Trendfolger 8/2014

Gold 2014: Nur eine Bärenmarkt-Rally?

In der ersten Trendfolger - Ausgabe dieses Jahres beschäftigte ich mich mit der Frage, ob der Bärenmarkt bei Edelmetallen und Minenaktien, der je nach Metall bzw. Minenindex zwischen dem Jahresende 2010 und dem Herbst 2011 begann (s. Abb. 1-4), in 2014 enden oder zumindest durch eine temporäre Rally unterbrochen werden könnte. Die Chancen zumindest auf eine solche Bärenmarkt-Rally stufte ich damals im Hinblick auf die bereits recht lange Dauer des Bärenmarktes und auf die dabei aufgelaufenen, großen Verluste als gut ein.

 

Der Bärenmarkt bei Edelmetallen in Zahlen:

 

	Hoch		Tief		Verluste
Gold	Sep 11	$1.921	Jun 13	$1.180	-39%
Silber	Apr 11	$50	Jun 13	$18	-63%
HUI	Sep 11	639	Dez 13	188	-70%
JHUI	Dez 10	1.359	Dez 13	223	-84%

 

Was jedoch die Wahrscheinlichkeit einer generellen Trendwende anbelangte, blieb ich eher skeptisch. Inzwischen ist ein halbes Jahr ins Land gegangen, so dass die Zeit für ein Zwischenfazit reif ist. Bis in den März hinein kam es in der Tat zu kräftigen Aufwärtsschüben:

 

Aufwärtsrally im 1. Quartal 2014:
	31.12.13	Q1-Hoch	Gewinn
Gold	$1.194	$1.388	+16%
Silber	$19,49	$22,15	+14%
HUI	198	261	+32%
JHUI	244	350	+43%

 

Anschließend folgte eine etwa 2 ½ monatige Korrektur, welche bei Minenaktien nahezu die gesamten 2014er Gewinne wieder auslöschte und Silber sogar nochmals unter die Jahresanfangskurse drückte.