Analystenmeinung

Macquarie Research würde Gold Standard Ventures nach Ressourcenschätzung kaufen

Nachdem der kanadische Goldexplorer Gold Standard Ventures (WKN A0YE58 / TSX-V GSV) gestern eine exzellente erste Ressourcenschätzung für sein Pinion-Projekt im Carlin Trend in Nevada vorgelegt hat (Wir berichteten.) melden sich die Analysten von Macquarie Research zu Wort und bekräftigen ihr Rating „outperform“ und das Kursziel von 2,25 CAD pro Aktie für das Unternehmen.

Die Experten weisen explizit darauf hin, dass die geologischen Gegebenheiten auf Pinion denen auf der nahegelegenen Emigrant-Mine des Branchenriesen Newmont Mining (WKN 853823) stark ähneln. Die Analysten würden Gold Standard angesichts dieser Ressourcenschätzung kaufen, da damit das Ressourcenrisiko erheblich gesunken sei.

Zumal diese erste Ressource für das Pinion-Projekt erheblich größer ausgefallen sei, als Macquarie erwartet habe. Die Analysten waren von einer ersten Ressource von rund 500.000 Unzen Gold ausgegangen und davon, dass diese dann mit weiteren Bohrungen in Richtung 1 Mio. Unzen ausgeweitet würde. Macquarie war in einem DCF-Modell (Discounted Cash Flow) davon ausgegangen, dass die Ressource schlussendlich bei ca. 800.000 Unzen Gold bei durchschnittlich 0,81 Gramm Gold pro Tonne liegen würde. Aber selbst bei einem Cut-off von 0,5 Gramm Gold pro Tonne liege die nun von Gold Standard gemeldete Ressource noch um 25% über ihrer Schätzung, führten die Analysten aus. Derzeit bewerte man Pinion gemäß DCF-Analyse mit 93 Mio. CAD bzw. 0,87 CAD Net Asset Value / Aktie, so die Experten. Macquarie will nun abwarten, was die von Gold Standard angekündigte zweite Phase der Bohrungen auf Pinion erbringt, bevor man die schlussendliche Ressourcenschätzung im DCF-Modell anpasst.

Die Analysten weisen darüber hinaus darauf hin, dass Gold Standard Ventures neben der Gold- auch noch eine geschlussfolgerte Silberressource von 9,4 Mio. Unzen bei 3,8 Gramm Gold pro Tonne gemeldet hat. Macquarie hat diese Silbervorkommen bislang noch nicht in die Berechnungen einbezogen, wird sie aber im Verlauf der Bestimmungsbohrungen und der fortlaufenden metallurgischen Tests im Auge behalten.

Die Experten sehen aber auch bei der Goldressource erhebliches Potenzial auf eine Ausweitung. Mit einem nun fertig gestellten geologischen Modell zu Pinion habe das Unternehmen neue Bohrziele in allen Richtungen identifiziert, um die Ressource weiter auszubauen. Eine Reihe von oberflächennahen aber auch tieferen Zielen, die direkt an die bestehende Ressource angrenzen, hätten großes Potenzial, die bestehende Ressource weiter in die Kategorie angezeigt hoch zu stufen. Man habe sich diese Bereiche vor Ort genau angesehen, erklärte Macquarie, und angesichts der hohen Seitwärtskontinuität des Wirtsgesteins sehe man eine sehr hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Ressource noch erheblich gesteigert werden könne, wenn die zweite Phase der Bohrungen abgeschlossen sei.

Die Analysten sehen das Kursziel für Gold Standard auf Sicht von 12 Monaten bei 2,25 CAD und erwarten, dass die Bohrungen auf der North Bullion-Lagerstätte des Unternehmens, mit denen die dortige Entdeckung ausgeweitet und eine erste Ressource nachgewiesen werden soll (viertes Quartal 2014) sowie die zweite Bohrphase auf Pinion (viertes Quartal 2014) und die vorläufige Studie zur Wirtschaftlichkeit von Pinion (PEA, 2015) die Aktie weiter nach oben führen dürften. Angesichts dessen bekräftigt Macquarie auch das Rating „outperform“ für Gold Standard Ventures.


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