ANALYSE

UBS senkt Deutsche Euroshop auf 'Sell' und Ziel auf 30 Euro

ZÜRICH (dpa-AFX) - Die Schweizer Großbank UBS hat Deutsche Euroshop von 'Neutral' auf 'Sell' abgestuft und das Kursziel von 31 auf 30 (Kurs: 31,62) Euro gesenkt. Die Aktien des auf Einkaufszentren spezialisierten Immobilienkonzerns erschienen für das erwartete Gewinnwachstum recht teuer, schrieb Analyst Kristian Bandy in einer am Dienstagabend vorgelegten Studie. Eine weitere Schwäche sieht der Experte in der Dividendenrendite.

Deutsche Euroshop habe ein gutes 2013 hinter sich. Das Profil sei beim Ergebniswachstum mittlerweile aber deutlich schwächer. Es gebe für den Konzern zugleich nur sehr wenige Hebel, um dies zu ändern. Die im Kurs eingepreiste Prämie von fünf Prozent im Vergleich zum Nettovermögenswert (NAV) sei zu hoch. Die Anleger müssten damit bereits heute das NAV-Wachstum von zwei Jahren bezahlen.

Für defensive Qualitäten verdiene die Aktie ebenfalls keinen Bewertungsaufschlag mehr. Es sei an der Zeit, mehr Risiko einzugehen. Mit Blick auf das Wachstumspotenzial bevorzugt Brady die Papiere von Unibail-Rodamco.

Mit der Einstufung 'Sell' geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um mindestens sechs Prozent unter der von der UBS erwarteten Marktrendite liegt./ag/mis/rum

Analysierendes Institut UBS.

Rating: Sell
Analyst: UBS
Kursziel: 30 Euro