ANALYSE

Baader Bank belässt Volkswagen (VW) nach Zahlen auf 'Buy'

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Baader Bank hat die Vorzugsaktien von Volkswagen (VW) nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 230 Euro belassen (Kurs: 175,75 Euro). Analyst Klaus Breitenbach hob in einer Studie vom Donnerstag vor allem den starken operativen Gewinn im zweiten Quartal hervor. Inklusive negativer Währungseffekte habe er seine Schätzung übertroffen. Auch der starke Free Cashflow aus dem laufenden Geschäft des Konzernbereichs Automobile habe seine Erwartung geschlagen. Nach einem negativen Cashflow im entsprechenden Vorjahresquartal habe er nun bei positiven 2,97 Milliarden Euro gelegen.

Die Ebit-Marge in der Automobil-Sparte sei ebenfalls besser als von ihm prognostiziert ausgefallen. Nicht nur Audi und die Kernmarke VW, sondern auch Skoda habe eine stärker als erwartete Marge ausgewiesen, hob er hervor. Wie erwartet habe das Management zudem die Jahresziele bekräftigt. Abhängig von den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen geht VW davon aus, dass sich die Umsatzerlöse des Konzerns und seiner Bereiche in einer Bandbreite von drei Prozent um den Vorjahreswert bewegen werden. Die operative Umsatzrendite soll zwischen 5,5 und 6,5 Prozent liegen, was gleichermaßen für den Bereich Pkw gelte.

Entsprechend der Einstufung "Buy" rechnen die Analysten der Baader Bank mit einem Gesamtertrag der Aktien in den kommenden zwölf Monaten von mehr als 10 Prozent./ck/he

Analysierendes Institut Baader Bank.

Rating: Buy
Analyst:

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