Original-Research

CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Halten

Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA

Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA

ISIN: DE0005403901

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2014

Empfehlung: Halten

seit: 01.10.2014

Kursziel: 55,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 17.12.2013, vormals Kaufen

Analyst: Alexander Langhorst

Halbjahreszahlen ohne Überraschungen

Wir gehen davon aus, dass die CEWE Stiftung & Co. KGaA die bestätigte

Jahresprognose auch in 2014 erreichen wird. Aufgrund der Ergebnislastigkeit

des Abschlussquartals mit dem wichtigen Weihnachtsgeschäft besteht für die

Guidance des Unternehmens zwar immer eine gewisse Unsicherheit. Angesichts

der kontinuierlichen Absatzsteigerungen sowohl bei den CEWE FOTOBÜCHERN als

auch bei den weiteren Mehrwertprodukten sehen wir bei insgesamt stabilen

Konsumausgaben zum Weihnachtsfest jedoch nur geringe Risiken für die

Zielerreichung. Die Frage ist vielmehr, ob die Ergebnisbandbreite im oberen

oder unteren Bereich getroffen wird. Hier sind wir angesichts der

wegfallenden Restrukturierungskosten des Vorjahres und der weiteren

Zuwächse bei den Mehrwertprodukten optimistisch, dass der Konzern eher den

oberen Bereich erreichen wird.

Unser altes Kursziel von 45 Euro hatte die CEWE-Aktie bereits Anfang dieses

Jahres nach der Meldung der vorläufigen Jahreszahlen 2013 überschritten.

Unter Berücksichtigung unserer neuen 2016er-Schätzungen errechnen wir im

derzeitigen Kapitalmarktumfeld nun ein neues Kursziel von 55 Euro. Dabei

bestätigen wir vor dem Hintergrund des aktuellen Kursniveaus unsere

Einschätzung mit 'Halten'.

Die attraktive und in den kommenden Jahren tendenziell steigende

Dividendenrendite von gut 3 Prozent sowie das in weiten Teilen

konjunkturunabhängige Geschäft sollten das Rückschlagpotenzial der Aktie

begrenzen. Kursrücksetzer können unseres Erachtens unverändert zum Aufbau

eines langfristig orientierten Investments genutzt werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12505.pdf

Kontakt für Rückfragen

GSC Research GmbH

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D-40237 Düsseldorf

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Rating: Halten
Analyst: GSC Research
Kursziel: 55,00 Euro

So handeln Sie das Kursziel

Der Analyst erwartet ein Kursziel von 105,21€, was eine Steigerung von +5,53% zum aktuellen Kurs entspricht. Mit diesen Produkten können Sie die Kurserwartungen des Analysten übertreffen.

 

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