Jungheinrich: Mit System erfolgreich

Die aktuelle Geschäftslage des Maschinenbauers Jungheinrich bezeichnet SRH Alsterresearch nach den ersten fünf Monaten des laufenden Geschäftsjahres als ausgezeichnet und bestätigt vor diesem Hintergrund das bisherige Kaufen-Rating für die Jungheinrich-Aktie. Das Kursziel lautet unverändert bei 60,00 Euro

Besondere Stärke bescheinigen die Analysten Jungheinrich im Servicegeschäft, welches weitestgehend unabhängig von konjunkturellen Schwankungen sei. Auch die Produktstrategie, die sich durch zahlreiche Neuentwicklungen und Produktinnovationen auszeichne, bezeichnet Alsterresearch als überzeugend. Als eine wichtige Abgrenzung zu den Wettbewerbern Kion oder Toyota sieht das Researchhaus zudem das Systemgeschäft, das bisher schon rund ein Viertel des Neugeschäfts ausmache, während der noch niedrige Anteil des außereuropäischen Geschäfts (Q1 2014: 10 Prozent) als eine noch zu schließende offene Flanke des Geschäftsmodells von Jungheinrich bezeichnet wird.

Als positiv heben die Analysten die ausgesprochen risikoarme Finanzierungs- und Bilanzpolitik mit der hohen Netto-Cash-Position hervor, weswegen sie ein Investment in das Unternehmen als relativ risikoarm einstufen. Den nach dem DCF-Modell fairen Wert der Aktie sieht Alsterresearch bei 58 Euro, wobei die Analysten bei einer weiteren Margenverbesserung auch darüber hinaus gehendes Potenzial sehen. Auch die Multiplikatorenbetrachtung auf Grundlage des EBIT signalisiere nach Berechnungen von Alsterresearch eine faire Bewertung von 60 Euro je Aktie (2014’er Multiplikatoren).

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Rating: Kauf
Analyst: Daniel Pawlowski
Kursziel: 60,0 EUR