Trading-Idee

Tipp des Tages: Discount-Call auf Alstom

Einen Absturz erlebte die Aktie des Anlagenbauers Alstom. Auf dem reduzierten Kursniveau bietet sich nun ein Discount-Call an.

Das Unternehmen Alstom ist einer der weltweit führenden Anbieter von Kraftwerkstechnik. Daneben unterhalten die Franzosen noch eine Bahnsparte, die den bekannten Schnellzug TGV fertigt. Wie Konkurrent Siemens leidet Alstom im Moment vor allem an der Zurückhaltung der Versorger beim Bau neuer Kraftwerke. Der Auftragseingang ist rückläufig, das Unternehmen drücken zudem Schulden in Höhe von fast vier Milliarden Euro netto. Keine komfortable Situation. Das Management hat gegengesteuert und wird rund 1.300 Mitarbeiter entlassen.

Auf der Habenseite verbucht Alstom einen hohen Anteil von Serviceerlösen. Sie sorgen dafür, dass noch ordentliche Gewinne erzielt werden. Der Cashflow aus den langjährigen Dienstleistungsaufträgen, darüber sind sich Analysten einig, reicht eigentlich aus, um den aktuellen Börsenwert von sechs Milliarden Euro reichlich zu rechtfertigen. Was noch fehlt, ist ein Katalysator.

Der könnte in Gestalt des Mischkonzerns Bouygues daherkommen, der 29,4 Prozent der Aktien hält, die er zu deutlich höheren Kursen gekauft hat. Er wird nun auf eine härtere Gangart drängen. Eine davon ist der Börsengang der Bahnsparte. Die TGV-Aktien könnten schon im Juni platziert werden.
Das dürfte auch der Alstom-Aktie helfen, einen Teil der Verluste aufzuholen. Damit das volle Renditepotenzial des vorgestellten Discount-Calls gehoben wird, bedarf es nicht viel. Legte die Aktie um rund acht Prozent zu, gewinnt der Schein über 87 Prozent. Allerdings verfällt er wertlos, sollte die Aktie am Ende der Laufzeit unter 18 Euro notieren.  

Glossar:
Discount-Optionsscheine hebeln in einer bestimmten Kursbandbreite. Dabei erhalten Anleger maximal die Differenz zwischen Basispreis und Cap (eventuell bereinigt um das Bezugsverhältnis) ausgezahlt. Notiert die Aktie bei einem Call am Ende der Laufzeit unter dem Basispreis (bei einem Put darüber), verfällt der Schein wertlos.

Emittent BNP Paribas
ISIN DE 000 PA1 FN1 8
Laufzeit 19.12.2014
Basispreis/Cap 18,00 €/21,00 €
Maximale Auszahlung 3,00 €
Kurs Basiswert 19,49 €

Abwärts in zwei Schritten

Noch Anfang Januar rechneten Anleger damit, dass die Trendwende bei Alstom geschafft sein könnte. Diese Hoffnung wurde enttäuscht. Deshalb fiel die Kursreaktion umso drastischer aus. Der Ausverkauf könnte nun aber zu Ende gehen. Eine Gegenreaktion ist insbesondere in einem stabilen Börsenumfeld überfällig.