe von 30 Prozent aus.

/he

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