Original-Research EquityStory AG (von GBC AG): Kaufen
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Original-Research: EquityStory AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu EquityStory AG
Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165
Anlass der Studie: GBC Vorstandsinterview
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 32,50 EUR
Kursziel auf Sicht von: Ende 2012
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
GBC-Analyst Philipp Leipold hat anlässlich der in Kürze anstehenden
Berichtssaison ein Interview mit dem EquityStory-Vorstand, Achim Weick,
geführt.
GBC AG: Die EquityStory AG ist seit 2006 an der Börse gelistet. Herr Weick,
können Sie Ihr Unternehmen für Investoren, die Ihre Gesellschaft noch nicht
so gut kennen, nochmals kurz vorstellen?
Weick: Die EquityStory AG ist mit über 6.000 Kunden in den Bereichen
Investor Relations und Corporate Communications aktiv. Neben den Services
zur Erfüllung gesetzlicher Pflichten verbreitet EquityStory
Unternehmensmitteilungen außerhalb der Veröffentlichungspflichten und
Pressemeldungen, entwickelt Finanzportale und Konzernwebseiten, führt
Audio- und Video-Übertragungen durch und erstellt Online-Geschäfts- und
Nachhaltigkeitsberichte.
Das Besondere an unserem Konzept ist, dass alle unsere Services einzeln
gebucht und miteinander kombiniert werden können. Je mehr Services die
Kunden von uns einsetzen, desto mehr profitieren sie von einer effizienten
und integrierten Lösung.
GBC AG: Das Jahr 2011 ist zu Ende. Wie fällt ihr Resümee aus und was waren
aus ihrer Sicht die Highlights?
Weick: Wir sind in allen Geschäftsbereichen gewachsen. Auch das Newsvolumen
ist wieder deutlich gestiegen, wobei ab der zweiten Jahreshälfte aufgrund
der Unsicherheiten an den Kapitalmärkten der Rückenwind deutlich nachließ.
Zu Jahresbeginn konnten wir mit der Akquisition der Webagentur triplex die
Produktpalette erfolgreich um Konzernwebseiten erweitern.
Erfolgreich entwickelt hat sich auch unser Geschäft im Bereich
Unternehmensanleihen, bei dem wir zum einen die Mediaplanung für
Bondemittenten anbieten und zum anderen unser neu entwickeltes
Zeichnungstool für Unternehmensanleihen, den BOND.MANAGER, erstmalig
einsetzen konnten.
GBC AG: Inwieweit haben sich die Unsicherheiten auf den Finanzmärkten
infolge der Schuldenkrise im operativen Geschäft bemerkbar gemacht?
Weick: Die im zweiten Halbjahr 2011 wiederkehrenden Unsicherheiten an den
Finanzmärkten wirkten sich insbesondere auf das Meldepflichtengeschäft im
Segment Regulatory Information & News aus. Durch den aktiven Vertrieb von
freiwilligen Unternehmensmitteilungen (Corporate News) und Pressemeldungen
reduzieren wir in diesem Segment jedoch gezielt unsere Abhängigkeit von der
Kapitalmarktentwicklung.
GBC AG: Die EquityStory AG ist bereits überregional in Ungarn, Russland
sowie in der Schweiz mit Niederlassungen vertreten. Welche Regionen könnten
darüber hinaus für 2012 interessant sein?
Weick: Grundsätzlich sind alle Regionen interessant, in denen es für uns
die Möglichkeit gibt, eine marktführende Position zu besetzen. Dies können
sowohl junge, noch zu erschließende Märkte, als auch etablierte Märkte
sein, in denen wir eine marktführende Position durch die Akquisition eines
bestehenden Geschäfts erreichen.
GBC AG: Anfang 2011 haben Sie die Webagentur triplex übernommen. Verläuft
die Integration nach Plan und konnten die gewünschten Synergien realisiert
werden?
