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EANS-News Montega AG / DEWB AG: Erfolgreichstes Geschäftsjahr seit 10 Jahren - Beteiligungen entwickeln sich positiv

Nachrichtenagentur: dpa-AFX
 |  27.04.2012, 14:00  |  610 Aufrufe  |   | 

EANS-News: Montega AG / DEWB AG: Erfolgreichstes Geschäftsjahr seit 10 Jahren - Beteiligungen entwickeln sich positiv

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Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der

Emittent/Meldungsgeber verantwortlich.

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Utl.: (ISIN: DE0008041005 / WKN: 804100)

Hamburg (euro adhoc) - Die Deutsche Effecten- und

Wechsel-Beteiligungsgesellschaft AG (DEWB) hat gestern den Jahresabschluss 2011

vorgelegt, nachdem bereits im Januar vorläufige Zahlen berichtet wurden. Die

wichtigsten Kennzahlen sind in der folgenden Tabelle dargestellt:

Durch die Veräußerung von insgesamt vier Beteiligungen in 2011 wurde ein Umsatz

von 35 Mio. Euro erzielt. Nach Einstandskosten sowie den operativen Aufwendungen

konnte so ein EBIT von 10 Mio. Euro erzielt werden. Einen bedeutenden Anteil an

diesem Erfolg hatte die Veräußerung der KSW Microtec an SMARTRAC im Dezember

2011. Hinzu kamen das Management-Buyout bei OLPE Jena, die Veräußerung von

SenroDynamics sowie die Übernahme der Nanda Technologies durch die

börsennotierte Nanometrics.

Anleihe nahezu komplett zurückgeführt: Bereits in 2010 hatte DEWB damit

begonnen, die in 2007 begebene Wandelanleihe zurückzukaufen. Dies wurde im

vergangenen Jahr weiter fortgeführt, sodass aktuell noch ca. 5,4 Mio. Euro zur

Tilgung im Oktober 2012 ausstehen. Vor dem Hintergrund der laufenden

Zinsbelastung sowie einem Rückkauf unter Nominalkurs war die Maßnahme

wertschaffend. Das Nettovermögen von DEWB betrug so zum Jahresende 2011 knapp 20

Mio. Euro und lag damit über unserer Prognose von 18 Mio. Euro. Entsprechend

erhöhen wir den fairen Wert pro Aktie leicht (siehe Tabelle unten).

Entwicklung der Beteiligungen weiter positiv: Noxxon hat vor kurzem den

erfolgreichen Abschluss einer präklinischen Studie zur Behandlung von

Glioblastomen bekannt gegeben. So konnte die Wiederkehr von Tumoren durch die

Behandlung mit dem Spiegelmer NOX-A12 deutlich verzögert werden. In den nächsten

12 Monaten sollte das Unternehmen Daten der drei laufenden klinischen Studien

veröffentlichen. Mit einem statistisch signifikanten Wirksamkeitsnachweis sollte

Noxxon die wesentliche Hürde für eine Verpartnerung nehmen und somit einen

baldigen Exit von DEWB ermöglichen. Die Monitoringtechnologie von Nanotron

konnte kürzlich einen erfolgreichen Testlauf auf zwei Schweinefarmen absolvieren

und soll nun auf mehr als 20 weiteren Betrieben in Europa installiert werden.

Zudem konkretisieren sich die Pläne für die Einführung des Child-Safty-Systems

mit einem namenhaften Konsumgüterhersteller.

Fazit: Derzeit notiert die Aktie von DEWB leicht über Net-Cash (Q1/12e: 1,26 pro

Aktie). Vor dem Hintergrund der guten Entwicklung bei Noxxon und Nanotron halten

wir den Abschlag zum NAV von 64% sowie den massiven Discount zum Fair Value von

3,13 Euro pro Aktie für nicht gerechtfertigt. Aufgrund dieser Fehlbewertung hat

das Management seinen Unternehmensanteil in den vergangenen Monaten von 0,3% auf

1,1% erhöht. Das Votum bleibt Kaufen mit einem leicht erhöhten Kursziel von 3,10

Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte' und

zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der

Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben

der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows

und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

Rückfragehinweis:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

Unternehmen: Montega AG

Kleine Johannisstraße 10

D-20457 Hamburg

Telefon: +49 (0)40 41111 3780

FAX: +49 (0)40 41111 3788

Email: info@montega.de

WWW: http://www.montega.de

Branche: Finanzdienstleistungen

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Sprache: Deutsch


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