Scope Analysis Kontraktfairness oftmals überdurchschnittlich
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Bei der Vertragsgestaltung von Geschlossenen Fonds stuft Scope ein Drittel der Angebote als "überdurchschnittlich" ein. Bewertungen als "deutlich unterdurchschnittlich" oder als "stark unterdurchschnittlich" bleiben eine seltene Ausnahme.
Bei der Bewertung Geschlossener Fonds bezieht Scope unter anderem die Ausgestaltung der Gesellschafts-, Treuhand- und Mittelverwendungskontrollverträge ein. Die Auswertung der im vergangenen Jahr untersuchten Fonds ergab folgendes Ergebnis:
Bei 36 Prozent der im vergangenen Jahr von Scope bewerteten Geschlossenen Beteiligungen wurde die Kontraktfairness als „überdurchschnittlich“ eingestuft (davon 8,8 Prozent als „sehr hoch“ und 16,2 Prozent als „hoch“). Rund 30 Prozent der Vertragsgestaltungen wurden als „durchschnittlich“ beurteilt. Als „leicht unterdurchschnittlich“ oder „unterdurchschnittlich“ wurden zusammengerechnet gleichfalls etwa 30 Prozent der Verträge bewertet (24,3 Prozent und 5,9 Prozent). Lediglich 3,6 Prozent der Verträge wurden als „deutlich bzw. stark unterdurchschnittlich“ eingestuft.
Wie im Jahr 2010 erlangten somit 66 Prozent aller analysierten Angebote in 2011 eine mindestens durchschnittliche Bewertung der Kontraktfairness. Nach Ansicht von Scope zeigen die ermittelten Zahlen, dass die große Mehrzahl der Anbieter auch bei einem weiterhin schwierigen Marktumfeld rechtlich ausgewogene Konzeptionen anbietet.
Ursache für unterdurchschnittliche Bewertungen sind oftmals fehlende oder unzureichende Mittelverwendungskontrollen, Verflechtungen von Anbietern mit Treuhändern und das Abstimmengebaren der Treuhänder bei Nichtweisung durch den Zeichner. Ein weiterer Minuspunkt sind Zustimmungsvorbehalte der Geschäftsführung zum Beispiel bei Objektverkäufen. Gut bewertete Fonds zeichnen sich hingegen oftmals dadurch aus, dass das Eigentum am Anlagenobjekt bei Prospektauflage bereits auf die Fondsgesellschaft übergegangen ist oder dass den Anlegern im Fall von Streitigkeiten der Zugang zur Ombudsstelle Geschlossene Fonds e.V. eröffnet wird.
