Original-Research

Mybet Holding SE (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: Mybet Holding SE - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Mybet Holding SE

Unternehmen: Mybet Holding SE

ISIN: DE000A0JRU67

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 03.09.2014

Kursziel: 1,70

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Alexander Braun

mybet-Tochter soll Sportwettenerlaubnis erhalten

Die mybet-Tochter Personal Exchange International Ltd. soll die Erlaubnis

zur Veranstaltung von Sportwetten in Deutschland erhalten. Dies wurde dem

Unternehmen gestern durch das Hessische Ministerium des Innern und für

Sport mitgeteilt. Der Zeitpunkt der Lizenzerteilung ist abhängig vom

Verlauf des Einspruchs der Antragsteller, deren Lizenzantrag abgelehnt

wurde. Frühestmöglicher Termin der Lizenzerteilung ist der 18.09.2014.

Neben mybet werden noch 19 weitere Unternehmen mit der

Sportwetten-Konzession ausgestattet. Die genauen Auswirkungen sind zum

jetzigen Zeitpunkt noch nicht abzuschätzen. Fakt ist aber, dass die

Konzessionserteilung sowohl positive als auch negative Aspekte hat:

- mybet schafft nach jahrelanger Unsicherheit nun endlich die rechtliche

Grundlage für die Veranstaltung von Sportwetten in Deutschland.

- Auf Basis der Konzession können Kooperationen verhandelt werden

(Mediahäuser, Verlage, Fußballvereine), um dadurch die Reichweite

signifikant zu steigern.

- Marketingmaßnahmen können nun endlich effizient über sämtliche Kanäle

ausgeliefert werden (z.B. war in der Vergangenheit aufgrund der ungeklärten

rechtlichen Situation das Werben auf Facebook nicht möglich).

- Der Wettbewerb dürfte zunehmen, tendenziell werden die

Kundenakquisekosten steigen.

- Der Glücksspielstaatsvertrag beinhaltet einige Regelungen, deren

Umsetzung spürbar negative Auswirkungen auf das Geschäftsmodell von mybet

hätte. Dazu zählt neben den Einsatzlimits (höchstens 1.000 Euro

Spieleinsatz pro Spieler und Monat) vor allem das Internetverbot von Casino

& Poker. Dieses Segment ist aktuell noch der wesentliche Ergebnislieferant

von mybet.

Zahlung von Westlotto wohl erst 2015: Im einen Gespräch mit dem Management

haben wir den Eindruck gewonnen, dass die Schadensersatzzahlung von

Westlotto (MONe: 15,3 Mio. Euro) frühestens in Q1 2015 erfolgt. Es wurde

wie erwartet Einspruch gegen die Nichtzulassung der Revision eingereicht,

dabei jedoch ein Aufschub gewährt, der den gesamten Prozess verzögert.

Nichtsdestotrotz gehen wir weiterhin von einem positiven Ausgang des

Rechtsstreits aus.

Fazit: Wir haben unsere Prognosen überarbeitet und die

Schadensersatzzahlung in das nächste Geschäftsjahr verschoben. Die

Erteilung der Sportwettenlizenz birgt sowohl Chancen als auch Risiken.

Insgesamt überwiegen u.E. die positiven Aspekte, da nun endlich die

rechtliche Grundlage für das Geschäftsmodell von mybet geschaffen wurde.

Das Rating lautet weiterhin Kaufen bei einem unveränderten Kursziel von

1,70 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation

gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum

der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12467.pdf

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Rating: Kaufen
Analyst:
Kursziel: 1,70 Euro