ANALYSE

HSBC sieht Marktbereinigung der deutschen Mobilfunkbranche positiv

DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Die HSBC hat die in Deutschland tätigen Mobilfunkanbieter positiv eingestuft. Mit der Übernahme von E-Plus durch Telefonica Deutschland (O2) dürfte die Branche wieder dynamischeres Wachstum verzeichnen, schrieb Analyst Dominik Klarmann in einer Sektorstudie vom Mittwoch. Basis dafür sei ein gesünderer Wettbewerb.

Im Zuge der Konsolidierung des deutschen Mobilfunkmarktes rechnet Klarmann für den Zeitraum 2014 bis 2018 mit einem jährlichen durchschnittlichen Anstieg der Serviceerlöse von 1,1 Prozent, verglichen mit einem Rückgang von 2,0 Prozent in den Jahren 2010 bis 2014. Der Preis für ein Gigabyte Daten dürfte hingegen von 29 Euro im laufenden Jahr auf 5 Euro im Jahr 2020 sinken.

Die drei Akteure mit eigenem Netz und hohen Investitionen (Telekom, Vodafone, Telefonica) dürften besonders von dieser Entwicklung profitieren, netzunabhängige Mobilfunk-Dienstleister wie United Internet und Freenet hingegen weniger.

Die Papiere von Deutsche Telekom , Telefonica Deutschland , United Internet und Vodafone bewertet der Experte unverändert mit "Overweight". Die Freenet-Aktie stufte er wegen etwas schlechterer Geschäftsaussichten von "Overweight" auf "Neutral" ab.

Entsprechend der Einstufung "Overweight" erwartet HSBC, dass der Aktienkurs innerhalb von zwölf Monaten mindestens fünf Prozentpunkte besser als der Markt abschneiden wird. Schwankungsfreudige Aktien dürften mindestens zehn Prozentpunkte besser abschneiden. Mit der Einstufung "Neutral" geht die Bank davon aus, das der Kurs in diesem Zeitraum der Marktentwicklung entsprechen wird./edh/ag

Analysierendes Institut HSBC Trinkaus & Burkhardt.

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