Aktienfonds

SJB FondsPortrait. Magna Turkey Fund.

Zur Jahresmitte 2011 ist die Einschätzung der ökonomischen Situation der Türkei widersprüchlich, Anleger sind zwischen positiven und negativen Nachrichten hin- und hergerissen. Zum einen belegte das Ende Juni gemeldete BIP-Wachstum von 11,0% im Jahresvergleich für das erste Quartal, dass die Türkei zu den am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt gehört. Diese überaus positive Nachricht wird jedoch durch das weiter steigende Risiko einer Konjunkturüberhitzung in der Türkei getrübt. Die Zeichen hierfür sind nicht zu übersehen: Die Inflation legte deutlich zu und kletterte von 4,3% im April auf 6,2% im Juni, zugleich weitete sich das Leistungsbilanzdefizit auf fast 8,0 Prozent des BIP aus. Solche Zahlen nähren die Sorge vor Zinserhöhungen der türkischen Zentralbank, die nach dem Abschluss der Parlamentswahlen ohnehin wahrscheinlicher geworden sind.

Angesichts uneinheitlicher Tendenzen kann sich der Istanbuler Aktienmarkt derzeit für keine klare Richtung entscheiden und läuft seitwärts bis leicht abwärts. Da die türkische Lira derzeit abwertet, rutschen in Euro notierende Türkei-Aktienfonds ins Minus. In diesem Umfeld sehr gut geschlagen hat sich der von Charlemagne Capital aufgelegte Magna Turkey Fund (IE00B04R3968), der mit einer Rendite von -9,1 Prozent seit Jahresbeginn seinen Vergleichsindex MSCI Turkey 10/40 um 6,1 Prozentpunkte geschlagen hat. Im vergangenen Jahr 2010 ist die Outperformance des Fonds zum Referenzindex noch deutlicher: Hier erreichte der Magna Turkey Fund ein Plus von +37,4 Prozent, während sich der Index mit einer Rendite von +27,8 Prozent zufrieden geben musste. Ein klarer Hinweis auf gute Arbeit der beiden Fondsmanager Stefan Herz und Robert Bonte-Friedheim. Gemeinsam managen sie seit Jahresbeginn 2010 den am 16. Dezember 2004 aufgelegten Türkei-Fonds, der zu den älteren Fonds seiner Kategorie gehört. Die beiden verfolgen einen Stockpicking-Ansatz und bauen auf ein stark konzentriertes Portfolio von derzeit 30 Titeln. Mit 18,8 Millionen Euro ist das FondsVolumen überschaubar und sorgt bei den Investmententscheidungen für eine schnelle Reaktionsfähigkeit.