Frontier Markets

„Immer ein Engagement wert“

„Für ihn stellt sich die Frage gar nicht: „Die Frontier Markets sind immer ein Engagement wert“, so Roy Scheepe, Senior Client Portfoliomanager bei ING Investment Management. Die besagten Grenzmärkte umfassten eine Vielzahl von Ländern aus Afrika, Lateinamerika, Asien, Osteuropa und dem Nahen Osten. Das sind Staaten wie Pakistan, Jamaika, Irak, die Elfenbeinküste oder Ghana. 29 von ihnen sind im JPM NEXGEM-Index notiert. Scheepe wiederum favorisiert vor allem Investments in die Anleihemärkte dieser Länder. 

Im Gespräch mit FundResearch zählt er seine Gründe auf: Erstens böten die High-Yield-Bonds der Frontier Markets signifikante Renditevorteile. Er geht dabei von absoluten Werten zwischen 4 und 6% pro Jahr aus. US-Treasuries, zum Vergleich, liefen Gefahr 2014 und 2015 mit -2 bis -3% zu rentieren, werde die US-Notenbank weiter die Anleihenkäufe herunterfahren. Zweitens seien Frontier-Markets-Investoren meist in dynamisch wachsenden Volkswirtschaften unterwegs, was grundsätzlich unterstützend wirke. Drittens zeigten die Grenzmärkte in vielen Fällen geringe Korrelationen zu anderen Assetklassen, „die Staaten sind, viertens, sehr oft gering verschuldet“. Fünftens schließlich seien die betroffenen Börsen oftmals nicht zu 100% effizient, was professionellen Investoren zusätzliche Chancen eröffne.

ING IM-Experte Scheepe will bei seinen Engagements „defensiv, taktisch und extrem selektiv“ vorgehen. „Wir investieren ausschließlich in Hartwährungs-Emissionen“. ING Investment Management, dies sei nicht allen Investoren bekannt, habe seit 1993 Erfahrung in Bond-Engagements, seit 2003 investiere das aktuell in Den Haag, Singapur und Atlanta sitzende Team auch in Emerging Corporate Bonds. Der ING (L) Renta Fund Frontier Markets Debt (LU0990547431) sei im Dezember 2013 aufgelegt worden, um professionellen Investoren die beschriebenen Grenzmärkte zu erschließen. Mit aktuell 105 Mio. EUR Fondsvolumen sei man bislang sehr zufrieden. Der Fonds konnte seit Jahresanfang 3,72% zulegen und investiert ausschließlich in Schuldverschreibungen wie Staatsanleihen, Zertifikate und Corporate Bonds.“ 

(DIF)

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