Cheuvreux SA stuft Fielmann auf underperform
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Amsterdam (aktiencheck.de AG) - Craig Abbott, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie von Fielmann (ISIN DE0005772206/ WKN 577220) unverändert mit "underperform" ein und bestätigt das Kursziel von 78,50 EUR.
Die vorläufigen Ergebnisse für 2011 seien hinter den Konsensprognosen zurückgeblieben. Überdurchschnittliche Ausgaben für Werbung und Personal hätten die Profitabilität im vierten Quartal belastet.
Auf Gesamtjahressicht habe Fielmann trotz der Rückgänge eine noch immer sehr respektable Vorsteuermarge von 16,3% erzielt.
Das aktuelle Bewertungsniveau preise jedoch schon ein nahezu perfektes Szenario ein. Auch im historischen Kontext sei die Bewertung hoch. Mit der Aussicht auf sinkende Konsensschätzungen dürfte der Titel nun unter Druck stehen.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Cheuvreux die Aktie von Fielmann weiterhin mit dem Votum "underperform". (Analyse vom 07.02.2012) (07.02.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Analyst: Cheuvreux SA
Kursziel: 78,5 Euro
erwartetes KGV: 26,62
