ETF SECURITIES – WÖCHENTLICHER MARKTÜBERBLICK

SORGEN UM PORTUGALS BANKEN BRINGT VOLATILITÄT ZURÜCK

Rohstoffe

Goldpreis springt auf den höchsten Stand seit fast vier Monaten aufgrund von Sorgen um portugiesische Banken. Der Aktienhandel der Banco Espirito Santo, Portugals größter Bank, wurde am vergangenen Donnerstag ausgesetzt, nachdem der Preis innerhalb des Tages über 17% abstürzte. Banco Espirito Santo hat mehr als die Hälfte seiner Marktbewertung im letzten Monat verloren, nachdem Befürchtungen aufkamen, dass die finanziellen Schwierigkeiten bei der Espirito Santo Gruppe die Bank in den Abgrund reißen und damit eine Bankenkrise in Europa auslösen könnten. Unterdessen fiel der Henry Hub Erdgaspreis auf den niedrigsten Stand in 6 Monaten, als aufgrund milder Wettererwartungen der Preis um über 6% nachgab. Wir glauben, dass eine geringere Nachfrage nach Erdgas, zusammen mit normalen saisonalen Preisrückgängen den Henry Hub Erdgaspreis wieder in Richtung US$ 3,5/MMBtu drücken wird. Reichliche Angebots-Erwartungen drückten den Mais-und Weizenpreis auf den niedrigsten Stand in 4 Jahren. Das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) revidierte das Getreideangebot letzte Woche nach oben, als mildes Wetter und reichlich Regen der Ernteentwicklung halfen.

 

Aktien

Globale Aktienmärkte sinken, Volatilität nimmt aufgrund von Angst vor einer Wiederbelebung der Bankenkrise in der Eurozone zu. Letzte Woche fielen globale Aktienmärkte, da sich eine portugiesische Bankenkrise entfaltete. Die Nachricht hat den Markt dazu veranlasst, die Stabilität des Eurozonen Bankensystems zu hinterfragen. Unterhalb der Erwartungen verbliebene Industrieproduktion in Deutschland und Großbritannien haben bereits Anfang letzter Woche für weiteren Abwärtsdruck an den Aktienmärkten gesorgt. Der EURO STOXX 50 ® Investable Volatility Index, der in der Regel von Markteinbrüchen profitiert, erholte sich um 6,3% letzte Woche.

 

Währungen

GBP im Fokus der Finanzstabilitäts-Anhörung, GBP/USD Nahe Allzeithoch. Wir erwarten keine Anzeichen einer Zinserhöhung seitens der Bank of England während ihrer Aussagen vor dem Parlament diese Woche. Der Markt preist eine Zinserhöhung bereits für Anfang 2015 ein, was gemeinsam mit gedehnten Long-Positionen und den jüngsten schwachen Datenveröffentlichungen uns dazu veranlasst, davon auszugehen, dass der der GBP/USD seinen Höchststand erreicht hat. Das andere wichtige Ereignis diese Woche wird die Aussage von der Fed-Vorsitzenden Yellen vor dem US-Senat sein. Wir erwarten eine optimistischere Einschätzung der US-Wirtschaft sowie Aussagen zu den Aussichten für die Zeit nach der expansiven Geldpolitik im Oktober. Dem entsprechend erwarten wir diese Woche einen stärkeren USD, mit einer Rücknahme der letztwöchigen Verluste gegenüber dem Yen, da die Bank von Japan ihre Unterstützung für die japanische Wirtschaft bekräftigt hat. Der Fokus diese Woche dürfte auf der Fragilität des portugiesischen Bankensektors bleiben, womit der Euro wahrscheinlich weiter unter Druck bleiben und abwerten sollte.