Swisscanto Investment Update August 2014

Swisscanto Holding AG / Swisscanto Investment Update August 2014 . Verarbeitet und übermittelt durch NASDAQ OMX Corporate Solutions. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. Source: Globenewswire

Medienmitteilung

Die Märkte widerstehen geopolitischen Belastungen

Zürich, 31. Juli 2014 - Die wirtschaftliche Erholung rund um den Globus kann diver-sen geopolitischen Belastungen in Israel, in der Ukraine und im Irak genügend Stärke entgegensetzen, um kurze Beeinträchtigungen der Finanzmärkte zu überwinden. Die niedrigen Zinsen halten die "Grosse Rotation" von Bonds zu Aktien in Gang. Wir nehmen eine kleine Umschichtung von Japan-Aktien zugunsten von US-Titeln vor.

Die weltweiten wirtschaftlichen Frühindikatoren befinden sich weiterhin auf dem höchsten Stand seit zwei Jahren. Besonders gute Werte kommen aus den USA. Ein erwähnenswerter Aspekt der aktuellen US-Stärke ist sicherlich die Tatsache, dass die USA seit neuestem zum grössten Erdöl-Produzenten der Welt aufgestiegen sind. Auf eine Stärkung der wirtschaft-lichen Verfassung lassen aktuell auch die Daten aus China und Indien schliessen; die Schwellenländer insgesamt sind wieder deutlich besser unterwegs. Für Europa wird für das Gesamtjahr 2014 ein Wachstum von 1,5 Prozent erwartet, das bisher vorwiegend vom Konsum getragen wird, während EU-Unternehmen bei Investitionen Zurückhaltung üben.

Obligationen: Neue Tiefstände bei den Renditen
In Europa erreichten die Renditen von Staatsanleihen neue Tiefstände - der 10-jährige Eidgenosse rentiert aktuell bei 0,52%, die 10-jährige deutsche Bundesanleihe bei 1,17%. Diese Entwicklung ist sowohl dem allgemeinen Anlagenotstand als auch der Zunahme geopolitischer Unsicherheiten geschuldet. Viele Staaten nutzen die extrem niedrigen Zinsen zu günstiger, langfristiger Refinanzierung. Für Anleger stellt die damit steigende Benchmark-Duration von Staatsanleihen eine Herausforderung dar: Mit einer benchmark-neutralen Position lädt man sich ein erhebliches Zinsrisiko ins Portefeuille. Bei Unternehmensobligationen sind die Zinsaufschläge gegenüber Staatsanleihen auf ein Niveau gesunken, das wir zuletzt im Jahr 2007 gesehen haben. Unsere Antwort auf die Gratwanderung in dünner Höhenluft lautet: Wir praktizieren eine konsequente Begrenzung von Durations- und Bonitätsrisiken.