Die Integration von triplex haben wir im ersten Halbjahr 2011 erfolgreich
abgeschlossen und die geplanten Synergien wurden realisiert. Die
hinzugewonnenen Ressourcen in den Bereichen Content Management, Design und
Web-Entwicklung sind voll ausgelastet, die bestehende technische
Infrastruktur integriert und es konnten Kosteneinsparungen realisiert
werden.
GBC AG: Finanziell ist die Gesellschaft gut aufgestellt. Können Sie sich
weitere Akquisitionen vorstellen und in welchen Bereichen könnte eine
Übernahme in ihren Augen Sinn machen?
Weick: Kern unserer Strategie ist weiterhin, in den angestammten
Geschäftsfeldern Online Investor Relations und Corporate Communications zu
wachsen. Dies schließt Akquisitionen bzw. Kooperationen mit ein.
Dabei stellt eine Erweiterung des Produktportfolios durch eine Akquisition
im Bereich Online Corporate Communications ebenso eine Option dar, wie auch
eine Akquisition im angestammten Bereich Online Investor Relations.
GBC AG: Gibt es neue Produkte von denen Sie sich in 2012 einen größeren
Umsatzbeitrag versprechen?
Weick: Umsatzpotenzial sehen wir bei der Realisierung von Konzernwebseiten
für Unternehmen. Wir bewegen uns hier in einem vom Umsatzvolumen aus
betrachtet äußerst attraktiven Markt, der nicht signifikant von der
Kapitalmarktentwicklung beeinflusst wird. Wir versprechen uns von unserem
bestehenden Kundennetzwerk hervorragende Cross-Selling Möglichkeiten,
obwohl wir in diesem Geschäftsfeld im Wettbewerb mit einer Vielzahl von
Agenturen stehen.
Weiter sehen wir Umsatzchancen durch den Einsatz des BOND.MANAGER im Rahmen
mittelständischer Anleiheemissionen. Vorausgesetzt es kommt zu weiteren
Emissionen.
GBC AG: Investoren interessiert derzeit natürlich insbesondere der Ausblick
auf das laufende Geschäftsjahr 2012. Wo sehen Sie hier die wichtigsten
Treiber der künftigen Unternehmensentwicklung und können Sie schon eine
qualitative Aussage zur operativen Entwicklung geben?
Weick: Wir bewegen uns in einem weiterhin schwierigen Kapitalmarktumfeld,
indem wir zuletzt in den kapitalmarktnahen Geschäftsbereichen Gegenwind
verspürten. Daher sehen wir die Wachstumstreiber verstärkt in
kapitalmarktunabhängigen Bereichen im Bereich Online Corporate
Communications.
Einen expliziten Ausblick für 2012 geben wir wie gewohnt mit
Veröffentlichung des Konzernabschlusses 2011.
GBC AG: Richten wir den Blick noch weiter nach vorne. Wo sehen Sie die
EquityStory AG in fünf Jahren?
Weick: In den kommenden Jahren wollen wir international weiter expandieren
und weitere Bereiche der Online Unternehmenskommunikation erschließen. Ziel
ist es, bis zum Jahr 2015 der europäische Marktführer im Wachstumsmarkt für
Online Unternehmenskommunikation zu sein. In diesem Zusammenhang achten wir
jedoch immer auch auf ein profitables und nachhaltiges Wachstum.
GBC AG: Herr Weick, ich danke Ihnen für das Gespräch.
Bewertungsfazit GBC AG: Die Aktie der EquityStory AG ist nach unserer
Einschätzung klar unterbewertet und stellt für uns somit eine gute
Kaufgelegenheit dar. Das Kursziel haben wir mit 32,50 EUR veranschlagt.
Ausgehend vom aktuellen Kursniveau errechnet sich ein Kurspotential von
über 40 %.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11531.pdf
Kontakt für Rückfragen
Manuel Hölzle
Chefanalyst
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5);
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
www.gbc-ag.de/index.php/publisher/articleview/frmCatId/17/frmArticleID/98/
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-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Analyst: GBC
Kursziel: 32,50 Euro
